Atameken Business Channel представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару и рублю на предстоящую неделю (12 марта – 16 марта).

 Валютный прогноз на 5 марта – 9 марта

Рынки готовятся к мировой торговой войне, инициатором которой являются Соединенные Штаты Америки. Именно это стало лейтмотивом традиционного валютного прогноза abctv.kz на этой неделе.

Новость о введении Дональдом Трампом заградительных импортных пошлин на сталь и алюминий на этой неделе получила свое развитие. О том, что Белый дом планирует также ввести пакет заградительных таможенных тарифов на китайскую продукцию, сказали аналитики компаний «Телетрейд Групп» и Wall Street Invest Partners. Также в «Телетрейд Групп» и АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест» упомянули об уходе в отставку из-за противоречий по вопросам таможенных пошлин экономического советника Дональда Трампа Гэри Кона. В «Телетрейд Групп», Wall Street Invest Partners и Forex Optimum считают, что угроза торговой войны является вполне реальной. Вместе с тем в группе компаний «ФИНАМ» считают, что ажиотаж от истории с тарифами на сталь и алюминий постепенно сходит на нет.

Кроме того, аналитики компаний Forex Optimum и Wall Street Invest Partners вновь говорят о вероятности введения Штатами новых санкций против России, что сдерживает укрепление рубля.

Касательно ситуации на рынке энергоносителей аналитики в основном вновь отмечали влияние статистических данных (группа компаний «ФИНАМ», Forex Optimum, Wall Street Invest Partners).

Относительно внутренних факторов эксперты обратили внимание на снижение Национальным банком РК базовой процентной ставки до 9,5% и ожидаемое замедление темпов годовой инфляции («Альпари», Wall Street Invest Partners, IFC Markets).

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном abctv.kz.

Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического департамента «Альпари»:

 В Казахстане Национальный банк 5 марта понизил базовую процентную ставку с 9,75% до 9,5%. В пресс-релизе Нацбанк объяснил свое решение замедлением темпов годовой инфляции в стране. Нацбанк установил целевой коридор по инфляции потребительских цен в 2018 году на уровне в 4-6%. Несмотря на снижение базовой ставки, тенге укрепился к доллару, по всей видимости, валютный рынок ожидает улучшения макроэкономических показателей в стране.

По курсу тенге к доллару мы меняем прогноз до 318-321 тенге за доллар, а по курсу тенге к рублю – до 5,63-5,68 тенге за рубль.

Сергей Дроздов, аналитик группы компаний «ФИНАМ»:

По итогам прошедшей торговой сессии американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 0,26%, закрывшись на отметке 2728,12 пункта, Dow Jones продемонстрировал нулевую динамику. Доходность 10-летних казначейских облигаций не изменилась, оставшись на уровне 2,88%.

Во вторник ажиотаж от истории с тарифами на сталь и алюминий от Дональда Трампа постепенно сошел на нет, после того как все больше представителей деловых кругов и высокопоставленных чиновников США призвали президента к более обдуманным шагам в данном направлении, где любое неверное решение может негативно отразиться на американских компаниях и экономике страны в целом.

В четверг состоялось очередное заседание ЕЦБ, по итогам которого ключевая процентная ставка осталась на прежнем уровне – 0%. В свою очередь, решение регулятора об отказе увеличения объема программы выкупа активов, который на данный момент составляет 30 миллиардов евро в месяц, может привести к дальнейшему укреплению курса европейской валюты к доллару, и без того растерявшему свои позиции за последние дни.

Нефтяные котировки по итогам прошедших торгов продемонстрировали нулевую динамику, закрывшись на отметке 65,58 доллара на фоне ослабления американской валюты и вышедших данных от API, которые показали рост запасов сырой нефти в США на 5,6 миллионов баррелей и снижение запасов бензина на 4,5 миллиона баррелей.

В текущей ситуации локальными поддержками Brent по-прежнему выступают отметки 65 долларов и 64,50 доллара, сопротивления расположены на 66,10 доллара и 67,20 доллара.

Мы предполагаем, что на следующей неделе курс тенге по отношению к трем основным валютным парам будет находиться в диапазоне 5,6-5,8 тенге за рубль, 320-322 тенге за доллар и 394-396 тенге за евро.

