<?xml version="1.0" encoding="UTF-8" ?>
<rss version="2.0"  xmlns:content="http://purl.org/rss/1.0/modules/content/"  xmlns:media="http://search.yahoo.com/mrss/">
    <channel>
        <title>Финансы</title>
        <link>https://inbusiness.kz/ru/rss/finansy</link>
        <description><![CDATA[Новости Казахстана]]></description>
        <language>ru</language>
        <lastBuildDate>Tue, 21 Apr 2026 15:34:00 +0500</lastBuildDate>
                    <item>
                <title><![CDATA[В Казахстане начали требовать возврат декретных выплат ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-nachali-trebovat-vozvrat-dekretnyh-vyplat</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-nachali-trebovat-vozvrat-dekretnyh-vyplat</guid>
                <description>Выявлены новые нарушения при получении пособий по уходу за ребенком. 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В Казахстане обостряется дискуссия вокруг декретных выплат. Поводом стала апрельская пресс-конференция в службе центральных коммуникаций (СЦК), где представители министерства труда и социальной защиты населения дали разъяснения, вызвавшие дополнительные вопросы у граждан и журналистов. Корреспондент inbusiness.kz направил официальный запрос в ведомство для уточнения правил назначения и прекращения выплат.

Социальная выплата по уходу за ребенком до полутора лет (СВур) регулируется Социальным кодексом от 20 апреля 2023 года и правилами, утвержденными приказом № 248 от 27 июня 2023 года. В основе механизма лежит принцип социального риска — потери дохода. Пока родитель не работает, государство компенсирует утраченный заработок, однако при возобновлении трудовой деятельности в любой форме — будь то полная занятость, удаленная работа, совместительство или договор гражданско-правового характера — основание для выплаты прекращается.

При этом получатель обязан в течение десяти рабочих дней уведомить отделение государственной корпорации «Правительство для граждан» о выходе на работу. Выплата прекращается с первого числа месяца, следующего за подачей заявления.

На апрельской пресс-конференции в СЦК журналист задал вице-министру труда Бахтияру Жазыкпаеву вопрос о том, не является ли прекращение выплат при выходе на работу чрезмерно жестким.

В ответ он заявил:


«Сегодня в случае назначения пособия по уходу за ребенком до полутора лет мамы на правовой форме, в принципе, получают и имеют право получать эти пособия».


Позднее директор профильного департамента министерства Данара Кайрула добавила:


«На сегодняшний день если выплата назначается, то она не прекращается на основании того, что она вышла на работу. Более подробно, если есть такие примеры, мы можем ответить письменно».


Именно эти формулировки вызвали путаницу в трактовке норм. Чтобы прояснить ситуацию, редакция направила официальный запрос в министерство труда и социальной защиты населения.

В ведомстве заявили, что противоречий в позициях нет, а речь идет об одном правовом механизме — отсутствии автоматического прекращения выплат.


«Расхождения между указанными позициями отсутствуют. Как ранее разъяснялось фондом, так и в выступлении представителя министерства речь идет об одном и том же правовом подходе: СВур не прекращается автоматически самим фондом на основании факта выхода получателя на работу», — говорится в ответе.


При этом обязанность уведомления остается за получателем. Несоблюдение этого требования трактуется как незаконное получение средств. В министерстве также сообщили, что в ходе прокурорских проверок уже выявлены случаи одновременного получения пособий и заработка. В одном из них излишне выплаченные суммы были возвращены в полном объеме по представлению прокуратуры.

По данным Государственного фонда социального страхования, с января по апрель 2025 года по причине выхода на работу выплаты были прекращены лишь пятерым получателям. В ведомстве допускают, что речь может идти не о единичных случаях, а о системной недоинформированности граждан. При этом пересмотр условий смягчения не планируется.


«Вопросы смягчения действующих условий, включая возможность сохранения выплаты при неполной занятости, в настоящее время не рассматриваются», — подчеркнули в министерстве.


Формально система остается жестко привязанной к факту потери дохода. Однако фактически контроль над соблюдением правил лежит на самих получателях, что уже приводит к возврату средств и риску возникновения долгов перед государством.

Читайте по теме:

Декретниц в Казахстане обяжут возвращать деньги при выходе на работу: детали
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Бахытгуль Джакупова</dc:creator>
                <pubDate>Tue, 21 Apr 2026 15:34:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/MXf1Jbqu.webp"   type="image/webp"   length="53852"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Декретницам и безработным меняют правила начисления пособий ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/dekretnicam-i-bezrabotnym-menyayut-pravila-nachisleniya-posobij</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/dekretnicam-i-bezrabotnym-menyayut-pravila-nachisleniya-posobij</guid>
                <description>Новый порядок обнулит &quot;накрученные&quot; взносы и заморозит подозрительные выплаты.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Министерство труда и социальной защиты населения подготовило поправки в правила социального страхования, передает inbusiness.kz. Реформа, инициированная после жесткой проверки Высшей аудиторской палаты, кардинально меняет подход к уплате взносов и назначению пособий, внедряя автоматические заслоны для нарушителей.

Подробности реформы у минтруда выясняла корреспондент inbusiness.kz.

Напомним, что поводом для разработки нового проекта приказа стали итоги государственного аудита эффективности мер пенсионного и социального обеспечения. Высшая аудиторская палата выявила ряд пробелов, которые позволяли недобросовестным участникам системы искусственно завышать доходы ради получения солидных выплат из Госфонда социального страхования (ГФСС).

Главная цель разработчиков сегодня — не только «залатать дыры», а сделать систему максимально прозрачной и автоматизированной, исключив человеческий фактор там, где это возможно.

Одним из ключевых изменений станет внедрение жесткого форматно-логического контроля (ФЛК) на уровне государственной корпорации «Правительство для граждан». Если раньше многие ошибки или намеренные искажения выявлялись уже на стадии назначения выплат, то теперь система будет «отфутболивать» некорректные платежи мгновенно.

Согласно новой редакции правил, госкорпорация будет автоматически возвращать социальные отчисления плательщику, если:

— Сумма взносов за месяц рассчитана от объекта, превышающего 7-кратный размер минимальной заработной платы. Это пресечет практику «раздувания» доходов перед выходом в декрет.
— Платеж внесен за будущие периоды, за исключением определенных категорий самозанятых.
— Участник системы не имеет ИИН или в его реквизитах допущены ошибки.
— Взносы уплачены за лиц, уже достигших пенсионного возраста.

Особое внимание в документе уделено верификации реальной трудовой деятельности. Отныне филиалы ГФСС наделяются правом более детальной проверки доходов. Если возникнут сомнения в достоверности предоставленных данных (особенно это касается ИП, лиц, занимающихся частной практикой, и малых ТОО), фонд будет запрашивать подтверждающие документы напрямую.

Более того, вводится механизм приостановления выплат. Если по банковскому счету получателя пособия отсутствуют расходные операции в течение трех и более месяцев, выплата будет заморожена до выяснения обстоятельств. Это должно предотвратить выплаты лицам, покинувшим страну или утратившим право на помощь.

Несмотря на ужесточение контроля, реформа обещает стать «дружелюбнее» к добросовестному бизнесу. Процесс возврата ошибочно уплаченных средств оптимизируется.

Так, на оказание услуги по возврату отводится строго 15 рабочих дней. Установлен единый срок дооформления документов в случае ошибок – один месяц. Весь процесс максимально переводится в электронную плоскость через портал электронного правительства, хотя бумажный вариант подачи документов через ЦОН сохраняется.

Авторы проекта подчеркивают: принятие этих поправок не потребует ни тиына из государственного бюджета. Напротив, усиление контроля должно стабилизировать финансовую устойчивость ГФСС.

Для рядового казахстанца, работающего в белую, ничего не изменится. Но для тех, кто привык использовать систему социального страхования как инструмент для финансовых манипуляций, правила игры становятся предельно жесткими.

Документ уже прошел стадию согласования с профильными ведомствами, включая минфин и миннацэкономики. Публичное обсуждение проекта документа завершено накануне, 20 апреля текущего года.

Читайте по теме:

Назначение пенсионных выплат упростил ЕНПФ
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Индира Кусаинова</dc:creator>
                <pubDate>Tue, 21 Apr 2026 09:55:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/gUHoDNS0.jpeg"   type="image/jpeg"   length="123952"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Уникальный актив для студентов казахстанского вуза ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/unikalnyj-aktiv-dlya-studentov-kazahstanskogo-vuza</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/unikalnyj-aktiv-dlya-studentov-kazahstanskogo-vuza</guid>
                <description>Новый подход в образовании позволит перейти от теории к практике уже со студенческой скамьи. 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В стенах Nazarbayev University (NU) состоялась презентация новых возможностей лаборатории финансовых данных. Благодаря финансовой поддержке Halyk Bank студенты получили доступ к базе данных CRSP (Center for Research in Security Prices), передает inbusiness.kz.

Разработанная при Чикагской школе бизнеса (University of Chicago Booth School of Business), CRSP является мировым «золотым стандартом». Данная база содержит детализированные исторические сведения по акциям, облигациям и индексам США, включая цены и дивиденды с 1928 года. Для будущих экспертов в инвестиционном банкинге, корпоративных финансах, управлении рисками и финтехе это значит переход от сухой теории к эмпирическому анализу. Теперь магистранты могут тестировать сложнейшие финансовые модели, такие как CAPM или факторные модели, на тех же данных, которые используют лидеры Уолл-стрит.




«Это колоссальные инвестиции в инфраструктуру. Наши студенты — будущие финансисты и специалисты в области Data Science теперь могут выявлять закономерности исторической давности для построения прогнозных моделей. У нас в руках настоящее золото. Если мы сможем эффективно использовать этот потенциал, эффект почувствует и наша страна, и все мировое сообщество», – подчеркнул стратегическую важность этого ресурса декан Высшей школы бизнеса NU профессор Джозеф Конингс.


Работа с данными – новый актив

Для Halyk Bank этот проект — не благотворительность, а инвестиция в устойчивость финансовой системы. В мире, где кредитные решения должны приниматься за считанные дни, банк обязан опираться на кадры, умеющие «укрощать» большие массивы информации.


«Аналитика данных — это новая нефть, новый актив, который однозначно приносит огромную экономическую пользу. Сегодня направление номер один — умение анализировать данные. Для нас важно знать все о рыночной конъюнктуре, предпочтениях клиента и его способности обслуживать свои обязательства. Поэтому мы активно вкладываем в образование молодежи, чтобы человеческий капитал успевал за динамичным ростом экономики», — отметила глава Halyk Умут Шаяхметова.


Президент NU Вакар Ахмад акцентировал внимание на том, что современный университет обязан выйти за рамки теоретических лекций. По его мнению, наличие базы уровня CRSP и Bloomberg превращает NU в уникальный актив для всей Центральной Азии.


«Глобальный финансовый сектор переживает невероятный бум, и Казахстан должен быть в авангарде.  Для сферы бизнеса эта лаборатория уникальна. Наличие доступа к живым данным представляет колоссальную ценность. Мы создаем среду, где академические знания и рыночная практика сливаются воедино, обеспечивая студентов инструментами для работы в условиях реальной волатильности», — заявил Вакар Ахмад.


Кузница кадров нового поколения

Результаты этой синергии уже ощутимы – в структурах Halyk Bank работают сотни выпускников ведущих отечественных вузов, таких как NU, КБТУ, IT-университет (AITU) и Университет имени Сулеймана Демиреля (SDU).




«У нас уже работает более 50 выпускников Nazarbayev University. Более того, наш Центр искусственного интеллекта возглавляет молодой и талантливый выпускник этого вуза. Команда Data-сайентистов и аналитиков практически полностью сформирована из таких ребят», — поделилась председатель правления Halyk.


Пока мир спорит о том, заменит ли ИИ человека, Halyk Bank продолжает расширять программы поддержки молодежи, делая ставку на сложные направления: риск-менеджмент, Data Science и глубокую аналитику. При поддержке банка вузы готовят специалистов, способных не только конкурировать с алгоритмами, но и создавать их.

Инвестиции в такие проекты подтверждают, что будущее Казахстана сегодня строится не на недропользовании, а в лабораториях, где массивы цифр превращаются в аналитические выводы, а студенческие гипотезы — в реальные финансовые инновации.
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Индира Кусаинова</dc:creator>
                <pubDate>Mon, 20 Apr 2026 18:28:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/Zch2ir2X.png"   type="image/png"   length="615188"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[В Казахстан впервые за 7 лет потекли &quot;свежие&quot; инвестиции]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstan-vpervye-za-7-let-potekli-svezhie-investicii</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstan-vpervye-za-7-let-potekli-svezhie-investicii</guid>
                <description>Несмотря на позитивные нотки, вложения в нефтегаз резко сократились на фоне завершения крупных проектов.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В Казахстане по итогам 2025 года зафиксирован чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) без учета реинвестированной прибыли в размере 0,6 млрд долларов — впервые за семь лет. Об этом передает inbusiness.kz со ссылкой на Halyk Finance.

Речь идет о так называемых свежих инвестициях, отражающих новые вложения в экономику, а не реинвестирование ранее полученной прибыли.

При этом общий инвестиционный фон остается неоднозначным. Валовый приток ПИИ в 2025 году составил 20,5 млрд долларов, увеличившись на 14,4% в годовом выражении после падения годом ранее (-25,1%). Однако чистый приток ПИИ впервые с 2005 года оказался отрицательным — отток составил 0,9 млрд долларов против притока 1,1 млрд долларов в 2024 году.

Ключевым фактором давления стал нефтегазовый сектор. В горнодобывающей промышленности чистый отток достиг 6,5 млрд долларов, из которых 6,3 млрд долларов пришлись на добычу нефти и газа. Это связано с завершением крупных инвестиционных проектов, включая расширение месторождения Тенгиз, и переходом инвесторов к фазе получения и вывода прибыли.

Снижение активности в добыче отразилось и на смежных отраслях. В строительстве зафиксирован отток на уровне 0,3 млрд долларов, отрицательная динамика также наблюдалась в секторе водоснабжения.

В то же время в ряде отраслей отмечен рост. В обрабатывающей промышленности чистый приток ПИИ составил 1,7 млрд долларов. Основной объем инвестиций пришелся на металлургию (47% вложений в секторе), а также химическую и пищевую промышленность.

Отрасли, ориентированные на внутренний спрос — торговля, финансовая деятельность и связь, привлекли около 3,4 млрд долларов, что позволило компенсировать примерно половину оттока из нефтегазового сектора.

Доля инвестиций в высокотехнологичные сегменты остается ограниченной. На электронику пришлось 1% ПИИ в обрабатывающей промышленности, на машиностроение — 4%, на производство электрооборудования — 0,3%. В производстве транспортных средств зафиксирован отток в размере 97,8 млн долларов.

Отдельно отмечается, что реинвестированные доходы в 2025 году сложились отрицательными и составили -1,5 млрд долларов, что характерно для стадии активного вывода прибыли иностранными инвесторами.

На фоне снижения внешнего притока усилилась роль внутренних источников. Инвестиции в основной капитал выросли на 13% за счет государственного финансирования и инфраструктурных программ.

Согласно данным UNCTAD, по итогам 2024 года Казахстан лидировал в Северной и Центральной Азии по объему инвестиций в новые проекты — 15,7 млрд долларов, что составляет 63% регионального объема.

Эксперты отмечают, что для закрепления положительной динамики требуется расширение притока нового капитала в несырьевые сектора с высокой добавленной стоимостью и дальнейшее развитие инвестиционной среды.

Читайте по теме:

Инвесторы из РК массово выводят деньги за рубеж
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"></dc:creator>
                <pubDate>Mon, 20 Apr 2026 18:19:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/Px42jlaY.webp"   type="image/webp"   length="38598"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Teniz Capital Investment Banking стал лид-менеджером по Казахстану облигаций КТЖ ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/teniz-capital-investment-banking-stalo-lid-menedzherom-po-kazahstanu-obligacij-ktzh</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/teniz-capital-investment-banking-stalo-lid-menedzherom-po-kazahstanu-obligacij-ktzh</guid>
                <description>Планируется выпуск объемом 1 млрд долларов. 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Национальная компания &quot;Казахстан темир жолы&quot; планирует выпуск еврооблигаций сроком 5 и 10 лет. Лид-менеджеры по Казахстану – Teniz Capital Investment Banking и Freedom Broker. Совместные глобальные координаторы и совместные букраннеры – Citi, J.P. Morgan и Société Générale. Совместные лид-менеджеры и совместные букраннеры – Abu Dhabi Commercial Bank, Deutsche Bank, Oman Investment Bank и Standard Chartered Bank. Размещение долларовых еврооблигаций сроком обращения 5 и 10 лет в формате RegS/Rule 144A с рейтингом инвестиционного уровня запланировано в рамках новой программы глобальных среднесрочных нот КТЖ объемом до 3 млрд долларов при благоприятных рыночных условиях.
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"></dc:creator>
                <pubDate>Mon, 20 Apr 2026 16:42:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/ZwMmrsVh.png"   type="image/png"   length="2518222"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[В Казахстане начнут &quot;резать&quot; пособия: кого обяжут вернуть выплаты ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-nachata-proverka-poluchatelej-posobij-komu-grozit-vozvrat-deneg</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-nachata-proverka-poluchatelej-posobij-komu-grozit-vozvrat-deneg</guid>
                <description>ГФСС и налоговики начинают массовую сверку данных - без чеков выплаты пересчитают, а переплаты изымут.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Государственный фонд социального страхования (ГФСС) получит доступ к налоговой тайне без разрешения плательщика, включая данные деклараций и корректировок доходов. Одновременно для индивидуальных предпринимателей и малого бизнеса вводятся новые требования: подтверждать доходы придется фискальными чеками. К чему это приведет, выяснял корреспондент inbusiness.kz.

