Финансовые результаты Народного банка по итогам 2018 года оказались лучше, чем ожидалось, отмечают аналитики Sberbank Investment Research, аналитического подразделения Sberbank CIB, передает Интерфакс-Казахстан.
"В целом результаты очень хорошие: в части чистого процентного дохода/маржи, качества активов и расходов они оказались лучше, чем ожидалось, к тому же банк показал динамичный рост баланса. (...) После публикации таких хороших показателей наш прогноз прибыли банка на 2019 год (268 млрд тенге) может быть повышен. Соответственно, мы рекомендуем покупать акции, целевая цена – $17,5", – отмечается в сообщении Sberbank CIB.
По мнению аналитиков, банк готов выплатить приличные дивиденды по итогам прошлого года.
"Прогнозируем коэффициент дивидендных выплат 42,5%, $1,02 на GDR по текущему курсу, что подразумевает дивидендную доходность 8,5%", – отмечают эксперты.
Чистая прибыль Народного банка за 2018 год (254 млрд тенге) превысила прогноз Sberbank CIB (215 млрд тенге). Таким образом, фактический показатель превысил прогнозируемый на 18,8%.
"Чистый процентный доход был высоким, на 17% выше уровня III квартала 2018 и на 21% выше уровня IV квартала 2017 года, что на 14%/23% выше нашего/консенсус-прогноза, так как чистая процентная маржа оказалась высокой (5,6%, почти на 70 б. п. выше уровня III квартала 2018 года). Как сообщает банк, в основном это связано с понижением расценок на обслуживание розничных срочных депозитов и, в меньшей степени, с увеличением доли валютных депозитов на фоне снижения процентных ставок. Потенциал снижения стоимости фондирования после объединения с Казкоммерцбанком был одним из ключевых пунктов обоснования нашей рекомендации покупать Халык банк, поэтому мы приветствуем эту новость", – отмечается в сообщении.
По данным Sberbank Investment Research, помимо высокого чистого процентного дохода, еще одним главным фактором превышения прогнозов стали низкие отчисления в резервы, всего 0,9 млрд тенге.
"Это следствие погашения крупного обесценившегося корпоративного кредита и передачи нескольких проблемных корпоративных кредитов специально созданному юрлицу, что привело к высвобождению резервов", – констатируют аналитики.
Просроченные кредиты сократились с 10,9% в III квартале 2018 года до 8,2% на конец 2018 года, чему способствовали списания и частичная реструктуризация, отмечается в сообщении.
"Валовые кредиты уверенно завершили последний квартал года, почти на 8% превысив уровень III квартала 2018 года, то есть валовые кредиты за весь 2018 год выросли на 9%: рост корпоративных кредитов составил 11%, ипотечных кредитов – 3%, необеспеченных кредитов – 5%. Депозиты выросли на 8% по сравнению с III кварталом 2018 г. за счет 5%-го роста розничных депозитов и 11%-го – корпоративных",- отмечают аналитики.
Как сообщалось, Народный банк планирует по итогам 2019 года получить консолидированную чистую прибыль по МСФО в размере порядка 270 млрд тенге.
