Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (16 января – 20 января).

Валютный прогноз 9 января – 13 января

Опрошенные Inbusiness аналитики отмечают ряд благоприятных внешних факторов, которые дают казахстанской валюте основания для укрепления, по крайней мере в краткосрочной перспективе. Это рост цен на нефть на фоне "открытия" экономики Китая и ослабления доллара (в свою очередь, вызванного снижением инфляции в США и оптимизмом инвесторов по поводу возможного смягчения денежно-кредитной политики).

В Казахстане инфляция третий месяц демонстрирует замедление, и на неделе Нацбанк РК оставил базовую ставку без изменений, на уровне 16,75%.

На следующей неделе эксперты прогнозируют рост доллара и рубля, стабильность евро и снижение юаня. 

Более подробно мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик Alpari:

Курс казахстанского тенге за неделю практически не изменился. Он провел пять торговых дней в достаточно узком диапазоне.

На новой неделе инвесторам будут интересны:

1) динамика доллара США: останется ли американская валюта у восьмимесячных минимумов или придет в равновесие;

2) траектория движения цен на нефть.

В целом, на текущий момент у тенге есть все основания для укрепления. Вопрос в том, когда именно рынок ими воспользуется.

Ожидания относительно колебаний курсов иностранных валют на неделю выглядят следующим образом: доллар США сохранится в рамках 461 - 464 тенге, евро: 490 - 505 тенге, рубль: 6,55 - 7,00 тенге, юань: 66 - 70 тенге.

Андрей Маслов, аналитик ФГ "Финам":

На неделе, завершившейся 15 января, казахстанский тенге ослаб ко всем рассматриваемым валютам, особенно сильно это наблюдается против евро и российского рубля, так как доллар и юань также ослабевали на протяжении последних сессий.

В целом, главным событием недели стал выход данных по инфляции в США, которые составили 6,5% г/г, по сравнению с 7,1% г/г в предыдущем месяце, что соотнеслось с консенсус-прогнозом от аналитиков также в 6,5%. Это поддержало ожидания инвесторов и аналитиков относительно того, что ФРС может замедлить темпы ужесточения ДКП, что привело к резкому ослаблению американской валюты.

Юань также находится под некоторым давлением после вполне оптимистичных дней в начале месяца, так как, несмотря на "открытие" китайской экономики, вспышки коронавируса продолжают возникать, что вызывает опасения среди инвесторов.

Тем временем годовой уровень инфляции в Казахстане ускорился до 20,3% в декабре 2022 года после повышения до 19,6% в предыдущем месяце. Это был самый высокий уровень инфляции с 1990-х годов, поскольку цены на продукты питания и непродовольственные товары продолжили уверенный рост.

Учитывая дальнейшее ускорение инфляции в стране, логично предположить поднятие ставки на "среднюю величину" в 50–75 б.п., однако исключать и более резкого повышения на 100 б.п. не стоит. В целом НБРК за 2022 год не повышал ставку "в упреждение", как это делал ЦБРФ или ФРС, а скорее реагировал уже на вышедшие данные по инфляции.

Индекс деловой активности в производственном секторе от Tengri Partners снизился до 50,8 пункта в декабре 2022 года с 51,9 пункта в ноябре. Это был третий месяц роста, хотя и самый слабый, поскольку производство снизилось, несмотря на улучшение ситуации с новыми заказами. Между тем покупательская активность выросла до самого быстрого темпа с июля 2022 года, однако фирмы продолжали сталкиваться с задержками, в основном из-за сбоев в логистике. В свою очередь индекс деловой активности в сфере услуг от Tengri Partners снизился до 48,2 пункта в декабре 2022 года с 49,1 пункта в предыдущем месяце, что указывает на второй месяц подряд сокращения в секторе и самые резкие темпы с января, на фоне сообщений о слабом спросе.

В целом, мы ожидаем, что на следующей неделе курс тенге по отношению к американскому доллару будет находиться в коридоре 458–464 тенге, к евро – в диапазоне 498–504 тенге, к российскому рублю – 6,80–7,00 тенге, к юаню – 68,00–69,50 тенге.

Айдар Калиаскар, аналитик Forex Club:

Курс доллара к тенге на Казахстанской фондовой бирже (KASE) за завершившуюся укороченную рабочую неделю снизился на 1,85 тенге (-0,4%) и составил 462,3 тенге. При этом в течение указанного периода "американец" продемонстрировал следующий диапазон колебаний: 461-463,65 тенге. Объем долларовых сделок расчетами "завтра" на торгах KASE за неделю вырос до 490 миллионов долларов против 322 миллионов неделей ранее. Курс доллара на следующей неделе будет колебаться в прогнозном диапазоне 442-482 тенге.

Рынок нефти на неделе уверенно прибавлял, оттолкнувшись от уровня 78,5 долларов за баррель сорта Brent и к концу недели стремился вернуться в район 85 доллара. Участники рынка "черного золота" отыгрывали на неделе ожидание роста спроса на углеводородное топливо со стороны Китая, поскольку власти страны сократили антиковидные ограничения, что увеличивает экономическую активность.