Поводом для пересмотра правил стало предписание Высшей аудиторской палаты, в которой указали на системные риски в действующей модели назначения выплат. В ответ на запрос inbusiness.kz в фонде разъяснили, какие изменения готовит министерство труда и соцзащиты населения Казахстана.

Наиболее заметно нововведения затронут самозанятых и малый бизнес. Теперь для подтверждения дохода индивидуальным предпринимателям, владельцам крестьянских хозяйств и частнопрактикующим лицам будет недостаточно только своевременной уплаты социальных отчислений — потребуется фискальное подтверждение.


«Для установления факта получения дохода, с которого поступили социальные отчисления, перечень подтверждающих документов дополняется чеками специального мобильного приложения или чеками с фискальным признаком контрольно-кассовой машины», — пояснили в фонде.


При этом чеки должны быть зарегистрированы в органах госдоходов строго до даты возникновения права на выплату. Такая норма исключает возможность «добить» выручку задним числом ради увеличения пособий — например, по беременности или потере работы.

Дополнительный контроль обеспечит автоматическая сверка данных: система будет сопоставлять социальные отчисления с обязательными пенсионными взносами и платежами в систему ОСМС. Несоответствие станет сигналом для проверки — доход не может быть «высоким» для одних выплат и «низким» для других.

В фонде подчеркивают, что массовых проверок уже получающих выплаты не планируется, однако механизм возврата средств предусмотрен. В отдельных случаях получателям действительно придется вернуть деньги.


«По всем получателям, в отношении которых будут установлены факты предоставления заявителем недостоверных сведений, повлекших за собой необоснованное определение размера социальной выплаты, будет проводиться работа по возврату излишне выплаченных сумм и удержанных из них пенсионных взносов», — уточнили в Государственном фонде социального страхования.


Сколько граждан получают выплаты при заниженном или неполном доходе, в ведомстве не раскрывают. В фонде лишь напоминают: ответственность за полноту социальных отчислений лежит на самих плательщиках – и рекомендуют регулярно проверять данные через eGov или банковские приложения.

Проект приказа сейчас находится на стадии согласования.

Читайте по теме:

В АФК рассказали, почему получателям пособий сложнее взять кредит
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Мария Галушко</dc:creator>
                <pubDate>Fri, 17 Apr 2026 16:35:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/qo61MFp7.webp"   type="image/webp"   length="33370"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Казахстанцам установят потолок долга в банках]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/kazahstancam-ustanovyat-potolok-dolga-v-bankah</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/kazahstancam-ustanovyat-potolok-dolga-v-bankah</guid>
                <description>Будет установлен абсолютный лимит в номинальном выражении на максимальную сумму задолженности.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В кулуарах мажилиса парламента РК председатель агентства по регулированию и развитию финансового рынка Мадина Абылкасымова заявила о планах регуляторов по ограничению общего долга казахстанцев,  передает Inbusiness.kz.

По ее словам, прорабатывается введение ограничения на общую задолженность.


«По последней информации, Нацбанк планирует внедрить эту меру с 1 января 2027 года – будет установлен абсолютный лимит в номинальном выражении на максимальную сумму задолженности, которую может иметь тот или иной заемщик», – сказала Абылкасымова.


Кроме того, по ее словам, планируется разработать новый закон либо поправки по регулированию рынка BNPL.


«Это касается рассрочки, которая предоставляется не финансовыми организациями, а рассрочки, которая предоставляется, может быть, маркетплейсами или торговыми домами, но она имеет все признаки кредитного продукта», – продолжила глава ведомства. 


При этом в текущем году, по ее словам, вступают в силу изменения,   ужесточающие потребительское кредитование.


«Банки должны на 2% больше создавать запас капитала при большом портфеле потребкредитов, вводится коэффициент совокупного долга, а также ужесточение требований к доходам заемщиков. По новому коэффициенту будет установлен предельный размер общей задолженности как по всем кредитам, так и отдельно по ипотеке, автокредитам и беззалоговым займам в привязке к годовому доходу. Мы видим, что используются разные источники подтверждения доходов, и не всегда это достоверная информация. Поэтому ужесточаются требования к скоринговым моделям и к доходам, которые принимаются в расчет», – сообщила Абылкасымова.


Между тем, по ее данным, темпы роста беззалогового потребительского кредитования снизились с 30% до 6-7%. 



Читайте по теме:

В АФК рассказали, почему получателям пособий сложнее взять кредит
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Асхат Оразов</dc:creator>
                <pubDate>Wed, 15 Apr 2026 13:44:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/C7db04WP.webp"   type="image/webp"   length="39752"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[В системе декларирования доходов нашли уязвимость ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/v-sisteme-deklarirovaniya-dohodov-nashli-uyazvimost</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/v-sisteme-deklarirovaniya-dohodov-nashli-uyazvimost</guid>
                <description>Часть граждан получила возможность не объяснять происхождение денег. 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Система всеобщего декларирования в Казахстане, запущенная в 2021 году как инструмент контроля над доходами и активами, столкнулась с юридическими противоречиями после последних изменений законодательства. Об этом inbusiness.kz заявил налоговый эксперт Айдар Масатбаев.

Изначально предполагалось, что все граждане должны войти в систему, подав декларацию об активах и обязательствах. При этом наличные средства ограничивались суммой не более 10 тыс. МРП, а излишки нужно было разместить на банковских счетах.


«Именно так должно было работать всеобщее декларирование, то есть при ограниченной сумме наличных методологически можно было говорить о необоснованном обогащении, если налогоплательщик сдал декларацию с 10 тыс. МРП (условно 35 млн тенге в 2024 году), за два года заработал 12 млн тенге и в начале третьего года купил актив стоимостью 100 млн тенге», – отмечает Айдар Масатбаев.


В таком случае, по его словам, налогоплательщику пришлось бы объяснять происхождение 53 млн тенге (100 млн – (35 млн тенге + 12 млн тенге)). Даже если средства были получены в дар от родственников, их собственный лимит также сокращался бы, и со временем такие возможности «иссякали».

Согласно первоначальной модели, неучтенные наличные, не отраженные во «входной» декларации и не размещенные на депозите, в будущем нельзя было бы легально использовать без уплаты 10-процентного налога при крупных покупках.

Ситуация изменилась после принятия закона от 15 июля 2025 года. Из четвертого этапа декларирования исключили граждан, у которых нет иностранных активов, зарубежных доходов и цифровых активов.

По мнению эксперта, это решение нарушило логику всей системы.


«Декларацию должны сдавать или все, или никто. Теперь же граждане, не вошедшие в систему, получили право хранить неограниченное количество наличности. Это ломает механизм выявления необоснованного обогащения», — подчеркнул Масатбаев.


Ключевая проблема, по его оценке, связана с применением косвенного метода определения доходов — сопоставления расходов и официальных доходов. Сейчас он применяется только к тем, кто подал декларацию.

В результате граждане, освобожденные от декларирования, фактически выпадают из-под контроля: при крупных расходах они могут ссылаться на ранее накопленные наличные средства.

Эксперт отметил, что нормы законодательства не были приведены в соответствие с новыми условиями. В итоге добросовестные налогоплательщики, вошедшие в систему, оказались в более жестких рамках, чем те, кто был от нее освобожден.


«Налогоплательщики, которые оказались вне орбиты декларирования, по сути, защищены принципом определенности налогового законодательства, который установил, что налоговые обязательства должны быть ясными, прозрачными и четко установленными настолько, чтобы налогоплательщик знал, когда у него возникает налоговое обязательство, что он должен делать для его исполнения. Вместе с тем людям, у которых расходы над доходами превышают, на мой взгляд, более 200 млн тенге, стоит задуматься более основательно», — резюмировал эксперт.


Читайте по теме:

Казахстанцам выставили счета за наличные
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Индира Кусаинова</dc:creator>
                <pubDate>Tue, 14 Apr 2026 17:04:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/bSPPXLUV.png"   type="image/png"   length="2843126"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[В Казахстане озвучили новую минимальную зарплату  ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-ozvuchili-novuyu-minimalnuyu-zarplatu</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-ozvuchili-novuyu-minimalnuyu-zarplatu</guid>
                <description>Сроки повышения увяжут с возможностями бюджета. 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В кулуарах правительства Казахстана первый вице-министр национальной экономики Азамат Амрин ответил на вопросы журналистов о том, на сколько будет повышаться минимальная зарплата, передает inbusiness.kz.

По его словам, сейчас идет рассмотрение вопроса минимальной заработной платы.


«То есть сейчас МЗП составляет 85 тыс. тенге, будем ее увеличивать. Во всем мире она составляет 50% от медианной зарплаты. Значит, до 150 тыс. тенге нужно довести МЗП в ближайшее время», — сказал вице-министр.


Его также спросили о сроках.


«Это будет зависеть от бюджета, который мы сейчас считаем. Когда 150 тыс. тенге у нас будет МЗП, не скажу сейчас — это достаточно такой комплексный вопрос, сложный. Все зависит от возможностей бюджета. Мы в этом году посмотрим, как у нас год сложится по поступлениям. Если эта динамика сохранится, то, в принципе, у нас появится финансовая возможность это сделать», — резюмировал Амрин.


Напомним, в марте в министерстве труда и социальной защиты населения сообщали о планах по изменению методики расчета МЗП.

Читайте по теме:

Сколько чиновников зарабатывают свыше 3 млн тенге
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Асхат Оразов</dc:creator>
                <pubDate>Tue, 14 Apr 2026 14:45:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/8CVuOb5t.webp"   type="image/webp"   length="105026"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Тенге получил сигнал к ослаблению ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/tenge-poluchil-signal-k-oslableniyu</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/tenge-poluchil-signal-k-oslableniyu</guid>
                <description>Новые данные зафиксировали рост импорта и падение профицита торговли. 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Дефицит текущего счета Казахстана по итогам 2025 года значительно увеличился на фоне роста импорта и сужения профицита торгового баланса. Об этом на заседании правительства сообщил первый заместитель председателя Национального банка Казахстана Ерулан Жамаубаев, передает inbusiness.kz.

По его словам, валовые международные резервы на конец марта составили 129,5 миллиарда долларов.


«Дефицит текущего счета расширился с 6,8 млрд долларов за 2024 год до 12,5 млрд долларов за 2025 год в связи с сужением профицита торгового баланса. Экспорт товаров и услуг сохранился на уровне прошлого года и составил 90,1 млрд долларов. Импорт товаров и услуг вырос на 9%, до 80,3 млрд долларов. Рост, преимущественно, обусловлен увеличением поставок промышленных товаров», — сказал зампред.


При этом дефицит баланса доходов сократился на 4 процента — до 22,3 миллиарда долларов, в основном за счет снижения чистой прибыли сырьевого сектора.


«Несмотря на это, объемы выплат нерезидентам остаются на высоких уровнях. Это оказывало сдерживающее влияние на платежный баланс», — пояснил Жамаубаев.


По его данным, золотовалютные резервы Нацбанка увеличились на 2,7 процента — до 67,2 миллиарда долларов, тогда как активы Нацфонда сократились на 2,5 процента и составили 62,3 миллиарда долларов. Поступления в фонд в первом квартале достигли 184 миллиардов тенге, а объем трансфертов в республиканский бюджет — 800 миллиардов тенге.

Читайте по теме:

НДС принес бюджету миллиарды: Казахстан отчитался о росте доходов
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Асхат Оразов</dc:creator>
                <pubDate>Tue, 14 Apr 2026 11:38:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/UT8Hr5V3.webp"   type="image/webp"   length="106610"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[HUMO и Kaspi.kz формируют единое платежное пространство между Узбекистаном и Казахстаном]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/humo-i-kaspi-kz-formiruyut-edinoe-platezhnoe-prostranstvo-mezhdu-uzbekistanom-i-kazahstanom</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/humo-i-kaspi-kz-formiruyut-edinoe-platezhnoe-prostranstvo-mezhdu-uzbekistanom-i-kazahstanom</guid>
                <description>Проект будет способствовать формированию единого цифрового пространства в Центральной Азии и укреплению позиции региона как динамично развивающегося финтех-хаба.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В рамках официальных мероприятий с участием президента Республики Узбекистан Шавката Мирзиёева и президента Республики Казахстан Касым-Жомарта Токаева, состоявшихся 11 апреля 2026 года в Бухаре, Национальный межбанковский процессинговый центр (платежная система HUMO) и АО Kaspi.kz провели рабочую встречу на уровне руководства компаний, передает inbusiness.kz.

Переговоры прошли с участием председателя совета директоров АО Kaspi.kz Вячеслава Ким и председателя правления НМПЦ HUMO Улугбека Бахадырова. Стороны обсудили экономическое сотрудничество, цифровизацию и интеграцию финансовых инфраструктур двух стран с акцентом на формирование бесшовной трансграничной платежной среды и запуск новых пользовательских сценариев.

Стороны подтвердили намерение перейти от точечных проектов к системному партнерству, предусматривающему:

— технологическую интеграцию платежных экосистем;
— развитие совместных платежных решений;
— создание удобных и доступных сервисов для пользователей обеих стран.

По итогам встречи достигнуты договоренности о проработке и последующем заключении взаимовыгодных партнерских соглашений.

Стратегический фокус HUMO — на международную экспансию узбекского сума

Сотрудничество реализуется в рамках стратегического курса HUMO, направленного на развитие национальной платежной инфраструктуры и продвижение узбекского сума на международном уровне. На фоне активного расширения международных платежных систем в регионе HUMO развивает собственный подход: развитие независимых финансовых «рельсов» и создание условий, при которых граждане Узбекистана смогут оплачивать товары и услуги за рубежом в национальной валюте, используя привычные платежные инструменты и получая более прозрачные и выгодные условия расчетов.


«Развитие трансграничных платежей — один из ключевых приоритетов HUMO. Партнерство с Kaspi.kz открывает новые возможности для интеграции платежных инфраструктур и создания удобных сервисов для граждан наших стран. Мы последовательно движемся к тому, чтобы платежи за пределами Узбекистана были такими же простыми, доступными и привычными, как внутри страны, в том числе с возможностью использования национальной валюты», — отметил Улугбек Бахадыров.


Партнерство с Kaspi.kz является важным элементом этой стратегии и усиливает позиции Узбекистана в формировании региональной платежной инфраструктуры. Одним из ключевых направлений сотрудничества станет реализация проекта QR-интеграции, который позволит гражданам Узбекистана осуществлять платежи на территории Республики Казахстан в узбекских сумах. Ранее HUMO уже реализовала аналогичные сценарии в карточных платежах, в частности, через прием карт HUMO в сети POS-терминалов и АТМ Halyk Bank в Казахстане.

Развитие трансграничной платежной инфраструктуры открывает дополнительные возможности для роста деловой активности, увеличения турпотока и укрепления экономического взаимодействия между странами.

О HUMO

HUMO — национальная платежная система Республики Узбекистан и ключевой элемент финансовой инфраструктуры страны. Система обеспечивает развитие безналичных платежей, формирует собственные платежные «финансовые рельсы», внедряет современные технологические решения и расширяет платежные сценарии, включая QR-платежи и трансграничные операции, способствуя устойчивому росту цифровой экономики.

Новости партнеров
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"></dc:creator>
                <pubDate>Mon, 13 Apr 2026 18:43:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/0rc6xDjI.webp"   type="image/webp"   length="50754"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Декретницы в Казахстане остались без пособий ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/dekretnicy-v-kazahstane-ostalis-bez-posobij</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/dekretnicy-v-kazahstane-ostalis-bez-posobij</guid>
                <description>Госфонд соцстрахования остановил выплаты и не назвал сроков возобновления.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В Казахстане тысячи матерей, находящихся в декретном отпуске по уходу за ребенком, сообщили об отсутствии ежемесячных пособий. Волна возмущенных публикаций распространилась в социальных сетях и затронула сразу несколько городов — Астану, Алматы и Актау, сообщает передает inbusiness.kz.

По словам пользователей, выплаты традиционно поступают до 10-го числа каждого месяца, однако в этот раз деньги либо задержались, либо не пришли вовсе. Судя по публикациям в Threads, жалобы начали массово появляться 10 апреля и продолжились в течение выходных, затронув и понедельник, 13 апреля.


«С пятницы жду свое пособие, никак не могу получить. Звоню на 1414 — говорят, нет доступа. Каждая мама сидит и рассчитывает на эти деньги», — написала пользователь под ником yerbolovna.04.




Жалобы поступали из разных регионов страны, включая Астану, Алматы, Актау и Актобе.

Отдельное недовольство вызвала недоступность горячей линии ГЦВП (Государственного центра по выплате пенсий): пользователи сообщают, что номер 1414 либо не отвечает, либо оператор сообщает об отсутствии доступа к базам данных.

При этом часть получателей заявила, что выплаты все же поступили, однако не в одно и то же время.