 Серик Козыбаев, начальник отдела инвестиционного анализа АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест»:

На прошлой неделе не было каких-либо значительных изменений в курсах валют. Доллар приостановил свое падение. Если ФРС США примет решение об ускорении темпов повышения ставки, то это окажет поддержку доллару. Сильный доллар, скорее всего, «сделает» слабым рубль. Плюс ко всему геополитическая напряженность между Россией и США не добавляет оптимизма рублю. Поэтому на следующей неделе мы прогнозируем незначительное ослабление российского рубля.

Дополнительную поддержку доллару оказывает новость об отставке экономического советника Дональда Трампа из-за противоречий по вопросам таможенных пошлин, которые президент США решил поднять для импортеров. Поэтому инвесторы увеличивают свои позиции в защитных активах (доллар и золото, например).

Число ежедневных транзакций биткоинами упало до двухлетнего минимума. Что, скорее всего, говорит о том, что интерес к данной криптовалюте упал.

Наш прогноз на будущую неделю: 56,5-58,0 рубля за доллар, 61,5-65 доллара за баррель нефти сорта Brent, 5,6-5,75 тенге за российский рубль, 5000-9000 долларов за биткоин, 319-324 тенге за доллар.

 Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»:

Текущую ситуацию на глобальных финансовых рынках и рынках сырья нельзя рассматривать как благоприятную. Эпицентр неприятностей – Соединенные Штаты Америки. Две проблемы сейчас тревожат инвесторов. Во-первых, это рост доходностей на рынке казначейских облигаций США. Во-вторых, торговая война, которую инициирует американский президент Дональд Трамп.

Первая проблема носит рыночный характер. Доходность американских гособлигаций растет в результате подъема инфляции, повышения ставок ФРС, а также ухода инвесторов из этого сегмента долгового рынка. Рост доходностей приводит периодически к провалам на рынках акций, что, в свою очередь, заставляет инвесторов уходить из всех активов, в том числе и сырьевых.

Вторая проблема – торговая война приобретает вполне реальные черты, особенно после отставки экономического советника Дональда Трампа Гэри Кона. США вводят пошлины на сталь и алюминий, готовят пакет пошлин по китайской продукции. В ответ Европа грозит ввести налог на различные американские товары, угрожают и Мексика, и Канада, и другие страны. Все это может серьезно ударить по глобальной экономике. Стоит вспомнить, что Великая депрессия началась именно с введения США различных пошлин. Поэтому стоит готовиться к турбулентности на мировых рынках. Риски будут расти, а значит, инвесторы начнут выходить из активов emerging markets. В этой связи казахстанский тенге может оказаться под давлением. Курс доллара, вероятно, вырастет до 325, евро поднимется до 410, к рублю тенге останется в коридоре 5,5-5,8.

 Иван Капустянский, аналитик Forex Optimum:

Укрепление рубля в последнее время сдерживают потенциальные санкции, которыми грозил министр финансов США Мнучин. Более того, они, возможно, будут введены уже на следующей неделе – об этом заявил директор американской национальной разведки Дэн Коутс. Также сохраняется угроза мировой торговой войны, поэтому инвесторы предпочитают пережидать эту бурю в тихих гаванях, в защитных активах, в первую очередь в JPY. От этого страдают рубль и, в том числе, тенге.

В этой связи при прочных равных пара рубль/тенге вполне на следующей неделе может протестировать поддержку 5,57, в случае ее пробоя падение может усилиться, но в рамках уровня 5,5.

Динамика тенге по отношению к американцу, конечно, в первую очередь будет зависеть от нефти. Пока она остается дорогой, а среднесрочная техническая картина говорит в пользу роста до 67,65 доллара за баррель и выше, сильного падения ожидать не стоит. Поэтому на следующей неделе вполне можно ожидать пробоя уровня 318,4, далее падение может усилиться к отметке 318.

Из важных факторов для нефти на следующей неделе ожидается статистика от Минэнерго США по запасам, а также ожидается, что генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо в текущем месяце в рамках конференции проведет отдельную встречу с американскими производителями сланцевой нефти и обсудит с ними перспективы рынка нефти. Эта встреча может заметно расшатать нефтяные котировки.

