Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (10 июля – 14 июля).

Валютный прогноз на 3 июля – 7 июля

На неделе тенге укрепился по отношению ко всем рассматриваемым валютам. Как отмечают опрошенные Inbusiness аналитики, главными факторами поддержки казахстанской валюты стали решение Нацбанка по базовой ставке (она оставлена на прежнем уровне, хотя, по мнению аналитиков, при текущем уровне инфляции Нацбанк мог бы перейти к снижению) и нефтяная конъюнктура. Нефть на неделе дорожала с 73 до 78 долларов после решений членов ОПЕК+ о сокращении добычи и экспорта. В США запасы нефти снизились, что подтверждает высокий спрос на топливо и сохраняющуюся экономическую активность; с другой стороны, по мнению аналитиков, вероятность замедления или даже рецессии экономики США сохраняется и остается главным риском для мировой экономики.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

На новой неделе июля инвесторы будут наблюдать за развитием тренда в сырье. Высокие цены на нефть очень важны для Казахстана, его экономики и валюты. Ориентир для барреля Brent - 73-78 долларов.

Интерес к риску также сохраняется одним из ключевых драйверов для тенге.

В случае стабилизации курса рубля в России избыточная эмоциональность сократится в паре рубль/тенге.

На новой неделе доллар США проторгуется в границах 443-448 тенге, евро - 480-500 тенге, рубль - 4,80-5,20 тенге, юань - 61-64 тенге.

Андрей Маслов, аналитик ГК "ФИНАМ":

На этой неделе казахстанский тенге укрепился по отношению ко всем рассматриваемым валютам.

Главной новостью недели для тенге стало сохранение базовой процентной ставки НБРК без изменений на уровне 16,75%. Решение было ожидаемо. Регулятор заявил, что рассмотрит возможность снижения ставки на следующем заседании, которое пройдет 15 августа. Годовая инфляция в Казахстане снизилась до 14,6% в июне с 15,9% в мае, после пика более 20% в конце 2022 года и в начале этого года. НБРК также скорректировал среднесрочный целевой уровень инфляции до 5% с 4-5% в 2023-2024 гг. и с 3-4% в 2025 году.

Доллар на неделе продолжал укрепление после публикации протокола июньского заседания FOMC, который подтвердил ястребиный настрой чиновников ФРС. Однако ближе к концу недели американская валюта консолидировалась на фоне данных по рынку труда.

Российский рубль обвалился до рекордных с весны 2022 года уровней, достигнув уровня 93 рубля за доллар и 102 рубля за евро. Это во многом связано с внешнеторговой активностью и тем фактом, что бюджет РФ существенно недобрал нефтегазовых доходов, создав дефицит. Однако триггером для падения рубля все же стала попытка мятежа в России, во время которой рубль начал обвал.

Что касается макроданных в Казахстане, индекс деловой активности в сфере услуг страны от Tengri Partners снизился до 51,9 пункта в июне 2023 года с 53,8 в мае. Наблюдалось небольшое замедление роста новых заказов, в то время как новый бизнес продолжал активно развиваться. Производственные затраты быстро росли, в основном за счет увеличения расходов поставщиков, и темпы инфляции ускорились до четырехмесячного максимума по сравнению с минимумом в апреле. Заглядывая в будущее, компании демонстрировали более высокий оптимизм в отношении уровня активности в предстоящем году, что было обусловлено резким ростом спроса со стороны бизнеса. Кроме того, настроения достигли пятимесячного максимума и превысили средний уровень с начала проведения опроса в марте 2019 года.

Аналогичный индекс в производственной сфере снизился до 52 пунктов в июне 2023 года с 52,3 пункта в предыдущем месяце. Новые заказы в июне росли восемь месяцев подряд, что отражает повышение спроса со стороны клиентов и успешные маркетинговые кампании. Значительное увеличение объемов производства также стало результатом роста новых заказов. Между тем повышение требований к объему производства побудило производителей повысить в июне как занятость, так и покупательскую активность. Производители по-прежнему придерживаются оптимистичного прогноза на текущий год в отношении производства, причем настроения лишь немного снизились по сравнению с 26-месячным максимумом, зафиксированным в предыдущем периоде.

В целом, мы ожидаем, что на следующей неделе курс тенге по отношению к американскому доллару будет находиться в коридоре 442-450 тенге, к евро – в диапазоне 480-490 тенге, к российскому рублю – 4,74-5,32 тенге, юаню – 61,00-63,00 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Курс доллара к тенге на Казахстанской фондовой бирже (KASE) за завершившуюся укороченную рабочую неделю упал на 4,75 тенге (-1,1%) и составил 445,75 тенге. При этом в течение указанного периода «американец» продемонстрировал следующий диапазон колебаний: 442,4-449,5 тенге. Объем долларовых сделок с расчетами "завтра" на торгах KASE за короткую неделю упал до 548 миллионов долларов против 661 миллиона неделей ранее. Курс доллара на следующей неделе будет колебаться в прогнозном диапазоне 426-466 тенге.