«Весь тредс шумит про пособия по уходу за ребенком. Но мне повезло, и пособия поступили. Говорят, придется ждать до 15-го числа», — отметила tendykovas.




За эмоциональными публикациями стоят бытовые трудности. Одна из жительниц Астаны сообщила, что деньги ей нужны на подгузники для ребенка. Другие пользователи рассказали, что вынуждены ждать зарплату супруга или откладывать покупки самого необходимого.

Некоторые матери отмечают, что планировали закупиться всем необходимым в выходные, однако выплаты так и не поступили ни 10 апреля, ни в последующие дни.

Как сообщила пресс-служба госкорпорации «Правительство для граждан», причиной задержки стала несвоевременная передача трансфертов со стороны АО «Государственный фонд социального страхования» (ГФСС).


«В связи с задержкой трансфертов (по ранее направленной потребности) со стороны АО «ГФСС» по социальным выплатам, НАО «Государственная корпорация «Правительство для граждан» с 10 апреля 2026 года не может направить денежные средства на счета услугополучателей. В свою очередь, сегодня Госкорпорация повторно направила письмо в адрес АО «ГФСС» о необходимости оперативного решения сложившейся ситуации», — ответили в пресс-службе ведомства на запрос редакции Inbusiness.kz.


Однако точные сроки поступления выплат названы не были. Редакция продолжит следить за развитием ситуации.

Направлен запрос в министерство труда и социальной защиты населения с просьбой разъяснить причины задержек и сроки их устранения.

Читайте по теме:

Детские пособия в Казахстане: сколько и кому начислили в 2025 году
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Бахытгуль Джакупова</dc:creator>
                <pubDate>Mon, 13 Apr 2026 13:13:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/c23CtR5s.png"   type="image/png"   length="2163935"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Казахстанцам выставили счета за наличные]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/kazahstancam-vystavili-scheta-za-nalichnye</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/kazahstancam-vystavili-scheta-za-nalichnye</guid>
                <description>&quot;Необъяснимые&quot; накопления начали массово облагать подоходным налогом.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Сегодня для многих граждан Казахстана прозрачность доходов стала неприятным сюрпризом: за накопления, сделанные еще в «нулевых», можно получить счет от налоговой в размере 10% от суммы. О том, почему это законно и как защитить свои активы, рассказала налоговый эксперт Гульвира Абеу в интервью inbusiness.kz.

Главный вопрос, который волнует общество, — законно ли облагать налогом разницу в доходах, если деньги собирались десятилетиями. Бытует мнение, что это нарушает принцип отсутствия обратной силы закона, однако эксперт с такой трактовкой не согласна.

Основной задачей всеобщего декларирования является обеспечение справедливого налогообложения, совершенствование социальной политики, создание эффективного механизма контроля доходов физических лиц, а также снижение уровня коррупции и теневой экономики.


«С 1 января 2021 года декларирование вводилось поэтапно: от госслужащих до простых пенсионеров. Мое мнение однозначно, что система всеобщего декларирования заключается в предоставлении всеми гражданами «входной» декларации об активах и обязательствах (форма 250.00) с целью зафиксировать наличие имущества и денежных накоплений в наличной форме дома либо в банковской ячейке. Если средства были накоплены до этого момента, вы должны были зафиксировать их во &quot;входной&quot; 250-й декларации. Только те деньги, что отражены в ней (в пределах 10 тысяч МРП) или лежат на банковских счетах, официально существуют для государства. Не сдал 250-ю декларацию, не отразил наличку – значит, накоплений не было. Если вы не указали наличку и ее не было на депозите, вы не сможете доказать источник происхождения денег и будете вынуждены оплатить 10% налога. И это будет законно», — отметила Гульвира Абеу.


Несмотря на освобождение большинства граждан от обязательной сдачи деклараций на четвертом этапе, налоговый контроль остается эффективным за счет цифровой интеграции баз данных госорганов, высокой доли безналичных расчетов и автоматизации мониторинга.

Обязанность по представлению декларации сохраняется для лиц с активами за пределами Казахстана, кандидатов на выборные и государственные должности, а также тех, кто планирует стать крупными участниками финансового рынка.

При этом право на добровольную подачу декларации об активах и обязательствах сохраняется за всеми гражданами. Если декларация не подана, считается, что наличных средств не было.

Многих возмущает, что обязанность доказывать происхождение средств лежит на самом гражданине, однако в условиях цифровизации часть этой работы выполняется автоматически.


«Обязанность доказывать то, что уже было в 250-й декларации, не требуется. Никто не должен проверять, как вы копили эти деньги. Квартиры, машины, депозиты — все это налоговые органы видят автоматически через свои базы данных. Единственное, что человек добавляет &quot;руками&quot;, — это наличную сумму», — пояснила эксперт.


Результаты камерального контроля приходят в виде уведомлений о расхождении доходов и расходов, однако это не означает автоматического начисления налога.


«Уведомление камерального контроля не является основанием для начисления налога. У человека есть 30 рабочих дней, чтобы объяснить ситуацию. Например, если доход официально не подтверждается, можно указать, что помогли родители или сестра дала в долг. Здесь договор займа не обязательно заверять нотариально, так как между родственниками можно показать расписку. Сестра всегда может подтвердить, что добавила брату денег на квартиру или машину», — говорит Гульвира Абеу.


Эксперт предупреждает, что попытки оформить договор займа задним числом не сработают.


«Договор займа задним числом оформить нельзя. Его нужно составлять только в тот день, когда деньги реально передаются. При этом, если вы берете в долг не у родственников, а у друзей или партнеров, документ обязательно должен быть заверен нотариально. КГД однозначно может признать нотариально заверенный договор займа источником средств», — подтвердила эксперт.


В случае нарушений предусмотрены штрафы: за несвоевременную отчетность — предупреждение или 15 МРП при повторе, за ошибки — предупреждение или 3 МРП, за сокрытие активов — до 200 процентов от суммы неуплаченных налогов (и до 300 процентов при повторном нарушении).

Для госслужащих действует отдельная норма: если расходы превышают доходы более чем на 1000 МРП, штраф составит 90 процентов от суммы превышения.

Эксперт отмечает, что легализовать ранее неучтенные средства все же возможно.


«Способ легализоваться только один. Срок исковой давности — 3 года, поэтому человек может подать дополнительную 250-ю декларацию и отразить эти наличные. Это единственный путь сделать деньги &quot;законными&quot; без уплаты лишних налогов», — резюмировала Гульвира Абеу.


По ее мнению, ужесточение контроля приведет к снижению теневой экономики: крупные покупки потребуют подтверждения «белых» доходов, тогда как мелкие траты останутся вне внимания.

В итоге выбор для граждан остается прежним — либо платить 10% с неучтенных доходов, либо заранее декларировать их через легальные инструменты, например, ИП на упрощенной системе со ставкой 3 процента.

Читать также: 

В Казахстане сломались налоговые сервисы
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Индира Кусаинова</dc:creator>
                <pubDate>Mon, 13 Apr 2026 09:11:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/aarOsR5f.webp"   type="image/webp"   length="59928"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Нацбанк обновил правила валютных операций]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/nacbank-obnovil-pravila-valyutnyh-operacij</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/nacbank-obnovil-pravila-valyutnyh-operacij</guid>
                <description>Вводится гибкий механизм установления порогов покупки иностранной валюты для юрлиц.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[
Национальный банк Казахстана принял новые правила осуществления валютных операций в республике в рамках реализации закона о регулировании и развитии финансового рынка. Об этом сообщил директор департамента платежного баланса Жасулан Муратов, передает inbusiness.kz со ссылкой на пресс-службу финрегулятора.


Как отметил Муратов, концептуальных изменений документ не содержит. Порядок проведения и мониторинга валютных операций, включая суммы, при превышении которых операции попадают в отчетность, остается прежним. Пороговые значения сохранены на уровне от 10 тысяч долларов для физических лиц и 50 тысяч долларов для юридических лиц.

Таким образом, порядок покупки и продажи безналичной иностранной валюты не меняется и по-прежнему регулируется правилами, утвержденными постановлением правления Нацбанка от 30 марта 2019 года № 40.

В то же время документ уточняет отдельные процедуры. В частности, речь идет о порядке проведения валютных операций, мониторинге счетов юридических лиц-резидентов, открытых в международных финансовых организациях, а также об оптимизации форм отчетности по валютным операциям. При этом для банков второго уровня перечень предоставляемых данных остается прежним.

Кроме того, вводится более гибкий механизм утверждения пороговых сумм покупки безналичной иностранной валюты юридическими лицами на внутреннем рынке. Теперь такие значения будут устанавливаться отдельным постановлением правления Нацбанка, что позволит оперативнее адаптировать их к рыночным условиям.

Читайте по теме:

Нацбанк ужесточил правила валютных операций и ввел новые пороги с 19 апреля
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Саян Абаев</dc:creator>
                <pubDate>Fri, 10 Apr 2026 18:15:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/0rjBgZri.webp"   type="image/webp"   length="238902"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Историческое событие: &quot;Самрук-Казына&quot; смог привлечь ликвидность на внутреннем рынке Китая ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/istoricheskoe-sobytie-samruk-kazyna-smog-privlech-likvidnost-na-vnutrennem-rynke-kitaya</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/istoricheskoe-sobytie-samruk-kazyna-smog-privlech-likvidnost-na-vnutrennem-rynke-kitaya</guid>
                <description>Фонд успешно осуществил дебютный выпуск Panda bonds.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В рамках сделки эмитент выпустил 3-летние облигации в юанях на сумму 3 млрд юаней, что соответствует верхней границе ранее объявленного диапазона, отражая уверенный спрос инвесторов, передает inbusiness.kz.

Ведущий андеррайтер выпуска – Bank of China, соведущими андеррайтерами и собукраннерами выступили China International Capital Corporation Limited, China Construction Bank Corporation, Deutsche Bank (China) Co., Ltd. Локальным андеррайтером и букраннером было назначено АО &quot;Teniz Capital Investment Banking&quot;. Сбор заявок состоялся 9 апреля.


Комментируя важность данного размещения для республики, директор департамента корпоративных финансов АО &quot;Teniz Capital Investment Banking&quot; Асель Толеген отметила, что «Казахстан впервые в своей истории вышел на рынок панда-облигаций, ни один эмитент в нашей стране прежде не осуществлял подобного размещения. Panda-bonds – это бумаги в юанях, размещаемые исключительно на внутреннем рынке Китая. Торги проходят на площадке CIBM – межбанковском рынке облигаций Китая, доступ к которому закрыт для широкого круга участников: здесь работают только квалифицированные инвесторы – китайские банки, пенсионные и институциональные фонды. Именно поэтому выход на этот рынок представляет стратегическую ценность, на наш взгляд, это не просто привлечение финансирования, это получение прямого доступа к профессиональному инвестиционному сообществу Китая, которое ранее было закрыто для эмитентов нашего региона».


Асель Толеген

Сделка стала дебютным размещением &quot;Самрук-Казына&quot; на внутреннем долговом рынке Китая и была направлена на диверсификацию источников фондирования за счет привлечения ликвидности в юанях. Необходимо отметить, что финальная доходность была установлена ближе к нижней границе первоначального ориентира и составила 2,18%, что демонстрирует высокий спрос со стороны инвесторов.


Эксперты также высоко оценили масштаб и значимость данного события для рынка капитала. Так, по мнению финансового аналитика, автора телеграм-канала Finmentor.kz Армана Батаева, «впервые в истории Казахстану удалось выйти на внутренний рынок капитала Китая и привлечь средства китайских профессиональных инвесторов. Это принципиально иной уровень, как мы знаем, внутренний рынок КНР традиционно закрыт для иностранных эмитентов. Его самодостаточность обусловлена высокой нормой сбережений населения, сдержанным потребительским спросом и, как следствие, одними из самых низких в мире показателей инфляции и процентных ставок. Фонду «Самрук-Казына» удалось разместить облигации по ставке 2,18% вблизи нижней границы ценового диапазона, что свидетельствует о высоком спросе со стороны инвесторов и высоком уровне доверия к эмитенту: кредитные рейтинги фонда были оценены китайскими инвесторами как удовлетворительные. Таким образом, перед нами открылась новая дверь и прямой доступ к крупнейшему внутреннему рынку капитала в мире. Хотелось бы верить, что это размещение станет отправной точкой для формирования долгосрочного и устойчивого партнерства на этом рынке капитала и что оно открыло дорогу другим нашим эмитентам».


Арман Батаев
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"></dc:creator>
                <pubDate>Fri, 10 Apr 2026 13:41:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/fJqqoO2P.webp"   type="image/webp"   length="41358"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Прибыль банков в Казахстане резко снизилась]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/pribyl-bankov-v-kazahstane-rezko-snizilas</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/pribyl-bankov-v-kazahstane-rezko-snizilas</guid>
                <description>Экономист объяснил падение доходности и оценил риски для вкладчиков. 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Рентабельность собственного капитала (ROAE) казахстанских банков снизилась с 33% до 23%. На фоне продолжающегося роста кредитования такая динамика может выглядеть тревожной, однако экономист Айдархан Кусаинов считает ее частью нормального рыночного цикла, а не признаком кризиса. Эксперт в интервью inbusiness.kz подробно раскрыл текущее состояние и развитие банковской отрасли, передает inbusiness.kz.

По его словам, недавние сверхдоходы банков объясняются особенностями их бизнес-модели — «продажей времени и процентов». В период роста базовой ставки кредиты быстро дорожают, тогда как стоимость привлеченных средств, прежде всего депозитов, увеличивается с задержкой.


«Когда ставки идут вверх, ситуация получается такая: вы привлекаете депозиты, то есть фонды, по старым низким ставкам, а размещаете по более высоким. На этом подъеме и возникает рост прибыли. Но через некоторое время ставки, по которым вы привлекаетесь, тоже начинают расти. Они растут с задержкой, но в итоге догоняют ставки размещения, и прибыль сжимается. В этом нет ничего экстраординарного, это просто законная рыночная история, и банки, как бизнес, это прекрасно осознают», — пояснил Айдархан Кусаинов.


Несмотря на снижение доходности, объемы кредитования продолжают расти. Как отметил эксперт, банки по-прежнему зарабатывают на каждом выданном займе, однако себестоимость денег увеличивается.


«Неправильно думать, что банки выдают больше, чем зарабатывают. На каждом займе они остаются в плюсе. Раньше они привлекли депозит под 15% годовых, а выдали кредит под 25%. Через полгода они выдают кредит под те же 25%, но продают деньги, которые привлекли уже под 17%. То есть раньше купили деньги дешево, а сейчас себестоимость ресурсов, ставки по депозитам, очень быстро нарастает. Кредитование продолжает расти, но &quot;бумажная&quot; прибыль банка уменьшается. Это как с товаром после девальвации: вы не торгуете в убыток, просто по предыдущим партиям прибыльность была больше, а по нынешним меньше», — отметил он.


Кусаинов также подчеркнул, что текущая динамика не несет серьезных рисков для заемщиков. По его словам, ставки по розничным кредитам слабо зависят от колебаний базовой ставки, и даже их рост с 20 до 22 процентов вряд ли повлияет на спрос.

При этом снижение прибыли ставит под вопрос недавние изменения налоговой политики. Экономист считает повышение корпоративного подоходного налога для банков реакцией на «удачный период», что в долгосрочной перспективе может оказаться ошибкой.


«Это была очень недальновидная история в новом Налоговом кодексе. Я бы сравнил ситуацию с сельским хозяйством: когда случается удачный год, фермерам говорят — продавай дешево. Но за ним может последовать неурожайный год, когда прибыль упадет, и тогда кто им поможет? У банков логика такая же. Прошлый период был для них удачным не из-за &quot;жадности&quot;, а потому что так сложились макроэкономика и инфляция. А следующий год, как мы видим, будет уже не таким прибыльным. И кто-то будет возвращать им эти налоги? Вряд ли. Зачем нужно было штрафовать за сверхприбыль, если сейчас она начнет падать, большой вопрос», — подчеркнул он.


Несмотря на снижение показателей, эксперт не видит угроз для финансовой системы. По его оценке, банки остаются устойчивыми, а уровень проблемных кредитов не растет.


«Все очень спокойно и стабильно. Состояние банковской системы сегодня устойчивое, доверять банкам можно и нужно. Страх, что со сбережениями может что-то случиться, абсолютно беспочвенный. Мы видим хороший прирост депозитов. Я очень рад, что банковская система оказалась устойчивой к попыткам усилить кредитование. Банки ведут очень взвешенную и разумную политику. Поэтому никаких системных рисков здесь нет», — резюмировал Айдархан Кусаинов.


Читайте по теме: 

Итоги налоговой амнистии: кого ждут штрафы и проверки
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Мария Галушко</dc:creator>
                <pubDate>Fri, 10 Apr 2026 08:39:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/RGULAFVu.jpeg"   type="image/jpeg"   length="172756"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Когда волатильность — это возможность: как быстро зайти в крипторынок в Казахстане ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/kogda-volatilnost-eto-vozmozhnost-kak-bystro-zajti-v-kriptorynok-v-kazahstane</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/kogda-volatilnost-eto-vozmozhnost-kak-bystro-zajti-v-kriptorynok-v-kazahstane</guid>
                <description>На глобальных рынках вновь нарастает напряжение.  
</description>
                <content:encoded><![CDATA[На настроения инвесторов влияют жесткие заявления центробанков, слабые макроданные США и отсрочка принятия ключевого законопроекта по регулированию крипторынка (CLARITY Act).

