Валютный прогноз: 27 октября – 31 октября, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (27 октября – 31 октября).

Валютный прогноз: 20 октября – 24 октября, 2025

Тенге сохраняет устойчивость благодаря строгой денежно-кредитной политике и благоприятному макроэкономическому фону. Высокие ставки, консервативный бюджет и рост инвестиций укрепляют доверие к национальной валюте, а стабильные цены на сырьё и снижение волатильности мировых валют обеспечивают приток экспортной выручки. Эти факторы помогают удерживать курс тенге в относительно узком диапазоне, несмотря на внешние риски.

На мировом фоне сохраняются разнонаправленные влияния: рост цен на нефть поддерживает тенге, но колебания энергоносителей и геополитическая напряжённость продолжают создавать давление.

В целом прогнозы аналитиков сходятся в ожидании умеренно стабильной динамики курса. Доллар и евро сохранятся в текущих коридорах с возможностью небольших колебаний, рубль, напротив, постепенно теряет позиции, а юань остаётся нейтральным фактором. При сохранении нынешней политики и благоприятных цен на нефть тенге, по мнению экспертов, продолжит демонстрировать сдержанную стабильность.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Устойчивость тенге в октябре во многом обеспечена сохранением строгой денежно-кредитной политики и улучшением макроэкономического фона. Высокие ставки и ограничение денежной экспансии снижают давление на валюту. В то же время консервативный бюджет и рост инвестиций увеличивают градус доверия к национальной валюте. 

Кроме того, стабилизация внешнего фона тоже играет свою роль: благодаря уровням цен на сырье и постепенному снижению волатильности мировых валют поток экспорта и валютной выручки поддерживает тенге. На новой неделе все эти факторы останутся в силе.

Ожидания относительно колебаний курсов иностранных валют на неделю выглядят следующим образом: доллар США проторгуется в диапазоне 530-550 тенге, евро — 620-630 тенге, рубль — 6,50-6,70 тенге, китайский юань — 75-76 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Казахстанский тенге сохранял стабильность на этой неделе, торгуясь в узком диапазоне по отношению к основным мировым валютам. По состоянию на пятницу, 24 октября, он торговался на уровне 537 тенге за доллар США, 624 за евро, 75,51 за китайский юань и 6,63 за российский рубль. Тенге продолжает испытывать сильное давление из-за колебаний на мировом рынке энергоносителей и геополитических потрясений, в то время как правительство пытается стабилизировать национальную валюту посредством экономических реформ и международных партнёрств.

С 2019 года экономика Казахстана выросла на 16%, ВВП достиг 137 трлн тенге ($291 млрд), а доход на душу населения увеличился на 47% до $14 400, что является одним из самых высоких показателей в СНГ. Внешнеторговый оборот вырос на 83% до $142 млрд, а объём резервов сейчас составляет $58 млрд, что укрепляет позиции страны в качестве регионального экономического лидера.

Несмотря на резкий рост на 35% с начала 2025 года, российский рубль продолжает терять популярность в Казахстане ввиду низкой востребованности у местного населения. Согласно последним отчётам, в настоящее время рубль в основном используется для трансграничной торговли с Россией и постепенно исчезает из оборота даже в приграничных регионах. Данные обменных пунктов показывают, что спрос на него резко упал: чистые продажи рубля снизились с 443,6 млрд тенге в 2021 году до 10,3 млрд в 2023, а в 2025 году зафиксировано восемь месяцев подряд с отрицательными продажами, поскольку казахстанские пункты обмена купили гораздо больше рублей, чем продали. Аналитики связывают это с переизбытком российской валюты, поступающей от российских туристов и торговцев, а также с предпочтением местных жителей конвертировать рубли в доллары или евро.

Цены на нефть в пятницу немного снизились, но по итогам недели продолжают двигаться к своему крупнейшему недельному приросту с июня: нефть марки Brent торгуется на уровне $65,73 за баррель, WTI — $61,52 за баррель, что примерно на 7% выше прошлой недели. Рост цен вызван новыми санкциями США против крупных российских нефтяных компаний, направленными на усиление давления на Москву из-за конфликта в Украине. Несмотря на опасения по поводу краткосрочных поставок, влияние санкций, вероятно, будет ограниченным, поскольку Россия может перенаправить экспорт через третьи страны. Новые санкции в основном накладывают ограничения на торговлю и расчёты, но не на добычу. Ожидается, что в ближайшей перспективе цены будут удерживаться в тонусе из-за геополитической напряжённости и зимнего спроса, хотя слабое мировое потребление сдерживает дальнейший рост. Страны ОПЕК+ и США готовы стабилизировать рынки в случае колебаний, а решения Индии и Китая о закупках будут играть ключевую роль в определении долгосрочных ценовых тенденций.

Цены на золото, напротив, снизились в пятницу, двигаясь к своему первому недельному снижению за девять недель. Причина тому — укрепившийся доллар США.

