Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings понизило долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг по международной шкале казахстанской электроэнергетической группы АО "Самрук-Энерго" с "BB-" до "B+", а также долгосрочный рейтинг по национальной шкале с "kzBBB+" до "kzBBB-", сообщает "Интерфакс-Казахстан" со ссылкой на агентство.
S&P также понизило рейтинг выпуска приоритетных необеспеченных облигаций компании объемом $500 млн сроком погашения в декабре 2017 года с "BB-" до "B+".
"Все рейтинги оставлены в списке CreditWatch Negative ("рейтинги на пересмотре с негативными ожиданиями"), куда они были помещены 21 декабря 2016 года", - говорится в сообщении.
Одновременно S&P подтвердило краткосрочный корпоративный кредитный рейтинг АО "Самрук-Энерго" по международной шкале на уровне "B".
"Понижение рейтингов АО "Самрук-Энерго" отражает наше мнение о возрастающем риске ликвидности, учитывая наступление срока погашения еврооблигаций в размере 500 млн долларов в декабре 2017 года. Насколько мы понимаем, текущий объем денежных средств, их эквивалентов и подтвержденных кредитных линий покрывает лишь около половины потребностей компаний в ликвидности на 2017 год, (около 680-685 млн долларов). В связи с этим мы пересмотрели нашу оценку ликвидности компании с "менее чем адекватной" на "слабую" и оценку ее характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile — SACP) с "b" на "ссс+", - указывается в сообщении.
Ааналитики отмечают, что на данный момент АО "Самрук-Энерго" не удалось завершить запланированную продажу дочерних компаний и привлечь достаточный объем подтвержденных кредитных линий со стороны казахстанских банков.
"Компания придерживается плана рефинансирования. Реализация трех непрофильных дочерних компаний из четырех, выставленных на продажу, близка к завершению, поскольку победители аукциона уже объявлены. Аукцион по продаже четвертой непрофильной дочерней компании, ТОО "Тенгиз Мунай", запланирован на второй квартал 2017 года. Мы ожидаем, что все четыре дочерние компании будут проданы не менее чем за 120 млн долларов в совокупности. Компания также ведет с казахстанскими банками переговоры, связанные с получением новых подтвержденных кредитных линий на сумму около 250 млн долларов, и уже сократила масштабную программу капитальных расходов с обычного уровня в 80-100 млрд тенге до 45 млрд тенге (около 135 млн долларов)", - поясняется в сообщении.
По мнению аналитиков, если компания завершит продажу активов и обеспечит подтвержденные кредитные линии в соответствии с планами, этих средств будет достаточно для предстоящего погашения еврооблигаций.
"Мы будем следить за тем, как компания выполняет план рефинансирования, а также отслеживать любые изменения государственной политики поддержки компании в ближайшие месяцы", - говорится в сообщении.
Вместе с тем S&P отмечает высокую вероятность того, что АО "Самрук-Энерго" сможет получить своевременную и достаточную экстраординарную поддержку со стороны правительства Республики Казахстан (скорее всего, через фонд "Самрук-Казына").
"Однако наше мнение может измениться в зависимости от стратегии, которой будет придерживаться правительство в отношении предоставления компании какой-либо поддержки в целях погашения еврооблигаций. Мы также будем учитывать сроки принятия решения об оказании такой поддержки. Насколько мы понимаем, в настоящее время фонд "Самрук-Казына" располагает достаточными ресурсами для покрытия нехватки ликвидности на уровне АО "Самрук-Энерго" в случае необходимости", - указывается в сообщении.
Аналитики S&P планируют вывести рейтинги компании из списка CreditWatch в ближайшие три месяца.
"Мы можем подтвердить рейтинги АО "Самрук-Энерго" при условии стабилизации показателей ликвидности и долговой нагрузки компании. При выведении рейтингов из списка CreditWatch мы также будем проводить анализ вероятности получения экстраординарной поддержки со стороны государства", - подчеркивается в сообщении.
АО "Самрук-Энерго", созданное в 2007 году, входит в структуру казахстанского госфонда национального благосостояния "Самрук-Казына". В структуру АО "Самрук-Энерго" входят также АО "Усть-Каменогорская ГЭС", AO "Бухтарминская ГЭС", АО "Шардаринская ГЭС", АО "Мойнакская ГЭС", АО "Алматинские электрические станции", АО "Актобе ТЭЦ", АО "Шульбинская ГЭС", АО "Балхашская ТЭС".
