Standard & Poor’s подтвердило долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг "В" нефтяной компании Nostrum Oil and Gas PLC (далее Nostrum) в связи с ожидаемым завершением строительства газоперерабатывающего завода, передает “Интерфакс-Казахстан”.
Прогноз изменения рейтинга — "cтабильный", сообщило рейтинговое агентство.
"Подтверждение рейтингов Nostrum отражает наше мнение о том, что в 2017 году компания сможет завершить крупнейший инвестиционный проект (строительство третьей установки газоперерабатывающего завода — ГПЗ) без привлечения дополнительных средств и избежать давления на ликвидность. Мы полагаем, что на фоне масштабных инвестиций в 2017 году Nostrum будет по-прежнему генерировать отрицательное значение свободного денежного потока от операционной деятельности (free operating cash flow — FOCF), однако в следующем году значение FOCF может стать положительным при условии запуска третьей установки ГПЗ и увеличения объемов производства", - говорится в сообщении S&P.
"Подтверждение рейтингов также отражает наше мнение о том, что в 2017-2018 годах компания будет поддерживать показатели кредитоспособности, соответствующие уровню ее рейтинга.
"Денежный поток от операционной деятельности до изменений в оборотном капитале (funds from operations — FFO)/долг" на уровне 12-20% и "долг/ EBITDA" на уровне около 4,0-4,5x", - отметили в S&P.
Завершение проекта по строительству третьей установки ГПЗ в Западно-Казахстанской области стоимостью 498 млн долларов запланировано на второе полугодие 2017 года. Проект полностью обеспечен финансированием и, по оценкам S&P, не требует привлечения дополнительных средств в 2017 году. После ввода в эксплуатацию третья установка ГПЗ обеспечит рост производства с 40 тыс. баррелей нефтяного эквивалента (н.э.)/сут. в среднем в 2016 году до более чем 80 тыс. баррелей н.э./сут. к 2019 году.
Вместе с тем, в S&P отмечают, что проект подвержен рискам неисполнения и превышения расходов.
"Наша оценка профиля бизнес-рисков компании как "слабого" определяется довольно высокой концентрацией базы активов и наличием лишь одного трубопровода для транспортировки сухого газа (для поставки сырой нефти и стабилизированного конденсата используется другой трубопровод; компания также может использовать автомобильный транспорт для транспортировки нефти). Мы также учитываем относительно ограниченный по международным меркам объем деятельности компании, риски, характерные для нефтяной отрасли, и страновые риски, связанные ведением бизнеса в Казахстане, которые мы оцениваем как высокие", - говорится в пресс-релизе.
Негативное влияние этих факторов компенсируется высокой рентабельностью компании, обусловленной благоприятной структурой затрат благодаря современной базе активов, низким операционным расходам и благоприятному налоговому режиму.
"Прогноз "стабильный" отражает наше мнение о том, что в 2017-2018 годы компания Nostrum будет поддерживать показатели кредитоспособности на уровне, соответствующем ее рейтингу ("FFO/долг" на уровне 12-20% и "долг/EBITDA" на уровне 4,0-4,5x), благодаря низкой себестоимости производства, существенному увеличению объема добычи со второй половины 2017 года (с запуском третьей установки ГПЗ) и взвешенной финансовой политике, а также отсутствию долговых обязательств сроками погашения до 2019-го", - говорится в сообщении.
Nostrum Oil & Gas PLC является материнской компанией казахстанского ТОО "Жаикмунай".
ТОО "Жаикмунай" - нефтегазовое предприятие, осуществляющее разведку, добычу и продажу нефти и газового конденсата. Разрабатываемый компанией лицензионный участок охватывает Чинаревское месторождение в северной части богатого нефтью прикаспийского бассейна. Чинаревское месторождение расположено в Западно-Казахстанской области близ границы Казахстана с РФ и рядом с несколькими крупными трубопроводами.