В начале марта общая капитализация опустилась ниже психологической отметки $3 трлн, а биткоин поднялся до $94 000, но не смог закрепиться и откатился ниже.

Стратегически такие колебания являются частью рыночного цикла. Исторически именно в периоды волатильности многие долгосрочные инвесторы находили точки для входа. К примеру, сейчас на рынке сокращается число крупных держателей биткоина, при этом активнее входят розничные инвесторы. Это следует расценивать как характерное перераспределение капитала на рынке.

В такие моменты важно понимать не только что покупать, но и как быстро это сделать. Чтобы приобрести BTC, BNB, USDT или другой актив, нужно быстро и безопасно пополнить счет на бирже. Скорость здесь действительно имеет значение.

Почему периоды снижения часто становятся точками входа

Коррекции всегда сопровождаются негативом или громкими заголовками в СМИ, но сам рынок продолжает развиваться. Даже если из BTC и ETH-ETF фиксируются оттоки, фонды на базе SOL и XRP, наоборот, привлекают новый капитал.

Институциональные инвесторы становятся более избирательными, а розничные клиенты продолжают покупать активы на снижении. Это говорит о том, что рынок взрослеет и все глубже интегрируется в глобальную финансовую систему. Важную роль в этом играет развитие удобной и быстрой платежной инфраструктуры.

Как быстро зайти в рынок

Для пользователей Binance Kazakhstan выстроена официальная лицензированная инфраструктура ввода и вывода средств, интегрированная с банковской системой страны. Так можно быстро и удобно пополнять счет в тенге и переводить деньги с банковской карты в криптовалюту и обратно.

Когда рынок меняется за считанные часы, важно не терять время между решением купить и самой покупкой. Именно на это и направлены последние обновления платформы.

Универсальный карточный доступ без ограничений

Еще совсем недавно пополнение и вывод средств на Binance Kazakhstan были доступны только держателям карт Freedom Bank и QazPost. Если у пользователя не было карты этих банков, ее приходилось оформлять отдельно, так как другие банки не были интегрированы в систему.

С запуском Mastercard Move ситуация изменилась, Теперь для операций подойдет карта Mastercard, выпущенная любым банком Казахстана. Список доступных карт фактически определяется самой платежной системой, а не отдельными банками.

Карточная инфраструктура больше не привязана к конкретным партнерам и становится универсальным способом доступа к криптосервисам. Для пользователя это означает: никаких лишних ограничений, меньше зависимости от конкретного банка и больше свободы в управлении своими деньгами.

Как это работает

Все устроено просто. Пользователю нужно один раз привязать карту в приложении и указать сумму пополнения. Деньги в тенге сразу зачисляются на фиатный баланс, после чего можно купить криптовалюту привычным способом. Вывод средств на карту проходит так же быстро и удобно. Комиссия за операцию составляет 2%, а лимит — до $1000 (или эквивалент в тенге) за одну транзакцию.

По скорости такие переводы сопоставимы с обычными карточными операциями, поэтому они становятся удобным и универсальным способом инвестировать в цифровые активы.

Инфраструктура как фактор зрелости

Рынок может корректироваться, макроусловия – меняться, а регуляторные процессы – затягиваться. Но криптоинфраструктура продолжает развиваться.

Когда операции с цифровыми активами по скорости и удобству становятся такими же привычными, как обычные банковские переводы, это значит, что криптоэкономика все глубже входит в повседневную финансовую систему.

В периоды волатильности именно развитая и готовая инфраструктура позволяет инвестору действовать быстро, следовательно, принимать более взвешенные и стратегические решения.
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"></dc:creator>
                <pubDate>Thu, 09 Apr 2026 19:00:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/4UXHu245.webp"   type="image/webp"   length="39154"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Я бы не хотел нефть по 150 долларов за баррель — Сулейменов]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/ya-by-ne-hotel-neft-po-150-dollarov-za-barrel-sulejmenov</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/ya-by-ne-hotel-neft-po-150-dollarov-za-barrel-sulejmenov</guid>
                <description>Глава Нацбанка — об инфляции, сырьевом проклятии, ставке и ограничениях по кредитам.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Мировая экономика остается в зоне турбулентности: цены на энергоресурсы растут, логистика поставок испытывает давление, а перспективы остаются неопределенными. В этих условиях Казахстан продолжает курс на либерализацию экономики и налогово-бюджетные реформы. Одним из ключевых институтов, от которого во многом зависит макроэкономическая стабильность, остается Национальный банк.

Его глава Тимур Сулейменов в интервью Atameken Business объяснил, почему рекордные цены на нефть могут обернуться рисками, а не преимуществом для страны. По его словам, несмотря на замедление инфляции, «расслабляться нельзя», а перспектива снижения базовой ставки остается неопределенной и зависит от целого ряда факторов. Также он затронул проблему закредитованности населения, новые ограничения на потребительские кредиты, а также вопросы курса тенге, инвестиций и трансформации финансовой системы.

– Тимур Муратович, добрый день!  Начать интервью хотелось бы с вопросов об инфляции, о решениях Национального банка и их влиянии на сдерживание инфляции. На последнем брифинге по базовой ставке Вы говорили, что Нацбанк рассмотрит возможность ее снижения во втором полугодии. Однако в условиях текущей геополитической ситуации насколько правильно будет снижение базовой ставки, на Ваш взгляд? 

– Безусловно, мы живем в нестабильное, волатильное с геополитической точки зрения время. У нас много факторов во внешнем мире, над которыми мы не имеем контроля. В такой ситуации ясно, что давать обязательные к исполнению расчеты или прогнозы очень сложно. Когда мы принимали решение комитета и проводили соответствующий пресс-брифинг, ситуация на Ближнем Востоке была не такой напряженной, как сейчас. 

Поэтому, конечно, вопрос ваш очень правильный и уместный.  Есть целый ряд факторов как внутренних, так и внешних, которые, конечно, влияют на динамику инфляции.  В первую очередь, хотелось сказать, что есть определенный, такой уже наметившийся позитив. Инфляция с пиковых значений (стала) ближе к 13-12,9/12,7. Сейчас она у нас на уровне 11% ровно.  И что хорошо, не только годовая инфляция, то есть инфляция не в годовом исчислении, а в месячном.

 

Годовая инфляция – это инфляция за предыдущие 12 месяцев.  Они уже давным-давно прошли, и они, понятно, для картинки нужны, для сравнения.  Но тем не менее месячная инфляция тоже важна. Она показывает и динамику роста или замедления цен в прошедшем месяце. Поэтому у нас очень хороший позитивный сигнал, что инфляция с 1,1-месячной снизилась до 0,6-месячной инфляции в марте. Это совокупность, понятно, мер денежно-кредитной политики, совокупность мер правительства, которые принимались вместе с местными исполнительными органами с точки зрения насыщения продовольственных рынков, моратория на рост цен по ГСМ и ЖКХ тарифам. Так что эти меры дают нам определенный позитив. Но расслабляться нельзя. 

Есть факторы во внешней среде. Это, безусловно, цена на нефть. Пока в моменте понятно, для нас это хорошо, потому что мы нефтеэкспортирующая страна. Более 50% у нас в экспорте – экспортные доходы от нефти. Поэтому чем больше мы получаем, тем лучше. Это влияет также и на курс. Но, если это будет надолго, мы увидим, что мировые центральные банки начнут поднимать ставки в ответ на рост инфляции. Потому что не всем же так повезло, что они являются нефтепроизводящей и нефтеэкспортирующей страной.

Абсолютное большинство стран, к сожалению, когда цена на нефть растет, у них растет все, начиная от бензина на заправках, заканчивая производством на различных нефтехимических и газохимических заводах, потому что в каждом практически компоненте есть нефть. Поэтому это комплекс вопросов, которые требуют очень внимательного мониторинга и, понятно, оценки. Ближайшее заседание у нас 26-го. Я очень надеюсь, что наметившиеся паузы в боевых действиях или переговоры при посредничестве Пакистана дадут какую-то ясность. Остановится горячая фаза, откроется сам пролив, и постепенно начнется нормализация.

– Вы отметили, что инфляция снижается, активно снижается – год к году и месяц к месяцу, но есть ли риски разворота в таком случае? И могут ли цены вновь повыситься?  Что может повлиять на рост цен? 

– Разобьем на внешний и внутренний контуры. Внутренний контур, конечно же, если мы дадим рестарт тарифной реформе – опять на уровне 25-30% в год, ну, конечно же, это быстро размоет все наши усилия по сдерживанию цен. Если чересчур сильно либерализуем рынок ГСМ, то есть дадим бензину расти какими-то тоже двузначными темпами. Это тоже может сильно отразиться через первичный и вторичный эффекты, потому что ГСМ у нас много где сидит. В нашей огромной стране транспортная составляющая очень высокая.

Потом бензин — это не только бензин, это дизель, а он используется начиная от тяжелых самосвалов, которые работают на карьерах, заканчивая нашими поездами, на которых мы ездим, на которых транспортируется грузы через нашу огромную страну.  Поэтому вторичные эффекты у ГСМ очень высокие. Поэтому, если мы к этому подойдем неаккуратно и начнем очень сильно и резко повышать тарифы, конечно же, это является фактором риска.

Мы с коллегами из правительства, в принципе, это достаточно подробно проговаривали, они это знают не хуже и даже лучше, чем мы. Поэтому те решения, которые сейчас они принимают о поэтапном возобновлении роста тарифов и цен на ГСМ, будут сдержанными и сбалансированными.  Повторюсь, задача снизить инфляцию до однозначных уровней в этом году поставлена президентом и перед правительством, и перед Нацбанком. То есть мы оба несем за это ответственность. Коллеги хорошо это понимают, и здесь мы достаточно плотно в тандеме работаем с правительством.

– А внешние факторы в таком случае? 

– Теперь внешний фактор.  Я, наверное, в первой части своего ответа говорил, что если глобальная инфляция в силу того, что 20% нефти и значительная доля газа сейчас заперта в Персидском заливе, соответственно, это влияет на энергоносители, на перелеты самолетами, на туризм, на нефтехимическую промышленность, на целлюлозную промышленность и так далее. Также производство гелия, которой в огромном количестве производится и заперто в Катаре.

Если цены начнут расти поэтапно, понятно, через импорт мы будем тоже ощущать. Но здесь я не стал бы сильно волноваться, потому что все равно это длительный этап.  Это не так, что это мгновенно переложится на цены, потому что есть старые запасы, все равно, если рынки конкурентные, будет сохраняться конкуренция, и так далее. Второй фактор – это если в ответ на рост цен в своих странах

Центральные банки начнут поднимать ставки, потому что с инфляцией борются обычно путем ужесточения денежно-кредитной политики. Это значит, что их денежные инструменты, их рынки станут более привлекательными для инвесторов.  И мы можем увидеть больше интереса к этим инструментам. И снизившийся интерес портфельных инвесторов к Казахстану.  Это необходимо иметь в виду.

И когда вы спрашиваете, точно ли будет правильным решением понизить базовую ставку во втором полугодии, конечно, нет. Нельзя дать однозначного ответа. Мы должны посмотреть, что будет происходить во внешней среде и во внутренней.

– А как отражается мировая продовольственная инфляция на нас в целом? Потому что, насколько я знаю, мы находимся на восьмом месте по продовольственной инфляции.

– Как видите, Казахстан является достаточно открытым к трансферту технологий, привлечению инвестиций. Вовлеченность, включенность в мировой оборот заставляет нас в некоторых случаях, когда мировые цены растут, наши производители идут за этой ценой. То есть он будет подтягивать либо внутренние цены к мировым, либо же пытаться экспортировать всю продукцию, потому что там они будут получать больше дохода. Поэтому эта палка о двух концах.

Безусловно, открытость экономики и вовлеченность очень важна, потому что при рынке 21 миллион нам без экспорта точно не развить и не диверсифицировать экономику.  Но продовольствие глобально, то есть по некоторым, понятно, мы самообеспечены, по абсолютному большинству, наверное, мы самообеспечены, но на них влияют ценовые эффекты. По некоторым [позициям] у нас нет самообеспеченности, там влияет эффект предложения: есть этот продукт в Казахстане или нет, можем ли мы импортировать или нет.  Как вы знаете, значительный импорт продовольствия у нас из стран ЕврАзЭС, в частности из России, Беларуси, Кыргызстана, поэтому там для нас валютные эффекты менее выражены, там не через доллар торгуем. С Россией, допустим, у нас 90% мы торгуем в местных валютах – в рубле преимущественно, но и в тенге тоже. Поэтому там курсовые изменения к доллару менее выражены.

Но надо держать ухо востро, как говорится, и развивать собственное производство, чтобы меньше зависеть от валютных курсов, от решений центральных банков других стран. Чем больше мы производим здесь, тем больше наша экономика самодостаточна и, соответственно, защищена от внешних шоков.

– Говоря об инфляции, еще в одном из последних докладов Вы подняли проблему плоской кривой доходности. Минфин также получает кредиты на долгую и на короткую дистанцию, одинаково по высокой ставке. Почему это так? Почему долгосрочные процентные ставки не снижаются?

– Одним словом — из-за инфляции. Мы должны понимать, что в Казахстане она до сих пор остается достаточно высокой. Когда инвестор — тот, кто покупает государственные ценные бумаги Минфина, — верит, что в долгосрочной перспективе мы справимся с инфляцией и она снизится, условно, до 5-7%, тогда и базовая ставка будет около 10%. В этом случае доходность, которую предлагает минфин — условно 11,5-12% на срок 3-5 лет, выглядит привлекательной.

Если инвестор в этом убежден, он будет покупать бумаги. Но если он видит, что в стране сохраняется множество проинфляционных факторов, и не верит в способность снизить инфляцию, он будет требовать более высокую премию за риск. Размещаясь под 15%, скажет, что я не верю – у вас все равно будет высокая инфляция, соответственно, будет высокая базовая ставка, соответственно, 15% не покрывают мои инфляционные риски. Если хотите, чтобы я вложился, давайте мне минимум 16%. 

Поэтому задача и минфина, и Национального банка – обеспечить, чтобы инвесторы понимали, что мы с инфляцией справимся и те доходности, которые сейчас минфин на трехлетки, пятилетки, семилетки получает, они гораздо ниже.

Сейчас доверия стало больше, после того как мы работу с правительством свою построили, наверное, [действуя] другим образом. В частности, создали офис по управлению государственным долгом. Помните, это была большая инициатива. В конце прошлого года мы создали. Теперь мы более внятно и четко позиционируем свои ценные бумаги и с макроэкономической точки зрения, и с точки зрения рынка, и с точки зрения конкретных инвесторов. То есть коммуникация с инвесторами и со стороны минфина, и со стороны Нацбанка – она совместная.

Мы вместе ездим на road show, вместе показываем все наши плюсы, показываем, что в результате слаженных действий инфляция будет снижена, соответственно, доходности будут более низкими. Поэтому покупайте сейчас, пока не стало еще дешевле.  Так что эта работа ведется. Результаты уже есть. Мы видим, что на длинном конце, на период три и более, ну это не длинные на самом деле, но как бы три и более, назовем так, доходности снижаются. 

– Вы упомянули координацию действий Нацбанка и правительства. А как сейчас происходят изменения или пересматривается программа совместных действий с учетом геополитической ситуации? Есть ли уже какие-то планы, может быть, изменения? 

– Геополитическая ситуация с точки зрения ее влияния на Казахстан, она, понятно, в большей степени не про инфляцию, она, мне кажется, основной эффект может быть через фискальный эффект. Это изменение цен на нефть. Самый прямой и быстрый – это изменение цен на нефть. Пока он для нас положительный.

Нам самое важное не поверить, что цена [за баррель нефти] 100 плюс будет на годы вперед. Потому что, как только мы в это поверим, мы сразу захотим нарастить бюджетные расходы. Впрячься во что-то, что в среднесрочном периоде мы потянуть не сможем, потому что цены вернутся к своему какому-то рыночному эквилибриуму. Поэтому нам важно здесь очень спокойно, четко, последовательно выполнять тот республиканский бюджет, который у нас есть.

Обеспечивать [расходы], не увеличивать объем трансфертов из Национального фонда, и тогда макрофискальная и в целом макроэкономическая стабильность у нас будет. А на предмет каких-то других шоков – основная самая главная функция ЗВР, которые в Нацбанке сейчас составляют где-то 71-72 миллиарда долларов. Она как раз абсорбирует шоки. Если будут какие-то совсем сложные времена – у нас и в ЗВР, и в Национальном фонде накоплена очень большая подушка безопасности.

– Говоря о подушке, Вы рассказали, что ЗВР – 72 миллиарда долларов. В Нацфонде у нас сейчас сколько?

– 64 миллиарда долларов где-то.

– То есть ЗВР уже превышает показатель Нацфонда?

– Да, ЗВР превышает показатель Нацфонда, потому что ЗВР мы не тратим и не можем тратить. Национальный фонд, как вы знаете, у него есть функция накопительная и функция стабилизационная. Стабилизационная – это значит, то есть, что недостающую часть государственных доходов правительство берет через гарантированный и иногда через целевой трансферт из Национального фонда. То есть там траты происходят.

