Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (8 июля – 12 июля).

Валютный прогноз: 1 июля – 5 июля

На неделе тенге упал против доллара до минимумальных значений с октября 2023 года. Как отмечают опрошенные Inbusiness аналитики, цены на нефть при этом сохранялись на благоприятном уровне, а индекс доллара на неделе упал к минимуму с середины июня.

Основной причиной ослабления тенге по-прежнему называют снижение объема долларовой ликвидности, предоставляемой Нацбанком РК. В июне Нацбанк продал на бирже валюты на 420 млн долларов США (в сравнении с 800 млн долларов в мае), а в июле намерен продать 450-550 млн долларов. Мнения аналитиков расходятся: либо этого будет достаточно если не для укрепления, то для стабилизации казахстанской валюты, либо курс еще может перешагнуть отметку 480 тенге за доллар.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Казахстанский тенге может перешагнуть отметку 480 за доллар США. Факторы давления остаются в силе: это последствия внедренных против России санкций Запада в июне, а также понижение объема предоставляемой Нацбанком долларовой ликвидности. Пока все это работает, тенге сохранится в слабой позиции.

С другой стороны, можно говорить о ребалансировке рыночной позиции после стремительного укрепления курса тенге в I полугодии 2024 года.

Текущий курс тенге вряд ли можно оценивать как равновесный. Здесь все еще слишком много эмоциональности и волатильности. Движения не завершены.

На новой неделе июля доллар США проторгуется в пределах 465-475 тенге, евро - 500-515 тенге, рубль - 5,30-5,45 тенге, юань - 63-66 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Курс доллара к тенге на Казахстанской фондовой бирже (KASE) за рабочую неделю вырос на 6,54 тенге (+1,4%) и составил 479,5 тенге. При этом в течение указанного периода «американец» продемонстрировал следующий диапазон колебаний: 470-480 тенге. Объем долларовых сделок расчетами «завтра» на торгах KASE за неделю уменьшился до 735 миллионов долларов против 1 миллиарда неделей ранее. Курс доллара на следующей неделе будет колебаться в прогнозном диапазоне 455-495 тенге.

Рынок нефти на неделе опускался от уровня в районе 86,41 доллара за баррель «черного золота» марки Brent до 84,85 доллара. Однако к завершению недели цена отскочила вверх - в направлении 87,5 доллара – к максимумам с конца апреля. К опасениям рынка по поводу сложной геополитической ситуации на Ближнем Востоке добавилась обеспокоенность по поводу перебоев в связи с ураганами в Атлантическом океане. Наконец, цены на нефть получили поддержку от ослабления доллара на forex на фоне ожиданий того, что ФРС США может сократить базовую учетную ставку уже в сентябре. Между тем данные минэнерго США зафиксировали неожиданный провал на прошлой неделе коммерческих запасов нефти (исключая стратегический резерв) в стране – сразу на 12,2 миллиона баррелей (2,6%) до 448,5 миллиона баррелей. Эксперты ожидали снижения показателя лишь на 0,9 миллиона.

Индекс доллара, отражающий стоимость корзины валют шести стран - торговых партнеров США, на неделе упал от уровней в районе 105,87 пункта ниже отметки 105 пунктов – к минимуму с середины июня.

Между тем председатель КНР Си Цзиньпин заявил, что Китай и Казахстан намерены как можно скорее добиться увеличения двустороннего товарооборота в два раза. По итогам 2023 года товарооборот Китая и Казахстана в годовом выражении вырос на 32,2%, составив рекордные 41,02 миллиарда долларов. За первые пять месяцев 2024 года товарооборот двух стран вырос на 17,9% и достиг отметки в 17,6 миллиарда долларов.

Президент РФ Владимир Путин в ходе встречи с лидером Казахстана Касым-Жомартом Токаевым заявил, что товарооборот между Россией и республикой растет и достиг уже почти 30 миллиардов долларов.

Национальный банк Казахстана (центробанк) начал передачу активов АО "Казахстанский фонд гарантирования депозитов" (КФГД) в управление частным компаниям. Размер активов спецрезерва КФГД составляет более 2,5 миллиарда долларов, на первоначальном этапе в частное управление передадут более 420 миллионов долларов. В центробанке уточнили, что дальнейшая передача активов будет осуществляться поэтапно в зависимости от показателей эффективности частных управляющих компаний. Главной задачей КФГД является сохранение средств спецрезерва и поддержание их высокой ликвидности, программа центробанка призвана увеличить доходность активов.