Поддержка сырьевым ценам и нефти, в частности, пришла и от ослабления доллара на форексе. Так, индекс доллара, отражающий динамику к нему корзины валют шести стран - торговых партнеров США - упал за неделю на 1,8% - ниже 102 пунктов – до минимума с июня прошлого года. Сказалось замедление инфляции в США, которое уменьшило риски сохранения жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) американской ФРС, а смягчение ДКП традиционно давит на курс доллара.

Между тем Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16,75% годовых. Решение принято в условиях соответствия фактической инфляции прогнозам Национального банка. Инфляция третий месяц подряд демонстрирует замедление, составив в декабре 2022 года 1,2% (против 1,8% в сентябре). Однако, несмотря на снижение, она все еще превышает среднегодовые значения (в декабре за последние 5 лет она равнялась в среднем 0,7%).

Национальный банк придерживается предыдущего заявления о близости к окончанию цикла повышения базовой ставки. Потенциал дальнейшего повышения базовой ставки ограничен. В то же время, учитывая сохраняющиеся проинфляционные риски и для предупреждения заякорения инфляционных ожиданий на высоких уровнях, требуется поддержание базовой ставки на текущих значениях в течение продолжительного периода времени.

Транспортировка нефти по трубопроводной системе Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) в 2022 году составила 58,7 миллиона тонн, из которых около 52,2 миллиона было с территории Казахстана, сообщила компания. КТК) ввел дополнительные мощности нефтепровода и полностью готов к транспортировке повышенных объемов нефти в наступившем году, добавляет она. Министерство энергетики России подтвердило возможность транспортировки 300 тысяч тонн нефти из Казахстана по системе нефтепроводов "Транснефти" в текущем квартале для Германии. Казахстан запросил возможность транспортировки нефти в объеме 1,2 миллиона тонн на весь 2023 год.

ВВП Казахстана в 2022 году вырос на 3,1% в годовом исчислении, сообщил глава минэкономики Алибек Куантыров. Рост в реальном секторе составил 3,2%, в сфере услуг – 2,5%. При этом отмечено снижение в горнодобывающей промышленности - на 1%, добычи газа - на 1%, нефти – на 1,9% и других полезных ископаемых – на 7,6%. В 2021 году ВВП Казахстана вырос на 4% после снижения на 2,6% в 2020 году.

Курс китайской валюты вырос за неделю на 1,07 тенге (+1,6%) до 68,59 67,52 тенге. Китайская валюта на forex в начале года продолжил уверенно расти против доллара, который сполз в район отметки 6,7 юаня за доллар. Это транслировалось в динамику пары юань-тенге. Валюта КНР на следующей неделе будет колебаться в рамках коридора 65,45-71,45 тенге.

Курс рубля к тенге вырос за прошлую неделю на 0,35 тенге (+5,4%) до 6,85 тенге. Уверенный рост рубля к доллару на неделе – в ожидании валютных интервенций ЦБ РФ - обусловили его динамику и против тенге. Рубль на следующей неделе будет колебаться в рамках прогнозного коридора 6,15-7,15 тенге.

Курс евро к тенге вырос на прошлой неделе на 6,5 тенге (+1,3%) до 499,7 493,2 тенге. Рост евро на forex до 1,087 доллара (максимум с апреля 2022 г) сказалось на его динамике и против тенге. Европейская валюта может провести следующую неделю в прогнозном диапазоне: 478-518 тенге.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Нефтяные котировки на неделе выросли с 78 до 84 долларов за баррель Brent. Оптимизм инвесторов подогревают ожидания ускорения экономического роста в Китае после ослабления карантинных ограничений и открытия границ для туристов, вдобавок декабрьская статистика КНР по импорту и экспорту вышла лучше ожиданий. При этом снижение Всемирным банком прогноза роста мирового ВВП с 3% до 1,7% было по большей части проигнорировано инвесторами.

Также росту цен на сырьевые товары способствовало снижение индекса доллара США. Американская валюта ослабляется на фоне снижения инфляции в США до 6,5% в годовом измерении. Это дает основания полагать, что ФРС близка к завершению ужесточения денежно-кредитной политики и повышению ставок.

Безработица в еврозоне остается на уровне 6,5%, как и ожидалось. Это позитивный фактор, т.к. на фоне аномально теплой зимы энергетический кризис в Европе не нанес серьезного удара по промышленности и рабочим местам, как ожидалось ранее. Также поддержку единой европейской экономике оказывает значительное снижение цен на природный газ.

Нацбанк Казахстана оставил базовую ставку без изменений на уровне 16,75%. Мы поддерживаем это решение, т.к. для повышения ставки оснований недостаточно - несмотря на достижение годовой инфляции отметки 20,3% по итогам 2022 года, месячная инфляция демонстрирует замедление, а это дает повод ожидать пика инфляции. С другой стороны, пока замедление инфляции не станет устойчивым, снижать базовую ставку также нельзя, чтобы не придавать новый импульс росту цен.

На следующей неделе мы ожидаем роста доллара до 463-468 тенге, стабильное положение евро между 500-505 тенге, рост рубля до 6,8-7,0 тенге и снижение юаня до 67,5-68,0 тенге.