Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (26 февраля – 1 марта).

Валютный прогноз: 19 февраля – 23 февраля

На неделе тенге снизился к доллару, евро и юаню. Налоговая неделя, повысившая спрос на казахстанскую валюту, подходит к концу. Знаменательным событием стало снижение Нацбанком базовой ставки (на 50 процентных пунктов, до 14,75%) на фоне замедления годовой инфляции до 9,5%. Этот шаг, направленный на оживление экономической активности в стране, по ряду причин может привести к ослаблению национальной валюты. Впрочем, как ожидают опрошенные Inbusiness аналитики, при следующих пересмотрах в апреле и мае базовая ставка сохранится на этом уровне, а следующий раунд понижения возможен уже во втором полугодии.

Ключевыми факторами курсообразования, по мнению аналитиков, остаются нефтяная конъюнктура (она благоприятна) и параметры бюджетных трансфертов Нацбанка.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

На новой неделе тенге будет учитывать в котировках пятничное решение Нацбанка Казахстана по базовой ставке, поведение сырьевого сектора и, что является основным, параметры бюджетных трансфертов ЦБ.

Достаточность валютного предложения на внутреннем рынке в настоящее время становится ключевым катализатором стабильного движения курса тенге.

Текущие цены на нефть оцениваются благоприятными для тенге. Это тоже дает неплохую опору.

Вероятные границы торгового диапазона выглядят так: для доллара США это рамки значений 449-452 тенге, для евро - 485-495 тенге, для рубля - 4,84–5,00 тенге, для юаня - 61-63 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Курс доллара к тенге на Казахстанской фондовой бирже (KASE) за завершившуюся рабочую неделю повысился на 0,95 тенге (+0,2%) и составил 450,55 тенге. При этом в течение указанного периода «американец» продемонстрировал следующий диапазон колебаний: 449,2-454,15 тенге. Объем долларовых сделок расчетами «завтра» на торгах KASE за неделю повысился до 910 миллионов долларов против 814 миллионов неделей ранее. Курс доллара на следующей неделе будет колебаться в прогнозном диапазоне 432-472 тенге.

Рынок нефти на неделе продолжил стабилизироваться в узком диапазоне 81,7-84 доллара за нефть марки Brent, то есть в районе уровня закрытия прошлой недели: 83,5 доллара. К завершению недели нефть стоила 82,4 доллара. Участники рынка нефти спокойно отреагировали на оценки минэнерго страны о том, что коммерческие запасы нефти в США (исключая стратегический резерв) за прошлую неделю увеличились на 3,5 миллиона баррелей (0,8%) до 443 миллионов баррелей. Аналитики ожидали роста запасов на 3,9 миллиона баррелей.

Индекс доллара, отражающий стоимость корзины валют шести стран - торговых партнеров США - на неделе снижался из района 104,3 пункта до 103,43 пункта – минимума со 2 февраля. Однако затем индикатор подрос до 103,9 пункта.

Между тем Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку с 15,25% до 14,75% годовых. Регулятор отметил, что годовая инфляция в январе 2024 года замедлилась до 9,5%, что соответствует его прогнозу. Замедление обусловлено проводимой денежно-кредитной политикой, снижением глобального инфляционного давления и издержек производства, постепенным восстановлением логистических цепочек, мерами властей, а также влиянием эффекта высокой базы 2023 года. Положительным фактором для снижения базовой ставки послужили заметно снизившиеся в январе инфляционные ожидания населения, замедление которых наблюдается третий месяц подряд. Сложившийся баланс факторов инфляции, динамика ее текущих (месячных) темпов и неопределенность параметров фискальной политики обуславливают высокую вероятность сохранения базовой ставки на достигнутом уровне в рамках ближайших решений, считает регулятор. Национальный банк привержен задаче достижения цели по инфляции 5% в среднесрочной перспективе. В августе 2023 года Нацбанк понизил базовую ставку с 16,75% до 16,5% годовых, в октябре - с 16,5% до 16%, в ноябре - с 16% до 15,75%, в январе 2024 года - с 15,75% до 15,25%.

