Atameken Business Channel представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару и рублю на предстоящую неделю ( 5 марта – 9 марта).

 Валютный прогноз на 26 февраля – 2 марта

Ситуация на рынке энергоносителей на будущей неделе станет одним из основных факторов, определяющих курс тенге. Особо опрашиваемые abctv.kz аналитики отметили значительное увеличение запасов нефти в США и рост уровня ее добычи, что может стать одной из причин коррекции нефтяных котировок (ГК TeleTrade, Wall Street Invest Partners, АО «Евразийский Капитал», «Аналитика Онлайн Казахстан»). Отметим, что в дальнейшем снижении стоимости барреля черного золота уверено большинство опрашиваемых нами экспертов.

Другим немаловажным фактором, активно обсуждаемым на этой неделе, стало заявление президента США Дональда Трампа о введении заградительных импортных пошлин на сталь (25%) и алюминий (10%). Об этом упомянули эксперты группы компаний «ФИНАМ», «Аналитика Онлайн Казахстан» и IFC Markets.

В качестве еще одного американского триггера аналитики отметили первое выступление нового главы ФРС Джерома Пауэлла перед конгрессом США, в рамках которого он заявил о возможности четырех раундов повышения процентных ставок в этом году (группа компаний «ФИНАМ», Wall Street Invest Partners, «Аналитика Онлайн Казахстан»).

Окажут свое влияние на курс тенге на будущей неделе и такие внешние факторы, как решение ЕЦБ по процентной ставке (Wall Street Invest Partners, «Аналитика Онлайн Казахстан») и публикация данных по рынку труда США (ГК TeleTrade, Wall Street Invest Partners).

Что же касается внутренних событий, то аналитики отмечают лишь грядущее заседание Нацбанка РК (ГК TeleTrade, IFC Markets). При этом аналитики не ожидают изменения процентной ставки.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном abctv.kz.

Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического департамента «Альпари»:

В Казахстане опубликованы финансовые результаты работы банковского сектора в январе. Результаты оказались достаточно настораживающими – в январе совокупный капитал банков упал на 1,7%, до 23,8 трлн тенге (74 млрд долларов). Причиной стала отрицательная переоценка кредитного портфеля и увеличение расходов на создание резерва по сомнительным долгам из-за вступления в силу новых требований Национального банка. Несмотря на то, что такие результаты являются единовременными, данные оказали определенное негативное влияние на курс тенге.

По курсу тенге к доллару мы пересматриваем наши ожидания до 319-322 тенге за доллар, а по курсу тенге к рублю – до 5,65-5,7 тенге за рубль.

Сергей Дроздов, аналитик группы компаний «ФИНАМ»:

По итогам торговой сессии четверга американский индекс широкого рынка S&P500 снизился на 1,33%, закрывшись на отметке 2677,67 пункта. Dow Jones упал на 1,68%.

Поводом для продолжения снижения на заокеанских биржах послужило введение администрацией Трампа ввозных пошлин на сталь (25%) и алюминий (10%), что негативно отразилось на акциях автопроизводителей. В свою очередь, заявление Джерома Пауэлла на слушаниях в банковском комитете сената о правильности курса на повышение процентной ставки также не добавило оптимизма игрокам. И хотя новый глава ФРС «не видит свидетельств перегрева американской экономики», эксперты Societe Generale считают, что в конце 2019 года США ждет рецессия, которая продлится до начала 2020 года.

Нефтяные котировки по итогам прошедших торгов снизились на 2,37%, закрывшись на отметке 64,20 доллара на фоне продолжающегося укрепления доллара на мировом валютном рынке и прошедшей в среду экспирации мартовских фьючерсов на бирже The ICE Futures Europe, где игроки переносили свои позиции в новый контракт.

В текущей ситуации локальными поддержками Brent выступают отметки 63,20 доллара и 62,50, доллара, сопротивления расположены на 64,50 доллара и 65 долларах.

Мы предполагаем, что на следующей неделе курс тенге по отношению к трем основным валютным парам не изменится и будет находиться в диапазоне 5,6-5,8 тенге за рубль, 320-322 тенге за доллар и 390-392 тенге за евро.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК TeleTrade:

В первую очередь, стоит отметить, что по итогам февраля американская валюта потеряла 0,83% в паре с казахстанским тенге, продолжив нисходящую тенденцию, начатую еще в октябре 2017 года.

