Fitch Ratings-Москва-05 марта 2018 г. Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") АО Самрук-Энерго с уровня "BВ+" до "ВB" и исключило его из списка Rating Watch "Негативный". Прогноз по РДЭ – "Стабильный".
Понижение рейтинга отражает применение агентством новой методологии рейтингования компаний, связанных с государством. Рейтинг Самрук-Энерго находится на три уровня ниже рейтинга ее непрямого мажоритарного акционера, Республики Казахстан ("ВВВ"/прогноз "Стабильный"). Такой нотчинг отражает связи в плане статуса, собственности и контроля между Самрук-Энерго и государством, а также историю и ожидания поддержки, оцениваемые как сильные. Мы также расцениваем потенциальные последствия от дефолта данной компании, связанной с государством, как сильные, а социально-экономические последствия как умеренные. Мы по-прежнему оцениваем кредитоспособность компании на самостоятельной основе на уровне "В".
Согласно методологии рейтингования компаний, связанных с государством, Самрук-Энерго имеет рейтинг на три уровня ниже суверенного. Рейтинги сопоставимой компании, Казахстанской компании по управлению электрическими сетями (KEGOC; "BBB-"/прогноз "Стабильный"), также учитывают господдержку, но ближе к рейтингам материнской структуры ввиду того, что государство гарантирует существенную долю долга KEGOC, а более сильная самостоятельная кредитоспособность KEGOC соответствует верхней части рейтинговой категории "BB". Самостоятельная кредитоспособность Самрук-Энерго соответствует середине рейтинговой категории "B", главным образом ввиду значительной долговой нагрузки. Самрук-Энерго и казахстанские компании-аналоги подвержены влиянию регулятивной неопределенности и возможного политического вмешательства. Сопоставимые компании меньшего размера, АО Центрально-Азиатская Электроэнергетическая Корпорация (ЦАЭК, "B+"/прогноз "Стабильный") и Казахстанские коммунальные системы (ККС, "BB-"/ прогноз "Стабильный"), рейтингуются на самостоятельной основе.
