Atameken Business представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю и евро на предстоящую неделю (10 декабря – 14 декабря).

 Валютный прогноз на 3 декабря – 7 декабря

Макроэкономические и геополитические факторы традиционно широко рассматривались аналитиками в рамках еженедельного опроса, подготовленного abctv.kz. Особого внимания уже третью неделю подряд удостаиваются прошедший в Буэнос-Айресе саммит «Большой двадцатки», а также завершившаяся встреча ОПЕК+.

Говоря о первом мероприятии, эксперты в основном упоминали торговые договорённости США и Китая, достигнутые на «полях» саммита, но всё же вызывающие у инвесторов сомнения в их надёжности («Альпари», ГК «ФИНАМ», Wall Street Invest Partners, ARUM Capital).

Что же касается ситуации на рынке энергоносителей, её традиционно упомянули почти все опрашиваемые abctv.kz аналитики. В отношении договорённостей ОПЕК+ о дальнейшем сокращении уровня добычи нефти особо высказались эксперты ГК «ФИНАМ», Wall Street Invest Partners, ARUM Capital и IFC Markets.

Среди других факторов, упомянутых аналитиками, можно также выделить снижение доходности американских казначейских облигаций («ФИНАМ») и падение фондового рынка США (АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест», «Телетрейд Групп»). Также в компаниях «ФИНАМ», Wall Street Invest Partners и ARUM Capital упомянули арест главного финансового директора Huawei Technologies Ванчжоу Мэн. Среди локальных факторов было отмечено разве что сохранение Нацбанком РК базовой процентной ставки на уровне 9,25% («Альпари», IFC Markets).

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном abctv.kz.

Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического департамента «Альпари»:

Падение цен на нефть приостановилось, а после саммита «Большой двадцатки» у развивающихся рынков появилось больше оптимизма благодаря временному «перемирию» между США и Китаем в торговой войне.

В Казахстане Национальный банк на заседании 4 декабря сохранил базовую процентную ставку без изменений на уровне 9,25%. В пресс-релизе регулятора отмечалось, что Нацбанк подтверждает свои прогнозы по инфляции на 2019 год на уровне 4-6%, а в первом полугодии 2020 года инфляция может снижаться. Решение было достаточно положительно воспринято валютным рынком.

По курсу тенге к доллару мы ожидаем по-прежнему 370-375 тенге за доллар, по курсу тенге к евро прогноз остаётся также неизменным, в 420-425 тенге за евро. Прогноз курса тенге к рублю также остался на уровне в 5,56-5,6 тенге за рубль.

Сергей Дроздов, аналитик группы компаний «ФИНАМ»:

По итогам прошедшей торговой сессии американские биржевые индикаторы продемонстрировали разнонаправленную динамику.

Индекс широкого рынка S&P 500 снизился на 0,15%, закрывшись на отметке 2695,95 пункта, промышленный индекс Dow Jones потерял 0,32%, высокотехнологичный NASDAQ вырос на 0,42%.

Поводом для сильного снижения в начале дня послужил арест главного финансового директора Huawei, который был воспринят инвесторами как возможная помеха на пути торговых договорённостей, достигнутых между Вашингтоном и Пекином на «полях» саммита G20 в Буэнос-Айресе. Кроме того, игроки продолжают проявлять беспокойство насчёт сложившейся ситуации на долговом рынке США, которая сигнализирует о приближающейся рецессии в американской экономике.

Так, в четверг доходность 10-летних казначейских облигаций упала на четыре базисных пункта, до 2,87%, доходность трёхлетних облигаций упала на четыре базисных пункта, до 2,76%, доходность пятилетних облигаций снизилась также на четыре базисных пункта, до 2,74%.

Нефтяные котировки Brent по итогам прошедших торгов снизились на 2,08%, закрывшись на отметке $60,31.

После первой триумфальной сделки по сокращению добычи нефти ведущими странами-экспортёрами, которая состоялась в 2016 году, мировой рынок чёрного золота постепенно вернулся в состояние баланса. Однако картелю, сумевшему привлечь на свою сторону Россию, успех вскружил голову, и в июне 2018 года союзники по сделке приняли решение об увеличении объёмов добычи, что на фоне активного роста американской сланцевой отрасли постепенно привело к разговорам о профиците нефти на мировом рынке.