Ильяс Басшигул, ведущий аналитик Wall Street Invest Partners:

На прошедшей неделе тенге показал стабильность. Но март полон изменений, и под особым наблюдением нужно держать американскую валюту. Также возможна политическая нестабильность в Евросоюзе. Поэтому, возможно, мы увидим довольно интересные «качели» на финансовом рынке, которые вызывают определенные опасения, как для курса доллара, так и для евро.

Неопределенность на рынках на минувшей неделе возникла после выборов в парламент Италии 6 марта 2018 года. По итогам голосования евроскептики одержали победу, что шокировало Брюссель. С большим отрывом финишировала с победой популистская партия «Движение пяти звезд», за нее проголосовали более 32% избирателей. На втором месте оказалась Демократическая партия почти с 19%. Власти ЕС опасаются, что в Италии могут усилиться и начать распространяться популистские и антиимигрантские настроения. Состояние экономики Италии в последнее время, откровенно, не внушает оптимизма. Число итальянцев, живущих за чертой бедности, выросло за последние 10 лет почти в три раза, с 1,7 до 4,7 миллиона человек – до 7,9% населения. Относительная бедность, рассчитываемая по уровню потребительских расходов, в Италии также выросла, затронула уже 8,5 миллиона человек (13% населения).

Победители уже заявляют о возможном отказе от евро. Насколько такой вариант реален? Как это отразится на котировках евро? Италия — это не Греция, вопрос действительно серьезен. Напомним, что примерно год назад о желании выйти из зоны евро и вернуться к французскому франку заявляла сейчас уже всеми забытая Марин Ле Пен. Отказ от евро будет иметь для экономики и финансов Италии разрушительные последствия. Суверенный долг Италии составляет примерно 2,3 триллиона евро. Перевод обязательств в новорожденную итальянскую лиру однозначно может вызвать дефолт. Как следствие, может возникнуть масштабный банковский кризис в Европе, рост спроса на золото и доллар, особенно на фоне роста процентной ставки ФРС. В рамках данного сценария Италию с высокой вероятностью ждет рецессия и рост безработицы, а мир – распродажа рисковых активов, в том числе российского рубля и акций российских компаний.

Позитивные новости неожиданно пришли из Азии, где Северная Корея объявила о готовности к диалогу о денуклеаризации с США и приостановке ядерных испытаний на время переговоров. Новость улучшила аппетит к риску и обеспечила поддержку таким валютам, как австралийский доллар. Однако возобновление беспокойства о продолжающейся торговой войне со стороны США вновь оказало на них давление.

Гэри Кон, старший советник президента США Дональда Трампа по экономической политике, уходит в отставку из-за конфликта относительно введения пошлин на сталь и алюминий. В свою очередь, Белый дом заявил, что он подумывает ввести более широкий пакет заградительных таможенных тарифов против Китая и ограничить объем инвестиций из Китая в США. Инвесторы подозревают, что протекционизм Трампа может привести к ослаблению доллара для стимулирования экспорта. Повышение таможенных пошлин приведет к сокращению импорта. Уход Кона укрепил опасения относительно возможного нового витка торговой войны. Доллар двинулся вниз из-за жестких тарифных планов президента США Дональда Трампа и сразу получил поддержку после того, как Южная Корея сообщила, что проведет первые переговоры с КНДР более чем за 10 лет.

По словам Трампа, с учетом размера торгового дефицита США страна не проиграет ни одну схватку. Американская администрация считает, что введение пошлин защитит промышленность и рабочие места от нечестной конкуренции. При этом данная мера является необходимой, так как такие страны, как Китай, используют для поставок стали в США каналы в третьих странах. Происхождение товара при этом не раскрывается.

Противники инициативы спорят, что пошлины могут сократить больше рабочих мест, чем создать, а также настроить союзников против США, а американским потребителям придется платить больше денег за целый ряд товаров, от пивных банок до автомобилей.

