Валютный прогноз: 3 марта – 7 марта, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (3 марта – 7 марта).

Валютный прогноз: 24 февраля – 28 февраля, 2025

На неделе тенге демонстрировал волатильность, но завершил неделю небольшим укреплением. 

По прогнозам опрошенным Inbusiness аналитиков, на предстоящей неделе курс тенге, вероятно, останется в рамках недавнего коридора, но возможны умеренные колебания под влиянием внешних факторов.  Главным источником давления остаются цены на нефть: после недавнего падения котировок Brent до 72 долларов за баррель рынки обеспокоены возможным замедлением мировой экономики, особенно на фоне введения новых пошлин США против Канады, Мексики и Китая. Казахстан продолжает экспорт нефти через КТК, несмотря на недавние повреждения трубопровода, но перспективы отрасли зависят от обязательств перед ОПЕК+ и возможного сокращения добычи. В то же время Нацбанк Казахстана изменил правила валютного регулирования, что может снизить спекулятивную волатильность курса.

Тенге сохраняет сильную корреляцию с рублем, но здесь дальнейший рост выглядит ограниченным. Влияние на рынок оказывают глобальные тренды: в США замедляется рост ВВП, инфляция в ЕС не позволяет ЕЦБ снижать ставки, а китайская экономика показывает умеренный рост, но риски эскалации торговой войны с США остаются. 

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Последняя неделя февраля подтвердила наши предыдущие мысли о том, что основная часть ралли в тенге реализована.

Тенге следовал за российским рублем в связи с прочнейшей корреляцией и существующими торгово-экономическими связями. Дальнейший взлет тенге выглядит ограниченным. В последние дни в новостном потоке нет обновленной информации по поводу гипотетического «потепления» в отношениях между Россией и Западом. Все ждут, а пока ждут - валюты не движутся.

Нацбанк Казахстана все так же проводит операции бюджетных трансфертов из Нацфонда. Высокая волатильность ранее это скрывала, но сейчас движения могут быть заметнее.

Негатив в нефти, который проявился сейчас, на следующей неделе усугубится из-за введения США пошлин в отношении Канады и Мексики с 4 марта на уровне 25% и в отношении Китая в размере 10%.

Все это будет влиять на тенге в первую неделю марта.

Ожидания относительно колебаний курсов иностранных валют на неделю следующие: доллар США удержится в рамках 490-510 тенге, евро - 520-530 тенге, рубль - 5,60-5,85 тенге, китайский юань - 69-70 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Национальная валюта Казахстана на этой неделе демонстрировала волатильность, в результате чего курс по отношению к доллару опустился до 520 USD/KZT, а затем, к пятнице поднялся до 499 USD/KZT. По отношению к другим валютам также наблюдалось восстановление: до 518 EUR/KZT, 68 CNY/KZT и 5,67 RUB/KZT.

Тенге продолжает испытывать давление из-за глобальной волатильности цен на нефть и изменений в мировой политике. На момент написания статьи нефть марки Brent торгуется на уровне 72,97 доллара, а WTI — 69,49 доллара за баррель. Обязательства Казахстана перед ОПЕК+ и возможное сокращение добычи в будущем может дополнительно повлиять на доходы от продажи нефти и стабильность тенге.

Экспорт нефти из Казахстана остается стабильным, несмотря на повреждение главной насосной станции Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) в Краснодарском крае в результате атаки украинского беспилотника 17 февраля. Министр энергетики Алмасадам Саткалиев подтвердил, что поставки продолжают осуществляться в прежних объёмах, а хранилища обеспечивают бесперебойную загрузку танкеров. Каспийский трубопроводный консорциум, который транспортирует казахстанскую и российскую нефть в Новороссийск, перенаправил потоки в обход повреждённой станции. Ожидается, что ремонт займёт два месяца.

В 2024 году по трубопроводу КТК было поставлено 63 миллиона метрических тонн (1,3 миллиона баррелей в день) нефти, а в 2025 году к 23 февраля экспорт достиг 9,8 миллиона тонн. Консорциум, в который входят Chevron, ExxonMobil, «Лукойл» и «КазМунайГаз», зафиксировал доход в 2,3 миллиарда долларов за 2024 год, распределив 1,3 миллиарда долларов в виде дивидендов.

Казахстан рассматривает возможность введения шестимесячного запрета на экспорт топлива, включая поставки в страны ЕАЭС. Согласно властям, из-за снижения внутренних цен контрабандой из страны ежемесячно вывозится от 10 000 до 45 000 тонн топлива. Правительство также постепенно либерализует цены на топливо, чтобы снизить трансграничный арбитраж и стабилизировать цены.

С целью дальнейшей стабилизации валютного рынка Национальный банк Казахстана ввёл новые правила валютного регулирования, вступающие в силу 28 февраля. Максимально допустимый спред для операций с наличной валютой теперь составляет 7 тенге для доллара США и 10 тенге для евро по сравнению с 15 и 20 тенге ранее.

Согласно прогнозам, на следующей неделе будут действовать следующие курсы валют: 491–506 тенге за 1 доллар, 505–523 за евро, 68–70 за юань и 5,7–5,8 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Нефть подешевела с 75 до 72 долларов за баррель. Основной причиной снижения стало замедление роста ВВП США в 4-м квартале (2,3% после 3,1% в 3-м квартале), хотя в начале недели котировки росли благодаря снижению запасов в США. Инвесторов все больше беспокоит, что тарифная политика президента Трампа еще более замедлит рост крупнейшей экономики мира, что потянет за собой и всю мировую экономику. Обещанные Трампом пошлины против импорта из Канады и Мексики будут введены 4 марта, так как, несмотря на их отложенный ввод на один месяц, три страны североамериканского континента не пришли к согласию. Следующим этапом тарифной политики Трампа ожидается повышение пошлин на импорт из Китая и Евросоюза.

В Евросоюзе годовая инфляция по итогам января выросла с 2,4% до 2,5%, что не дает ЕЦБ возобновить снижение ставок. Также над единой европейской экономикой начинает нависать геополитический риск, связанный с значительным ухудшением отношений с США и необходимостью колоссальных инвестиций в собственную оборону с учетом надвигающегося отказа США от защиты европейских союзников.

Китайские показатели PMI за февраль вышли лучше ожиданий и лучше январских уровней, что несколько подогрело оптимизм на рынке, так как пока вторая экономика мира чувствует себя хорошо, однако главным риском все же остается эскалация торговой войны с США.

На российском рынке первоначальный оптимизм, вызванный началом прямых контактов между США и РФ, начинает стихать, так как рынки начали осознавать, что нормализация отношений и даже частичное снятие санкций – это вопросы не ближайших месяцев, а более отдаленной перспективы, а значит, на первый фон вновь возвращаются проблемы российской экономики – санкционное давление, расходы на войну в Украине (которые достигли уже 41% федерального бюджета РФ), растущая инфляция. Также стоит отметить ссору в прямом эфире президентов США и Украины, что тоже отложило на неопределенный срок перспективы хоть какого-то урегулирования войны в Украине.

Позитивной для Казахстана новостью стали сообщения о том, что экспорт казахской нефти по трубопроводу КТК продолжается в запланированных объемах и риски остановки КТК после украинских ударов по нему пока не реализовались.

На следующей неделе мы ожидаем небольшой рост доллара США до 500-510 тенге, сохранение евро в коридоре 515-525 тенге и юаня между 68,0-69,0 тенге, а также снижение рубля до 5,4-5,6 тенге.

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции