Atameken Business Channel представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару и рублю на предстоящую неделю (18 декабря - 22 декабря).

 Валютный прогноз на 11 декабря - 15 декабря

Как и на прошедшей неделе, опрашиваемые abctv.kz аналитики отметили динамику цен на нефть в качестве основного фактора, определяющего курс тенге. Кроме того, внимания удостоились прошедшие заседания мировых центральных банков. Особо было отмечено решение российского регулятора снизить процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов – об этом сказали аналитики группы компаний «ФИНАМ», АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест» и алматинского филиала Wall Street Invest Partners. При этом в «ФИНАМ» подобное решение центробанка сочли поспешным и не вполне обдуманным, вспомнив также и высокую вероятность введения новых санкций (о чем сказали и в ИФД «Астана-Инвест»). Эксперты «ФИНАМ», ГК TeleTrade и компании «АНАЛИТИКА Онлайн Казахстан» также упомянули о принятом в минувшую среду решении Федеральной резервной системы поднять ключевую ставку до 1,5%, что было вполне ожидаемо.

Что же касается ситуации на рынке энергоносителей, в «ФИНАМ» считают, что на нее главным образом продолжит влиять соглашение ОПЕК+ и в меньшей мере продолжающиеся проблемы с трубопроводом Forties. В ИФД «Астана-Инвест» не ожидают каких-либо серьезных колебаний нефтяных котировок, а в ГК TeleTrade считают, что поведение цен на черное золото станет основным курсообразующим фактором в последние недели года. Эксперт компании «АНАЛИТИКА Онлайн Казахстан» допускает вероятность снижения стоимости барреля Brent, а вот аналитик Wall Street Invest Partners вовсе считает, что цены на энергоресурсы не влияют на курс тенге должным образом.

Помимо выше озвученных факторов, эксперты также обратили внимание на данные о росте в РК промышленного производства и прогнозы министерства национальной экономики о росте ВВП Казахстана на 4% по итогам 2017 года – об этом сказали аналитики компаний «Альпари» и IFC Markets. Также в «Альпари» и Wall Street Invest Partners упомянули статистику по инфляции.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном abctv.kz.

Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического департамента «Альпари»:

В Казахстане министерство национальной экономики обнародовало данные по росту ВВП страны за 11 месяцев, согласно которым, рост ВВП составил 3,9% в годовом исчислении. При этом промышленное производство за 11 месяцев выросло на 7,3% в годовом исчислении в основном благодаря росту добычи нефти на месторождении Кашаган. Годовая инфляция в ноябре составила 6,3%. В министерстве прогнозируют, что по итогам 2017 года ВВП Казахстана вырастет на 4%. Такие предварительные данные обнародовались и раньше, поэтому валютный рынок не сильно реагирует на их публикацию.

По курсу тенге к доллару меняем прогноз до 333-336 тенге за доллар, а по курсу тенге к рублю – до 5,69-5,74 тенге за рубль.

Сергей Дроздов, аналитик группы компаний «ФИНАМ»:

Американские и европейские биржи по итогам прошедшей торговой сессии снизились в пределах половины процента после заседания мировых центробанков.

Сразу стоит отметить, что решения ЕЦБ и Банка Англии были вполне предсказуемы и ожидаемы рынками. Так, европейский регулятор оставил базовую процентную ставку без изменений, на нулевом уровне, ставка по депозитам, как и раньше, составляет 0,4%.

Основным событием на отечественном рынке в пятницу было заседание ЦБ РФ, где регулятор, так же как и его коллеги, озвучил свое решение по ключевой процентной ставке, которая была снижена сразу на 50 базисных пунктов – до 7,75% годовых.

На фоне низкого уровня инфляции, которая в ноябре замедлилась до 2,5%, и оптимистичных прогнозов от Минэкономразвития большинство экспертов ждали снижения на 25 базисных пунктов.