Сейчас странам ОПЕК+ достаточно сложно прийти к консенсусу, так как никто не хочет терять объёмы добычи, и пока союзники активно обсуждают квоты на сокращение, и спекулянты, пользуясь разногласиями нефтяников, в четверг снова смогли продавить цену Brent к уровню $58 баррель.

На данном этапе консенсус-прогноз по сокращению добычи составляет от 1 миллиона до 1,3 миллиона баррелей в сутки, и при его реализации даже по нижней границе цена эталонного сорта Brent в среднесрочной перспективе может подняться к уровню $71 за баррель.

Мы предполагаем, что на следующей неделе курс тенге по отношению к трём основным валютным парам будет находиться в диапазоне 5,3-5,6 тенге за рубль, 366-370 тенге за доллар и 416-420 тенге за евро.

Серик Козыбаев, начальник отдела инвестиционного анализа АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест»:

Возможно, падение фондового рынка США сыграло на руку рублю. То есть стремительное падение рынков изменило отношение ФРС к своей денежно-кредитной политике, которая, вероятно, смягчится. Как следствие, доллар может ослабнуть к основным мировым валютам, что позитивно скажется на курсе рубля. Но это прогноз на более длительный период, чем одна неделя, возможно, на несколько месяцев. А пока прогноз на предстоящую неделю вряд ли сулит укрепление рубля и тенге. Ну а так как тенге практически копирует движение рубля, то прогноз на курс тенге аналогичен рублю.

Нефть, скорее всего, задержится на уровне $60 за баррель. Трамп добился своего – чёрное золото упало в цене довольно резко. Но, на мой взгляд, на данном уровне нефть перепродана. Ожидаю, что в ближайшую неделю, нефть будет торговаться не ниже $60. В дальнейшем ждём также комментарии Трампа и статистику.

Биткойн продолжает падать. Ранее я рекомендовал избегать инвестиции в криптовалюты и сейчас я повторюсь. Если вы не профессиональный трейдер, то не пытайтесь заработать на резких колебаниях цены на биткойн. Это чревато.

Мой прогноз на следующую неделю: 66-68 рублей за доллар, 5,4-5,6 тенге за рубль, 370-374 тенге за доллар, 61-64 доллара за баррель нефти сорта Brent, 419-425 тенге за евро, 2500-3000 долларов за биткойн.

Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»:

Пока обстановка на рынке валют стран с развивающейся экономикой остаётся стабильной. Несмотря на рост рисков на западных рынках, падение фондовых индексов, существенного давления на валюты сегмента emerging markets не наблюдается. Стабилен австралийский доллар, относительно стабилен российский рубль, казахстанский тенге также демонстрирует устойчивость.

Для тенге основной фактор риска сейчас – это слабость западных рынков акций, которые могут существенно просесть. В целом, можно предположить, что на предстоящей неделе ситуация сохранится.

Пара USD/KZT останется в диапазоне от 365-375, к евро в рамках 415-425, к рублю тенге может укрепиться до 5,45.

Данияр Джумекенов, аналитик Wall Street Invest Partners:

Давление на развивающиеся рынки сохраняется на фоне сильной американской экономики и «ястребиной» риторики ФРС, предполагающей дальнейший рост процентных ставок как минимум до конца 2019 года.

Уходящая неделя запомнилась волатильностью по всему спектру мирового рынка. Сырьевые рынки и рынки валют разнонаправленно отыгрывали события прошедшего в Аргентине саммита G20. Дополнительную нервозность в движении нефтяных котировок придавали очередные порции новостей с заседания нефтяного картеля ОПЕК в расширенном составе. В этих условиях участники рынка рассматривали рынок золота, как «безопасную гавань». Жёлтый металл уверенно закрепился выше уровня $1240 за тройскую унцию.

Казахстанский тенге продемонстрировал устойчивую позицию по отношению к американской, европейской и российской валютам. По данным Ассоциации Финансистов Казахстана, за первые 11 месяцев текущего года Национальный фонд страны пополнился за счёт компаний нефтяного сектора почти на 2,9 трлн тенге. Это на 62,9% больше по сравнению с прошлогодним периодом. На 2019 год недавно утверждён гарантированный трансферт в республиканский бюджет из средств Национального фонда Казахстана в сумме 2,45 трлн тенге.

