Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings понизило долгосрочный рейтинг АО "Самрук-Энерго" по международной шкале с "ВВ" до "ВВ-", долгосрочный рейтинг по национальной шкале с "kzA" до "kzBBB+" и поместило их в список CreditWatch с негативным прогнозом, сообщило агентство, пишет "Интерфакс-Казахстан".
"Помещение рейтингов в список CreditWatch отражает возможность понижения рейтингов компании в течение следующего квартала в том случае, если АО "Самрук-Энерго" не сможет обеспечить достаточный объем источников для погашения еврооблигаций (со сроком погашения в декабре 2017 года - ИФ-К) или не получит своевременной и достаточной финансовой поддержки со стороны государства, что будет свидетельствовать об ослаблении связей с правительством", - говорится в информации.
Агентство может подтвердить рейтинги компании в том случае, если "Самрук-Энерго" сможет заблаговременно обеспечить достаточный объем источников для погашения еврооблигаций и будет по-прежнему получать поддержку со стороны государства.
"Мы планируем вывести рейтинги компании из списка CreditWatch приблизительно в течение трех месяцев", – указано в сообщении.
Отмечается, что понижение рейтингов отражает ухудшение кредитных показателей "Самрук-Энерго" и недостаток текущей поддержки со стороны государства, которая учитывалась при определении уровня рейтинга ранее.
"Вопреки нашим ожиданиям, фонд "Самрук-Казына", единоличный собственник АО "Самрук-Энерго", не конвертировал акционерный кредит в размере 100 млрд тенге, выданный АО "Самрук-Энерго" в собственный капитал компании, поэтому, по нашим оценкам, долг компании увеличился и отношение "долг/EBITDA" составит около 5,5x к концу 2016 году. В связи с этим мы более не используем положительную корректировку в одну ступень за счет результатов сравнительного анализа, которую мы применяли ранее, и понижаем оценку характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile — SACP) компании с "b+" до "b", – говорится в информации.
Профиль финансовых рисков компании оценивается как "агрессивный", несмотря на давление, оказываемое в настоящее время на ее финансовые показатели.
"Давление на доходы компании сохраняется ввиду низких темпов экономического роста, и мы по-прежнему отмечаем подверженность АО "Самрук-Энерго" существенным валютным рискам, поскольку на 30 сентября 2016 года около 60% консолидированного долга компании было номинировано в иностранной валюте (главным образом в долларах США)", – считают в S&P.
Профиль бизнес-рисков "Самрук-Энерго" оценивается как "слабый", поскольку компания не защищена от рыночной конкуренции в виду того, что механизм ограничения уровня цен не гарантирует возмещения затрат.
"На данном этапе мы продолжаем оценивать вероятность получения компанией своевременной и достаточной экстраординарной поддержки со стороны правительства Казахстана как "высокую", однако наша оценка может быть изменена в зависимости от того, окажет ли правительство поддержку АО "Самрук-Энерго", необходимую для погашения выпуска еврооблигаций с приближающимися сроками выплат", – указано в сообщении.
АО "Самрук-Энерго", созданное в 2007 году, входит в структуру казахстанского госфонда национального благосостояния "Самрук-Казына". В структуру АО "Самрук-Энерго" входят ТОО "Экибастузская ГРЭС-1", АО "Усть-Каменогорская ГЭС", AO "Бухтарминская ГЭС", АО "Шардаринская ГЭС", АО "Мойнакская ГЭС", АО "Алматинские электрические станции", АО "Актобе ТЭЦ", АО "Станция экибастузская ГРЭС-2", АО "Шульбинская ГЭС", АО "Балхашская ТЭС".
