Валютный прогноз: 26 мая – 30 мая, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (26 мая – 30 мая).

Валютный прогноз: 19 мая – 23 мая, 2025

На фоне глобальной экономической турбулентности курс тенге демонстрирует относительную устойчивость, опираясь на внутренние факторы поддержки, такие как трансферты из Нацфонда и рост золотовалютных резервов. Несмотря на внешнее давление, в том числе колебания цен на нефть и геополитические риски, тенге на неделе удалось укрепиться до 507 за доллар.

Как отмечают опрошенные Inbusiness аналитики, ключевыми рисками остаются возможное падение цен на нефть из-за решений ОПЕК+, а также эскалация торговых конфликтов между США и Евросоюзом. При этом позитивным фактором выступает укрепление цен на золото, что благоприятно для Казахстана как одного из крупнейших его производителей. В то же время ухудшение кредитного рейтинга США и неопределенность в их фискальной политике снижают привлекательность доллара и создают пространство для укрепления других валют, включая тенге. Общий вектор – умеренно позитивный, но с повышенной чувствительностью к внешним шокам.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Уходящая неделя показала, что у тенге есть внутренние факторы опоры, которые оказываются сильнее внешнего влияния. Это очень позитивный момент, который сглаживает внешнюю волатильность и сокращает корреляцию с риском.

Речь идет в основном о бюджетных трансферах Нацбанка из Нацфонда.

На новой неделе мая для тенге будут иметь значение траектория цен на нефть, общее отношение к риску и геополитика.

Доллар США мог бы упасть к 500 тенге, если бы нефтяные котировки, например, вернулись к росту в сторону $67/баррель Brent.

Ожидания относительно колебаний курсов иностранных валют выглядят следующим образом: доллар США проследует в рамках 500–515 тенге, евро — 570-585 тенге, рубль — 6,30–6,50 тенге, китайский юань — 70-72 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Казахстанский тенге продолжил укрепляться по отношению к доллару на этой неделе, достигнув курса 507 тенге за доллар США. По отношению к другим валютам наблюдается снижение: до 580 тенге за евро, 71 за китайский юань и 6,37 за российский рубль.

На момент публикации в пятницу, 23 мая, доллар США движется к первому недельному снижению за более чем месяц, но в этот раз причина не в тарифных войнах, а в бюджете США.

Опасения по поводу госдолга США усилились после того, как Палата представителей приняла масштабный законопроект о налогах и расходах. При объёме госдолга, превышающем $36 трлн, новые планы президента Трампа, направленные на сокращение налогов и увеличение федеральных расходов, сеют неуверенность среди инвесторов. Доходность по долгосрочным казначейским облигациям остаётся высокой: 30-летняя доходность держится чуть выше 5%, что является ключевым индикатором, влияющим на мировой рынок активов, включая валютные курсы. По мере того как доверие инвесторов к доллару падает, другие валюты и альтернативные активы получают поддержку, ярким подтверждением чему является Bitcoin, который в четверг обновил исторический максимум и поднялся до 111 000 долларов.

Всё это оказывает непосредственное влияние на Казахстан. Ослабление доллара США (на 1,3% за неделю по отношению к основным валютам) способствовало росту цен на золото боле чем на 1%. Сейчас оно торгуется по цене 3321 $ за унцию. Учитывая, что Казахстан является одним из ведущих добытчиков золота и продолжает наращивать золотые резервы, это позитивная новость для его национальной валюты.

В недавнем заявлении председатель Нацбанка Тимур Сулейменов подтвердил, что международные резервы Казахстана достигли $104,7 млрд, а совокупный объём золотовалютных резервов составил рекордные $52,3 млрд. Ранее министерство национальной экономики сообщило, что по предварительным данным Бюро национальной статистики, экономика Казахстана за январь–апрель выросла на 6%. Наблюдается ускоренный рост ключевых секторов экономики, таких как транспорт, торговля, промышленность и сельское хозяйство.

В то же время снижение цен на нефть может оказать давление на тенге. Этому способствуют слухи о возможном увеличении добычи нефти на предстоящем заседании ОПЕК+. Цены на нефть Brent и WTI упали почти на 1% в пятницу, завершив неделю снижением и прервав трёхнедельный рост. Поскольку экономика Казахстана сильно зависит от экспорта энергоресурсов, длительное снижение цен на нефть может негативно сказаться на бюджете страны и курсе национальной валюты.

Пока инвесторы переваривают последние новости — от ослабления доллара и подорожания золота до снижения нефти — тенге остаётся чувствительным к внешним факторам. В краткосрочной перспективе ожидаются следующие курсы валют: 498–513 тенге за доллар, 559–585 за евро, 69–70 за юань и 6,31–6,44 за российский рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

На мировых рынках вновь воцарились нестабильность и неопределенность, которые принесли заявления президента США Трампа о планах ввода 50% торговых пошлин против Евросоюза. Надо отметить, что США и ЕС совокупно представляют собой более 40% мировой экономики и торговая война между ними негативно повлияет на экономический рост во всем мире. Это сразу отразилось на фондовых и сырьевых рынках. Если же учесть еще и намерения стран ОПЕК+ дополнительно нарастить добычу в июле, то для рынка нефти складывается весьма мрачная перспектива на 2-е полугодие, что неизбежно окажет давление и на казахстанский тенге.

Пока снижение нефтяных котировок Казахстан компенсирует увеличением добычи, так, в мае страна в среднем добывает 1,86 млн баррелей в день при страновой квоте в рамках ОПЕК+ в размере 1,486 баррелей в день, то есть сейчас Казахстан превышает свою квоту на 25% и пока не намерен что-то с этим делать, то есть уже можно констатировать, что соглашение ОПЕК+ не работает.

Из американского негатива еще можно заметить понижение агентством Moody’s кредитного рейтинга США с Ааа до Аа1. Moody’s стало последним из крупных рейтинговых агентств, лишивших США высшего кредитного рейтинга. Это решение отражает слабеющие геополитические позиции Штатов при администрации Трампа, а также торговые войны со всем миром, растущий дефицит бюджета и ухудшение внутренней экономической ситуации в США.

В противовес этому негативу, в Китае данные по производству и безработице за апрель вышли лучше ожиданий, что показывает отсутствие немедленных последствий от торгового противостояния с США. И все же Народный банк КНР снизил ставку с 3,10% до 3,00%, чтобы продемонстрировать готовность властей поддержать экономику.

В еврозоне годовая инфляция по итогам апреля осталась без изменений на уровне 2,2%, что позволяет ЕЦБ выдерживать паузу и не корректировать текущую монетарную политику.

На последней неделе весны мы ожидаем сохранение доллара в коридоре 510-520 тенге, рост евро до 580-590 тенге, укрепление юаня до 71,3-71,8 тенге и боковое движение рубля между 6,2-6,5 тенге.

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции