Прогноз чистой прибыли Народного банка в 2018 году является консервативным, считают аналитики Sberbank Investment Research, аналитического подразделения Sberbank CIB, пишет "Интерфакс-Казахстан".
"Менеджмент (банка - ИФ-К) ожидает, что чистая прибыль по итогам года составит около 200 млрд тенге, кредитный портфель увеличится приблизительно на 10%, а стоимость риска составит 1,2%. По оценкам менеджмента, соотношение расходов и доходов должно вырасти с 29,5% приблизительно до 32%, чистая процентная маржа, предположительно, увеличится на 10 б.п. - приблизительно до 5%, а доход на капитал составит около 21%. Ожидаемая руководством банка прибыль заметно ниже показателя, который мы моделируем на 2018 год (237 млрд тенге), и мы полагаем, что прогноз менеджмента в данном случае слишком консервативен", - отмечается в обзоре.
В обзоре отмечается, что в начале 2017 года Халык банк прогнозировал прибыль на сумму 140 млрд тенге, однако фактический показатель составил 173 млрд тенге.
"Ожидаемые менеджментом темпы роста кредитного портфеля выше, чем прогнозируем мы (10% против 5%), и такая динамика должна позитивно повлиять на чистую процентную маржу. При этом, прогнозируя чистую процентную маржу, банк также осторожничает, особенно с учетом ожидаемого менеджментом снижения стоимости фондирования, в том числе за счет погашения обязательств по дорогому фондированию, привлеченному Казкоммерцбанком, и унификации депозитных ставок последнего со ставками Халык банка. Мы ожидаем, что чистая процентная маржа заметно увеличится - на 20 б. п. Наш прогноз стоимости риска не слишком отличается от прогноза менеджмента (мы моделируем на 2018 год 1,13%), однако наша оценка соотношения расходов и доходов более оптимистична: нас удивило, что банк ожидает повышения соответствующего коэффициента приблизительно на 2,5 п. п. Впрочем, менеджмент подтвердил, что существенной экономии на расходах за счет интеграции Казкоммерцбанка пока не ожидается", - говорится в информации.
По мнению аналитиков, менеджмент Халык банка довольно оптимистично высказался по вопросу дивидендов.
"Доход на капитал на уровне 21% (по оценкам самого банка) более чем вдвое превышает прогнозируемые темпы роста кредитного портфеля. Мы полагаем, что при коэффициенте достаточности капитала первого уровня 16,9% вполне можно ожидать, что на выплату дивидендов будет направлено не 20% (как ожидается по итогам 2017 года), а больше - около 30-40% чистой прибыли. Дивидендная доходность в этом случае составит 4-5,3%. Дивиденды должны быть вскоре объявлены, а реестр участников внеочередного собрания акционеров будет закрыт сегодня", - говорится в информации.
В целом, на взгляд аналитиков, вероятность того, что фактические показатели за 2018 год окажутся ниже, чем прогнозирует Sberbank CIB, минимальна.
"По нашему мнению, акции Халык банка выглядят вполне привлекательно с учетом того, что моделируемые на 2018 год коэффициенты "цена/прибыль" и "цена/капитал" составляют соответственно 5,0 и 1,1 (по текущему обменному курсу)", - отмечается в обзоре.
Аналитики Uralsib Capital считают, что в 2018 году Народный банк вернется к выплате дивидендов.
"Халык банк представил отчетность за четвертом квартале 2017 года по МСФО. Чистая прибыль в целом соответствует прогнозам. Стоимость риска оказалась неожиданно высокой (около 5%), что частично объясняется влиянием разовых статей, но в 2018 году менеджмент прогнозирует всего 1,2%. Мы полагаем, что достаточность капитала позволит банку вернуться к выплате дивидендов", - говорится в сообщении Uralsib Capital.
Как сообщалось, Народный банк планирует по итогам 2018 года получить консолидированную чистую прибыль по МСФО на сумму свыше 200 млрд тенге.
В 2017 году банк получил 173,362 млрд тенге чистой прибыли.
Народный банк по итогам 2017 года занял 1-е место по объему активов среди 32 банков Казахстана.
Народный банк контролируют дочь и зять президента Казахстана Динара и Тимур Кулибаевы через АО "Холдинговая группа "Алмэкс" (владеет 63,73% акций банка).
