Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Мангистауской распределительной электросетевой компании (МРЭК) в иностранной валюте на уровне "ВВ-" и исключило его из списка Rating Watch "негативный".
Прогноз по РДЭ – "стабильный", пишет "Интерфакс-Казахстан".
Рейтинг МРЭК находится на одном уровне с рейтингом ее мажоритарного акционера, ТОО "Казахстанские коммунальные системы" (ККС, "BB-"/ прогноз "стабильный") (52,63% обыкновенных акций), с учетом того, что после ожидаемого частичного рефинансирования долга в апреле 2018 года ККС будет гарантировать около 50% долга МРЭК, поясняют аналитики Fitch.
"Мы оцениваем профиль компании на самостоятельной основе как соответствующий середине рейтинговой категории "B", что отражает ее умеренные показатели кредитоспособности, небольшой размер, концентрацию по отраслям и клиентам, а также ожидания Fitch в отношении отрицательного свободного денежного потока. Кроме того, рейтинг учитывает тарифное регулирование на долгосрочной основе, несмотря на ожидаемый рост тарифов в 2018-2020 годах ниже уровня инфляции, а также хорошее качество контрагентов и близкую к монопольной позицию компании в сегменте передачи и распределения электроэнергии в Мангистауской области", – говорится в сообщении.
Позитивное рейтинговое действие по МРЭК возможно, если состоится позитивное рейтинговое действие по ККС, улучшится бизнес-профиль компании, например, улучшатся диверсификация и масштаб, с лишь небольшим повышением левериджа, что было бы позитивным для самостоятельной кредитоспособности компании, считает Fitch.
Негативное рейтинговое действие по ККС, ослабление юридических связей (например, существенно более низкая доля долга с гарантиями относительно наших допущений) могут вместе или в отдельности привести к негативному рейтинговому действию.
