Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (13 марта – 17 марта).

Валютный прогноз на 6 марта – 10 марта

На уходящей неделе фиксировалось ослабление тенге. Как отмечают опрошенные Inbusiness аналитики, это связано с качественным ухудшением внешнего фона. Доллар дорожает, нефть дешевеет, после заявления ФРС США о том, что процентные ставки могут быть подняты выше и на более долгий срок, чем ожидал рынок. Макроэкономические данные из Китая добавляют пессимизма.

При этом, по мнению аналитиков, у тенге есть фундаментальная опора в виде профицита торгового баланса Казахстана.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Казахстанский тенге продолжает реализацию коррекции на бирже KASE. Это касается, в основном, пар с американским долларом и китайский юанем.

Коррекция связана как с технической перекупленностью самого тенге, так и с качественным ухудшением внешнего фона. Рынки капитала уклоняются от рисков после выступления главы ФРС США Дж. Пауэлла, доллар США значительно окреп, а цены на нефть понизились. Баррель Brent провалился до 83,37 доллара.

Не исключено, что после коррекции курс тенге вернется к укреплению. Основной его опорой является профицит торгового баланса Казахстана, а здесь ничего не поменялось.

За неделю курс казахстанского тенге укрепился в паре с долларом США на 1,6% (комментарий от 8 марта – ред.). В парах с китайскими юанем и евровалютой также заметно значительное улучшение положения валюты РК.

Оптимизм в тенге вызвал лавину вопросов относительно причин возникновения такой тенденции. На самом деле, нет никакой тайны. Тенге дорожал с опорой на профицит торгового баланса Казахстана. Экспорт превышает импорт, причем серьезно. Экспортеры на внутреннем рынке продают значительно большие, чем ранее, объемы валюты. Это способствует усилению позиций тенге. Кроме того, Нацбанк Казахстана продает на рынке валюту, чтобы пополнить бюджет. Все это поддерживает тенге и обеспечивает его запасом прочности.

Доллар может снизиться и до 425 тенге, и дальше. Поводы для его понижения не технические, а фундаментальные, поэтому тренд может развиваться столько, сколько эти факторы будут оставаться в силе.

Ожидания относительно колебаний курсов иностранных валют на неделю выглядят следующим образом: доллар США будет двигаться в диапазоне 430-440 тенге, евро - 460-475 тенге, рубль - 5,60-6,10 тенге, юань - 62-66 тенге.

Андрей Маслов, аналитик ГК "ФИНАМ":

На неделе, завершившейся 12 марта, казахстанский тенге серьезно ослаб против всех рассматриваемых валют, кроме юаня. Особенно сильно тенге ослаб против доллара и евро, в то же время, несмотря на некоторое укрепление против юаня, все же к концу недели тенге не смог удержаться у почти 11 месячных максимумов.

Доллар значительно укрепился после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил, что процентные ставки в США, скорее всего, будут повышаться сильнее, чем ожидает рынок, в связи с укреплением рынка труда и неустойчивым снижением инфляции. Однако глава ФРС подчеркнул, что дискуссия все еще продолжается, а решение зависит от данных, которые будут опубликованы до заседания центрального банка США по вопросам политики через две недели. Его комментарии вызвали ралли в долларе и доходностях казначейских облигаций США, что привлекло капитал с азиатских рынков.

Теперь вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов на заседании ФРС 21–22 марта оценивается рынком в 70%, по сравнению с 22% до выступления Пауэлла во вторник. Сейчас ожидается, что ставка достигнет пика в сентябре на уровне 5,69%.

Евро также сумел укрепиться после публикации сильных макроэкономических данных, а также дальнейшего роста инфляции в странах Евросоюза. Так, в Германии были обнародованы окончательные данные по инфляции за февраль, показавшие рост на 0,8% м/м против роста на 1% м/м в январе, и совпадало с прогнозами в 0,8% м/м. В годовом выражении инфляция осталась на уровне в 8,7%.

В то же время китайский юань упал после того, как данные по инфляции потребителей и производителей за февраль оказались слабее, чем ожидалось. Это в сочетании со слабыми данными по розничной торговле, опубликованными ранее на этой неделе, и довольно "мягким" целевым ориентиром правительства по ВВП на год усилили опасения, что экономический подъем в Китае может оказаться не таким сильным, как ожидалось изначально. Слабая инфляция дает Народному банку больше возможностей для смягчения политики, что в сочетании с ростом процентных ставок в США, вероятно, ударит по юаню в ближайшей перспективе.  Другие валюты, подверженные влиянию Китая, также оказались под давлением: тайваньский доллар и южнокорейский вон потеряли по 0,2%.

В Казахстане важных макроэкономических данных опубликовано не было.

В целом, мы ожидаем, что на следующей неделе курс тенге по отношению к американскому доллару будет находиться в коридоре 440–456 тенге, к евро – в диапазоне 470–482 тенге, к российскому рублю – 5,80–6,05 тенге, юаню – 63,00–64,25 тенге.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Цены на нефть на уходящей неделе испытывали давление в сторону понижения в связи с довольно низким прогнозом по росту экономики Китая, а также данными о высокой инфляции в США и ожидаемом как минимум одном раунде повышения ставки со стороны ФРС США.

Глава ФРС Пауэлл в отчете перед Конгрессом заявил, что готов повышать ставки еще выше и сохранять высокие ставки более долгий срок, что вызвало рост индекса доллара США и снижение цен на сырье, которые номинируются в долларах США. Некоторую нервозность на финансовый сектор рынка внесли страхи возможного банкротства калифорнийского банка SVB, где из-за больших убытков регулятором было введено внешнее управление. Учитывая довольно внушительный размер этого финансового института (активы 211 млрд долларов США, 16-е место среди банков США по размеру активов), отток капитала наблюдается из всей банковской системы США. При этом распространению паники на весь фондовый рынок помешали сильные данные по новым рабочим местам за февраль (+311 тысяч).

Данные по росту ВВП еврозоны за 4-й квартал прошлого года вышли хуже ожиданий, что оказало давление на единую европейскую валюту.

Компартия КНР объявила прогноз роста ВВП Китая в текущем году на уровне 5%. Рынки ожидали более высокого показателя, полагая, что после подавленного развития после пандемии и жестких карантинных мер экономика Поднебесной разгонится, потянув за собой весь мир. Однако такой скромный (по меркам Китая) рост ВВП окажет лишь умеренное стимулирующее действие на мировую экономику, что несколько охладило настроения инвесторов и снизило цены на сырьевые товары. Также пессимизма рынкам добавила торговая статистика КНР за февраль, которая отразила снижение и экспорта (-6,8%), и импорта (-10,2%) за январь-февраль в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

В России дефицит федерального бюджета только за первые два месяца года почти достиг планового дефицита на весь год. В свете того, что доходы РФ снижаются, а расходы (в первую очередь военные) растут, экономика северного соседа в текущем году подвергнется тяжелому испытанию и это неминуемо отразится на российском рубле в сторону его ослабления.

В Казахстане Нацбанк РК снизил прогноз по инфляции на текущий год до отметок 9-12% (ранее было 11-13%). На наш взгляд, прогноз довольно оптимистичен (наш прогноз равен коридору 11-13%), однако дает повод надеяться на снижение базовой ставки в втором полугодии.

На следующей неделе мы прогнозируем рост доллара до 455-460 тенге, евро до 475-480 тенге, укрепление рубля до 6,0-6,5 тенге и юаня до 64-66 тенге.