Atameken Business Channel представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару и рублю на предстоящую неделю (5 июня - 12 июня).

 Валютный прогноз на 29 мая-2 июня

 Кто угадал курс тенге в мае

Одной из главных новостей прошедшей недели стало заявление Дональда Трампа о том, что США выходят из Парижского соглашения по климату. Это событие уже успело обвалить цены на нефть и, по мнению экспертов, еще продолжит оказывать свое влияние на котировки. Прекращение участия Америки в соглашении, как считают аналитики, приведет к наращиванию страной уровня добычи нефти, что увеличит объемы «черного золота» на рынке и, следовательно, снизит стоимость барреля Brent, сведя тем самым на нет эффект от достигнутой ОПЕК+ договоренности об ограничении добычи. Кроме того, на снижение цен на нефть продолжат оказывать влияние и новости из Ливии и Нигерии, где, как мы уже сообщали, также планируют увеличить добычу.

В целом аналитики сходятся во мнении, что в ближайшее время цены на нефть будут демонстрировать отрицательную динамику, что скажется и на курсе тенге. Более подробные мнения игроков изложены ниже в очередном опросе аналитиков, подготовленном abctv.kz.

Наталья Мильчакова, замдиректора аналитического департамента «Альпари»:

По курсу тенге к доллару наш прогноз находится на уровне в 310-313 тенге за доллар, а по курсу тенге к рублю – в диапазоне 5,5-5,54 тенге за российский рубль. Нефть торгуется ниже психологически важной для рынка отметки в 50 долларов за баррель, коридор цен составляет 49-50 долларов за баррель. Основной причиной для такой реакции нефтяного рынка мы считаем выход США из Парижского соглашения по климату по инициативе президента Дональда Трампа. Нефтяной рынок обеспокоен тем, что после выхода из этого соглашения в США будет активизироваться добыча нефти, что существенно увеличит предложение «черного золота» на рынке, и соглашение, достигнутое ОПЕК и независимыми производителями нефти, просто не будет работать. Мы полагаем, что нефть сейчас перепродана, так как данные по коммерческим запасам в США показывают, что они сокращаются, значит, затоваривания рынка в США нет.

Новость о том, что Казахстан намерен войти в 15 ведущих стран мира по объему золотовалютных резервов, по нашему мнению, должна оказать поддержку курсу тенге.

Евгений Чекай, главный финансовый аналитик компании «Аналитика Онлайн Казахстан»:

Без снижения налогов экономика США может существенно замедлить рост во втором полугодии 2018 года. Текущий период экономического роста в США начался в июне 2009 года и уже сейчас является третьим по продолжительности. Если рост продлится до февраля 2018 года, он станет вторым по продолжительности. Чтобы текущий период экономического роста стал наиболее длительным, он должен продолжаться до мая 2019 года. В будущем возможная неудача в реализации плана президента США Дональда Трампа по снижению налогов – самый большой риск «черного лебедя» для мировых рынков, что приведет к ослаблению мирового доллара.

Тенге вслед за нефтью не спешит укрепляться и, скорее всего, до конца лета мы увидим ослабление национальной валюты до 325-330 тенге за доллар. На этой неделе курс будет в коридоре 313-315 тенге за доллар.

Помимо падения цен на нефть, у рубля имеются и другие проблемы. Инвесторы понимают, что окно для carry trade рано или поздно будет закрываться, и иностранные инвесторы могут начать резко фиксировать прибыли, создав обратный эффект для рубля. Насколько резко это будет происходить, будет зависеть от траектории снижения ставок ЦБ, но с большой вероятностью мы увидим ослабление рубля во второй половине текущего года. Что касается рубля, то он останется в том же коридоре – 5,3-5,5 тенге за рубль. В среднесрочной перспективе по-прежнему ставлю на ослабление рубля по отношению к доллару до 62.

Сергей Полыгалов, руководитель аналитической группы TeleTrade Central Asia:

На следующей неделе доллар, скорее всего, будет торговаться разнонаправленно со склонностью к росту. Причиной отсутствия уверенного направления движения американской валюты являются противоречивые факторы, среди которых из позитивных факторов можно выделить макростатистику и дешевеющую нефть, а среди негативных – политические передряги с участием США.

Через две недели очередное заседание ФРС. На сегодняшний день общая картина экономики США выглядит весьма позитивно, что дает право предполагать, что федрезерв в июне в очередной раз может поднять процентную ставку, что на ожиданиях даст поддержку американской валюте.

Нефть дешевеет четвертую сессию подряд (если не учитывать обвал после заседания ОПЕК). Вероятность того, что «черное золото» сможет изменить направление движения, в ближайшее время маловероятна. Рынок не верит в возможность кардинального изменения ситуации с избытком предложения на рынке, потому нефтяные цены, скорее всего, будут продолжать снижаться. Вероятный коридор для нефти – 47,50-52,50 доллара, и нижняя граница еще не достигнута. В случае движения на юг до 47,50 нефть также даст поддержку доллару на фоне корреляции.

Негатив, который мешает доллару уверенно укрепляться на рынке, исходит из Вашингтона. Немного успокоившись в военных вопросах, Дональд Трамп решил республиканские настроения заявлением о том, что США готовы выйти из Парижского соглашения по климату. Основная причина – несправедливые условия для американского бизнеса и самих американцев. Это вызвало осуждение со стороны участников соглашения и снова вселяет недоверие к американскому президенту.

Вероятнее всего, пара USD/KZT будет торговаться в диапазоне 310-320 тенге за единицу американской валюты.