Цены на нефть получили поддержку после того, как МЭА в понедельник опубликовало прогноз о росте спроса на нефть в ближайшие пять лет. При этом рост добычи нефти в странах ОПЕК будет отставать от темпов прироста спроса. Американский институт нефти (API) в свою очередь сообщил, что запасы сырой нефти в США выросли на 5,66 миллиона баррелей за неделю, которая завершилась 2 марта. Ранее прогнозировался рост запасов на 2,7 миллиона баррелей. Управление энергетической информации (EIA) повысило прогноз добычи нефти в США в 2018 году в условиях наращивания производства сланцевой нефти. Согласно ежемесячному обзору EIA, среднесуточный объем добычи нефти в США вырастет более чем на 120 тысяч баррелей в сутки – до 11,17 миллиона баррелей в сутки к четвертому кварталу этого года; предыдущий прогноз предполагал рост до 11,04 миллиона баррелей в сутки. К 2019 году объем производства нефти в США увеличится на 570 тысяч баррелей в сутки – до 11,27 миллиона баррелей в сутки, прогнозирует ведомство.

Довольно насыщенная неделя сказалась и на курсе национальной валюты. Национальный банк Казахстана 5 марта принял решение снизить базовую ставку до 9,5% с симметричным коридором +/-1%. Председатель Национального банка Данияр Акишев отметил, что ставки по операциям предоставления ликвидности банкам снизились, соответственно, до 10,5%, а по операциям изъятия ликвидности – до 8,5%. Официальная ставка рефинансирования также снижена до уровня 9,5%.

Как напомнил г-н Акишев, это уже второе снижение базовой ставки в текущем году. По его словам, снижение базовой ставки отражает, во-первых, улучшение инфляционного фона, которое наблюдается с декабря прошлого года, а во-вторых – уверенность в дальнейшем замедлении инфляционных процессов на среднесрочном горизонте. По словам главы финрегулятора, денежно-кредитные условия на этом фоне характеризуются как нейтральные. Нацбанк не форсирует своими мерами снижение инфляции, а способствует постепенному закреплению инфляционных ожиданий. Относительно перспектив по дальнейшей динамике базовой ставки Акишев отметил, что Национальный банк в 2018 году продолжит политику ее постепенного снижения, для чего имеются все предпосылки. По его словам, важным условием остается дальнейшее снижение уровня инфляции и соответствие будущего уровня инфляции среднесрочному целевому коридору и достижению цели в 4% к 2020 году. Очередное решение по базовой ставке будет объявлено 16 апреля 2018 года. Экономическая активность демонстрирует уверенный рост экономики, обусловленный активностью в производственном секторе. По итогам января краткосрочный экономический индикатор составил 104,7%.

На предстоящей неделе существенных данных, способных оказать влияние на движение курсов мировых валют, не ожидается. Ближайшим значимым событием станет решение по процентной ставке ФРС США 21 марта. На предстоящей неделе мы ожидаем курс в диапазоне 318-325 тенге за доллар.

Неопределенность в отношении рубля связана с возможным объявлением на этой неделе Минфином США новых санкциях против России. Директор американской национальной разведки Дэн Коутс заявил, что того, что было сделано до сих пор (действующие санкции против России) недостаточно. Возможные дополнительные санкции находятся на стадии рассмотрения. Это ответ США на кибервмешательство России в американские выборы. Ожидаемый курс тенге к рублю рассматривается нами в коридоре 5,63-5,70.

Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets:

На прошедшей неделе изменение курса тенге к американскому доллару было минимальным. Этому способствовала стабилизация нефтяных котировок на мировом рынке. В понедельник Нацбанк Казахстана снизил ставку на 0,25%, до 9,5%, что не оказало негативного влияния на динамику тенге благодаря хорошим макроэкономическим прогнозам. Нацбанк ожидает снижения инфляции в текущем году до 5-7% и в 2019 году – до 4-6%. При этом рост ВВП может составить 2,8-2,9% в год. Такой сценарий предполагается при среднегодовой стоимости Brent на уровне 60 долларов за баррель. Можно отметить, что сейчас ее средняя цена с начала года составляет примерно 67 долларов за баррель. Если это значение сохранится, то казахстанская экономика будет развиваться ускоренными темпами. На фоне таких хороших перспектив казахстанская валюта укрепилась по отношению к российской, и такая тенденция может продолжиться. Прогнозный диапазон колебаний на этой неделе может составить 5,57-5,67 тенге за рубль и 315-325 тенге за доллар.