На мой взгляд, вследствие повышения ставки ФРС уменьшение спреда может не лучшим образом сказаться как на курсе рубля к доллару, так и на котировках ОФЗ – в силу снижения эффективности стратегий carry trade. Еще одним немаловажным моментом служат ожидания нового санкционного пакета от Минфина США в отношении российского долга. И хотя в середине ноября Эльвира Набиуллина попыталась успокоить инвесторов, заявив, что российский ЦБ готов к ужесточению санкций, сейчас можно только надеяться на то, что меры американского ведомства будут носить рекомендательный характер и не будут содержать прямого запрета на покупку новых выпусков ОФЗ. В противном случае, если санкции все-таки будут введены, рубль может просесть до 63-65 за американский доллар. Таким образом, учитывая выше перечисленные риски, ЦБ РФ логичнее было бы на пятничном заседании воздержаться от снижения ставки, а уже в 2018 году принимать решение с учетом обозначенных рисков. При реализации такого сценария рубль получил бы неплохие шансы укрепиться к отметкам 58-57,40 по отношению к доллару.

Нефтяные котировки по итогам прошедших торгов выросли в пределах одного процента на фоне продолжающихся проблем с трубопроводом Forties. Основное же влияние на цены черного золота, торгующиеся на максимальных годовых уровнях, продолжает оказывать соглашение ОПЕК+.

В текущей ситуации локальной поддержкой Brent по-прежнему выступают отметки 62,50 доллара и 62 доллара, основная по-прежнему остается на уровне 61,15 доллара. Сопротивления расположены на 63,50 доллара и 64,30 доллара.

В пятницу вышла статистика по динамике количества буровых установок в США от Baker Hughes, которая определит направление движения нефтяных котировок в начале следующей недели. Пока что же цены не особо отреагировали на тот факт, что количество нефтяных буровых установок сократилось на четыре единицы.

Мы предполагаем, что на следующей неделе курс тенге не претерпит кардинальных изменений по отношению к трем основным валютным парам и будет находиться в диапазоне 5,6-5,8 тенге за рубль, 332-335 тенге за доллар и 393-396 тенге за евро.

Серик Козыбаев, начальник отдела инвестиционного анализа АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест»:

15 декабря Центральный банк России снизил ставку на 0,5%, до 7,5%. Вполне возможно, что регулятор «подстраховывается», понижая существенно ставку. Введение новых санкций все еще вполне реально.

Мы не считаем, что это решение как-то защитит рубль в долгосрочном периоде. Пока на стороне рубля «слабеющий» доллар. Индекс доллара, скорее всего, будет снижаться на предстоящей неделе. И в краткосрочном периоде это окажет поддержку рублю и тенге. Нефть стабилизировалась, и мы по ней не ожидаем каких-либо серьезных скачков.

На будущую неделю наш прогноз по нефти сорта Brent составляет 60-65 долларов за баррель. Российский рубль проторгуется на уровне 57,5-59,5 рубля за доллар. По курсу тенге прогноз составит 333,5-338,5 тенге за доллар и 5,65-5,75 тенге за рубль.

10 декабря биржа CBOE запустила торговлю фьючерсами на биткоин. Теперь инвесторам не нужно бояться рисков потери кода либо хакерской атаки. Один контракт фьючерса равен одному биткоину. Появление фьючерса на бирже означает, что теперь крупные финансовые институты могут как покупать, так и шортить (продажа без покрытия) биткоин. Мы считаем, что «большие игроки» используют возможность и будут покупать криптовалюту, что, наверняка, подтолкнет цену вверх. Насколько сильно – это предугадать сложно. Дополнительно сообщаем, что 18 декабря еще одна американская биржа – CME также запустит торговлю фьючерсами на биткоин. На будущей неделе мы прогнозируем курс 16500-19000 долларов за биткоин.

Ильяс Касжанов, шеф-аналитик алматинского филиала Wall Street Invest Partners:

Средневзвешенный курс по итогам утренней торговой сессии 15 декабря на KASE составил 335,26 тенге к доллару.

Национальная валюта с учетом менталитета Казахстана слабо реагирует на рыночные законы. Также и цены на энергоресурсы не влияют на курс должным образом. Тенге не укрепился в 2017-м из-за достижения соглашения между странами – участниками ОПЕК и Россией.