Европейская Комиссия призвала государства Европейского Союза повысить доверие и привлекательность евро и содействовать использованию евро в стратегических секторах экономики. В связи с этим Еврокомиссия приняла Рекомендацию по содействию в масштабном использовании евро в международных энергетических соглашениях и сделках. Пока европейская валюта находится под давлением. В определённой степени это связано с предстоящим голосованием по соглашению об условиях Brexit в британском парламенте 11 декабря. Не вызывает оптимизма для евро, да и в целом для мирового рынка сырья и валют, запланированная на предстоящую субботу акция протеста «жёлтых жилетов» во Франции. Протестные массы намерены двинуться к Елисейскому дворцу.

В предстоящем периоде можно ожидать нового витка напряжённости в американо-китайских отношениях. На фоне санкций против Ирана произведён арест Ванчжоу Мэн. Она является топ-менеджером Huawei Technologies – крупной китайской телекоммуникационной компании. В случае экстрадиции в США Ванчжоу Мэн мировые рынки могут отреагировать очередным падением. При разрастании торговой войны между США и Китаем существенно возрастут риски для развития всей мировой экономики.

В период с 10 по 14 декабря позиция тенге ожидается устойчивой. Прогнозный коридор к доллару США составит 369-374 тенге за доллар. Для европейской валюты прогнозный коридор составит 418-423 тенге за евро. Курс тенге к российской валюте ожидается в диапазоне 5,58-5,63 тенге за российский рубль.

Владислав Воробьёв, старший аналитик компании ARUM Capital:

Несмотря на возможное снижение курса тенге в долгосрочной перспективе под влиянием неспокойной обстановки на глобальном рынке, следующая неделя должна пройти достаточно спокойно.

Валюты развивающихся стран вновь приступили к снижению в конце недели из-за возросших рисков. Так, например, поводами для бегства из активов послужили сомнения в надёжности недавно заключённой торговой сделки между США и Китаем, а также арест финансового директора Huawei по требованию американских регуляторов. Благодаря текущей нестабильной ситуации доллар значительно окреп против EM-сегмента, а неопределённость будущего нефтяного рынка оказывает дополнительное давление на сырьевые валюты.

Объёмы сокращения добычи, озвученные странами ОПЕК+ по итогам переговоров, не впечатлили инвесторов, так как данных мер, скорее всего, не хватит для стабилизации цен. Вполне возможно, что в ближайшее время экспортёры попытаются вербально подбодрить игроков и внушить им оптимизм, но котировкам это уже вряд ли поможет.

Таким образом, на следующей неделе понижательные риски будут преобладать: курс тенге ожидается в диапазоне 369-374 за доллар, 420-425 за евро и 5,52-5,57 за рубль.

Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets:

На прошедшей неделе казахстанская валюта укрепилась и к доллару США, и к российскому рублю. Такой позитивной динамике способствовали внешние и внутренние факторы. ОПЕК и независимые производители договорились об ограничении добычи нефти с начала 2019 года на 1,2 млн баррелей в день. Благодаря этому стоимость нефти Brent поднялась в пятницу почти на 6%. Предполагается, что следующий пересмотр объёмов добычи ОПЕК состоится не ранее апреля 2019 года.

Нацбанк Казахстана незначительно понизил прогноз добычи нефти в Казахстане на 2019 год с 93 до 91 млн тонн или на 2,1%. В плане доходов такое сокращение может быть многократно скомпенсировано более высокими мировыми ценами. Одновременно Нацбанк снизил прогноз дефицита текущего счёта в 2018 году до 1,2% от ВВП по сравнению с 2,3%, предполагавшихся ранее.

Укреплению тенге по отношению к рублю могло способствовать решение Нацбанка сохранить ставку на текущем, относительно высоком, уровне 9,25%. В России она составляет 7,5%. При этом отмечалось, что снижение ставки Нацбанка Казахстана может произойти лишь при достижении инфляцией в стране уровня 4%. Так как за 11 месяцев 2018 года она составила 4,6%, можно предположить, что ставка останется высокой в обозримом будущем. В годовом выражении инфляция в Казахстане равна 5,3%, в России – 3,8%.

На этой неделе прогнозный диапазон колебаний может составить 5,46-5,6 тенге за рубль, 366-375 тенге за доллар и 416-425 тенге за евро.