Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило АО Kcell долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) на уровне "BB" и национальный долгосрочный рейтинг "A (kaz)". Прогноз по рейтингам – "стабильный", сообщило агентство, пишет "Интерфакс-Казахстан".
Kcell является ведущим оператором мобильной связи в Казахстане с долей абонентов на уровне 39% на конец прошлого года. Быстрое развертывание 4G и значительные инвестиции в сеть помогут сохранить эти позиции, считает агентство.
По мнению Fitch, введение услуги переноса номера между операторами (отмена "мобильного рабства") с начала 2016 года не окажет значительного отрицательного влияния на Kcell. Компания с момента введения этой услуги потеряла около 50 тыс. абонентов, что составляет менее 1% от их общего числа.
Конкуренция на казахстанском рынке мобильной связи, вероятно, будет оставаться интенсивной, но более рациональной, чем в 2015-2016 годах, после того как мобильная дочерняя компания "Казахтелеком" Altel и Tele2 объединили свои мобильные активы в совместное предприятие на конец 2015 года. Новый расширенный оператор, вероятно, будет менее агрессивным. Tele2 нацеливается на дальнейший рост доли рынка, но у него уже есть около четверти рынка по абонентам, а финансовые показатели стали более приоритетными, отмечает агентство.
Доходы и показатели EBITDA Kcell находились под серьезным стрессом в 2015-2016 годах, при этом доходы 2016 года снизились на 22% по сравнению с 2014 годом, а скорректированный показатель EBITDA снизился на 45% за этот двухлетний период. Маржа EBITDA упала до 39% в 2016 году с 56% в 2014 году, говорится в сообщении.
К позитивному рейтинговому действию могут привести следующие факторы: более низкая зависимость от внешних поставщиков для внутреннего транзита трафика, увеличение свободного денежного потока при сохранении лидерства на рынке.
Следующие факторы риска вместе или в отдельности могут привести к негативному рейтинговому действию: снижение доли на рынке, слабая ситуация с ликвидностью, отрицательные изменения в корпоративном управлении после выхода Telia.
"Kcell контролируется Telia Company AB (A-/"стабильный"); мы ожидаем, что это скоро изменится, в соответствии с намерением Telia отказаться от своих активов на развивающихся рынках в ближайшем будущем", – отмечает Fitch.
Акционерами Kcell являются Teliasonera Kazakhstan Holding B.V. – 24%, Fintur Holdings (СП TeliaSonera и турецкой Turkcell) – 51%, АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" – 23,29%.
В Казахстане, помимо Kcell, действуют еще два оператора мобильной связи стандарта GSM: "Кар-Тел" и объединенные Tele2 Казахстан и "Алтел".
