Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings пересмотрело прогноз по рейтингам компании KEGOC со "стабильного" на "позитивный" в связи с улучшением финансовых показателей, сообщило агентство, пишет "Интерфакс-Казахстан".
Одновременно агентство подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг компании на уровне "ВВ".
В то же время подтвержден рейтинг "ВВ", присвоенный приоритетному необеспеченному банковскому кредиту, предоставленному компании KEGOC Европейским банком реконструкции и развития.
"Пересмотр прогноза отражает нашу точку зрения относительно того, что показатели кредитоспособности KEGOC могут улучшиться в ближайшие 12 месяцев вследствие благоприятных тарифов, установленных на 2016-2020 годы, и эффективного управления затратами. Мы ожидаем, что KEGOC продолжит генерировать стабильный операционный денежный поток, достаточный для постепенного погашения и обслуживания долга. Мы прогнозируем, что отношение "FFO (средства от операционной деятельности до изменения оборотного капитала) / долг" увеличится с 26% в 2016 году примерно до 30% в 2017 году и 33-35% в 2018 году", – говорится в сообщении.
Аналитики S&P считают, что выплаты дивидендов материнской компании — фонду национального благосостояния "Самрук-Казына", который полностью принадлежит государству, вероятно, увеличатся до 100% чистой прибыли в соответствии с существующей дивидендной политикой (по сравнению с умеренными выплатами, ранее в среднем составлявшими 40% чистой прибыли).
"Это, а также значительные потребности в капитальных расходах, приведут к генерированию отрицательного дискреционного денежного потока в ближайшие несколько лет", – отмечается в пресс-релизе.
Аналитики по-прежнему считают, что профиль бизнес-рисков компании ограничен тарифной системой, которой недостает прозрачности и которая не гарантирует полной и своевременной окупаемости затрат.
"На наш взгляд, этот механизм не обеспечивает полного включения расходов в тарифы для потребителей, а зависимость регулирующего органа от правительства обусловливает повышение этого риска, поскольку тарифы на коммунальные услуги часто используются государством как инструмент социальной или макроэкономической политики (например, установление предельного уровня тарифов)", – говорится в сообщении.
