Эксперты, опрошенные Ассоциацией финансистов Казахстана, ожидают, что курс по паре USD/KZT через месяц окажется на уровне 379/$1.
"Краткосрочные ожидания участников финансового рынка являются нейтральными. Так, эксперты в среднем ожидают, что курс по паре USD/KZT через месяц окажется на уровне 379 тенге за $1, тогда как медиана ожиданий – 380 тенге за $1 (мин. – 370; макс. – 390). Отметим, что на момент проведения опроса (11-19 марта) курс доллара США на KASE колебался в диапазоне 375-380 тенге за $1", – говорится в предоставленных АФК результатах опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в марте 2019 года.
В отношении процентных ставок по коротким инструментам эксперты продолжают придерживаться мнения, что Нацбанк на заседании 15 апреля сохранит базовую ставку на уровне 9,25%. Так, 82,4% опрошенных ожидают сохранения базовой ставки на текущем уровне, 11,7% прогнозируют снижение ставки на 25 б. п., тогда как лишь 5,9% ожидают ее повышения на 0,25%.
"Отметим, что годовая инфляция по итогам февраля снизилась до 4,8% годовых, что, очевидно, даст больше уверенности регулятору при принятии следующего решения по базовой ставке", – говорится в сообщении.
Как отмечается в информации, несмотря на значительное улучшение ценовой конъюнктуры на рынке углеводородов, прогнозы экспертов в отношения изменения цен в ближайший год не сильно отличались от февральского опроса.
"Так, средний прогноз на стоимость барреля нефти Brent через 12 месяцев находится на уровне $65,6, а медиана – $65. Отметим, что месяцем ранее прогнозы находились на уровне $64,3 и $65, соответственно. Между тем Brent с начала года подорожала на 28,2%, до $67 за баррель, а рост только за февраль составил 6,7%. С учетом того, что баррель нефти Brent на момент завершения опроса торговался за $67,7, эксперты ожидают умеренного снижения цен на нефть в ближайшие 12 месяцев", – говорится в сообщении.
По мнению участников финансового рынка, нефтяные котировки в феврале достигли локального пика, что может создать определенное давление на тенге и рубль.
"Так, в следующие 12 месяцев ожидается умеренное укрепление доллара относительно казахстанского тенге и российского рубля через год от текущих уровней (3,1% и 5,0% соответственно). Между тем, если сравнивать с прогнозом месяцем ранее, то ожидания экспертов по курсу доллара к тенге незначительно ухудшились (на 0,2%, до 390,1 тенге за $1), а в отношении рубля улучшились (-0,4%, до 67,7 рублей за $1)", – отмечается в информации.
Ожидания экспертов в отношении роста ВВП Казахстана в следующие 12 месяцев не изменились в марте. Так, в среднем ожидается, что экономика страны за ближайший год вырастет на 3,3% при медиане ожиданий в 3,5%.
"Между тем инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне, несмотря на снижение годового индекса потребительских цен в феврале с 5,2% до 4,8%. Средние ожидания респондентов переместились с 5,8% до 5,9%. Однако медиана ожиданий изменилась в соответствии с динамикой инфляции в феврале, снизившись на 0,4 п. п., до 5,4%", – говорится в информации.
В то же время мнения экспертов относительно дальнейших действий Нацбанка по денежно-кредитной политике претерпели значительные изменения. Так, если месяцем ранее большинство экспертов ожидало сохранения базовой ставки через 12 месяцев на уровне 9,25%, то теперь мнения разделились.
"Теперь 47% опрошенных ожидают снижения базовой ставки, 41,2% ждут ее повышения и только 11,8% ожидают ее сохранение на уровне 9,25%. Напомним, что в декабрьском опросе эксперты ожидали ее роста до 9,5%. При этом, в соответствии с ожиданиями, по итогам 2020 года инфляция может составить 6% (ранее – 5,7%), превысив пределы таргетируемого Нацбанком уровня на 2020 год вблизи 4%", – отмечается в сообщении.
Реальный уровень базовой ставки (за минусом инфляции) в соответствии с медианным и средним значением выборки на текущий момент составляет 4,2-4,3%, что немногим ниже фактической реальной ставки в 4,45%.
"Для сравнения, в России инфляция в феврале 2019 года составила 5,2%, в то время как ключевая ставка по-прежнему находится на уровне 7,75%, что соответствует реальной ставке на уровне 2,55%, то есть на 190 базисных пунктов ниже, чем в Казахстане", – отмечается в информации.