ЗВР мы не тратим. ЗВР мы можем тратить только на валютные интервенции. Валютные интервенции нам пока объемно не приходится проводить. В прошлом году мы провели на 126 миллионов. Там был резкий спекуляционный скачок в июле, но мы очень быстро его потушили и стабилизировали.  Поэтому мы не тратим золотовалютные резервы, поэтому они в режиме накопления. То есть мы золото покупаем, продолжаем покупать золото и физические объемы, плюс цена на золото дает нам солидный запас прочности.

– В таком случае какие планы касательно высокой доли золота в резервах? Есть ли в планах в дальнейшем что-то, кроме накопительной функции?

– Если честно, наверное, этим вопросом задаются практически все центральные банки мира. Потому что в период ну уже достаточно долгой нестабильности, особенно с учетом прошлого года, когда где-то там обострились, где-то начались торговые противоречия, где-то прям торговые войны. Понятно, что все центральные банкиры начали искать актив, который обеспечил бы стабильность и сбережение национальных резервов. И таким активом выступило золото. Потому что доллар, к сожалению, или не знаю, как к этому относиться, начал терять статус [резервного актива]. Поэтому банкиры начали вкладывать в золото больше. Но, естественно, при одном и том же объеме производства глобальном мы увидели достаточно уверенный рост.

Это вызвало то, что сейчас доля золота в активах центральных банков практически на историческом максимуме. У нас она уже выше 70%. Но мы не можем иметь все золотовалютные резервы в золоте. Золото – оно при всей его прекрасной природе и его стабильности не приносит дохода. У него нет процентных платежей. И оно не такое ликвидное. Крупные объемы золота продать не так просто, как кажется. 

Поэтому должен быть очень правильный микс, очень правильная структура золотовалютных резервов для того, чтобы обеспечить и сберегательную, и стабилизационную. Чтобы у нас была ликвидная часть резервов, чтобы если где-то нужно было нам именно деньгами, кешем либо высоколиквидными инструментами ситуацию изменить, чтобы они у нас были, а не золото, продавать где-то на рынке и бегать.

Поэтому правильный микс – это тоже непростая задача. То, что казалось нам ранее, вот у нас раньше было до всех этих обострений где-то в 2023 году, насколько я помню, мы приняли решение, что мы будем на тот момент, у нас где-то было 65% золота в резервах, мы приняли решение, что будем постепенно доводить до 50%, с тем чтобы 50% было более инвестиционно привлекательно, приносило нам доход, было ликвидным и так далее.

Но потом наступил 2024 год, а потом и 25-й, когда были обострения. И в итоге сейчас у нас микс совершенно иной. Наоборот, у нас с предыдущих 65% мы сейчас вышли на 70-75% — это, наверное, золото в ЗВР. Так что этот микс мы будем искать. Конечно, рано или поздно нам придется диверсифицироваться и вкладываться в другие инструменты.

– А ситуация с нефтью принесла какие-то, может быть, дивиденды, доходы. Понятное дело, то, что цена на нефть растет в связи с геополитической ситуацией. Ормузский кризис тот же самый… Принесло ли это доходы в Национальный фонд? 

– Наоборот, мы даже видим чуть больше рисков, потому что в целом, ну скажем так, пока эта угроза глобального или даже какого-то регионального энергетического кризиса, она для рынков ценных бумаг ничего хорошего не принесет.

Ясно, что Национальный фонд у нас вложен в ценные бумаги развитых и развивающихся государств. И чем хуже фондовые индексы этих государств будут вести себя, естественно, это будет влиять, может повлиять негативно и на наше управление.

Поэтому глобальная нестабильность, энергетические кризисы, торговые войны. То есть то, что влияет на фондовые биржи на рынке ценных бумаг, – это риски, да. Поэтому еще раз, наверное, хотелось бы подчеркнуть: надеемся на скорейшее разрешение этого вопроса. 

– Недавно генеральный директор BlackRock Ларри Финк заявил, что в случае повышения цен на нефть до 150 долларов за баррель мир ждет глобальная рецессия. Согласны ли Вы с ним?

– Ясно, что, наверное, когда у нас в последний раз такого уровня цены были, они были в конце нулевых. Помните, потом приближались к этим уровням, где-то в 2022 году у нас что было – 110, 120 и так далее. И тогда мир в рецессию не ушел. Тем более 150 долларов в 2009 году – это совсем другие 150 долларов в 2026-м, потому что долларовая инфляция тоже достаточно высокая была в этот период.

Поэтому мне трудно спорить с такими мастодонтами, понятно, мне не хотелось бы, но будет ли рецессия или нет – трудно сказать. Плюс еще один фактор, который отличает сегодняшнюю ситуацию от той, – наверное, так называемый energy mix, то есть набор источников энергии поменялся.

На тот момент, когда были такие цены, возобновляемые источники энергии практически не существовали. Но они были: как маржинальная, небольшая составляющая энергетического рынка. Сейчас, это если взять Китай, Евросоюз и другие государства, это значимый объем производства электроэнергии в мире.   

Поэтому мир в целом стал менее зависим от нефти. Она все еще главный источник энергии, но ее удельная зависимость стала менее выраженной. Поэтому мне очень хотелось бы, чтобы наши коллеги финансисты ошибались.

Но еще больше мне хотелось бы, чтобы мы просто до этих 150 не дошли. То есть Казахстану было бы, наверное, хорошо, и с точки зрения долгосрочных ценностей, с точки зрения долгосрочного планирования наших фискальных возможностей, экономических возможностей, чтобы нефть была в районе 80.

– Подождите, но 150 долларов за баррель – это же хорошо. При 150 долларах за баррель тенге укрепится тоже. Мы будем жить хорошо. 

– Мы сейчас можем уйти в очень долгую макроэкономическую дискуссию. Нужен ли нам столь сильный большой фискальный импульс от дополнительных поступлений сверхдоходов? Скажем так, мы же их никак не заработали.  Тот объем нефти, который у нас под землей есть, он не меняется. Он когда-то сложился миллиарды лет назад, миллионы лет, и он не меняется. И от того, что по тем или иным причинам она вдруг становится дороже в полтора или в два раза, это не делает нашу экономику более энерговооруженной, технологически развитой. Наоборот, это может нас застопорить в вопросах диверсификации, в вопросах технологического развития, цифровизации и так далее.

Когда у тебя много ресурсов, которые ты сам не заработал, но которые можешь продать в два раза дороже, это для многих стран становится так называемым ресурсным проклятием. Такая ситуация зачастую ведет к избыточным расходам и откладыванию необходимых проектов, требующих сложной трансформации экономики.

Я это видел, как экономист. Соответственно, я видел, как у нас цены были и 40, и 70, и 80, и как они потом стремительно с 80, и 90, 100 дошли до 145, почти до 150. И потом что с ними происходило. То есть лучше иметь нормальные адекватные цены на нефть, скажем так, справедливые цены на нефть, долгосрочные, которые помогут нам построить свою экономику, бюджет, построить все остальные экономические, макроэкономические параметры к этому уровню цен и двигаться дальше.

Да, это важная, наверное, наиважнейшая отрасль нашей экономики, но она не должна быть всепоглощающей.  Иначе диверсификации нам не видать. Век нефти, как бы мы ни крутили, он все равно конечен. Поэтому нам важно время не потерять и диверсифицировать, подготовить свою экономику, подготовить кадры.

– Есть же пример арабских стран взять, хотя бы Саудовскую Аравию. Да, к 2030 году они уже разработали план действий, в котором они будут отходить от нефтяной иглы. И сейчас же Казахстан тоже может использовать эти деньги, чтобы диверсифицировать экономику?

– Мы не должны использовать фискальные деньги для диверсификации экономики. Это главный, наверное, вопрос, опять же, макроэкономической политики. Если мы строим рыночную экономику, экономика должна строиться не государством, экономика должна строиться рынком. Государство должно создавать условия, обеспечивать базовую инфраструктуру, правила игры – то есть что контракты исполняются, суды работают, регуляторика не чрезмерная, налоговое администрирование бесшовное и прочее. Но выстраивать отрасли государство ни в одной стране не умеет. 

Может быть, есть редкие исключения, но в последние десятилетия мы их не видели. Поэтому это принципиальнейший вопрос. На мой взгляд, на него давно дан ответ уже и теорией, и более того внутри страны у нас есть указ о либерализации, (указ. – Прим.) президента, где он четко сказал, что мы строим рыночную экономику. Рынок должен работать, должны быть рыночные проекты, а не те, которые тот или иной чиновник считает: «А вот это хороший проект, давайте его профинансируем». 

Рынок определит, если проект «летает», значит, он нужен. Если он не «летает», значит, это не наше конкурентное преимущество, мы его не можем поднять и, соответственно, этим заниматься лучше не надо. То есть если ты не двухметровый атлет, то в баскетболе в NBA тебе делать нечего. Но зато ты можешь пойти заниматься боксом, тяжелой атлетикой, либо борьбой – то, что у нас получается.  Так что нужно искать свои ниши, я к этому, наверное, веду речь. У каждой страны есть страновые конкурентные преимущества, отраслевые конкурентные преимущества. Надо их преумножать и браться за то, что мы можем подтянуть.

– Говоря о баскетболе, все-таки Стефен Карри с Вами поспорит в этом. Можно быть и метр восемьдесят и преуспеть в этом виде спорта. 

– Есть, конечно, уникумы, да.

– Самый главный вопрос сейчас – это как раз таки курс тенге. В последнее время он заметно укрепился, более 10%, по последним данным. И это выглядит хорошо, но какие риски есть для казахстанцев и, наверное, большинство рисков для как раз-таки экспортеров товаров? 

– Я не хотел бы называть его вопросом номер один, главным вопросом, потому что для нас, безусловно, главный вопрос – инфляция. Курс – это составляющая инфляции.  Но тем не менее мы живем в стране с не торгово-посреднической экономикой, а экономикой, которая сильно уже дедолларизировалась. И экономика, и финансовая система у нас дедолларизировалась. Мы много чего производим сами.  С точки зрения сбережений у нас тенговые депозиты занимают абсолютное большинство в депозитах.

Так что курс доллара у нас зачастую, особенно на бытовом уровне, почему-то воспринимается как здоровье либо нездоровье экономики. Так быть не должно.  Нужно смотреть на экономические показатели, нужно смотреть на уровень инфляции и так далее.  Дедолларизация должна произойти и в финансах, и в производстве, и в головах.  Извиняюсь, наверное, за такое вступление, потому что многие считают, что курс – это главное.

– Но для потребителя, для рядового казахстанца, он же смотрит на курс тенге, он же смотрит на курс доллара. Если курс опустился или, наоборот, подрос, значит, сразу же изменится цена на товар.  Значит, это будет бить по карману населения...  

– Понятно.  Я понимаю, что есть у нас, наверное, много людей, которые на зарубежных маркетплейсах покупают где-нибудь с Temu, либо с Amazon-а, либо еще откуда-то. Многие, я знаю людей, которые покупают все, от лекарств до футболок и носков, на этих маркетплейсах. Наверное, с этой точки зрения человеку простому в быту смотреть за курсом тенге интересно.

Остальным, наверное, кто покупает, как и все остальные, в торговых центрах и так далее, им курс, наверное, напрямую связать курс с ценой футболки в магазине или на базаре тяжело. Там есть не только курсовые (аспекты), сколько себестоимость, транспортные расходы и прочее. И более того, мы производим многое сами. Мы не должны на курс доллара смотреть и молиться – это неправильно.

Теперь что с ним будет происходить? Он, рыночный курс у нас, выступает автоматическим стабилизатором. Он укрепился, потому что он рыночный. Из-за того, что не мы его устанавливаем и никто, ни один государственный орган, а его устанавливают силы рынка. То есть сейчас основной фактор (...), понятно, что при стоимости, при ценах на нефть, которые растут, они начали уже (...), валютная выручка поступать на рынок. Понятно, что это не сразу происходит. То есть контракты нефтяные, они не на неделю и не на каждый день (...), то есть там как минимум месяц-полтора лага есть. Но уже эти высокие цены проникают в валютную выручку, в дополнительное предложение валюты на рынке. И это первое.

Второе, у нас I квартал всегда такой период раскачки. Особенно с точки зрения ресурсов государственных и квазигосударственных органов.  То есть у них у всех есть инвестиционные программы, но из-за бюджетного законодательства, закупочного законодательства эти деньги доходят до конкретных администраторов, они доходят уже позднее.  Наверное, во II квартале активное освоение. Поэтому в I квартале спрос на валюту ниже. То есть просто не так много проектов, на которые валюта необходима.

И третий фактор – это исходя из того, что у нас стабильная макроэкономическая ситуация, у нас высокие страновые суверенные рейтинги, мы видим дополнительный приток портфельных инвестиций в тенговые бумаги.

– А сколько они сейчас составляют?

– Они составляют у нас 4,7-4,8 млрд долларов.

– В ноябре прошлого года мы записывали интервью с Вашим советником Нурбулатом Мукановым, где он сказал, что они, инвестиции, составляли примерно 3 млрд.

– Так точно. Они у нас выросли. Они у нас растут. Это еще раз говорит о том, что нам как юрисдикции доверяют. То есть это портфельные инвестиции, их необходимо понимать именно так.  Мне тоже не совсем, наверное, импонируют позиции, когда говорят «кэрри-трейд», «спекулянты» и так далее. То есть в числе банков, которые инвестировали, нарастили свои портфели, свои портфельные инвестиции в Казахстан, (это. – Прим.) ЕББР, Citi, Goldman, JP Morgan – все крупнейшие финансовые институты, а не какие-то неведомые спекулянты. 

Поэтому любая инвестиция в экономику либо в финансы страны – это хорошо.  Я помню прекрасно в этот же период прошлого года, когда минфин размещался, когда размещал свои бумаги, мы выкупали 96% (от выпуска. – Прим.) в ЕНПФ, который под управлением Нацбанка. Нам приходилось выкупать полностью весь выпуск минфина, потому что не было инвесторов, то есть никто не хотел покупать эти бумаги.

– А какова сейчас ситуация?

– Сейчас мы процентов 12, наверное (...). Можно посмотреть последние выпуски, сколько мы там покупаем: процентов 12-10 покупает ЕНПФ, все остальное забирает рынок – либо отечественный, либо внешний. И на что это повлияло? Это очень хорошо повлияло на снижение доходности. Когда у тебя есть спрос на твои бумаги, ты вправе снижать цену, то есть ты вместо 16% можешь давать 15%.

Аукционы показали, что координация работы, координация монетарной и фискальной политики, и координация не только на бумаге, а вот через офис по управлению долгом.  Люди все друг друга знают, они знают моего зама, они знают зама министра финансов, всех директоров, мы знаем, соответственно, людей, которые вот в этих банках занимаются размещением.  Когда они видят, что мы начали работать рука об руку, плотно, четко, ежедневно и, самое главное, что у нас есть жесткая политическая поддержка со стороны президента, они реально увидели, что дополнительный плюс в макростабильности страны обеспечен, поэтому в эту страну можно вкладываться и не просить большого дополнительного риска премиума.

– Не означает ли это, что личные взаимоотношения между условно Вашими замами или Вами, министром финансов и другими частными игроками являются одним из главных факторов как раз-таки того, что это влияет? 

– Человеческие и профессиональные качества любого сотрудника, они крайне важны на любом уровне, безусловно. Везде так, то есть, если у тебя сидит профессионал и он работает с другим профессионалом, и они вместе разговаривают с третьим профессионалом, эту работу сделают гораздо легче, быстрее, четче, профессиональней. Если будут другие люди, проверьте то, что они работают и делают четко. Это экономит миллиарды, на каждом выпуске условно 25 базисных пунктов больше переплати, с учетом того, сколько мы выпускаем как страна, на какие сроки, это миллиарды и миллиарды.

Здесь нужно это понимать, вот я хотел бы, наверное, тоже, пользуясь случаем, об этом рассказать. Хорошо, что вы этот вопрос задали. Это прямая и четко выраженная эффективная работа, она выражается в конкретном снижении стоимости государственного долга, и выражается миллиардами тенге.

– Вы упомянули о портфеле ЕНПФ. Насколько текущая инвестиционная стратегия Единого национального пенсионного фонда обеспечивает рост и сохранение пенсионных накоплений казахстанцев?

– Мы, в принципе, удовлетворены стратегией, но не довольны до конца, поэтому стратегию мы вот с 2026 года меняем, мы делаем чуть-чуть более прогрессивной. То есть мы там создаем портфель альтернативных инвестиций, как вы знаете, альтернативные инвестиции, там понятно, выше риск, но и выше прибыльность.

Мы меняем микс, снижаем объем долговых инструментов, облигаций и повышаем объем акций. То есть задача изменить стратегическую локацию и получать большую доходность. В целом нельзя, наверное, говорить, что это суперрезультат, но с 2013 года, с момента создания ЕНПФ, накопленная доходность около 200%, накопленная инфляция 188%, то есть где-то на 12% накопленная доходность бьет накопленную инфляцию. Понятно, нужно двигаться дальше, нам хочется, чтобы она покрывала на 20-30%, так что, да, хороший вопрос, мы структуру меняем и ЕНПФ, и будем здесь более активно занимать позицию. 

