Рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") ДБ АО "Банк Хоум Кредит" (Казахстан) (далее – "ХКК") обусловлены его кредитоспособностью на самостоятельной основе, которая отражена в его рейтинге устойчивости "b+", сообщает пресс-служба рейтингового агентства Fitch.
В то же время, отмечают аналитики Fitch, РДЭ банка и его рейтинг поддержки "4" учитывают ограниченную вероятность поддержки в случае необходимости от его материнской структуры, российского Хоум Кредит энд Финанс Банк (далее – "ХКФ Банк"; "BB-"/прогноз "Стабильный"/"bb-").
По мнению Fitch, ХКФ Банк имеет высокую готовность оказать поддержку российской ХКК с учетом 100% собственности, хороших операционных показателей у дочерней структуры, общего бренда, а также потенциального репутационного ущерба для группы Хоум Кредит в случае дефолта ХКК.
Кроме того, рейтинг устойчивости ХКК отражает его умеренную клиентскую базу на рынке потребительского кредитования в Казахстане (доля в 7% потребительских кредитов сектора на конец августа 2018 г.) и высокорисковую бизнес-модель, говорится в сообщении.
Качество активов оказывает значительное влияние на рейтинг устойчивости.
По оценкам Fitch, показатель генерации неработающих кредитов у ХКК (рассчитываемый как увеличение неработающих кредитов с просрочкой свыше 90 дней плюс валовые списания, поделенное на средние работающие кредиты) был на приемлемом уровне в 5% в 2017 года - 1 половины 2018 года Обесцененные кредиты (определяемые как кредиты 3 стадии согласно МСФО 9) составляли 4% валовых кредитов на конец 1 половины 2018 года Они лишь на 56% покрывались индивидуальными резервами, но Fitch расценивает такое покрытие как умеренное с учетом эффективной коллекторской функции у банка.
Относительно слабую сторону, по мнению аналитиков, представляет собой профиль фондирования ХКК, что также оказывает значительное влияние на рейтинг. "Это обусловлено концентрированной и чувствительной к процентным ставкам депозитной клиентской базой (53% от суммарных обязательств на конец 3 квартала 2018 года) и существенной зависимостью от финансирования с финансовых рынков (37%), на что указывает показатель кредитов к депозитам у банка на высоком уровне в 195% на конец 3 квартала 2018 года", - поясняют аналитики.
"Ликвидные активы у ХКК (равные 15% от всех обязательств на конец 3 квартала 2018 года) были достаточными для покрытия всех погашений долга, привлеченного на финансовых рынках (11%), в течение 12 месяцев. В то же время это не включает существенное внутригрупповое фондирование (19%), которое может быть продлено при необходимости. Риски ликвидности дополнительно сглаживаются сильными денежными потоками от ежемесячных погашений кредитов (равными приблизительно 7% от всех обязательств) и хорошим доступом банка к финансированию от материнской структуры", - также отмечает Fitch.
Также по оценкам, прибыльность до отчисления в резерв под обесценение кредитов у ХКК в годовом выражении поддерживалась значительной маржой (23% за 6 месяцев 2018 года) и составляла 14% от средних валовых кредитов за 6 месяцев 2018 года, обеспечивая банку существенную возможность абсорбировать убытки. "В сочетании с низкими отчислениями в резервы под обесценение кредитов (1% от средних валовых кредитов в годовом выражении за 6 месяцев 2018 года) это обусловило очень сильную доходность на средний капитал свыше 40%", - считают аналитики.
В Fitch полагают, что ХКК сохранит сильную чистую прибыльность в краткосрочной перспективе, хотя данный показатель является чувствительным главным образом к качеству активов.
Капитализация банка признана адекватной. "Показатель основного капитала по методологии Fitch у банка на конец 1 половины 2018 года составлял 14%, но его следует рассматривать в контексте высокого соотношения взвешенных по риску активов по национальным стандартам к валовым активам. На конец 1 половины 2018 года взвешенные по риску активы у ХКК были на высоком уровне в 134% от суммарных активов, ввиду регулятивного коэффициента взвешивания по риску на уровне 150% по основной части необеспеченных розничных кредитов банка", - уточняют в рейтинговом агентстве.
В Fitch ожидают, что показатели капитала останутся стабильными, поскольку норма удержания прибыли должна выступать в качестве противовеса существенному темпу роста кредитов, который может достигать высоких двузначных значений во 2 половине 2018 года 2019 года. Коэффициент дивидендных выплат исторически являлся высоким и составлял приблизительно 65% в 2013-2017 годы, но сократился до 25% в 2018 году, отметили аналитики.
РЕЙТИНГ ПО НАЦИОНАЛЬНОЙ ШКАЛЕ
Рейтинги ХКК по национальной шкале отражают кредитоспособность банка относительно эмитентов с наиболее высокой кредитоспособностью в Казахстане.
РЕЙТИНГИ ПРИОРИТЕТНОГО НЕОБЕСПЕЧЕННОГО ДОЛГА
Рейтинги приоритетного необеспеченного долга ХКК находятся на одном уровне с его долгосрочным РДЭ и национальным долгосрочным рейтингом, что отражает мнение агентства о средних перспективах возвратности средств в случае дефолта.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Повышение РДЭ и национальных рейтингов ХКК потребовало бы либо (i) повышения рейтинга материнской структуры, что обусловило бы ее более высокую способность предоставлять поддержку ХКК, либо (ii) улучшения кредитоспособности ХКК на самостоятельной основе, включая существенно более сильный профиль фондирования. Продолжительная история устойчивого качества активов и стабильно сильной прибыльности также могла бы быть позитивной для кредитоспособности.
РДЭ и национальные рейтинги ХКК могут быть понижены только в случае существенного ухудшения финансового профиля самого банка в сочетании с непредоставлением своевременной поддержки от ХКФ Банка.