Пара USD/KZT обновила минимальные отметки января (319,38 тенге) и, очевидно, пытается сформировать «дно» для последующего отскока наверх. Если зона 318-318,50 тенге выстоит, то мы можем рассчитывать на восстановление пары.

И шансы на восходящую коррекцию у доллара действительно есть, а в их реализации могут помочь следующие ожидания:

1. Уже в понедельник, 5 марта, Национальный банк Казахстана в 17:00 по времени Астаны огласит свое решение по процентной ставке. На первом заседании года, которое состоялось 15 января, регулятор понизил ставку до уровня 9,75% годовых.

Однако, как говорится в сопроводительном пресс-релизе, дальнейший тренд на смягчение денежно-кредитных условий будет зависеть от условий на мировых рынках, закрепления положительных трендов в отечественной экономике и прочих факторов. Это значит, что, скорее всего, на ближайшем заседании ЦБ Казахстана не станет менять размера ставки и параметров ДКП.

2. Вторым, не менее важным фактором, влияющим на динамику курса, стоит назвать нефтяной рынок. Последние данные по запасам нефти поставили финальную точку в закрытии месяца, которое состоялось образованием свечной модели «медвежье поглощение». При такой комбинации в разрезе месяцев ждать ничего хорошего не стоит. Особенно, если, помимо самого роста запасов нефти и бензина, мы наблюдаем еще и увеличение добычи нефти в Штатах. За неделю с 17 по 23 февраля добыча выросла до 10,283 млн баррелей в день против 10,270 млн баррелей на предыдущей неделе. Многие эксперты склонны считать, что к концу года добыча может превысить показатель в 11 млн баррелей в сутки. В марте я ожидаю снижения стоимости нефти в район 60 долларов за баррель, а, соответственно, основное внимание в рамках следующей недели стоит сосредоточить на данных по запасам от агентств API и EIA, которые публикуют свои отчеты во вторник и среду. В конце каждой недели в 21:00 мск выходит также статистка по буровым установкам, она обычно задает тон торгов в начале недели. С этой стороны рынок нефти также чувствует угрозу из-за возросшей активности сланцевиков.

3. И под занавес недели, 9 марта традиционно в 16:30 мск будут опубликованы данные по рынку труда Америки. Январские показатели очень взбодрили игроков: количество рабочих мест составило 200 тыс., а безработица в 4,1% является минимальным показателем за последние 17 лет (осталась на минимуме с декабря 2000 года). Хорошие данные, без сомнения, окажут поддержку американской валюте и могут изменить локальные настроения на валютном рынке.

Таким образом, при условии устойчивости поддержки на уровне 318-318,50 тенге за доллар мы ждем роста USD/KZT как минимум до зоны 322,50-324 тенге.

Что касается динамики пары RUB/KZT, то рубль пока удерживается в рамках локального растущего тренда в паре против тенге, но лишь до тех пор, пока курс не ушел за рубеж 5,65 тенге. При пробое этого значения российская валюта имеет все шансы откатиться к минимальным уровням февраля в район 5,58-5,60 рубля.

Ильяс Басшигул, ведущий аналитик Wall Street Invest Partners:

Тенге попал под давлением доллара. На прошедшей неделе тенге немного ослаб по отношению к американскому доллару, но укрепился к рублю. Причины этому, в общих чертах, несут внешних характер.

Американская валюта нацелена на укрепление по отношению к корзине основных валют. Первое выступление главы ФРС Джерома Пауэлла перед конгрессом США показало «ястребиное направление». Во-первых, Пауэлл отвечал на вопросы своими словами и в сжатом виде, без технического жаргона, к которому иногда прибегали его предшественники. Речь Пауэлла была предельно понятной, несмотря на то, что он говорил не совсем то, что участники рынка ожидали услышать.

Самое главное, новый глава ФРС заявил о возможности четырех раундов повышения процентных ставок в этом году, заняв более «ястребиную» позицию по сравнению со своей предшественницей Джанет Йеллен. Пауэлл отметил, что он не рассматривает коррекцию на фондовом рынке и последующую волатильность в качестве угрозы для экономики или фактора, побуждающего к изменению политики процентных ставок. Он также не видит угрозы на пути достижения целевых темпов инфляции со стороны налоговой реформы администрации Трампа. Очевидным, по его мнению, является и тот факт, что экономика и инфляция стали сильнее, чем в декабре 2017 года, когда регулятор озвучил сценарий трех раундов повышения ставок в текущем году.

