Основные риски для глобальной экономики сместились в сторону развивающихся стран. Они могут столкнуться с долговым кризисом и дефляционной спиралью, предупредили эксперты ООН, пишет "РБК".
В своем новом ежегодном докладе Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) признает, что в 2016 году мировая экономика "остается в хрупком состоянии". В этом году, по прогнозу организации, рост мировой экономики снизится впервые с 2012 года и составит 2,3% — по сравнению с 2,5% в 2014 и 2015 годах. При этом значительную долю опасений у ЮНКТАД вызывают риски финансовой и экономической нестабильности в развивающихся странах.
Директор по экономическим вопросам ЮНКТАД Ричард Козул-Райт заявил, что если политика количественного смягчения действительно завершилась и процентные ставки в развитых экономиках будут расти, следующей фазы мирового финансового кризиса следует ждать от развивающихся рынков, пишет Financial Times. Первыми двумя фазами были финансовый кризис 2008–2009 годов и долговой кризис в еврозоне в 2011–2012 годах.
"Сейчас есть реальная опасность вступления в третью фазу финансового кризиса, который начался на жилищном рынке США в конце 2007 года и затем перекинулся на рынок суверенных долгов еврозоны", — отмечается в докладе.
На этот раз беспокойство у структуры ООН, в отличие от предыдущих эпизодов кризиса, вызывает финансовая стабильность развивающихся экономик и риск раскручивания в них дефляционной спирали, следует из доклада. Последний кризис на развивающихся рынках датируется 1997–1998 годами.
Закредитованность корпоративного сектора в развивающихся экономиках подает "тревожные сигналы", отмечает ЮНКТАД. Объем корпоративного долга перед банками в этой группе стран составляет уже $25 трлн, или 104% их суммарного ВВП. При этом значительная часть средств (около двух третей) была направлена в те секторы экономики, которые сильно зависят от экономических циклов и не вносят вклад в структурную трансформацию экономики. Речь идет о нефтегазовом секторе, электроэнергетике, строительстве, добывающем секторе и так далее.
Кроме того, как отмечается в докладе, ряд компаний развивающихся рынков начали "имитировать" поведение компаний из стран с развитой экономикой в том, что касается направления прибылей на вознаграждение акционеров (обратный выкуп акций, дивиденды), а не на инвестиции в производственные мощности.
ЮНКТАД отмечает, что в случае если замедление мировой экономики окажется более серьезным, чем сейчас, то корпорации не смогут погасить значительную часть своего долга, в том числе и перед зарубежными банками. Это создает серьезные риски для стабильности мировой финансовой системы. На возможные проблемы указывает отток иностранного капитала с развивающихся рынков: в первом квартале 2016 года он составил $185 млрд после оттока на $656 млрд в 2015 году.
