Atameken Business Channel представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару и рублю на предстоящую неделю (1-5 мая).

 Валютный прогноз на 24-28 апреля

Сланцевая нефть хоронит рост цен на нефть, стоимость которой, по мнению аналитиков, продолжит падать и дальше. Триггером тренда является рост добычи в США и Ливии, что подрывает веру участников нефтяного пакта в эффективность предпринимаемых мер по балансировке рынка черного золота. Другим немаловажным решением в грядущей неделе станет решение ФРС США по базовой ставке. Тем временем Центробанк России в пятницу понизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 9,25% годовых. Рубль, в момент отреагировав ослаблением, тем не менее, скоро вернул себе веру инвесторов, укрепившись к "американцу". Однако словесные интервенции президента РФ Владимира Путина относительно поиска рыночных инструментов ослабления российской нацвалюты сохраняют неопределенность и способствуют ее ослаблению. Более подробные мнения игроков изложены ниже в очередном опросе аналитиков, подготовленном abctv.kz.

Наталья Мильчакова, замдиректора аналитического департамента «Альпари»:

В Казахстане курс тенге к доллару немного снизился, несмотря на умеренный рост цены нефти. Одной из причин снижения курса тенге может быть положительная для Казахстана новость о том, что месторождение Кашаган, запущенное в эксплуатацию осенью прошлого года (совокупные запасы месторождения составляют 38 млрд баррелей нефти), начало приносить первую прибыль. Таким образом, в свете выхода нового перспективного месторождения на окупаемость получается, что Казахстану далее невыгодно участвовать в соглашении ОПЕК и независимых производителей о сокращении добычи нефти. А это может замедлить рост цен на нефть в будущем и ослабить тенге. По курсу тенге к доллару мы сохраняем наши ожидания на уровне в 311-313 тенге за доллар.

Анна Бодрова, старший аналитик «Альпари»:

Казахстанский тенге закрывает неделю снижением в паре с российским рублем. Средневзвешенный курс рубля составляет в пятницу 5,52 тенге. 1 мая в Казахстане выходной день, биржа не будет работать. К торгам инвесторы вернутся во вторник. Учитывая, что рабочая неделя будет сокращенной, можно ожидать повышенной активности во вторник и в среду и сниженной – к ее завершению. Вероятный диапазон движения в паре рубль/тенге составляет 5,50-5,62.

Сергей Полыгалов, руководитель аналитической группы TeleTrade Central Asia:

Казахстанский тенге уверенно удержал свои позиции к доллару и российскому рублю в течение недели. Как и прогнозировалось, на фоне дешевой нефти казахстанская валюта держалась в коридоре 313-315 тенге за один американский доллар и 5,4 - 5,6 тенге за один российский рубль.

На следующей неделе курс тенге будет формироваться за счет решения ФРС по процентной ставке, стоимости нефти на мировом рынке и решении ЦБ РФ по процентной ставке.

2-3 мая 2017 года пройдет очередное заседание Федерального комитета по открытому рынку (FOMC). На заседании будут рассматриваться вопросы, касающиеся кредитно-денежной политики. Ожидается, что представители ФРС решат не ужесточать кредитно-денежную политику в свете нестабильной ситуации в экономике, на рынке труда и недостаточном инфляционном росте.

Напомню, что данные по рынку труда в США, опубликованные в начале апреля, оказались негативными. Индикатор NFP показал, что за март было открыто всего 98 тыс. рабочих мест. Это был самый низкий показатель за последние 10 месяцев. На фоне заявлений Дональда Трампа о желании стимулировать экономику и открывать новые рабочие места такая ситуация выглядит как минимум странной.

Инфляция тоже дала сбой. После роста с начала года (при базовой ставке 0,5-0,75%) с 2,1 до 2,7% (ИПЦ) в апреле индикатор показал снижение на 0,3% (после повышения процентной ставки до 0,75-1,0%), что наводит на мысль: не слишком ли резво ФРС начала закручивать монетарную гайку?

В пятницу, 28 апреля, опубликованы данные о ВВП США за первый квартал 2017 года. Ожидания аналитиков негативные. Ожидается, что темпы роста экономики снизятся относительно четвертого квартала 2016 года на 1,1%, до 1%.

Суммируем: ситуация в трех основных факторах, на которые опирается американский регулятор при решении об изменении процентной ставки, выглядит рецессивной. Это дает право предполагать, что действия регулятора на майском заседании будут весьма сдержанными. Все это в итоге может надавить на доллар.

Поддержку доллару может оказать нефть. За прошлую неделю цена черного золота снизилась на 1 доллар, достигнув значения 52 доллара за бочку. На торгах в четверг, 27 апреля, котировки спускались даже в район 51 доллара за баррель.

Вероятнее всего, нефть на следующей неделе может оставаться в коридоре 50-53 долларов (в моменте снижаясь до 48 долларов) на фоне избытка предложения, наращивания добычи в США (на сегодня добывается 9,2 млн барр./сутки), неверия участников рынка в реальную возможность ОПЕК+ поддержать цены на мировом рынке нефти, а также возобновления добычи нефти Ливией на месторождении Шарара, где объем добычи составляет 330 тыс. баррелей в сутки (в дополнение к 490 тыс. баррелям, которые добывает Ливия сейчас).

В текущей картине рынка для нефти складывается весьма неприятная ситуация. В итоге получаем картину возможной стабилизации курса доллара путем разнонаправленного влияния на курс действий ФРС и рынка нефти. Наш прогноз по коридору пары USD/KZT – 311-316 тенге за доллар.

