В 2024 году золото продемонстрировало лучшую годовую динамику за более чем десятилетие, подорожав на 28% по состоянию на ноябрь. Главными факторами стали активные покупки центральных банков и инвесторов на фоне ослабления потребительского спроса. Сниженные доходности, слабый доллар и геополитическая нестабильность также внесли свой вклад. Каковы же перспективы этого актива на 2025 год? Inbusiness.kz собрал тезисы прогноза World Gold Council на 2025 год.
2024: Год рекордов
Цены на золото достигли 40 новых исторических максимумов, а его совокупный спрос в III квартале впервые превысил $100 млрд. Рост инвестиционного интереса был особенно заметен на фоне волатильности финансовых рынков и геополитических рисков. Центральные банки усилили покупки золота, особенно во второй половине года, а западные инвесторы увеличили вложения благодаря началу снижения процентных ставок. Наиболее активными рынками оказались США и Азия.
Основные драйверы влияния на цены в 2025 году будут толкать в сторону роста. Во-первых, это тенденции в денежно-кредитной политике США. Прогнозы предполагают снижение ставки ФРС на 100 базисных пунктов к концу 2025 года, что благоприятно для золота. Европейские центральные банки также, вероятно, смягчат политику. Однако возможное ужесточение или затяжная пауза в политике могут оказать давление на цены. Исторически в первые шесть месяцев после начала цикла снижения ставок золото в среднем дорожало на 6%.
Другой точкой влияния является геополитика. Второй срок президента США Дональда Трампа, вероятное усиление торговых войн и продолжающиеся конфликты в Сирии и Корее создают высокий уровень неопределенности. Это стимулирует спрос на защитные активы, включая золото.
Немаловажно учитывать и текущие тенденции. Китай и Индия, на которые приходится более 60% мирового потребления, останутся важными игроками. В Китае спрос будет зависеть от темпов экономического роста и стимулов правительства, в то время как в Индии поддержкой станет рост экономики свыше 6,5%. Впрочем, конкуренция с акциями и недвижимостью может ограничить инвестиционный интерес.
Продолжающимся трендом будет сохранение инвестспроса со стороны национальных банков мира. Центральные банки остаются крупнейшими покупателями золота. В 2025 году их спрос, по прогнозам, превысит долгосрочный тренд в 500 тонн, что будет поддерживать цены. Однако снижение этих объемов может создать дополнительные риски.
Прогнозы и риски
Сценарии для золота в 2025 году зависят от взаимодействия нескольких факторов, включая: экономический рост, волатильность, процентные ставки, геополитики. Замедление мировой экономики может ограничить потребительский спрос. Усиление нестабильности, весьма вероятно, поддержит инвестиционный интерес. Более низкие ставки будут продолжать играть на руку инвестпривлекательности золота. Плюс рост и обострение кризисов в мире стимулирует спрос.
В базовом сценарии ожидается умеренный рост цен на золото. Однако в случае серьезного ухудшения экономических или геополитических условий золото может продемонстрировать значительный рост. Золото остается ключевым активом для хеджирования рисков и сохранения стоимости в условиях неопределенности. Его успех в 2025 году будет зависеть от монетарной политики, геополитической обстановки и динамики спроса в Азии и среди центральных банков. Инвесторы должны учитывать потенциальные сценарии, чтобы эффективно использовать этот актив в своих портфелях. Более подробно с прогнозом WGC можно ознакомиться здесь.