Таким образом, ждем событий середины марта, когда ФРС с высокой вероятностью поднимет ставку в первый раз за этот год. Важно будет следить за комментариями со стороны как самого Пауэлла, так и FOMC, которые могут подтвердить «ястребиный» вектор американского регулятора.

Что касается Европейского рынка, там существуют свои сложности. Переговоры по поводу выхода Великобритании из ЕС столкнулись с проблемами и могут быстро превратиться в политический кризис для британского премьер-министра Терезы Мэй. ЕС опубликовал черновую версию соглашения о выходе Великобритании из ЕС, в котором он предлагает создать «единую регуляторную зону» для Ирландии после выхода Великобритании из союза. Мэй в ответ заявила, что «ни один премьер-министр Великобритании никогда не согласится» на отдельное таможенное соглашение для Северной Ирландии. Этот вопрос долгое время был большим источником разногласий и, несмотря на появившиеся в конце прошлого года сообщения об определенном прогрессе в этом направлении, он опять возник как угроза будущему переговоров. Черновое соглашение вновь подняло вопрос по поводу роли Европейского суда. Великобритания отказывается от обязательств по исполнению его решений, но ЕС хочет, чтобы все споры по поводу выхода Великобритании из ЕС решал созданный совместно комитет. В общем, ЕС не отступил от своих изначальных требований, и поэтому его упрямство создает преграды для продвижения переговорного процесса с Великобританией.

Цены на нефть остались под давлением после того, как в среду на прошедшей неделе в еженедельном отчете Управления энергетической информации Минэнерго США (EIA) было сказано, что запасы сырой нефти в США выросли на 3,019 млн баррелей за неделю (по данным на 23 февраля) против прогнозов роста всего лишь на 2,4 млн баррелей. Данные Минэнерго оказались существенно выше показателей, озвученных накануне Американским институтом нефти (API), который сообщил о росте запасов сырой нефти в США на 933 тыс. баррелей против прогноза о росте запасов на 2,7 млн баррелей.

У игроков рынка сохраняются опасения о том, что рост добычи нефти в США способен нивелировать все усилия ОПЕК по восстановлению баланса на мировом рынке. Эти опасения оказывают негативное давление на нефтяные цены.

Текущая неделя ожидается насыщенной для международного финансового рынка. Ожидаются значительные изменения котировок основных валют и цен на сырье. Такие ожидания связаны с предстоящим решением ЕЦБ по процентной ставке в четверг и публикацией данных по рынку труда США в пятницу, выступлением чиновников ЦБ развитых стран. Таким образом, на изменение курса тенге будут влиять в основном внешние факторы. Ожидаемый курс тенге к доллару США виден в диапазоне 321-326. Касательно российского рубля мы ожидаем сохранение текущего диапазона котировок, то есть 5,60-5,70.

Али Сагындыков, аналитик АО «Евразийский Капитал»:

На курсы национальных валют Казахстана и России, как и прежде, наибольшее влияние будет оказывать цена на нефть и деятельность центральных банков по пополнению валютных резервов. По нашей оценке, значимых факторов для заметного повышения стоимости нефти нет, в то время как возрастающие объемы добычи в США будут перевешивать возможные позитивные новости. В результате, в начале следующей недели стоимость барреля Brent может скорректироваться сначала в сторону повышения до 65 долларов с последующим снижением до 62-63 к концу недели. Мы предполагаем понижение курса тенге к доллару США с 322 до 324. Курс тенге к рублю ожидаем в пределах 5,69-5,75.

Сергей Полыгалов, шеф-аналитик компании «АНАЛИТИКА онлайн Казахстан»:

Вряд ли первая неделя марта принесет казахстанской валюте какие-то сюрпризы. Возможно незначительное ослабление тенге к доллару США, но это всего лишь может приблизить его к верхней границе коридора, в котором он сейчас торгуется (324-325 тенге за доллар США), говорить же о кардинальном изменении курса пары USD/KZT вряд ли придется.

