Казахстан готовится серьезно обновить правила работы фондового рынка: вместо действующего более 20 лет закона о ценных бумагах планируется принять новый закон "О рынке капитала". Реформа должна расширить возможности бизнеса по привлечению инвестиций, сделать фондовые инструменты доступнее для граждан и усилить защиту вкладчиков и инвесторов. Масштаб изменений отражает и новая программа развития рынка до 2030 года: она включает семь направлений и 35 стратегических инициатив. При этом за впечатляющим ростом финансового рынка сохраняется проблема: торговая активность пока остается значительно ниже целевых показателей, передает inbusiness.kz со ссылкой на пресс-службу правительства РК.
Проект нового закона и Программу развития рынка капитала до 2030 года рассмотрели в правительстве под председательством заместителя премьер-министра РК – министра национальной экономики Серика Жумангарина. Документы подготовлены во исполнение поручения главы государства по развитию фондового рынка.
Масштабы происходящих изменений показывают финансовые показатели последних лет. По данным заместителя председателя агентства по регулированию и развитию финансового рынка Нуржана Турсунханова, за пять лет совокупный объем казахстанского рынка акций и облигаций увеличился почти вдвое: с 51,1 трлн тенге в 2021 году до 99,8 трлн тенге в 2025 году. За девять месяцев 2026 года количество счетов розничных инвесторов превысило 5 млн.
"Капитализация рынка акций достигла 41,8 трлн тенге, или 26% ВВП. Объем рынка облигаций составил 58 трлн тенге, что соответствует 36% ВВП. Однако значительная часть роста связана с размещением акций квазигосударственных компаний и переоценкой стоимости эмитентов", - привели данные в правительстве РК.
В структуре облигационного рынка также сохраняется высокая доля государственного участия: 59% приходится на государственные ценные бумаги, 30% — на облигации квазигосударственного сектора и только 11% — на частный бизнес.
"Еще одна проблема — недостаточная активность торгов. Оборачиваемость акций составляет 1,4% при целевом ориентире 5–10%, облигаций — около 9% при желаемом уровне 20–25%. Иными словами, увеличение стоимости рынка пока не сопровождается сопоставимым ростом интенсивности операций с ценными бумагами", - пояснили в кабмине.
Именно на расширение участия частного бизнеса и повышение ликвидности направлена Программа развития рынка капитала до 2030 года. Она предусматривает семь направлений и 35 стратегических инициатив, охватывающих пенсионные активы, инвестиционные фонды, долговые ценные бумаги, производные финансовые инструменты и расширение возможностей выхода компаний на IPO.
"Отдельный акцент сделан на привлечении малого и среднего бизнеса на фондовый рынок. Сейчас выпуск и размещение ценных бумаг требуют от компаний определенных финансовых, организационных и административных ресурсов. Предлагаемые изменения должны расширить доступ предпринимателей к рыночному финансированию и создать дополнительные возможности для привлечения долгосрочного капитала", - отметили в пресс-службе премьер-министра РК.
Для повышения активности торгов планируется внедрить механизмы займа ценных бумаг и покрытых коротких продаж, усовершенствовать работу маркет-мейкеров, поддержать независимую инвестиционную аналитику и расширить доступ международных инвесторов к казахстанским акциям.
Законодательной основой программы станет новый закон "О рынке капитала". Он должен заменить действующий с 2003 года закон "О рынке ценных бумаг".
Проект предусматривает сближение национального регулирования со стандартами Европейского союза и Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO). При этом сфера правового регулирования будет расширена: помимо традиционных ценных бумаг, она охватит производные финансовые инструменты и цифровые финансовые активы.
"Одно из ключевых направлений реформы — защита инвесторов. Для этого планируется установить единые критерии квалифицированного инвестора, а также закрепить обязанность брокеров исполнять поручения клиентов на наиболее выгодных для них условиях. Дополнительно предполагается развивать институты финансовых и инвестиционных консультантов", - рассказали в правительстве страны.
Изменения затронут и процедуру выхода компаний на фондовый рынок. Для упрощения оформления документов предлагается внедрить принцип "единого окна" на базе Центрального депозитария. Это позволит централизовать взаимодействие с участниками рынка и усовершенствовать процедуру подготовки проспектов эмиссии ценных бумаг.
Одновременно планируется обновить механизмы саморегулирования и инфраструктуру расчетов, а также создать правовую основу для использования новых финансовых инструментов, включая заем ценных бумаг и короткие продажи.
Ожидается, что реализация программы и принятие нового закона расширят возможности бизнеса по привлечению финансирования, создадут дополнительные условия для долгосрочного инвестирования сбережений граждан и усилят защиту прав участников фондового рынка.
Внесение законопроекта на рассмотрение Курултая запланировано на декабрь 2026 года.
Читайте по теме:
Доллар откатился вниз к концу рабочей недели
