В Казахстане с января по апрель 2026 года внутренняя торговля продемонстрировала рост на уровне 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, При этом наблюдается замедление годового роста как в розничной (+3,4% г/г), так и в оптовой торговле (+5,9% г/г). После умеренных результатов первого квартала (+4,8% г/г) в апреле началось восстановление активности, передает inbusiness.kz со ссылкой на аналитический центр Halyk Finance.
Как отмечают эксперты, ключевым фактором, влияющим на развитие отрасли, является оптовая торговля, показатели которой определяются сочетанием жестких монетарных условий, сокращением объемов добычи и экспорта нефти, а также изменениями в налоговой политике. На розничную торговлю негативно сказываются снижение реальных доходов населения, замедление темпов потребительского кредитования и продолжающееся инфляционное давление. В целом, динамика сектора показывает снижение по сравнению с высокой базой предыдущего года, что отражает общее охлаждение совокупного спроса.
Сектор внутренней торговли является одним из ключевых индикаторов экономической активности: данный сектор формирует порядка 19% ВВП, 17% занятого населения, 27% действующих юридических лиц. В январе–апреле 2026 года темпы роста внутренней торговли ускорились. При этом текущие показатели отрасли уступают результатам аналогичного периода прошлого года.
Оптовая торговля показывает более сдержанную активность по сравнению с прошлым годом – рост составил 5,9% г/г против 7,4% г/г за 4М2025. Доля оптового сегмента в структуре отрасли составляет 67,3%, что по-прежнему делает его основным фактором общей динамики торговли. В структуре оптового товарооборота преобладают непродовольственные товары и продукция производственно-технического назначения (80%), что подтверждает тесную связь оптового сегмента с деловой активностью.
"На замедление динамики оптовой торговли повлияло существенное снижение объемов добычи и экспорта нефти в начале года", - отмечается в обзоре.
В розничной торговле зафиксировано восстановление активности по сравнению с показателями первого квартала 2026 года при одновременном замедлении годовой динамики. Так, в первом квартале текущего года рост сектора составил 2,8% г/г. Принимая во внимание показатели прошлых лет (+5,2% г/г за 4М2024; +6,1% г/г за 4М2025), текущая динамика (+3,4% г/г) свидетельствует об охлаждении потребительского спроса.
"На динамику розничной торговли значительное влияние оказывают охлаждение потребительского кредитования в результате принимаемых регуляторных мер, высокий инфляционный фон, снижение реальных доходов населения (в 1Q2026 снижение реальной зарплаты на 2,3% г/г) и налоговая нагрузка", - пояснии эксперты.
Основным каналом реализации в розничном сегменте являются торгующие предприятия (71% в объеме реализации), показавшие рост на 1% г/г. В секторе индивидуального предпринимательства зафиксировано восстановление деловой активности: темпы роста оборотов ускорились до 4,6% г/г по сравнению с 1,6% г/г по итогам 1Q2026.
В структуре розничной торговли продолжается тенденция смещения потребления в пользу базовых категорий, обозначенная в первом квартале: темпы роста в продовольственном секторе (+10,5% г/г) существенно превзошли показатели сегмента непродовольственных товаров (0,6% г/г). Сдержанный рост непродовольственного сегмента, формирующего 68,9% розничного оборота, констатирует концентрацию расходов потребителей на продовольственных товарах.
Замедление продаж в непродовольственном секторе, традиционно зависимом от розничного кредитования (бытовая техника и пр.), подтверждает охлаждающий эффект пруденциальных мер регулятора в области потребительского кредитования.
"В первом квартале 2026 года торговля остается в зоне положительного роста с замедлением годовой динамики и сужением источников роста, что, на наш взгляд, связано с переходом экономики в фазу охлаждения потребительской и инвестиционной активности", - заключили аналитики.
Читайте по теме:
Ритейл растет, но выдержит ли малый бизнес налоговые изменения?