Внешнеторговый оборот Казахстана по итогам 2023 года вырос на 3,2% до 139,8 миллиарда долларов, сообщило министерство торговли и интеграции республики. Экспорт несырьевых товаров и услуг вырос на 1,1% с 34,7 миллиарда до 35,1 миллиарда долларов. В середине февраля пресс-служба минторговли сообщила, что по итогам 2023 года основными рынками сбыта казахстанских товаров стали Китай, Россия и Италия. Внутренний товарооборот республики увеличился на 20,3%, составив 61 триллион тенге (135,3 миллиарда долларов).

Курс китайской валюты вырос за первую рабочую неделю после новогодних каникул на 0,5 тенге (+0,8%) до 62,45 тенге. Юань на следующей неделе будет колебаться в рамках прогнозного коридора 59,7-65,7 тенге.

Курс рубля к тенге опустился за прошлую неделю на 0,05 тенге (-1%) до 4,8 тенге. Рост доллара выше уровня 93 рублей обусловил падение российской валюты к казахстанской. Рубль на следующей неделе будет колебаться в рамках прогнозного коридора 4,36-5,36 тенге.

Курс евро к тенге на прошлой неделе повысился на 3,6 тенге (+0,7%) до 487,8 тенге. Рост на неделе евровалюты на forex от 1,077 доллара в район 1,09 доллара обусловил больший рост евровалюты к тенге. Евро может провести следующую неделю в прогнозном диапазоне: 467-507 тенге.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Цены на нефть на уходящей неделе колебались между 81-83 долларами США, что вполне приемлемо для казахстанской экономики. В целом, на нефтяном рынке наблюдается равновесие, что пока создает устойчивую среду для проведения реформ в экономике Казахстана. Некоторое снижение нефтяных котировок на неделе было связано с ростом запасов нефти и топлива в США и коммуникациях ФРС США.

ФРС посылает рынку сигналы о том, что ожидания скорого снижения ставок являются преждевременными. Ускорение инфляции в США в прошлом месяце встревожило ФРС, и теперь регулятор выражает готовность сохранять ставки на высоком уровне более продолжительное время. Теперь ожидания инвесторов о снижении ставки ФРС смещаются на второе полугодие текущего года, хотя ранее первое снижение ставки ожидалось в 2-м квартале.

Евросоюз ввел новый, 13-й по счету пакет санкций против РФ, вслед за смертью А. Навального в колонии и приурочив их к второй годовщине вторжения России в Украину. Тем временем годовая инфляция в Европе по итогам января снизилась с 2,9% до 2,8%, что также формирует условия для снижения ставок ЕЦБ в втором полугодии текущего года.

Народный банк Китая оставил ставку без изменений на уровне 3,45%. Несмотря на продолжающиеся проблемы в отрасли недвижимости, экономические власти КНР считают, что в новых мерах по стимулированию экономики нет необходимости.

Нацбанк РК снизил базовую ставку на 50 процентных пунктов, до 14,75%. Этому способствовало замедление годовой инфляции по итогам января до 9,5%. Таким образом, реальная ставка доходности по тенговым активам (базовая ставка минус инфляция) составляет 5,25%, что еще оставляет пространство для Нацбанка как для снижения базовой ставки (в случае дальнейшего снижения инфляции), так и сохранения ее на текущем уровне (на случай, если снижение инфляции остановится). При этом Нацбанк ясно дал понять, что текущее снижение сделано с определенным запасом и новых снижений в скором времени ожидать не следует. По нашим ожиданиям, на следующих пересмотрах в апреле и мае базовая ставка будет сохраняться, а ее понижение возможно уже во втором полугодии, с некоторой синхронизацией с мировыми центробанками.

На следующей неделе мы ожидаем сохранение доллара в коридоре 450-455 тенге, снижение евро до 495-505 тенге, боковое движение рубля между 4,7-4,9 тенге и юаня между 62,0-62,5 тенге.