Направление определяется Национальным банком РК, основной задачей которого является контроль инфляции посредством инструментов монетарной политики, таких как ставка рефинансирования, интервенции на валютном рынке и вербальное давление. Инфляция в Казахстане с января по ноябрь 2017 года составила 6,3%, по данным комитета по статистике МНЭ РК. Хотя идеалом является ориентир в 2%, этот показатель свидетельствует о довольно-таки здоровой, плавной тенденции к снижению инфляции. Поэтому мы можем предположить, что Нацбанк РК не будет предпринимать каких-либо радикальных мер, и ждать существенного изменения курса не стоит. Это то, что касается фундаментального подхода.

С позиции технического анализа могу заметить, что с начала 2017 года наблюдается укрепление тенге на 0,31%. Но только за декабрь он потерял 0,98% от стоимости. На недельном чарте можно заметить разворот вверх с тестом 20-дневной скользящей средней после консолидации на прошлой неделе. Возобновление движения вверх. С учетом всего вышесказанного, ожидаю движение на следующей неделе в ранжире от 334 до 337 тенге за доллар.

Что касается отношения российского рубля к тенге. Учитывая внешнюю политику России, направленную на экспорт своих товаров на азиатские рынки, ожидаю ослабление рубля ЦБ РФ для увеличения конкурентоспособности товаров на рынках. Тем более на прошедшем в пятницу заседании была снижена процентная ставка.

С начала года тенге укрепился по отношению к рублю на 3,42%. Но в целом движение происходит в боковом ранжире. В ближайшее время не ожидается каких-либо существенных изменений. Верхняя граница коридора – 5,8 тенге за рубль, а нижняя – 5,6.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК TeleTrade:

Нацбанк Казахстана, так же как и российский регулятор, продолжает свою ДКП, направленную на снижение волатильности валютного рынка и стабилизацию курсов. За год ставка была снижена трижды до 10,25% годовых, фундаментальные факторы в среднесрочной перспективе складываются благоприятно.

Основные события этого года позади, прошли последние в этом году заседания мировых ЦБ, так что в оставшиеся торговые дни уходящего года внимание игроков будет приковано исключительно к поведению нефтяных котировок.

Казахстан является одной из нефтедобывающих стран мира, так же как и Россия, и потому динамика цен на черное золото имеет непосредственное влияние на курс обеих валют.

На мой взгляд, при условии удержания нефти марки Brent выше уровня 61 доллар за баррель до конца года коридор движения пары RUB/KZT будет минимальным.

Однако с середины ноября рубль демонстрирует повышательный тренд в паре с казахстанским тенге, и если предположить, что это повышение будет продолжено также после объявления итогов заседания Банка России, то курс закрепится где-то в районе 5,73-5,77 тенге.

Что касается поведения пары USD/KZT, то здесь мы наблюдаем третью неделю роста американской валюты против тенге, курс за этот период вырос на 1,84%.

На текущих уровнях доллар вполне может встретить сопротивление, так как диапазон 336-337 тенге не раз выступал в роли важного уровня. Тем более что после итогов заседания ФРС США и туманных перспектив с налоговой реформой американская валюта может взять паузу в повышении.

В связи с чем я полагаю, что пара USD/KZT не сможет преодолеть сопротивление в районе 336-337 тенге и вернется в район 331-332 тенге, к минимальным значениям октября.

Михаил Цой, главный финансовый эксперт компании «АНАЛИТИКА Онлайн Казахстан»:

Тенге за прошедшую неделю слабел в упрек дорожающей нефти, это связано с тем, что Федеральная резервная система подняла ключевую ставку до 1,5%.

На следующей неделе на тенге продолжит давить дорожающий доллар, а если нефтяные котировки тоже начнут снижаться, это может привести курс тенге к доллару до ключевой отметки 340. В целом котировка USD/KZT будет торговаться в диапазоне 333-338.

В свою очередь, рубль к тенге будет торговаться в диапазоне 5,5-5,8.

Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets:

Как и ожидалось, курс тенге продолжил незначительное ослабление на прошедшей неделе. Возможно, инвесторы настороженно воспринимают реформы в судебной и правоохранительной системах Казахстана. На текущей неделе я не исключаю стабилизации курса тенге благодаря позитивным данным о росте промышленного производства на 7,3% в январе-ноябре 2017 года и прогнозам увеличения ВВП на 4% за весь текущий год. Прогнозный диапазон колебаний на валютном рынке может составить 332-339 тенге за доллар и 5,6-5,77 тенге за рубль.