Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Республики Казахстан принял решение установить базовую ставку на уровне 18,0% годовых с коридором +/- 1 п.п, передает Inbusiness.kz.
В своем комментарии представители Нацбанка отмечают, что годовая инфляция в марте 2026 года замедлилась до 11,0% по сравнению с 11,7% в феврале. При этом продовольственная инфляция составила 11,7% (в феврале – 12,7%), непродовольственная – 11,3% (11,6%), а инфляция в сфере услуг – 10,0% (10,8%).
Снижение инфляции было обусловлено умеренно жесткими денежно-кредитными условиями, положительной динамикой валютного курса, стабилизацией потребительского спроса, включая снижение темпов потребительского кредитования, а также введением моратория на рост цен на жилищно-коммунальные услуги, горюче-смазочные материалы и другими антиинфляционными мерами правительства.
Месячная инфляция в марте упала до 0,6% после 1,1% в феврале. Базовая и сезонно скорректированная инфляция также показывают замедление. Однако их текущие уровни остаются выше необходимых для достижения целевого показателя в 5%, что свидетельствует о продолжающемся инфляционном давлении в экономике.
Инфляционные ожидания населения на следующий год составляют 14,6% (по сравнению с 13,7% ранее) и остаются высокими. Ожидания профессиональных участников рынка относительно инфляции на 2026 год остаются на уровне 10,0%.
"Во внешнем секторе обострение ситуации на Ближнем Востоке сопровождается повышением мировых цен на энергоносители, продовольствие и удобрения. Это увеличивает инфляционное давление в ряде стран и повышает риски удорожания импорта для Казахстана", - говорится в сообщении.
Рост экономики в первом квартале 2026 года составил 3,0% в годовом выражении, согласно оперативным данным Национального банка. Несмотря на замедление темпов в нефтяном секторе, экономика демонстрирует устойчивость благодаря высокой активности в ряде отраслей, включая строительство, транспорт, обрабатывающую промышленность и торговлю.
В то же время проинфляционные риски усиливаются на фоне внешнего инфляционного давления, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке. Дополнительные угрозы формируются из-за возобновления роста тарифов на жилищно-коммунальные услуги и горюче-смазочные материалы, который может превысить уровень инфляции после завершения моратория. Это также может привести к росту издержек для бизнеса.
Как отметили в НБ РК, необходимо внимательно следить за адаптацией бизнеса к налоговым изменениям и сохраняющимися высокими инфляционными ожиданиями. Для поддержания дезинфляционной траектории в среднесрочной перспективе важно обеспечить последовательную бюджетную консолидацию и сбалансированные параметры квазифискального стимулирования.
Текущие дезинфляционные процессы поддерживаются нормализацией потребительского спроса и замедлением розничного кредитования на фоне умеренно жестких денежно-кредитных условий и мер по сокращению избыточной ликвидности, включая повышение минимальной резервной ставки и операции по зеркалированию. Укрепление курса тенге также способствует дезинфляции.
Для дальнейшего закрепления дезинфляционной динамики необходимо подтверждение устойчивости этого процесса перед переходом к смягчению денежно-кредитных условий. Важно учитывать влияние реформы регулируемых цен и тарифов, а также активизацию квазифискального импульса во втором полугодии. Ситуация в внешнем экономическом контуре требует тщательного мониторинга и анализа.
"Национальный Банк продолжит оценивать темпы снижения инфляции, динамику внутреннего спроса, фактическое исполнение фискальной консолидации, параметры квазифискального стимулирования и регулируемых цен, а также складывающуюся внешнюю конъюнктуру и ее влияние на инфляционные процессы. При сохранении текущих тенденций и отсутствии новых шоков Национальный Банк будет готов рассматривать возможность снижения базовой ставки в рамках последующих решений", - отчается в сообщении.
Очередное плановое решение по базовой ставке будет объявлено 5 июня.
Читайте по теме:
Эксперт дал прогноз по базовой ставке Нацбанка РК