– Но, если посмотреть на структуру портфеля ЕНПФ, львиную долю занимают государственные ценные бумаги минфина, может быть, стоит инвестировать в более доходные активы, даже если они более рисковые?

– Базово я согласен, когда с 90% до 12-15% мы снизили уровень участия ЕНПФ, это говорит, что у нас появился ресурс и резервы инвестировать куда-то помимо ГЦБ Минфина. Это правильный вопрос, и хорошо, что совместная работа сделала ГЦБ привлекательными не только для нас, что не только мы туда вкладываемся, а для всех. Мы можем поискать в другом и географически, и секторально, и по видам бумаг посмотреть, чтобы обеспечить общий рост активов. 

– Но если вы будете вкладываться в высоколиквидные, но в то же время высокорисковые активы, не получится ли ситуация, как с Норвежским фондом начала 2020-х годов, когда они буквально годовую выручку потеряли уже в следующем году? 

– Здесь, как обычно, risk and reward, чем выше риск, тем больше вознаграждение и наоборот, и это искусство управляющего. Здесь нужно будет смотреть очень аккуратно.  Я, допустим, прекрасно понимаю, что многие, начиная от нас самих, как будущих пенсионеров, депутатский корпус, эксперты и так далее, смотрят за ЕНПФ достаточно внимательно, поэтому здесь нужно обеспечить очень сложную задачу, одновременно чтобы и доходность была высокая, но при этом чтобы риск был маленький. Но будем работать, да. 

– Как это сделать?  

– Для этого и есть инвестиционное управление, для этого есть у нас очень высококлассные специалисты, которые этим занимаются на каждодневной основе. 

–   Но риски есть, и у нас сейчас население достаточно нетолерантно в плане финансовых действий со стороны Нацбанка, правительства и так далее. Учитываете ли это?  

– Мы, конечно, это понимаем, мы время от времени слышим, есть какие-то давным-давно списанные темы типа Азербайджанского банка, время от времени поднимается вопрос инвестиций и ЕНПФ в акции Air Аstana на IPO, то есть мы понимаем внимание общества в целом к этому вопросу, но здесь нужно просто с цифрами в руках смотреть. То есть если мы приносим доход, может быть, не суперогромный. Мы приносим доход, прирост активов и, соответственно, замещение дохода при выходе на пенсию, значит, работа идет неплохо. 

Скачки рыночные, любые инструменты, которые связаны с рынком, они будут подвержены движениям, то есть вверх – рынок будет идти вверх, рынок вниз – будет вниз, подвержены переоценке, валютной переоценке, то есть этого не избежать. То есть если вы хотите зарабатывать на рынке, мы же хотим зарабатывать на рынке, значит, мы должны быть готовы, что мы где-то будем и видеть, что рынок будет охлаждаться.

Так что это такая постоянная задача, которую мы понимаем и ответственность, и так скажем общественную, скрупулезную внимательность, внимание к этому вопросу. Ничего страшного, коллеги у нас высокопрофессиональные, у нас партнеры, с которыми мы работаем, высокопрофессиональные, так что и мы ничего не делаем с наскоку, то есть я же говорю, что можно было сразу сказать: давайте вот это сделаем еще в прошлом году, быстрее, быстрее. То есть мы сначала изучаем, консультируемся и только потом принимаем решения.

Ну и плюс сам пенсионный фонд 25-26 триллионов, его нельзя в одночасье вот так раз-раз раскидать, вот это продали, то есть это огромные объемы, нужно искать окна, чтобы диверсифицировать, переструктурировать и его состав.

– Еще один блок, о котором мы хотели с Вами побеседовать, это потребительское кредитование и закредитованность населения. Это один из самых громких вопросов, который звучит в СМИ и в социальных сетях. Сейчас нередко звучит мнение, что в условиях роста цен люди все больше берут кредиты. Однако мы знаем, что с 1 июля планируется введение новых законодательных поправок, которые как раз-таки ограничат выдачу кредитов.  Расскажите подробнее в целом, как Вы оцениваете сейчас текущий уровень закредитованности населения и как это повлияет с 1 июля, когда вступят поправки в силу, на население, на его закредитованность? 

–  Можно посмотреть узко, можно посмотреть пошире. Основное, что вы в своем вопросе также отметили, доходы населения не растут, либо номинальные выражения не растут, но за высокую инфляцию, соответственно, население берет кредиты.  Первый вопрос – что мы делаем как экономика, чтобы росли номинальные доходы и чтобы росли реальные доходы. Потому что, если у тебя рост заработной плат либо других видов выплат происходит в реальном выражении, то есть выше инфляции, тебе кредит не так сильно нужен будет.

Будет нужен на какие-нибудь хорошие вещи долгосрочные, а не на то, чтобы пойти в магазин и купить продуктовую корзину. Поэтому в первую очередь важна работа общая, большая и правительства, и Национального банка, и бизнеса, общества, чтобы обеспечить хороший рост реальных доходов населения. Бизнес должен обеспечивать рост номинальных доходов, мы должны держать инфляцию под контролем, чтобы инфляция не превышала.  Это просто сказано.

Но на самом деле я понимаю, что это не просто сделано. Но это работа, это первый шаг. Потому что только потом возникают вопросы, а почему перекредитованность, а не приведет ли это к каким-то социальным недовольствам и так далее. Поэтому в первую очередь давайте работать по доходам населения, чтобы экономический рост, он у нас был феноменальный, он у нас был 6,5%, 5,3%, 5,1%, то есть последние три года мы меньше 5% не растем, чтобы он транслировался в реальные доходы населения. Это не простая задача, но над ней нужно работать.  Потом, понятно же, вторым производным от нее является уровень закредитованности населения.

Закредитованность населения… Это такой термин, который мы можем сказать долговая нагрузка, закредитованность, перекредитованность, долговое бремя и так далее. Но если просто брать долги по потребительским кредитам, да, они растут. У нас неплохая структура, когда кредиты гражданам выше кредитов бизнесу в банковском портфеле. Это нужно менять. Но надо всегда думать о первых причинах. То есть нужно наращивать доходы населения, а не кредиты, которые они берут.

Что мы делаем, как финрегулятор, и агентство вот последние пару лет тоже очень активно занималось, как вы знаете, очень большую работу проделали депутаты, целый закон был принят в 2024 году, где нормы, ограничивающие потребительское кредитование со стороны спроса, были проведены. 

Агентство ведет постоянную работу с банками. Мы в своей роли как макрорегулятор приняли ряд мер по КДН, по КДД, совместно с агентствами по ГСВ. Секторальный контрциклический буфер капитала сформировали банки на 1 апреля 507 миллиардов дополнительного капитала, мы заставили их сформировать, чтобы они меньше шли в потребительское кредитование.

Эффекты уже есть. Потребительское кредитование остывает очень быстро.  Выдачи потребительских кредитов по итогам 2025 года были 6,8%. А до этого они росли под 30% в год. Задача по охлаждению потребительского кредитования, я не буду говорить, что она выполнена, но она близка к своей нормализации.

И важно не передушить совсем. Нормальный уровень потребительского кредита должен быть в экономике. Помогает МСБ, торговле и так далее. Тем более, брать автокредиты.  Многие наши автопроизводители, в первую очередь через программы кредитования на этом живут. Там нужно аккуратно к этому подходить. Но для нас, понятно, интересы финансовой стабильности и интересы населения.

Потребители финансовых услуг для нас первичные. За отрасли должны отвечать соответствующие министерства. Поэтому сейчас ситуация более или менее под контролем. Задача по повышению реальных доходов населения стоит.  У правительства есть отдельная программа по повышению доходов населения. 

Наверное, самое важное – это снижение инфляции. Номинальные доходы в прошлом году выросли на 10,7%, инфляция была 12,5%. В реальном выражении мы увидели минус. Если бы доходы также на 11% выросли, а инфляция была бы 5-6%, то мы увидели бы реальный рост, соответственно, 5-6%. Поэтому борьба с инфляцией – конкретный вклад в повышение благосостояния населения. Тот, который чувствуют все люди.

– А если говорить об инфляции, то сейчас даже с высоких трибун в инфляции в Казахстане обвиняют банки. Насколько это правильно? Насколько в этом есть зерно? 

– Нет, банки здесь, наверное, мало в чем можно обвинить, потому что инфляционных факторов у нас несколько. Банки можно обвинить в том, что они выдают активно потребительские кредиты, которые подогревают спрос, но банки сами не могут создавать инфляцию из ничего. Потому что банки перераспределяют деньги.

Деньги создают государство и экономика, из Национального фонда 5-6 триллионов влили в экономику, это дополнительная денежная масса. Под нее товарная масса появится гораздо позднее, потому что деньги дать гораздо проще, чем создать производство. Банки эту массу перерабатывают, но они сами эту денежную массу не создают. Поэтому основные причины у нас были, понятно, потребительский спрос, импортируемая инфляция.  И банки, может быть, их эффект в том, что они активно занимаются потребительским кредитованием.

Но сейчас мы потребительское кредитование сделали гораздо менее выгодным. Заставляем их смотреть в бизнес-кредиты. В хорошем смысле заставляем.

– Как банки в таком случае кредитуют бизнес?  

– Сейчас идет опрос банков по кредитованию.  До 20 апреля у нас будет отчет по I кварталу, как поменялась ситуация на кредитном рынке. Мне самому очень интересно посмотреть. Потому что месячная информация есть, но она не совсем полная. И по месяцам все равно не так … это не такая «говорящая» статистика, я хочу посмотреть квартально.  Но адаптация идет. Понятно, что у банков та высокая маржинальность, прибыльность, которая была в прошлом году, она не повторится. Они уже видят снижение чистых доходов.

Особенно это будет, наверное, связано с теми, кто полагается на потребительское кредитование, как основной источник прибыли.  Мы говорим, ребят, интересы государства, экономические интересы заставляют нас всех, вместе с вами, то есть и банковскую систему, и ее регуляторов, направлять ваше усилие в кредитование бизнеса, а не потребов. Потому что потребы – они и так, они росли у нас по 30-40% после пандемии. Там был отложенный спрос, понятно, но потом вот этот… хватит уже, я считаю, что пора уже возвращать банкам основную роль кредитования экономики.

Берем депозиты – излишки, сохраняем их, из депозитов выдаем кредиты. Создаем новую добавленную стоимость. Не за счет импорта, то, что человек взял потреб, купил какой-нибудь айфон либо телевизор, а создаем добавленную стоимость внутри экономики путем кредитования бизнеса.

Это просто сказано, понятно, я понимаю, что меня могут критиковать: «нашел формулу, она и так понятна всем», но тем не менее, иногда понятные формулы, условно, кушать меньше, заниматься больше, чтобы похудеть, они всем понятны, но не все могут их реализовать. И я в том числе…

– Я знаю, что Halyk Bank, системообразующий банк, выдает в день по 200 кредитов бизнесу. Много это или мало?  

– Трудно сказать. Я сейчас вам точно не скажу. Но кредиты есть новые, какие-то переструктурируются.  Halyk Bank – крупнейший кредитор бизнеса. Насколько я помню, около 60% кредитов всему бизнесу выдается Halyk Bank. Исторически они унаследовали такую структуру и сделали фокус на кредитование бизнеса. Я прям такую ежедневную отчетность сейчас не скажу, но то, что это самый значимый банк, особенно в вопросах кредитования экономики, да, это так, конечно.

– У других банков есть подобные программы, может быть, у Вас есть цифры, сколько они выдают кредитов именно бизнесу. 

– У нас крупных банков, к сожалению, не так много.  Почему говорю, у нас концентрация высокая?  Мне хотелось бы, чтобы не только Halyk Вank был законодателем мод на рынке корпоративного кредитования. Чтобы мы активно навязывали BCC, Forte, Kaspi. Kaspi, понятно, не выдает корпоративные кредиты в таком традиционном ключе, но у него растет портфель кредитов МСБ – индивидуальным предпринимателям. У Freedom развивается, это мы видим, что они меняют свою модель постепенно из больше такого расчетного банка в более традиционный. Ряд других я не буду отдельно выделять, но тем не менее, видим, что тренд на поиск проектов, конкуренцию за проекты этот тренд задан. 

– 2026 год в Казахстане объявлен годом цифровизации и ИИ.  Национальный банк инициировал комплекс законодательных изменений, насколько я знаю, направленных на развитие и внедрение цифровых активов. Могли бы Вы обозначить ключевые направления этих инициатив и пояснить, какие возможности они создают для граждан, для финансового сектора? 

– Законодательные изменения уже приняты. Президент подписал соответствующий закон в январе. Сейчас мы разрабатываем подзаконные акты. Есть там гигантское количество подзаконных актов по нашей линии, по линии агентства, какую-то еще регуляторику должны принять другие коллеги. Поэтому окончательно вся нормативная правовая среда сформируется по итогам мая. 

У нас есть регуляторная песочница. Она функционирует с июля прошлого года. Там около 30 проектов. Сейчас они в песочнице, но по мере формирования системной регуляторной среды они перейдут в общий установленный режим.

Что там есть, в первую очередь – это криптообменники. То есть мы видим, что обороты криптовалюты у нас достаточно велики, но никто не знает точно, насколько велики. 

– Почему? 

– Потому что это криптовалюта, мы не видим ее. Она сейчас находится вся в таком, если не в черном, в сером пространстве.  Это и было для нас, наверное, основным посылом. Если наши граждане, наши бизнесы, инвесторы и так далее пользуются криптовалютой, нужно дать эту легальную возможность. И сделать ее не только в МФЦА. Как вы знаете, в 2022 году мы дали (такую возможность) в МФЦА. Но МФЦА — это часть нашей страны. Он не может заменять собой все. Для того чтобы в Атырау расплатиться или в Алматы расплатиться, я не хочу открывать предприятие в МФЦА и так далее. Я хочу получать доступ ко всем плюсам и возможностям криптовалют, где бы я ни находился на территории нашей страны.

 Исходя из этого, понятно, это решение и было принято, и, соответственно, сейчас эта нормативка создана. То есть это будет полностью легализовано. Будут криптообменники, где можно легально поменять валюту, поменять тенге на криптовалюту, расплачиваться и делать, что, в принципе, и сейчас делается, но уже в зарегулированном прозрачном ключе. Платить с этого налоги, видеть, кто-то там не вытаскивает ли капитал из страны и так далее, и тому подобное. Второе направление – это токенизация активов.

– Касательно криптовалюты, в последнее время с учетом того, что происходит на Ближнем Востоке, криптовалюта потеряла в цене. В стоимости. Взять, например, bitcoin – со 120 до 60 тысяч опустился просто по щелчку пальца. Не кажется ли вера в криптовалюту слишком опрометчивой?  

– Нет, у нас нет какой-либо позиции по криптовалюте. Я говорю о тех условиях, которые мы создаем для бизнеса и граждан. Каждый инвестор должен сам принимать решение, хочет ли он вложиться в этот биткоин, либо не хочет. Когда и сколько он хочет вложить. Но мы должны, я считаю, просто создать возможность.  То есть легальную возможность. Потом чтобы к тебе не пришли наши коллеги из правоохранительных органов и не сказали, ты это вложил нелегально, поэтому мы тебе административку дадим или уголовную.  А вкладываться или не вкладываться, в какие инструменты – это решение каждого гражданина, каждой организации.

–   Но я знаю, что у вас есть планы по созданию крипторезерва из золотовалютного резерва. 

– Более того, он будет [формироваться] из трех [источников]. Он из [них] ЗВР, по нему решение принято. То есть мы сейчас создали портфель и сейчас ведем его наполнение. Но это не напрямую криптовалюта. Может быть, там будет какая-то криптовалюта, посмотрим, решение мы сейчас принимаем. Но в основном большая часть этого всего, львиная доля – это будут акции, фонды, которые связаны с криптовалютным рынком,  в том числе и инфраструктурного характера.

То есть с тем, чтобы эту волну поймать, иметь, скажем так, экспозицию на криптовалютный рынок, но не ту же самую волатильность. Есть целый ряд фондов, которые этим занимаются. Раньше мы не могли этого делать, потому что они казались нам чересчур агрессивными. Но видя, что какую-то часть мы можем туда инвестировать, это же небольшая доля.  Из 72 млрд 350 млн — это очень небольшая сумма. Видя, что крупные фонды туда заходят, и в том числе суверенные фонды, такие как &quot;Мубадалла&quot;, &quot;Адия&quot; и прочие. Мы решили тоже начать с небольшого.

Вторая часть – это будет из Нацфонда, может быть, такую же сумму мы вложим в высокорастущие компании цифрового рынка.

И третье — это конфискованные активы. Как вы знаете, наши правоохранительные органы активно работают над возвращением активов, незаконно выведенных из страны или полученных незаконным путем. Часть этих активов находится в криптовалюте и хранится на разных кошельках у иностранных кастодианов, вне нашего контроля. При этом по решению суда или прокуратуры другой страны на эти активы также может быть наложен арест.

Мы хотим вернуть эти средства, чтобы они находились под нашей юрисдикцией и хранились на национальной кастодиальной инфраструктуре, которую мы сейчас создаем. Пример: были два правонарушителя: один – казахстанец, другой – австриец. Австрийский суд может наложить арест на активы, принадлежащие австрийцу, но мы хотим, чтобы средства, конфискованные по делу, оставались в нашей юрисдикции.