В то время как высокие цены на нефть и металлы поддерживают тенге, Казахстан старается форсировать диверсификацию экспорта, отходя от топлива и расширяя торговлю сельскохозяйственной продукцией. Экспорт зерна в этом году принёс в казну около 150 млрд тенге, чему способствовали государственные субсидии, снизившие транспортные расходы и позволившие осуществлять поставки в 45 стран, включая новые рынки в Африке, Юго-Восточной Азии и на Ближнем Востоке. Министерство сельского хозяйства планирует продлить субсидии до 2026 года: для этих целей выделено 31 млрд тенге, из которых уже использовано 21,8 млрд. Тем временем экспорт растительного масла из Казахстана вырос на 82% в годовом исчислении до $349 млн, при этом казахстанское масло сейчас занимает 65% рынка Узбекистана и 74% рынка Таджикистана.

Угольная отрасль также стабильно развивается: объём производства достиг 84,6 млн тонн (на 5,9% больше, чем годом ранее), а общий объём выпуска продукции в отрасли составил 499,4 млрд тенге ($925 млн). Спрос на энергетический и коксующийся уголь остаётся устойчивым, даже несмотря на небольшое снижение добычи бурого угля.

Однако экономическое развитие Казахстана базируется не только на добыче ресурсов. Недавно в стране был запущен Alem.cloud — крупнейший в Центральной Азии государственный суперкомпьютерный центр, призванный обеспечить работу быстрорастущей экосистемы искусственного интеллекта. Центр поддерживает такие проекты, как AlemLLM, большую языковую модель, разработанную в Казахстане, которая теперь используется в университетах, государственных учреждениях и IT-сообществе. Благодаря международным офисам Astana Hub в США, Саудовской Аравии, Сингапуре, Китае и ОАЭ, Казахстан нарастил экспорт IT-услуг до более чем 140 млрд тенге ($260 млн), при этом технологии ИИ внедряются в строительстве, сельском хозяйстве и управлении ресурсами. Казахстан планирует обучить 1 миллион граждан использованию ИИ в течение пяти лет, что подчёркивает амбиции страны стать региональным лидером в области цифровых инноваций.

Аналитики прогнозируют на предстоящую неделю следующие курсы валют: 529–548 тенге за доллар США, 614–632 за евро, 75,2–75,50 за юань и 6,58–6,64 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

На рынке США в центре внимания прямые переговоры высоких представителей США и КНР в преддверии ожидаемой встречи лидеров обоих сверхдержав. От этой встречи будет зависеть, продолжат ли две крупнейшие экономики мира свою конфронтацию, либо начнут договариваться – а следовательно, напрямую влияя на темпы экономического роста и состояние рынков в мире. Тем временем годовая инфляция в США в сентябре снизилась с 3,1% до 3,0%, усиливая возможности ФРС по дальнейшему снижению ставки.

Народный банк КНР оставил ставку без изменений на уровне 3,0%, т.к. вышедшие показатели роста ВВП в 3 квартале оказались положительными – 4,8% против прогнозных 4,7%, что подтвердило устойчивый рост китайской экономики, несмотря на торговое противостояние с США.          

Российский рубль ощутил очередной негатив от новых санкций США против крупнейших производителей нефти в РФ – “Роснефти” и “Лукойла” – на долю которых приходится более половины российской нефтедобычи. Также РФ продолжает получать чувствительные удары от Украины по своим НПЗ, что еще более усугубляет перспективны нефтяной отрасли страны. Центробанк РФ снизил ключевую ставку с 17% до 16,5%, чтобы оживить кредитование, однако масштаб снижения слишком незначителен, чтобы повлиять на стагнацию в экономике РФ.

Проблемы нашего северного соседа пока на руку Казахстану, так как санкции против нефтяной отрасли РФ подтолкнули цены на нефть вверх и облегчают положение наших государственных финансов. Тем временем на неделе правительство РК представило проект госбюджета на три года вперед, где средняя цена на нефть установлена в размере 60 долларов за баррель, таким образом, текущие нефтяные котировки приемлемы для нашей страны. С другой стороны, удары Украины по газоперерабатывающему заводу в Оренбурге и последовавшее за этим замедление добычи газа на Карачаганаке показали очередную уязвимость нашего сырьевого экспорта от благополучия российской инфраструктуры, ведь за более чем 30 лет нашей независимости только сейчас государство остро ставит вопрос строительства собственного ГПЗ.

Из внутреннего позитива нужно отметить размещение Казахстаном суверенных еврооблигаций на 1,5 млрд. долларов США, сроком на 5 лет. Удивила доходность – 4,412%, что является очень низким показателм для суверенного рейтинга нашей страны, Казахстан привлек капитал под ставку ниже, чем, к примеру, Саудовская Аравия или Катар, которые имеют гораздо более внушительные внешние резервы. Это отражает веру инвесторов в перспективы казахстанской экономики.

На следующей неделе мы ожидаем сохранение доллара США в коридоре 535-545 тенге, небольшое укрепление евро до 625-635 тенге, боковое движение юаня между 75,0-76,0 тенге и снижение рубля к 6,4-6,6 тенге.

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции