Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и местной валюте АО "Центрально-Азиатская электроэнергетическая корпорация" (ЦАЭК, CAEPCo) и ее дочерних компаний АО "Павлодарэнерго" и АО "Севказэнерго" на уровне B+, сообщила пресс-служба агентства, пишет "Интерфакс-Казахстан".
Прогноз по рейтингам – "стабильный".
Как поясняют в Fitch, подтверждение рейтингов отражает высокий уровень валютных рисков и слабую ликвидность у всех трех компаний. Положительные факторы, поддерживающие рейтинги в устойчивом положении, включают: улучшение нормативной базы в электроэнергетике после запуска рынка мощности электроэнергии в 2019 году, долгосрочные тарифы на распределение электроэнергии и тепла и производства тепла, вертикальную интеграцию и стабильную региональную позицию на рынке, несмотря на небольшой масштаб.
"Мы оцениваем ЦАЭК, "Павлодарэнерго" и "Севказэнерго" на консолидированной основе, с центральным управлением бюджетом и долговыми обязательствами. "Павлодарэнерго" и "Севказэнерго" являются двумя ключевыми производственными дочерними компаниями в группе ЦАЭК, обеспечивающими 54% и 37% от EBITDA группы на конец 2017 года, соответственно. Рейтинги "Павлодарэнерго" и "Севказэнерго" соответствуют рейтингами ЦАЭК", – говорится в сообщении.
Fitch может повысить рейтинги в случае усиления финансовый позиции и устойчивого снижения зависимости от колебаний курса валюты. Понижение может последовать в случае замедления роста экономики Казахстана, дальнейшей девальвации тенге, повышения цен на уголь, капиталовложений без достаточного объема финансирования и ухудшения общей ситуации с ликвидностью.
Любое рейтинговое действие в отношении ЦАЭК окажет прямое влияние на рейтинги "Севказэнерго" и "Павлодарэнерго", так как они привязаны к рейтингам родительской компании, отмечают аналитики агентства.
ЦАЭК – интегрированный энергетический холдинг, основан в августе 2008 года, объединяет генерирующие и сбытовые электроэнергетические активы. Акционерами компании являются АО "Центрально-Азиатская топливно-энергетическая компания", Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и Kaz Holding Cooperatief U.A.
"Севказэнерго" и "Павлодарэнерго" являются вертикально интегрированными, за исключением добычи топлива и передачи энергии, что обеспечивает им доступ на рынки для продажи производимой энергии и ограничивает клиентскую концентрацию. "Севказэнерго" занимается генерацией и распределением электрической и тепловой энергии в Северо-Казахстанской области, "Павлодарэнерго" – в Павлодарской области.