Эта работа ведется совместно с Генпрокуратурой, МВД и другими органами. Все активы, конфискованные от имени и по поручению Республики Казахстан, должны храниться в стране, а управлять ими будет Национальный банк. Президент поручил ускорить этот процесс, и мы надеемся принять окончательное решение уже в апреле.

– Возвращаясь к цифровым направлениям, которые вы инициировали. Вы сказали, второе направление – токенизация активов? 

– У нас есть цифровой тенге и у нас есть токенизация активов. Цифровой тенге — это вопрос, связанный в большей степени с прозрачностью, программируемостью и контролем расходования государственных средств. Национальный банк создал инструмент, контролировать должны министерство финансов и администратор бюджета. Потому что мы создали площадку смарт-контрактов, где мы можем запрограммировать, какая должна быть маржа. Допустим, есть генподрядчик, сколько он может отдать в субподряд, могут ли быть субподрядчиками иностранные компании, какие иностранные компании. Все это программируемо и прослеживаемо. 

Соответственно, ты можешь контролировать стоимость, можешь контролировать, кто это получает, и, соответственно, их брать на налоговый контроль. Если кто-то получил от государства миллиард тенге, у тебя это сразу высвечивается, и по идее ты должен потом обеспечить с этого миллиарда тенге уплаченные налоги. То есть он дает полную прослеживаемость денег, выделенных из бюджета, и контроль их использования.

Но это работа совместная, потому что это тот же самый фискальный тенге, который идет не обычным способом, а через цифровой тенге. Поэтому там эта работа у нас очень плотно с министерством финансов и правительством в целом. В этом году до триллиона тенге мы доведем эмиссию цифровых тенге, которые служат этому делу.  Это второе.

Третье – это токенизация активов. Каких угодно – право на недропользование, право на строительство объектов ВИЭ, возобновляемых источников энергии, что угодно – квартира, какой-то бизнес-проект. Когда вы можете токенизировать, нарубить его на кусочки, предложить практически бесконечному количеству инвесторов инвестировать без лишних бюрократических движений связанных, чтобы листинговать что-то, IPO сделать.

Листинг чего-то на бирже, хоть МФЦА, хоть KASE, – это очень сложный процесс.  Поэтому токенизация предполагает демократизацию привлечения финансирования.  Оно во многом краудфайнансинг, который более понятен, потому что у него есть четкая площадка, это все происходит токенизация, четкий алгоритм, блокчейн, который исключает мошенничество, четкая цель. Ну а дальше опять же решение принимает сам инвестор. И ты можешь маленькими долями, потому что ты не можешь сам купить.

Ты хочешь, допустим, вложиться в классный комплекс и думаешь, что он расположен очень хорошо, у него будет большой потенциал роста цены. У меня нет денег даже на однокомнатную квартиру. Могу собрать друзей. Давайте впятером вложимся. А если, допустим, застройщик решит попробовать токенизировать и скажет, давайте я нарублю эту однокомнатную квартиру на 10 токенов. Я, к примеру, говорю, это может быть такой базовый. Я могу купить два токена. Я вложил два токена, и, если эти два токена на 30% вместе с ростом стоимости этого ЖК пошли, я увижу плюс. Это такой очень простой пример, будет ли он или нет. Это поглядим, у нас в регуляторной песочнице есть такой проект.

– Это будет на, условно, фондовой бирже?  

– Да, на KASE мы сейчас создаем. Это отдельная площадка. Есть валютная площадка, есть площадка ценных бумаг. А это отдельная площадка, где будет специальный лицензированный криптопровайдер. Ну не криптопровайдер, как бы правильно назвать. Это как бы тоже биржа, которая отвечает за законченность расчетов, которая проверяет, что это действительно у этого человека, условно, я продолжу свой пример с недвижимостью, что у него есть права на недвижимость, что у него есть залоги и прочее, прочее, прочее. Это будет специальный отдельный элемент инфраструктуры финансового рынка. Я долго объяснял, наверное.

– Подводя итог, хотелось бы услышать Ваши прогнозы, как геополитическая ситуация может отразиться на Казахстане.  В плюс или в минус? Или же мы останемся на том же уровне, который сейчас есть?  

– В краткосроке в плюс, то есть краткосрочно цена на нефть – это безусловно, плюс, она помогает нам получать больше денег и в бюджет, и в первую очередь в Национальный фонд, то есть мы увидим рост Национального фонда по итогам, сейчас посмотрим по итогам I квартала тоже, думаю, и то не такой сильный, потому что это все началось только в феврале.  То есть в краткосроке это плюс. 

Если это все превратится в какой-то энергетический кризис или станет толчком глобальной рецессии либо стагнации мировой экономики, это будет плохо. Мы неотъемлемая часть мировой экономики.  Мы активно импортируем, экспортируем и вовлечены в цепочки добавленной стоимости, технологической стоимости по всему миру. Поэтому, если вся мировая экономика начнет кашлять, мы тоже можем подхватить болезнь. Надеюсь еще раз, что эти переговоры дипломатические, которые ведутся с соответствующими державами, завершатся положительно и мы получим свои дивиденды.

Кстати, вот, наверное, помимо всего прочего, ситуация на Ближнем Востоке подтолкнет многие страны искать диверсификацию своих инвестиционных, технологических, цифровых решений, офисов в том числе, и так далее.  То Казахстан… мы находимся в центре Евразии, то есть мы географический центр, у нас как минимум неплохой инвестиционный климат, не самый сложный регуляторный режим. У нас есть МФЦА, появляется Alatau City.  Со временем мы обеспечим профицит электроэнергии. То есть у нас не будет каких-либо вопросов по этой тематике.

У нас молодое, достаточно образованное население.  Очень правильное решение было президента, которое лет пять, наверное, это было назад, когда он начал активно привлекать не самостоятельные, через министерства, через филиалы ведущих иностранных вузов: китайских, российских, английских, американских. Сейчас мы видим, что они появляются.  В скором будущем, наверное, уже будут первые выпускники.  Это делается для того, чтобы качество человеческого капитала у нас улучшалось. 

Экономика строится, страна развивается все равно ни цифрами, ни поступлениями в Нацфонд, ни золотовалютными резервами. Это все необходимые, но недостаточные условия. Это все делают люди.

Поэтому, возвращаясь, у нас конкурентных преимуществ достаточно. Если мы все это будем делать оперативно и четко, последовательно, тогда мы можем от этой ситуации увидеть какие-то дополнительные дивиденды. 

– Благодарю Вас за уделенное время. 

– Благодарю Вас. Спасибо большое!

Читайте по теме:

Сулейменов выступил против резкого роста тарифов
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Диас Еркинов</dc:creator>
                <pubDate>Thu, 09 Apr 2026 15:44:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/Lqnd43Eg.webp"   type="image/webp"   length="55408"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Fitch Ratings присвоило Bank RBK долгосрочный рейтинг «BB», прогноз «стабильный» ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/fitch-ratings-prisvoilo-bank-rbk-dolgosrochnyj-rejting-bb-prognoz-stabilnyj</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/fitch-ratings-prisvoilo-bank-rbk-dolgosrochnyj-rejting-bb-prognoz-stabilnyj</guid>
                <description>Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило АО Bank RBK долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (IDR) на уровне «BB», рейтинг жизнеспособности (VR) на уровне «bb», а также национальный долгосрочный рейтинг «A(kaz)». Прогноз по рейтингам – «стабильный». 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Как отмечается в пресс-релизе агентства, рейтинговые оценки банка обусловлены адекватными капитализацией, ликвидностью и качеством активов, а также высокой прибыльностью.

По данным рейтингового агентства, активы Bank RBK хорошо сбалансированы между чистыми кредитами (54% на конец 2025 года) и некредитными активами, в основном состоящими из высоколиквидных активов.

В своем анализе Fitch Ratings также приняли во внимание, что Bank RBK расширяет свою деятельность в розничном сегменте для диверсификации своей базы доходов.

Агентство констатировало умеренный уровень проблемных кредитов Bank RBK, находящийся ниже среднего показателя по банковскому сектору, а также высокое покрытие проблемных займов резервами. Fitch прогнозирует умеренное улучшение качества активов в 2026 году.


«Высокая прибыльность: за последние два года операционная прибыль Bank RBK до вычета резервов на покрытие убытков выросла до высокого уровня в 9,1% от среднего объема кредитов в 2025 году (6,9% в 2023 году), чему способствовали более высокая маржа, значительные регулярные прибыли от валютных операций и жесткий контроль над расходами», – говорится в сообщении агентства.



«Присвоение рейтинга на уровне “BB” со стабильным прогнозом от Fitch Ratings подтверждает устойчивость бизнес-модели Bank RBK и эффективность нашей стратегии роста. Мы последовательно усиливаем позиции в ключевых сегментах, сохраняя фокус на качестве активов, взвешенном управлении рисками и диверсификации источников дохода. В 2026 году мы планируем продолжить развитие корпоративного и обеспеченного розничного кредитования, уделяя особое внимание устойчивости и долгосрочной ценности для клиентов и партнеров», – отметила председатель правления Bank RBK Наталья Акентьева, комментируя рейтинговое решение Fitch Ratings.


Как подчеркнула глава Bank RBK, Fitch Ratings стало вторым международным рейтинговым агентством, присвоившим банку кредитный рейтинг, что дополнительно усиливает прозрачность и доверие к банку.

 ****

По состоянию на 1 января 2026 года среди коммерческих банков по размеру ссудного портфеля Bank RBK занимал 6-е место, по капиталу – 7-е место, по активам – 8-е место.

На 1 января 2026 года активы АО Bank RBK составили 2727 млрд тенге, рост за год составил 11%, кредитный портфель – 1565 млрд тенге с ростом с начало 2025 года 41%.

Чистая прибыль банка за 2025 год составила 64,2 млрд тенге (рост 13,6%) против 56,5 млрд тенге, полученной за аналогичный период годом ранее.

*Лицензия № 1.2.100/245/41, выданная АРРФР 05.04.2021.
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"></dc:creator>
                <pubDate>Thu, 09 Apr 2026 15:20:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/u3ecLBOS.webp"   type="image/webp"   length="55124"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[В Казахстане массово арестовали банковские счета ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-massovo-arestovali-bankovskie-scheta</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-massovo-arestovali-bankovskie-scheta</guid>
                <description>Казахстанцы пожаловались на блокировки, несмотря на отсутствие долгов.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В Казахстане 9 апреля пользователи столкнулись с неожиданной блокировкой банковских счетов. Сообщения о массовых арестах без видимых оснований быстро распространились в социальных сетях, передает корреспондент inbusiness.kz.

Одной из первых о проблеме сообщила бухгалтер Рабиям Серикбаева, опубликовав пост в Facebook. По ее словам, аресты носят массовый характер и не связаны с реальными налоговыми задолженностями. Позже она уточнила, что речь, предположительно, идет о технической ошибке, а счета должны разблокироваться автоматически.

Налоговый эксперт Гульнур Есжанова детально объяснила механизм произошедшего. По её данным, причина блокировок — сбой в системе Комитета государственных доходов: на поверхность всплыли старые уведомления, которые система ошибочно расценила как необработанные. В итоге счета предпринимателей, фактически выполнивших все обязательства перед государством, были заморожены в массовом порядке и без какого-либо предупреждения.

Последствия для бизнеса оказались ощутимыми: предприниматели лишились доступа к расчётным счетам, не могли проводить платежи, выплачивать зарплаты и рассчитываться с контрагентами. Помимо прямых финансовых потерь, блокировки нанесли репутационный ущерб — партнёры и клиенты видели заморозку счетов, что подрывало доверие к бизнесу.


«Блокировка счетов из-за технической ошибки КГД — это не вина бизнеса. Предприниматели не должны нести потери из-за сбоев государственной системы. Ситуация обнажила уязвимость цифровой инфраструктуры налогового администрирования. Бизнес-сообщество ждёт не только оперативного устранения последствий, но и прозрачных объяснений, а также гарантий недопущения подобных инцидентов в будущем», – подытоживает Есжанова. 


Подобная ситуация в Казахстане происходит не впервые. В мае 2025 года тысячи добросовестных налогоплательщиков уже получили фиктивные уведомления о задолженностях, после чего их счета оказались заморожены. Тогда комитет государственных доходов объяснил произошедшее поэтапным переходом на новую информационную систему налогового администрирования — ИСНА.

Редакция Inbusiness.kz направила официальный запрос в комитет государственных доходов министерства финансов с просьбой разъяснить причины сбоя, его масштаб и сроки устранения. На момент публикации ответ не поступил.

Комитет государственных доходов в рамках проводимой цифровизации налогового администрирования реализует мероприятия по полной автоматизации процессов камерального контроля, сообщили в ведомстве.

Автоматизация охватывает весь цикл работы с уведомлениями камерального контроля, включая их формирование, контроль исполнения и неисполнения, а также применение соответствующих налоговых мер. Данная работа направлена на минимизацию человеческого фактора, исключение коррупционных рисков и недопущение необоснованного применения мер налогового администрирования.

В КГД отметили, что при внедрении новой методики автоматизации выявлена ошибка, в результате которой произошло необоснованное приостановление расходных операций по банковским счетам по отдельным уведомлениям камерального контроля.


«На сегодняшний день указанная ошибка устранена. Проводятся работы по отзыву ранее сформированных распоряжений о приостановлении расходных операций по банковским счетам, часть из которых уже отозвана. Работы будут завершены 10.04.2026 года.  Комитет государственных доходов приносит извинения за доставленные неудобства и сообщает, что в настоящее время система функционирует в штатном режиме», - подытожили в КГД.


Читайте по теме:

В Казахстане изменили порядок уведомления бизнеса
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Бахытгуль Джакупова</dc:creator>
                <pubDate>Thu, 09 Apr 2026 14:22:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/BYwbF0Jm.webp"   type="image/webp"   length="40260"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Сильный тенге стал риском для бюджета Казахстана]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/silnyj-tenge-stal-riskom-dlya-byudzheta-kazahstana</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/silnyj-tenge-stal-riskom-dlya-byudzheta-kazahstana</guid>
                <description>Эксперты предупредили, что доллар ниже 450 может снизить нефтяные доходы.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В Казахстане в начале II квартала 2026 года усилились позиции национальной валюты. По оценкам аналитиков и независимых экспертов, опрошенных inbusiness.kz, текущее укрепление тенге имеет объективные экономические причины.

Как отметил экономист Руслан Султанов, происходящее — результат рыночных факторов, а не государственного вмешательства. При цене на нефть марки Brent около 83,7 доллара за баррель в экономике формируется избыточное предложение иностранной валюты.

На этом фоне Национальное бюро экономических исследований (NBER) выделило три сценария движения курса в апреле: базовый — 479,6 тенге за доллар, оптимистичный — укрепление до 462,1 тенге, пессимистичный — ослабление до 497,0 тенге. Аналитики АФК ожидают в краткосрочной перспективе уровень около 490,1 тенге за доллар к началу мая.

Дополнительную поддержку тенге оказывает налоговый период. Уплата корпоративного подоходного налога за прошлый год, завершающаяся в начале апреля, усиливает спрос на тенговую ликвидность.


«Этот фактор имеет конечную длительность. Когда налоговый импульс угаснет, рынок станет более чувствительным к коммерческому спросу на валюту со стороны импортеров и к выплатам дивидендов, что может привести к умеренному ослаблению тенге», — отметил Руслан Султанов.


Поддержку национальной валюте также обеспечивают жесткие денежно-кредитные условия. Несмотря на то, что 82 процента экспертов ожидают сохранения базовой ставки на уровне 18,0 процента, высокая доходность тенговых инструментов удерживает капитал внутри страны.

Дополнительным фактором стало замедление инфляции до 11,0 процента, что усиливает доверие к тенге и ограничивает импортируемую инфляцию.

В то же время экономист Жанат Нургалиев считает, что чрезмерное укрепление национальной валюты несет риски для экономики. По его словам, одним из драйверов роста тенге стало подорожание нефти на фоне нестабильности на Ближнем Востоке, однако при стабилизации ситуации этот эффект может ослабнуть.


«Казахстан сохраняет высокую зависимость от сырьевого экспорта, поэтому при возвращении цен на нефть к прежним параметрам курс тенге симметрично вернется к более низким значениям», — отметил эксперт.


Он подчеркнул, что слишком крепкий тенге невыгоден бюджету, поскольку ослабление валюты увеличивает тенговые поступления от продажи нефти. Оптимальным он назвал диапазон 480-500 тенге за доллар, добавив, что укрепление ниже 450 тенге маловероятно из-за высокой доли импорта.

По прогнозам, в краткосрочной перспективе курс может удерживаться около 500 тенге, а к началу мая — на уровне 490,1 тенге. Во втором полугодии ожидается постепенное ослабление поддержки национальной валюты.

В среднесрочной перспективе Жанат Нургалиев прогнозирует курс в диапазоне 530-540 тенге за доллар. Аналитики АФК дают схожие оценки — в среднем 526,3 тенге на горизонте 12 месяцев.