Рынок нефти на неделе преимущественно прибавлял с уровня 73,9 доллара за баррель сорта Brent в район 77 долларов, после чего немного скорректировался - ближе к 76 долларам. Участники рынка "черного золота" оценивают перспективы поставок на решениях ОПЕК+ по добыче и экспорту. Саудовская Аравия объявила в июле о продлении на август добровольного сокращения добычи на 1 миллион баррелей в сутки. Россия заявила, что сократит экспорт нефти в августе на 500 тысяч баррелей в сутки. Таким образом, основные члены альянса ОПЕК+ "держат руку" на пульсе рынка.

Индекс доллара, отражающий стоимость корзины валют шести стран - торговых партнеров США - на неделе сначала подскочил от уровней в районе 102,9 пункта до 103,6 пункта (максимум с середины июня), после чего сполз опять ниже 103 пунктам, сигнализируя об аппетите к риску.

Между тем Национальный банк Казахстана оставил базовую ставку на уровне 16,75% годовых. Регулятор указал, что глобальное инфляционное давление слабеет, но в ряде стран инфляция все еще остается устойчивой. На этом фоне центральные банки развитых стран продолжают ужесточение монетарных условий. При этом центробанк Казахстана полагает, что замедление инфляции начинает формировать пространство для постепенного снижения базовой ставки в будущем. Инфляция в Казахстане по итогам 2022 года составила 20,3%, по итогам февраля 2023 года ускорилась до 21,3%, но к началу июля замедлилась до 14,6%.

Объем добычи нефти и газового конденсата в Казахстане 4 июля составил 200,1 тысячи тонн в сравнении с 252,6 тысячи тонн 2 июля на фоне аварии в энергосистеме на западе страны, свидетельствуют данные информационно-аналитического центра нефти и газа министерства энергетики республики. Добыча газа при этом снизилась с 169,6 миллиона кубометров до 142 миллионов кубометров, а объемы переработки сырья на НПЗ - с 37,3 тысячи тонн до 20,2 тысячи тонн соответственно. Однако уже 5 июля после восстановления энергоснажения объем добычи нефти и газового конденсата в Казахстане составил 223,7 тысячи тонн, добыча газа при этом возросла до 157,3 миллиона кубометров. Объемы переработки сырья на НПЗ 5 июля продолжил снижаться - с 20,2 тысячи тонн до 19,8 тысячи тонн.

Курс китайской валюты упал за короткую рабочую неделю на 1,06 тенге (-1,7%) до 61,31 тенге. На следующей неделе юань будет колебаться в рамках коридора 58,6-64,6 тенге.

Курс рубля к тенге упал за прошлую неделю на 0,17 тенге (-3,4%) до 4,9 тенге. Сильное ослабление рубля к доллару на рабочей неделе (доллар к среде превышал 91 рубль впервые более чем за 15 месяцев) обусловило существенное падение валюты РФ и против тенге. Рубль на следующей неделе будет колебаться в рамках прогнозного коридора 4,5-5,5 тенге.

Курс евро к тенге на короткой рабочей неделе упал на 4,7 тенге (-1%) до 486,6 тенге. Евро может провести следующую неделю в прогнозном диапазоне: 467-507 тенге.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

На уходящей неделе главным событием для тенге было решение Нацбанка по базовой ставке. Вопреки нашим ожиданиям, регулятор сохранил ставку без изменения. Мы поддерживали Нацбанк в его стратегии по высокой ставке для снижения инфляции, однако даже нас сохранение ставки без изменения привело в недоумение. Инфляция уже более чем на 2% ниже базовой ставки, и Нацбанк мог вполне комфортно и без риска разгона инфляции снизить базовую ставку на 25-50 процентных пунктов. Как бы то ни было, базовая ставка осталась на уровне 16,75%, и это является фактором для поддержки тенге, т.к. доходность тенговых активов остается высокой. При этом нельзя винить в инфляции только Нацбанк, т.к. правительство РК продолжает сохранять государственные расходы высокими и без ужесточения бюджетной политики действия Нацбанка будут половинчатыми.

Другой опорой для тенге выступила нефть, которая за неделю подорожала с 73 до 78 долларов. Этому способствовало решение Саудовской Аравии продлить свое добровольное сокращение добычи в размере 1 млн. баррелей в сутки и дополнительное снижение добычи Россией на 500 тысяч баррелей в сутки. Несмотря на то, что этот объем составляет 1,5% от суточного потребления нефти в мире, этого оказалось достаточно для поддержки нефтяных котировок.

В США, с одной стороны, запасы нефти показали снижение и подтверждают высокий спрос на топливо и сохраняющуюся экономическую активность. С другой стороны, данные по новым рабочим местам вышли хуже ожиданий, при этом безработица снизилась с 3,7% до 3,6%. Возможное замедление экономического роста или даже рецессии в США является на данный момент главным риском для мировой экономики. Это резко снижает перспективы новых повышений ставки ФРС США, благодаря чему индекс доллара США пошел вниз, а американская валюта начала слабеть против других мировых валют.

Российский рубль продолжает испытывать проблемы из-за сокращения нефтегазовых экспортных доходов и высоких расходов на продолжение войны в Украине и удержания экономики от пикирующего падения.

На следующей неделе мы ожидаем сохранение доллара США в коридоре между 443-448 тенге, снижение евро до 475-485 тенге, ослабление рубля до 4,8-5,0 тенге и юаня до 61-62 тенге.