Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку до 16,25% годовых с коридором плюс-минус 1 процентный пункт. Решение было принято на фоне продолжающегося замедления инфляции, однако регулятор предупредил, что возможности для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики остаются ограниченными, передает inbusiness.kz cо ссылкой на пресс-службу регулятора.
Годовая инфляция в августе замедлилась до 9,8%, продолжив дезинфляционный тренд, который сохраняется уже 11 месяцев подряд.
Продовольственная инфляция снизилась до 9,5%, чему способствовало заметное удешевление фруктов и овощей, а также снижение импортных цен. Рост цен на непродовольственные товары замедлился до 11,4% на фоне укрепления тенге. Инфляция в сфере услуг снизилась до 8,9%.
При этом месячная инфляция в августе сохранилась на уровне июля и составила 0,6%. С учетом сезонных факторов показатель, напротив, ускорился до 0,9% против 0,7% месяцем ранее. Базовая инфляция осталась на уровне 0,7%.
Инфляционные ожидания населения также снизились. В июле казахстанцы ожидали инфляцию на горизонте года на уровне 12,1% против 13,4% в июне. В Нацбанке связали это со снижением обеспокоенности возможным повышением НДС, ростом тарифов ЖКУ и цен на продукты питания. В то же время в ожиданиях усилился фактор подорожания горюче-смазочных материалов.
Прогноз инфляции на 2026 год регулятор сохранил без изменений – на уровне 9–11%. Однако оценка на 2027 год была ухудшена.
"Прогноз на 2027 год пересмотрен в сторону повышения до 6,5–8,5% (ранее 5,5–7,5%), что обусловлено ростом внешней инфляции, пересмотром предпосылок регулируемых цен, а также увеличением фискального импульса. При этом накопленная жесткость денежно-кредитной политики продолжит ограничивать инфляционное давление и способствовать дальнейшему замедлению роста цен. В 2028 году инфляция стабилизируется вблизи цели в 5% по мере нормализации внешнего инфляционного фона, фискальной консолидации, нормализации внутреннего спроса и снижения инфляционных ожиданий на фоне умеренно жестких денежно-кредитных условий", - говорится в сообщении.
Внешняя ситуация, по оценке регулятора, остается нестабильной. Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке поддерживает высокие цены на энергоносители и усиливает инфляционное давление. Мировые цены на продовольствие также несколько выросли, главным образом за счет зерновых и растительных масел.
Баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону ускорения роста цен. Среди основных угроз Нацбанк выделил расширение внутреннего спроса из-за усиления фискального стимулирования, высокие инфляционные ожидания, динамику цен на ГСМ и тарифов ЖКУ.
Прогноз роста экономики Казахстана на 2026 год сохранен в диапазоне 4,5–5,5%. Экономическую активность будут поддерживать инвестиции, программы квазифискального стимулирования и устойчивый потребительский спрос.
В 2027 году рост ВВП ожидается на уровне около 4,5%, а в 2028 году может ускориться до 4–5%. Этому должны способствовать отраслевые и системные реформы, расширение фискального стимулирования, а также восстановление добычи и экспорта нефти.
В Нацбанке подчеркнули, что замедление текущей инфляции и снижение инфляционных ожиданий позволили снизить базовую ставку. Однако ухудшение прогнозов и усиление проинфляционных рисков существенно ограничивают пространство для дальнейшего снижения.
"Последующие решения будут приниматься исходя из поступающих данных по инфляции, ее соответствия прогнозной траектории, динамики внутреннего спроса, инфляционных ожиданий и регулируемых цен", – заявили в Национальном банке.
Регулятор намерен сохранить умеренно жесткие денежно-кредитные условия, чтобы вернуть инфляцию к среднесрочной цели в 5% в 2028 году.
Читайте по теме:
Эксперты повысили прогноз по инфляции в Казахстане на 2027 год