Читайте по теме: 

Рубль &quot;поплыл&quot; вниз: ударит ли это по тенге?
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Индира Кусаинова</dc:creator>
                <pubDate>Thu, 09 Apr 2026 09:17:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/KYdoqY52.jpeg"   type="image/jpeg"   length="234873"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[В Казахстане ограничат изъятие пенсионных &quot;излишков&quot;  ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-ogranichat-izyatie-pensionnyh-izlishkov</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/v-kazahstane-ogranichat-izyatie-pensionnyh-izlishkov</guid>
                <description>Минтруда переписало методику, которая повысит минимальный порог пенсионных накоплений, сверх которого можно изымать средства.
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В Казахстане рассматривают возможность нового повышения порогов для изъятия пенсионных накоплений. Об этом в кулуарах мажилиса заявила вице-министр труда и социальной защиты населения Виктория Шегай, передает inbusiness.kz.

По ее словам, речь идет не о конкретных цифрах, а о пересмотре самой методики расчета.


«Решение пока не принято. Я не могу сказать о новшествах, я знаю, что одно из предложений – рассматривать пороги с учетом пенсионного аннуитета. Подходы к изменению методики только рассматриваются. Сейчас пенсионный аннуитет рассчитывается при добровольном приобретении на пожизненные выплаты. Как это осуществляется: имея свои личные пенсионные накопления на счету в ЕНПФ, вы можете заключить договор с компанией по страхованию жизни для того, чтобы с 55 лет начиная иметь право на ежемесячные, пожизненные выплаты. Для этого вы передаете часть своих накоплений, стоимость различается в зависимости от того, в каком возрасте вы заключаете, и зависит от пола, по договору», — сказала вице-министр.


Она подчеркнула, что изъятие пенсионных накоплений напрямую влияет на будущие выплаты.


«Есть статистика, что за 5 лет казахстанцами было изъято более 5 трлн тенге, в том числе 1 трлн тенге был изъят молодыми гражданами до 35 лет. Это не может не влиять на размеры будущих пенсий. Такая статистика не может у нас не вызывать определенных опасений, поэтому в первую очередь та идеология, которая рассматривается в рамках предлагаемых подходов, она направлена, чтобы обеспечить более высокий уровень пенсий будущих пенсионеров. Пока сказать, на сколько будет повышение, мы не можем», — продолжила Шегай.


По ее словам, в текущем году пороги уже повышались.

Читайте по теме:

Сколько пенсионных казахстанцы смогут снять в 2026 году
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Асхат Оразов</dc:creator>
                <pubDate>Wed, 08 Apr 2026 15:02:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/cDMcPQu6.webp"   type="image/webp"   length="67116"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[В минтруда объяснили повышение пенсионного возраста для женщин ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/v-mintruda-obyasnili-povyshenie-pensionnogo-vozrasta-dlya-zhenshin</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/v-mintruda-obyasnili-povyshenie-pensionnogo-vozrasta-dlya-zhenshin</guid>
                <description>Чиновники заявили о прямой связи стажа и размера выплат. 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Повышение пенсионного возраста для женщин в Казахстане связано с необходимостью обеспечить достойный уровень пенсий. Об этом в кулуарах мажилиса заявила вице-министр труда и социальной защиты населения Виктория Шегай, передает inbusiness.kz.

Речь идет о поэтапном повышении пенсионного возраста до 63 лет к 2031 году.

По ее словам, несмотря на ранее принятое решение о приостановке роста, он продолжится в рамках действующего законодательства.


«Да, было принято решение о приостановлении дальнейшего повышения пенсионного возраста, но он постепенно будет, скажем, повышаться в рамках действующего законодательства до 63 лет, сравняется с возрастом мужчин. Казахстан начал переход к накопительной пенсионной системе, и там идет прямая зависимость пенсии от трудового участия граждан в пенсионной системе. Поэтому сокращение периода трудового участия влечет за собой соответствующее снижение уровня пенсии. В этой связи и было в свое время принято решение о повышении возраста», — сказала вице-министр.


Она добавила, что ведомство параллельно усиливает программы занятости для женщин старшего возраста.


«Вы знаете, что минтруда была инициирована программа «Серебряный возраст», которая помогает обеспечивать наших дам более взрослого возраста к трудоустройству. Для этого мы субсидируем часть заработной платы работодателям, чтобы они приглашали более опытных сотрудниц на рабочее место. Ряд других программ также действует в отношении лиц более взрослого поколения», — продолжила Шегай.


Отвечая на вопрос журналистов, связано ли повышение возраста с желанием выровнять пенсии женщин и мужчин, она ответила утвердительно.


«Совершенно верно», — подтвердила вице-министр.


При этом, по ее словам, вопрос о продлении моратория на повышение пенсионного возраста после 2028 года в настоящее время не рассматривается.

Читайте по теме:

В апреле казахстанцы получат &quot;пенсионную&quot; надбавку
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Асхат Оразов</dc:creator>
                <pubDate>Wed, 08 Apr 2026 14:25:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/ahF2JNTA.webp"   type="image/webp"   length="55706"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Лучшие акции казахстанских эмитентов с международным листингом: Freedom Holding Corp. и «Казатомпром»       ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/luchshie-akcii-kazahstanskih-emitentov-s-mezhdunarodnym-listingom-freedom-holding-corp-i-kazatomprom</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/luchshie-akcii-kazahstanskih-emitentov-s-mezhdunarodnym-listingom-freedom-holding-corp-i-kazatomprom</guid>
                <description>По данным агентства по регулированию и развитию финансового рынка Казахстана, в январе 2026 г. индекс биржи KASE вырос на 9,5%, до 7702,6 пункта, капитализация рынка акций увеличилась на 12,6% и достигла 43,9 трлн тенге.   
</description>
                <content:encoded><![CDATA[Рост продолжился в феврале-марте: индекс KASE обновил исторические максимумы, приблизившись к 7728 пунктам в начале апреля.

Успех сопутствовал и казахстанским эмитентам на международных площадках. Так, в течение марта почти на 16% выросли акции ведущей финтех-корпорации Казахстана Freedom Holding Corp. Тимура Турлова (FRHC, NASDAQ). Это лучший показатель среди казахстанских эмитентов в прошедшем месяце, торгующихся на зарубежных площадках. Всего с начала года бумаги Freedom прибавили более 17%. По этому показателю холдинг пока на втором месте, уступив лишь АО &quot;Национальная атомная компания &quot;Казатомпром&quot;, ГДР на акции которой (LSE) с января выросли более чем на 40%.

Драйверами роста для казахстанских эмитентов на международных площадках стали сразу несколько сильных факторов.

Так, внешний фон определило усиление геополитической напряженности в мире – начиная с ареста венесуэльского президента Мадуро в январе 2026 г. и заканчивая американо-иранским конфликтом с последующей блокировкой Ормузского пролива в феврале-марте. Это подтолкнуло часть инвесторов к поиску альтернативных инструментов диверсификации на локальных развивающихся рынках, наименее подверженных прямым рискам текущих конфликтов. В их числе казахстанские компании с международным листингом. Для иностранного капитала бумаги вроде Freedom Holding или «Казатомпрома» стали способом получить экспозицию на регион с прозрачной отчетностью по МСФО и расчетами в долларах, что позволяет избежать валютных рисков тенге.

Другим фактором, оказавшим значительное влияние на акции казахстанских эмитентов, стала ценовая конъюнктура на рынках сырья – нефти, газа, урана.

Нефть марки Brent показала волатильный, но в целом восходящий тренд: с начала года котировки выросли с $60-61 до $82-104 за баррель к концу марта на фоне геополитической эскалации и перебоев с поставками. Это определило успех локальных эмитентов на рынке акций в Казахстане. Так, акции национального оператора нефтегазовой отрасли Казахстана «КазМунайГаза» (КМГ) на KASE выросли с начала года на 43,77%.

Среди сырьевых товаров наиболее динамичный старт квартала продемонстрировал уран: в январе спотовая цена выросла на 24%, на пиках достигая $101,26 за фунт – максимума с февраля 2024 г. В феврале-марте последовала коррекция. В конце первого весеннего месяца цена на уран на спотовом рынке стабилизировалась в диапазоне $84-88 за фунт. Таким образом, чистый прирост за квартал составил 2,5%. Однако этого оказалось достаточно для резкого рывка бумаг «Казатомпрома» вверх (+50% за январь), что и определило их успех в первом квартале. В марте ГДР одного из ведущих поставщиков урана на мировом рынке скорректировались в сторону снижения, потеряв около 9% стоимости.

При этом рост цен на урановое сырье не был обусловлен только геополитикой – он имеет структурный характер, т. к. опирается на такие фундаментальные факторы, как постоянный рост дефицита предложения, заключение многолетних соглашений на поставки урана, в том числе и на фоне «атомного ренессанса» во многих ключевых странах-потребителях.

Рост акций Freedom Holding Corp. имел несколько другую природу. Помимо влияния внешнего фона, усилившего интерес к локальным лидерам развивающихся рынков, на спросе инвесторов сказался исключительно удачный информационный фон, сложившийся вокруг компании в первом квартале 2026 г. Так, рост бумаг подкрепили комментарии руководства о стратегическом выборе в пользу развития Freedom как целостной цифровой экосистемы, масштабируемой на разных рынках.

Впервые официально о такой смене курса заявил в начале года мажоритарный акционер (доля 70% в капитале) и исполнительный директор Freedom Holding Corp. Тимур Турлов:


«Выбор такой: оставаться портфелем сервисов, которые вечно догоняют друг друга, или стать цифровой инфраструктурой, вносящей вклад в развитие общества и государства. Ответ очевиден».


По мнению бизнесмена, реализация такой модели стала возможной благодаря уникальному сочетанию условий в материнском регионе Freedom Holding – в Республике Казахстан. Об этом он упоминал и ранее:


«У нашей страны инвестиционный рейтинг, открытый счет капитала, передовые финтехи. Это реальный шанс сделать сегодня Казахстан экспортером финансовых технологий». По словам Турлова, это возможно с учетом гибкой адаптации бизнеса к локальной культуре тех стран, куда заходит экосистема Freedom со своим флагманским продуктом – Freedom SuperApp.


Суперприложение Freedom, связавшее все цифровые сервисы компании – от брокериджа и страхования до медиаплатформы и заказа еды на дом – центр притяжения для клиентов и база для роста бизнеса Freedom Holding Corp. в Казахстане. Оно уже обслуживает аудиторию в 5 млн человек. Общий же объем клиентской базы всех компаний Freedom (включая партнеров) по состоянию на начало 2026 г. составило 11 млн человек.

Успехи Freedom SuperApp (а это самое популярное суперприложение в стране) были отмечены в том числе и в пресс-релизах ведущих международных рейтинговых агентств. В начале марта S&amp;P подтвердило Freedom Holding Corp. кредитный рейтинг на уровне «B-» со стабильным прогнозом, а также дочерним брокерским компаниям холдинга рейтинги на уровне «В+/B» с позитивным прогнозом. В середине месяца агентство Moody&amp;#39;s впервые присвоило дочернему банку корпорации Freedom Bank долгосрочный кредитный рейтинг на уровне Ba3 со стабильным прогнозом.

Основным фактором роста котировок FRHC на NASDAQ стала сильная отчетность Freedom Holding Corp. за III кв. и 9 мес. 2026-го финансового года (завершился 31 декабря 2025 г.), опубликованная в феврале. Так, за период с апреля по конец декабря компания сгенерировала $1,69 млрд выручки и $145,4 млн чистой прибыли при операционном денежном потоке $1,73 млрд. В отдельном квартале (октябрь-декабрь 2025 г.) выручка составила $628,6 млн, чистая прибыль – $76,2 млн, разводненная прибыль на акцию (EPS) – $1,25. Прибыль оказалась чуть ниже прошлогоднего уровня из-за регуляторных изменений в страховом сегменте, однако качественные метрики внушили инвесторам оптимизм: активы выросли на 25% год к году, до $12,38 млрд, капитал акционеров увеличился до $1,4 млрд, а клиентская база расширилась на 2 млн в банкинге (до 4,5 млн) и на 145 тыс. в брокерском бизнесе (до 828 тыс.). В целом отчет показал, что Freedom Holding Corp. способна генерировать мощный денежный поток в условиях неопределенности и укреплять ликвидность.

Позитивным фактором для бумаг Freedom Holding Corp. стало официальное объявление о покупке холдингом турецкого Turkish Bank и намерении развивать цифровую инфраструктуру в Турции. В день события (11 марта) акции Freedom прибавили 3,49%. На закрытии торгов цена составила $137,44 за акцию. В последующие дни котировки продолжили рост, достигнув $145-152 к началу апреля 2026 г.

Интерес к бумагам холдинга Тимура Турлова на протяжении последних двух лет также поддерживают регулярно выходящие новости о заключении все новых партнерских соглашений с крупнейшими мировыми игроками. Так, в конце 2025 г. стало известно о сотрудничестве Freedom Holding с компаниями Open AI и Nvidia в крупнейших AI-проектах. Кроме того, компания Турлова последовательно выстраивает в Казахстане собственную систему телеком-инфраструктуры в партнерстве с China Mobile и Vodafone.

Сам Тимур Турлов значительную роль в достижениях своей корпорации отводит кадрам. В течение всех последних лет Freedom Holding Corp. уделяет много внимания формированию коллектива, способного работать в условиях быстрого расширения экосистемы.


«Наша компания демонстрирует стремительный рост, движимый сильной командой талантливых профессионалов, менеджеров и предпринимателей, чей опыт позволяет нам эффективно масштабироваться», – акцентировал бенефициар Freedom Holding в своем комментарии к сделке с Turkish Bank.

]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"></dc:creator>
                <pubDate>Tue, 07 Apr 2026 15:30:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/SRxE3KbH.webp"   type="image/webp"   length="48678"  />
                            </item>
                    <item>
                <title><![CDATA[Названа главная причина массовых отказов по кредитам в Казахстане ]]></title>
                                <link>https://inbusiness.kz/ru/news/nazvana-glavnaya-prichina-massovyh-otkazov-po-kreditam-v-kazahstane</link>
                <guid isPermaLink="true">https://inbusiness.kz/ru/news/nazvana-glavnaya-prichina-massovyh-otkazov-po-kreditam-v-kazahstane</guid>
                <description>«Кредитный шопинг» почти исчез, а одобряемость кредитных заявок упала до 23,8%. 
</description>
                <content:encoded><![CDATA[В Казахстане получить новый заем становится все сложнее: даже минимальная просрочка теперь практически закрывает доступ к кредитам. Банки и микрофинансовые организации ужесточили скоринг на фоне реформ долгового рынка, передает inbusiness.kz.

До 1 мая 2026 года банки, МФО и коллекторы обязаны работать с проблемными займами физлиц только через реструктуризацию. Продажа долгов третьим лицам временно запрещена — кредиторы должны договариваться с заемщиками напрямую.

Как пояснила inbusiness.kz первый заместитель председателя Совета Ассоциации финансистов Казахстана Ирина Кушнарева, за время действия ограничений были приняты дополнительные меры, усиливающие защиту заемщиков.


«Используются проверенные инструменты: продление сроков займов с уменьшением размера ежемесячного платежа, а также списание штрафов и пеней. Цель — уменьшить нагрузку и стимулировать человека к погашению. При этом путь полного взыскания остается актуальным, если реабилитация долга экономически неэффективна», — отметила она.


При этом сами правила становятся долгосрочными: в дальнейшем продажа долга будет возможна только после 24 месяцев просрочки. Банки и МФО уже адаптируются к новой модели, оставляя задолженность на балансе и привлекая коллекторов как сервисных агентов.

Одним из главных последствий стало резкое падение доступности кредитов. По данным АФК, доля одобрений по заявкам населения снизилась до 23,8%. Теперь получить новый заем невозможно, если есть просрочка хотя бы в один день в МФО или от 30 дней в банках.


«Такие меры практически уничтожили «кредитный шопинг» — порочную практику погашения одного займа за счет другого», — подчеркнула Кушнарева.


На фоне этих изменений трансформируется и рынок взыскания. По данным Нацбанка РК на 1 января 2026 года, в стране зарегистрировано 191 коллекторское агентство, из которых 118 работают по агентской схеме — без выкупа долгов.

Объем задолженности в работе по такой модели достиг 950,5 млрд тенге, тогда как объем выкупленных долгов сократился до 665,8 млрд тенге — почти на 30%. При этом портфель переданных коллекторам займов за год вырос на 36%.

Серьезные изменения происходят и в секторе микрофинансовых организаций. Ранее МФО могли снижать уровень проблемных займов за счет их продажи, но теперь этот инструмент недоступен.


«Для МФО остается два варианта: полное списание задолженности или пересмотр бизнес-модели. С точки зрения рынка сокращение количества игроков с наиболее рискованными практиками — это позитивный результат», — заявила Кушнарева.


Несмотря на акцент на реструктуризацию, кредиторы продолжают использовать и юридические механизмы взыскания. В частности, фиксируется рост обращений к нотариусам за исполнительными надписями.

В АФК при этом не ожидают резких потрясений после завершения моратория. По оценке экспертов, возврата к массовой продаже долгов не будет, а текущая модель работы на рынке станет долгосрочной.

Читайте по теме:

Чем рискует созаемщик по кредиту
]]></content:encoded>
                <dc:creator xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">Индира Кусаинова</dc:creator>
                <pubDate>Tue, 07 Apr 2026 10:53:00 +0500</pubDate>
                                    <enclosure  url="https://inbusiness.kz/uploads/2026-4/OUq87VAu.png"   type="image/png"   length="2095129"  />
                            </item>
            </channel>
</rss>