Курс китайской валюты вырос за рабочую неделю на 1,06 тенге (+1,6%) и составил 65,76 тенге. Юань на следующей неделе будет колебаться в рамках прогнозного коридора 62,1-68,1 тенге.

Курс рубля к тенге вырос за прошлую неделю на 0,01 тенге (+0,2%) до 5,55 тенге. Слабый рост рубля объясняется его сползанием против доллара на неделе. Курс доллара в итоге за неделю вырос до 88,12 рубля (официальный курс ЦБ РФ на пятницу) против 84,96 рубля неделей ранее. Рубль на следующей неделе будет колебаться в рамках прогнозного коридора 4,9-5,9 тенге.

Курс евро к тенге на прошлой неделе вырос на 11,8 тенге (+2,3%) до 518,9 тенге – на максимумы с апреля 2022 года. Рост на неделе евро на форексе от 1,07 в район 1,085 доллара обусловил большее укрепление евровалюты к тенге, чем доллара против валюты Казахстана. Евро может провести следующую неделю в прогнозном диапазоне: 492-532 тенге.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Уходящая неделя была благоприятной для сырьевых рынков, в первую очередь, для нефти, которая выросла с 83 до почти 87 долларов за баррель сорта Brent (при этом казахстанский сорт нефти CPC Blend торгуется с премией в 1 доллар к Brent). Несмотря на ускорение добычи нефти в Ираке на 360 000 баррелей в сутки (что уже компенсирует добровольное снижение добычи Россией) и увеличение предложения на рынке, рост напряженности на Ближнем Востоке (возможное расширение военных действий Израиля на территорию Ливана) повышают геополитические риски и отражаются в нефтяных котировках. Также на снижение американской добычи нефти повлияли ураганы в Мексиканском заливе и сокращение запасов сырой нефти и топлива в США.

Американские показатели ISM и китайские показатели PMI замедлились по итогам июня, что в совокупности несколько встревожило рынки, напомнив о рисках замедления двух крупнейших экономик мира (США и КНР совместно представляют собой 43% мировой экономики). Однако в конце недели данные по рынку труда США показали, что в июне американская экономика создала 205 тысяч новых рабочих мест при ожидавшихся 191 тысяче, что придало оптимизма инвесторам.

Инфляция в еврозоне по итогам июня осталась без изменений на уровне 2,5% в годовом выражении, что не позволяет ЕЦБ сделать следующий шаг по понижению ставки.

В России рост ВВП в годовом выражении ускорился с 4,4% по 4,5%, в первую очередь благодаря военным расходам. Экономика РФ все больше переходит на военные рельсы, что повышает риски резкого коллапса в случае перемирия или завершения войны.

Нацбанк Казахстана в пятницу, 12 июля, примет решение по базовой ставке. Пока я склоняюсь к тому, что регулятору необходимо более смелое понижение ставки на 50 базисных пунктов, до 14%. Этому способствует замедляющаяся годовая инфляция (8,4% в июне после 8,5% в мае), а также высокие расходы по обслуживанию госдолга (чем выше базовая ставка, тем выше процентные платежи по заимствованиям). Расходы на обслуживание госдолга усугубляют и без того сложную ситуацию с государственными финансами (опережающий рост расходов и, напротив, невыполнение плана по доходам), также снижение базовой ставки поможет поддержать экономический рост. В связи с тем, что политической воли к сокращению госрасходов у правительства РК не наблюдается, оно скорее будет идти по другому пути – увеличению доходной части бюджета. А доходы можно увеличить, либо повысив налоги, либо стимулируя рост экономики и расширяя налогооблагаемую базу.

Пока же Нацбанк РК сообщил, что в июне продал на бирже валюты на 420 млн долларов США (в сравнении с 800 млн долларов в мае). Сокращение предложения валюты на бирже, по нашему мнению, и стало причиной ослабления тенге к концу июня. В июле Нацбанк намерен продать 450-550 млн долларов США, поэтому косвенная поддержка тенге возрастет и потому потенциал дальнейшего роста доллара ограничен.

На следующей неделе мы ожидаем стабилизацию тенге между 475-480 тенге, снижение евро до 480-490 тенге, снижение юаня до 64,5-65,0 тенге и рубля до 4,8-5,2 тенге.