Валютный прогноз: 8 сентября – 12 сентября, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (8 сентября – 12 сентября).

Валютный прогноз: 1 сентября – 5 сентября, 2025

В начале сентября тенге остается относительно стабильным, хотя его динамика по-прежнему определяется внешними факторами. Как отмечают опрошенные Inbusiness аналитики, одним из определяющих факторов остается цена на нефть: рост котировок способен укрепить позиции национальной валюты, а колебания на сырьевом рынке создают риски ослабления. Дополнительное влияние оказывают мировая конъюнктура и ожидания по монетарной политике США, где слабая статистика усилила разговоры о снижении ставок, а также инфляционные тренды в Европе.

На внутреннем уровне существенного давления на тенге пока не прогнозируется: регулятор продолжает продажи валюты в прежних объемах, что не приводит к заметным скачкам курса. Нацбанк и правительство подчеркивают, что резкой девальвации не ожидается, а текущие колебания носят рыночный характер. При этом укрепление тенге к рублю выглядит наиболее вероятным сценарием, учитывая уязвимость российской валюты.

В целом эксперты ожидают плавные движения курса в относительно узком диапазоне. Тенге демонстрирует устойчивость к глобальной турбулентности, сохраняя зависимость от сырьевых цен, но при этом получает определенную поддержку от высоких котировок золота и металлов, что позволяет сгладить воздействие нефтяной волатильности.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

На новой неделе сентября на курс тенге будут влиять общее отношение глобальных рынков капитала к риску, активность Нацбанка в части бюджетных трансфертов из Нацфонда и динамика доллара США на мировой валютной арене.

На KASE доллар мог бы опуститься к 510 тенге при условии более выраженной поддержки со стороны сырьевого фактора. Казахстанская экономика во многом зависит от экспорта сырья, и рост цен на нефть традиционно играет в её пользу. В паре с рублем тенге имеет шансы укрепиться благодаря ослаблению российской валюты на фоне внутренних факторов.

Ожидания по колебаниям валютных курсов на предстоящую неделю таковы: доллар США — 535–550 тенге, евро — 620–635 тенге, рубль — 6,55–6,75 тенге, китайский юань — 75–76 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

На этой неделе казахстанский тенге держался в узком коридоре по отношению к ключевым мировым валютам. По состоянию на пятницу, 5 сентября, он торговался на уровне 538 тенге за доллар США, 628 за евро, 75,41 за китайский юань и 6,70 за российский рубль.

На пресс-брифинге в ходе заседания парламента Казахстана председатель Национального банка Тимур Сулейменов отверг спекуляции о том, что доллар может достичь 1000 тенге к концу 2025 года, назвав такие прогнозы исключительно теоретическими и необоснованными. Он подчеркнул, что нет оснований ожидать повышения курса до таких уровней.

Аналитики Ассоциации финансистов Казахстана прогнозируют, что в начале сентября доллар будет стоить около 542 тенге, а в течение года — около 573 тенге. Премьер-министр Олжас Бектенов в свою очередь подчеркнул, что курс тенге формируется рыночными силами без вмешательства Национального банка. Он отметил, что текущие условия и оценки экспертов указывают на отсутствие риска резкой девальвации.

Американский доллар на этой неделе показал небольшой рост на фоне осторожного поведения инвесторов в преддверии публикации экономических данных, несмотря на то, что недавние отчёты о занятости в США оказались слабыми.

Золото смогло обновить исторические максимумы в пятницу, поскольку инвесторы сделали ставку на возможное снижение процентных ставок в США, а предстоящие данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, как ожидается, повлияют на решение ФРС в сентябре. Более мягкие показатели рынка труда США и слабый доллар усилили ожидания снижения ставок, что привело к недельному росту золота на 3,2% и усилило его привлекательность в качестве актива-убежища на фоне неопредёленности экономической политики. Другие металлы также подорожали: серебро, платина и медь показали недельный рост, поскольку рынки рассчитывают на смягчение денежно-кредитной политики США.

Цены на нефть снизились в начале торгов в пятницу, чему способствовала неопределённость в отношении дальнейшей политики ОПЕК+. Brent и WTI упали на 0,2%, а недельные потери фьючерсов составили 1-1,5%. Опасения связаны с тем, что увеличение добычи ОПЕК+, включая обязательства России по поставкам в Китай через Казахстан, будет превышать спрос. Давление усилилось после того, как запасы сырой нефти в США неожиданно выросли на 2,4 миллиона баррелей на прошлой неделе, наряду с ростом запасов дистиллятов, что сигнализирует об ослаблении спроса на топливо на фоне завершения летнего сезона.

Курс тенге всё ещё зависит от цен на нефть, несмотря на усилия правительства по диверсификации экономики. Однако, поскольку Казахстан является крупным производителем золота и промышленных металлов, более высокие цены на эти товары могут помочь национальной валюте преодолеть препятствия, связанные с волатильностью нефтяного рынка и высокой внутренней инфляцией.

Аналитики прогнозируют на предстоящую неделю следующие курсы валют: 531–549 тенге за доллар США, 619–639 за евро, 75,57–76,50 за юань и 6,63–6,69 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Первая неделя сентября на валютном рынке выдалась довольно спокойной. На геополитической арене мир наблюдал за саммитом ШОС в Пекине, а также прогрессом (вернее, его отсутствием) в урегулировании войны в Украине.

В США начало осени ознаменовалось целым рядом негативной экономической статистики. Показатели ISM за август вышли хуже ожиданий, запасы нефти в стране выросли (свидетельствует о слабеющем спросе), безработица выросла с 4,2% до 4,3%, а число новых рабочих мест составило 22 тысячи при прогнозе в 75 тысяч и июльском показателе в 79 тысяч. Налицо первые признаки замедления американской экономики, а ФРС, возможно, уже запаздывает с снижением ставок.

В еврозоне инфляция в годовом выражении по итогам августа ускорилась с 2,0% до 2,1%, что пока не дает возможности ЕЦБ снизить ставку вслед за ожидаемым снижением ставки ФРС США. В то же время годовой рост единой европейской экономики по итогам августа остался на уровне 1,5%, что довольно позитивно в условиях торгового противостояния с США.

Нацбанк РК в течение августа продал на валютном рынке 420 млн долларов США из Нацфонда РК, покупки валюты для валютной части ЕНПФ не осуществлялись. На сентябрь регулятор планирует продажу 400-500 млн долларов США, покупок также не ожидается, поэтому объемы торговли валютой Нацбанком ожидаются прежними, соответственно, и значимого влияния на колебания курса тенге со стороны Нацбанка не ожидается, динамика валют будет больше складываться исходя из внешних факторов.

На следующей неделе мы ожидаем снижение доллара США до 530-535 тенге, сохранение евро между 620-630 тенге и юаня между 75,0-75,5 тенге, а также снижение рубля до 6,5-6,6 тенге.

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции