Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне "AA(kaz)", краткосрочный РДЭ в иностранной валюте - "B", рейтинги приоритетного необеспеченного долга - "ВВ+". Об этом говорится в сообщении рейтингового агентства, пишет Интерфакс-Казахстан.
В соответствии с методологией рейтингования компаний, связанных с государством, Fitch подтверждает рассматривание АКК как компании, кредитно связанной с Республикой Казахстан ("ВВВ"/прогноз "Стабильный"/"F2"). Такое мнение подкрепляется регулярной господдержкой, непрямой госсобственностью и контролем через АО "Национальный управляющий холдинг "КазАгро" ("BBB"/прогноз "Позитивный").
Рейтинговое агентство ожидает что АКК продолжит пользоваться государственной поддержкой. По его оценке, в 2019-2021 годы 90% долгового финансирования компанией будет получено из государственных источников.
"Сама компания зависит от регулярного доступа к финансированию, а это означает, что дефолт серьезно повлияет на нее. В случае дефолта АКК, скорее всего, прекратит финансирование операций с субъектами агробизнеса, что поставит под угрозу доступное кредитование сельскохозяйственных предприятий, особенно малых предприятий в отдаленных сельских районах. Это может привести к социальным волнениям, поскольку сельское хозяйство является крупнейшим источником занятости в сельской местности. Согласно официальной статистике, в этом секторе занято 16% населения, а около 40% населения страны проживает в сельской местности", – отмечают аналитики Fitch.
По мнению агентства, другие дочерние компании "КазАгро" могут выступать в качестве потенциальной замены АКК. Тем не менее, так как эти компании ориентированы на другие сегменты рынка, им будет трудно перестроить свою деятельность в краткосрочной перспективе.
Fitch рассматривает дефолт АКК по своим долговым обязательствам как потенциально наносящий ущерб репутации Казахстана, но не носящий непоправимого характера. Весь долг компании привлечен в национальной валюте, главным образом от материнской структуры и государства. На конец 2018 года доля рыночного долга составляла только 4% от суммарного долга АКК и была представлена кредитами от местных банков в 9,5 млрд тенге. Это значительно ограничивает риск дефолта по рыночному долгу. По мнению Fitch, доля рыночного долга в среднесрочной перспективе должна оставаться умеренной, поэтому никаких изменений в оценке не ожидается.
Как указывают аналитики, повышение рейтингов возможно в случае повышения суверенных рейтингов Казахстана, при условии, что связи АКК с государством останутся неизменными, или в результате более тесной интеграции с государством и последующей переоценки рыночных факторов.
"Изменения связи АКК с государством, которые обусловили бы более слабую интеграцию и, как следствие, меньшую готовность предоставлять поддержку со стороны суверенного эмитента, могут привести к более значительному нотчингу, что обусловило бы понижение рейтингов. Негативное рейтинговое действие по Республике Казахстан также будет отражено в рейтингах АКК", – поясняется в сообщении.
АО "Аграрная кредитная корпорация" – компания, созданная постановлением Правительства в 2001 году. Основная цель – содействие индустриализации и диверсификации аграрной отрасли путем развития доступной системы кредитования субъектов агропромышленного комплекса Казахстана. Входит в состав национального управляющего холдинга "КазАгро".