Российская валюта, скорее всего, на следующей неделе начнет дешеветь (процесс уже начинается). Причины ослабления рубля следующие:

- закончился налоговый период. Для выплаты НДС, НДПИ, акцизов и налога на прибыль компании-экспортеры покупали российский рубль, что удерживало его на высоких позициях;

- намёк президента Владимира Путина на то, что власти РФ хотели бы обуздать рост национальной валюты. В частности, Путин сказал, что «правительство ищет «рыночные меры» влияния на рубль, отслеживая проблему его стабильности, которую он считает «ключевой», «практически в ежедневном режиме».

- в пятницу, 28 апреля, состоялось очередное заседание ЦБ РФ по монетарной политике. Российский регулятор снизил процентную ставку не на классические 25 базисных пункта, а на 50, до 9,25% годовых.

Все эти факторы должны привести курс российской валюты к значениям 59-60 рублей за доллар. При таком развитии событий коридор по паре RUB/KZT может сформироваться в районе 5,3-5,45 тенге.

Серик Козыбаев, начальник отдела инвестиционного анализа АО «Инвестиционный Дом «Астана-Инвест»:

На текущей неделе рубль ослаб из-за негативной динамики цен на нефть, роста индекса доллара, завершения налоговой недели и заявлений президента РФ о том, что необходимо найти новые инструменты для воздействия на курс рубля. Снижение ставки уже отыграно рынком, и оно не заставит рубль потерять привлекательность для кэрри-трейдеров, бóльшую роль сейчас играет динамика рынка нефти. Полагаем, что на следующей неделе на фоне негативной динамики рынка нефти и закрытия позиций в связи с приближающимися длинными майскими праздниками рубль будет тяготеть к ослаблению. Диапазон на неделю по паре KZT/ RUB – 5,50-5,55, по паре USD/KZT –313-316.

Али Сагындыков, аналитик АО «Евразийский Капитал»:

В случае отсутствия резких обострений на Ближнем Востоке нефть марки Brent с большой вероятностью подешевеет до 51 доллара за баррель, так как сохраняется тенденция к увеличению уровня запасов и объемов добычи нефти в США. Ожидания участников рынка по поводу продления договора ОПЕК об ограничении добычи пока смягчают, но не останавливают снижение цен.

Дешевеющая нефть, а также снижение ставки ЦБ РФ ослабит рубль. Кроме того, в России завершается налоговый период, что также лишает рубль поддержки. В связи с этим мы ожидаем отношение рубля к доллару в коридоре 57-59. Вслед за рублем тенге ждет ослабление, мы ожидаем коридор 313-316 для пары доллар/тенге. Ожидаемый диапазон для пары рубль/тенге – 5,40-5,60.

Евгений Чекай, главный финансовый аналитик компании «АНАЛИТИКА Онлайн Казахстан»:

Вслед за падением нефти, ослаблением рубля мы видим и ослабление тенге. Я по-прежнему ставлю на ослабление национальной валюты и считаю, что мы увидим в скором времени курс 316-317 тенге за доллар.

Центробанку России нужно убить трех зайцев сразу: ослабить рубль, сделать carry trade менее интересным и избавиться от давления лобби. При этом цены на нефть обновляют локальные минимумы без поддерживающих новостей. Провал в пролонгации сделки ОПЕК+ может привести к обвалу цен, тогда как успех в продлении соглашения вряд ли выведет котировки на среднесрочные максимумы. В течение следующей недели, вероятнее всего, будет курс 5,3-5,4 тенге за рубль.

Ерлан Койшибаев, веб-партнер компании Gerchik&Co:

Существенных изменений факторов, влияющих на стоимость американского доллара, на этой неделе не произошло, но стали проявляться тенденции по ослаблению казахстанского тенге, что может быть связано с незначительным падением цены на нефть. Поэтому прогноз движения обменного курса остается в ценовом коридоре 312-318 тенге за доллар.

Появление мнений о чрезмерном укреплении российского рубля может повлиять на обменный курс, если подкрепится снижением цены на нефть. Прогноз – 5,3-5,6 тенге за рубль.

Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets:

ЦБ РФ снизил ключевую ставку сразу на 0,5% – с 9,75 до 9,25%. Причем все основные действующие члены экономического блока российского правительства и бывший министр финансов Алексей Кудрин поддержали такое решение. Я не исключаю, что снижение ставки в России продолжится и это может способствовать ослаблению курса рубля. Прогнозный диапазон его колебаний в течение недели может составить 5,43-5,58 тенге за рубль. Диапазон колебаний курса доллара может составить 311-317 тенге. По мере опубликования подробностей экономической реформы президента Дональда Трампа американская валюта начала демонстрировать укрепление на мировом рынке. 

Богдан Зварич, аналитик группы компаний «ФИНАМ»:

На наш взгляд, динамика рынка энергоносителей останется основным фактором для движения тенге на предстоящей неделе. Однако также необходимо отметить и новости из США, которые на протяжении недели будут влиять на настроения инвесторов в различных высокорисковых активах. Так, нас ждет большой блок важной макроэкономической статистики, где особо необходимо выделить данные по потребительской инфляции, индексам личных доходов и личных расходов, расходам на строительство, а также блоку статистики по рынку труда. Основным же заокеанским фактором станет решение ФРС по ставке, которое будет оглашено 3 мая. Маловероятно, что на этом заседании регулятор пойдет на дальнейший подъем ставки, особенно учитывая последние данные по ВВП, однако он может дать ориентиры по дальнейшим действиям в свете кредитно-денежной политики.

В сложившихся условиях мы ожидаем консолидации доллара по отношению к тенге, в результате чего американская валюта закончит неделю в районе 313 тенге. Что же касается рубля, то, на наш взгляд, он сохранит свои позиции – 5,52 тенге.