Недавно Россия объявила и сокращении подачи газа через "Северный поток-1" до 20% от пропускной способности. Это значит, что зимой Европа может полностью остаться без российского газа. Несмотря на это, эксперты считают, что большинство стран Европы не будут иметь существенного ухудшения экономических показателей в краткосрочной перспективе, в том числе роста экономик и фискальных параметров. Аналитики Moody’s считают, что кредитное давление будет наиболее сильным для Словакии, Чехии и Италии, так как все три страны сильно зависят от российского газа. Moody’s также считает, что для Венгрии риски ниже, так как у страны более "теплые" отношения с РФ, а также большую часть газа страна получает из трубопровода "Турецкий поток".
Риски рецессии есть у Германии и Австрии. Эти две страны более экономически устойчивы, однако у них высокая энергетическая зависимость от России и газ им нужен для снабжения крупных и энергоемких промышленных секторов. У Германии сильные макроэкономические показатели, а также эффективная политика, что поддерживает устойчивость экономики к таким шокам.
Несмотря на меньшую зависимость остальных европейских стран от российского газа, негативные факторы будут оказывать на них давление, в том числе за счет роста инфляции и снижения спроса. Согласно официальным заявлениям большинства восточноевропейских стран, они подготовились к отказу от российского газа, однако это не значит, что для них политические, экономические и социальные риски не будут возрастать.
Устойчивость крупных европейских экономик, а также запас газа в хранилищах восточноевропейских стран не снижает риски рецессии в регионе. Более того, Устойчивость экономик европейских стран может снижаться за счет новых постоянно возникающих шоков. В последние несколько лет мир столкнулся с множеством негативных событий и, вероятно, их количество будет нарастать. В том числе, это касается климатических рисков, социальной нестабильности и расслоения общества в кризисные периоды.
Вышеописанные факты также будут иметь эффект для Казахстана. Несмотря на высокие цены на энергоносители, спрос на казахстанское сырье может снижаться из-за логистических трудностей, в том числе вызванных решения России в отношении трубопровода КТК. Высокая волатильность на финансовых рынках и ужесточение денежно-кредитной политики Европы также повлияют на экономические отношения с Казахстаном. В дополнение, растущие риски будут сказываться на риск-премии стран центральной Азии.