Ослабление может быть связано, в первую очередь, со снижением стоимости нефти на мировом рынке. «Черное золото» после роста до 67,40 доллара за баррель снова приближается к нижней границе коридора в районе 62,50, но до него еще как минимум доллар стоимости. Связано это, в основном, со значительным увеличением запасов нефти и ростом ее добычи в США. Запасы сырой нефти в Штатах в очередной раз выросли на 3 с лишним миллиона баррелей, а бензин, вместо ожидаемого снижения, показал рост на 2,48 млн баррелей. Добыча нефти держится на рекордных уровнях и составляет 10,28 млн баррелей в сутки. Масла в огонь добавляет и Ливия (которая на ладан дышит), удерживающая при всех своих проблемах добычу выше 1 млн баррелей в сутки и увеличившая на 50 тыс. баррелей экспорт нефти. Говорить о начале больших проблем на рынке нефти рановато, но вероятно, что «черное золото» продолжит двигаться к нижней границе коридора в 62,50 доллара за бочку.

В противовес нефти, вероятно, сработает американская валюта. Доллар США, показав на прошлой неделе достаточно агрессивный рост, скорее всего, снова начнет снижаться. Все, что могло сыграть в поддержку доллара на мировом рынке, случилось. Рынки надеялись на позитивную макростатистику и ожидали, как покажет себя новый глава ФРС Джером Пауэлл в Конгрессе. Что касается экономических показателей, то можно смело говорить о том, что у американской экономики все-таки есть определенные проблемы. Инфляция упорно не хочет расти, темпы роста экономики замедлились, на рынке труда также не все гладко, в частности, что касается количества безработных. Всю прошлую неделю экономический календарь по США был приоритетно красным. Последнюю надежду доллару мог дать Пауэлл, но если выступая перед конгрессом, он выглядел вполне уверенно, то перед банковским комитетом он, почему-то, сбавил обороты. В итоге, надежды на более агрессивную кредитно-денежную политику у рынка остались, но и сомнения никуда не делись.

Не сказать о Трампе невозможно. Президент США объявил о введении пошлин на сталь и алюминий в размере 20% и 10% соответственно с целью поддержать американских производителей. А это грозит ответными мерами со стороны ведущих торговых партнеров страны, таких как Китай, Евросоюз и Канада. То есть намечается торговая война. Кстати, официально о введении пошлин будет решено как раз на текущей неделе. Если вопрос будет решен положительно, то стоит ожидать падения американского доллара.

8 марта состоится очередное заседание ЕЦБ и все внимание игроков на рынке будет, в первую очередь, приковано к нему, что, опять же, не будет играть в пользу доллара. Участники рынка продолжают надеяться на то, что европейский регулятор в скором времени подаст сигналы об ужесточении кредитно-денежной политики. Это может дополнительно надавить на доллар.

Российская валюта после повышения рейтинга России укреплялась до практически 55 рублей за доллар США, но на фоне снижения нефти вернулась к 57 рублям за доллар. Скорее всего, пара USD/RUB продолжит торговаться в этом диапазоне, тем более что вполне вероятное ослабление доллара даст поддержку российской валюте. Предвыборный период также будет оказывать поддержку российской валюте. Очень вероятно, что до 18 марта рубль будет чувствовать себя очень уверенно.

В итоге: нефть будет торговаться коридоре 62,50-64 доллара за баррель, пара RUB/KZT будет находиться между 5,65-5,75 тенге за рубль, пара USD/KZT будет торговаться в диапазоне 318,50-325 тенге за единицу американской валюты.

Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets:

Нефть Brent корректируется вниз, что способствовало ослаблению казахстанской валюты на прошлой неделе. Дополнительным негативом стало ускорение инфляции в феврале текущего года до +0,7% с +0,6% в январе. По отношению к российскому рублю тенге незначительно укрепился за неделю. На курс российской валюты оказало негативное влияние заявление президента США Дональда Трампа о введении заградительных импортных пошлин на сталь и алюминий. Россия занимает 5-е место по поставкам стали в США. На динамику курса тенге на текущей неделе может оказать влияние очередное заседание Нацбанка, которое состоится в понедельник. Впрочем, скорее всего, ставка сохранится на текущем уровне 9,75%. Прогнозный диапазон колебаний на этой неделе может составить 5,6-5,8 тенге за рубль и 318-325 тенге за доллар.