Российский рубль как никогда крепок. На него не влияют даже цены на нефть. Сегодня доллар по отношению к российской валюте недооценен на пять рублей, что может вызвать опасения по поводу достаточного наполнения российского бюджета. Скорее всего, рубль все-таки окажется под давлением.

На момент написания прогноза нефть Brent торгуется по 49,60 доллара за бочку, что ниже заложенных в бюджет 50 долларов, и ослабление рубля будет благоприятно для нефтяных доходов.

Глава ЦБ РФ на открытии Петербургского экономического форума заявила о готовности продолжать снижение процентной ставки на ближайшем заседании. А оно состоится 16 июня. Риторика других представителей российской власти также направлена в сторону ослабления рубля.

Думаю, что на следующей неделе российская валюта нацелится на юг и сможет достичь 59-61 рубль за доллар. В валютной паре RUB/KZT курс может приблизиться к нижней границе коридора 5,4-5,55 тенге за рубль.

Ерлан Койшибаев, веб-партнер компании Gerchik&Co:

Цена нефти не смогла значительно повыситься и имела тенденцию к снижению. В случае укрепления доллара прогноз обменного курса составляет 312-322 тенге за доллар. Прогноз по курсу российского рубля составляет 5,2-5,8 тенге за рубль.

Серик Козыбаев, начальник отдела инвестиционного анализа АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест»:

С начала текущей недели стоимость нефти марки Brent обвалилась на 3,7% (до 50,4 доллара за баррель) в результате растущих опасений, 

что соглашения ОПЕК+ может быть недостаточно для решения проблемы перенасыщенности мирового рынка нефти. В дополнение появились сообщения о возобновлении добычи сырья в Ливии после технических проблем, а также о выходе США из Парижского соглашения по климату, что может привести к росту производства нефти в стране. Участники рынка еще сильнее забеспокоились, что усилия ОПЕК+ могут быть с легкость нивелированы другими производителями, в особенности американскими сланцевиками. С другой стороны, благоприятным фактором для сырьевых котировок выступили данные от минэнерго США, отразившие значительное падение запасов сырья в США, причем восьмую неделю подряд.

Несмотря на существенное падение нефтяных цен, российская валюта с начала недели (с 29 мая по 1 июня) продемонстрировала незначительное укрепление на 0,15% (до 56,398 рубля за доллар), хотя по итогам недели ожидаем ослабление в пределах 0,5%. В понедельник завершился налоговый период мая. Наблюдался слабый спрос на облигации федерального займа на последних аукционах минфина и резкое падение спекулятивного интереса к валюте. По всей видимости, нерезиденты проявляют осторожность в связи с неопределенностью на нефтяном рынке и в преддверии заседания ЦБ РФ (16 июня), на котором регулятор может снизить ставку.

Существенного отскока нефтяных цен на следующей неделе не ожидаем, а с учетом того, что рубль постепенно теряет важные факторы поддержки, включая завершившийся налоговый период и снижение интереса нерезидентов к ОФЗ, стоит ожидать некоторого ослабления рубля.

В целом, наш прогноз на неделю негативный: диапазон по паре USD/KZT – 311-315, по паре RUB/KZT – 5,49-5,56.

Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets:

Снижение мировых цен на нефть способствовало ослаблению тенге. Участники рынка не исключают, что нефть продолжит дешеветь благодаря росту добычи в США. Президент США Дональд Трамп заявил, что его страна прекращает участие в Парижском соглашении по климату. Это позволит увеличить активность бурения и разработку сланцевых месторождений в Соединенных Штатах. Кроме этого, ранее о планах роста добычи нефти заявили Нигерия и Ливия. За прошедшую неделю Brent подешевел на 5,3% и в пятницу опустился ниже 50 долларов за баррель. Казахстанская валюта ослабела к доллару менее чем на 1% благодаря хорошим темпам развития экономики. Прогнозный диапазон на следующую неделю может составить 311-317 тенге за доллар и 5,48-5,59 тенге за российский рубль. Я не исключаю продолжения укрепления тенге к рублю, так как экономика Казахстана пока демонстрирует более высокие темпы роста по сравнению с российской.

Али Сагындыков, аналитик АО «Евразийский Капитал»:

Цены на нефть упали до 49-50 долларов за баррель Brent из-за ряда факторов, таких как выход США из соглашения по климату, увеличения числа буровых установок, а также увеличения объемов добычи Ливией и Нигерией. На данный момент нет предпосылок для роста цен на нефть, если не случится обострения ситуации на Ближнем Востоке. В результате на следующей неделе нас ждет ослабление курса национальной валюты. Мы ожидаем курс тенге к доллару в коридоре 313-315 тенге. Курс тенге к рублю составит 5,50-5,60.

Богдан Зварич, аналитик группы компаний «ФИНАМ»:

Если говорить о предстоящей неделе и факторах, способных повлиять на динамику тенге, то, на наш взгляд, основным фактором здесь по-прежнему будет ситуация на рынке «черного золота». Таким образом, пристальное внимание нужно обратить на публикацию данных EIA по запасам и добыче. Если запасы вновь снизятся, а добыча перестанет расти, то нефть может отыграть данное событие значительным ростом, что приведет к снижению доллара. Также игрокам не стоит забывать о макроэкономической статистке из США, особенно учитывая тот факт, что через неделю состоится заседание ФРС, на котором будет принято решение по ставке. В сложившихся условиях игроки будут остро реагировать на публикуемые в США цифры, а значит, мы увидим рост волатильности. В такой ситуации мы ожидаем бокового движения тенге, что приведет к сохранению долларом позиций чуть выше 310 тенге. Что же касается динамики рубля, то, на мой взгляд, он может закончить неделю ниже отметки 5,5 тенге.