Акции Freedom Holding опережали динамику индекса финтеха почти все годы торгов. К семи годам после IPO стоимость бумаг холдинга выросла более чем в 12 раз. Причиной устойчивости котировок стал бурный рост бизнеса, диверсификация и международная экспансия.
В середине октября исполнилось семь лет с начала торгов FRHC на Nasdaq. Сейчас акция стоит более $176 против $14,4 на старте — в 12,2 раз больше стоимости IPO. При этом сопоставление с отраслевым индексом KFTXT показывает, что в 2019–2025 годах бумага опережала его в пяти полных годах из шести.
СПРАВКА: KFTXT — это индекс акций американских финтех-компаний: тех, кто продает финансовые услуги в основном онлайн и зарабатывает на комиссиях. Расчет начался 18 июля 2016 года со значения 1000 пунктов. В индекс входит 50 компаний с одинаковым весом, который обновляют раз в квартал. Буква "T" в названии означает, что учитываются и дивиденды.
Стабильный рост Freedom Holding прокомментировал его основатель и мажоритарный акционер Тимур, Турлов, который коротко описал в своем телеграм-канале ключевые события для холдинга.
"За семь лет холдинг прошел разные этапы, перед нами все время стоят большие вызовы, которые мы из раза в раз преодолеваем. Цена наших акций сегодня превышает первоначальную более чем в 12 раз. Наша капитализация составляет $11 млрд. Мы из брокерской компании выросли в масштабную экосистему с более чем 20 направлениями бизнеса, каждое из которых возглавляют амбициозные и компетентные команды. В нас инвестируют BlackRock, Bank of America, JPMorgan Chase, Vanguard и другие крупнейшие институционалы США. А сервисами нашей экосистемы пользуются 14 млн человек в 24 странах мира".
Динамика: что показывают цифры
С 15 октября 2019 года по 15 октября текущего цена FRHC выросла на 1123,2%. При этом за полные пять лет торгов акции Freedom Holding Corp. выросли на 745%, а накопленная доходность индекса KFTXT — в 10,3 раз меньше, на 72,6%. При этом акции Freedom опережали динамику индекса почти все полные годы торговли: с 2020 по 2024 включительно. Сравнение с индексом наглядно показывает, что Freedom Holding Тимура Турлова растет быстрее сектора. Иными словами у него одни из лучших показателей роста среди всех мировых финтехов.
В текущем году динамика снова выглядит позитивно. За девять месяцев 2026 года цена выросла с $124,8 до $176,1, то есть примерно на 41,1%. Индекс за январь–сентябрь 2026 года, по данным Nasdaq, потерял 5,47%.
Этот результат во многом определяет 2020 год, когда акции Freedom Holding демонстрировали взрывной рост после листинга. Наиболее показательным в этом разрезе можно назвать окно 2021–2025 годов: тогда рост составлял +137,1% у FRHC против +36,7% у индекса. Медианный годовой отрыв — 20,1 п.п.; без 2020 года средний отрыв составляет 13 п.п.
В 2020 году акция выросла на 252,89% (до $51,31) при +26,23% у индекса. За этот период бизнес ускорялся: по отчетности финансового года, закончившегося 31 марта 2021 года, выручка выросла на 189% до $353 млн, чистая прибыль — с $22 млн до $143 млн, а число клиентских счетов превысило 290 тыс.
Год, когда падал почти весь финтех
В 2022 году индекс KFTXT потерял 31,34%. ФРС подняла целевую ставку с 0–0,25% до 4,25–4,50%, и это ударило по оценкам компаний роста: по данным TechCrunch, публичный финтех потерял около 72% стоимости, а WSJ отмечал, что финтех оказался хуже и финансового, и технологического секторов.
На этом фоне Freedom Holding снизился на 16,02%, то есть меньше индекса и намного меньше пяти сопоставимых эмитентов: бразильский необанк Nu потерял 56,61%, глобальная платежная система PayPal — 62,23%, финансовая онлайн-платформа SoFi — 70,84%, платежная компания Affirm — 90,38%, американский финтех Upstart — 91,26%.
Бизнес Freedom Holding, несмотря на общее давление на сектор, продолжал расширяться. В мае 2022 года холдинг завершил покупку страховых компаний Freedom Life и Freedom Insurance, а ориентация на казахстанский рынок после ухода из России усилилась.
IPO на Nasdaq
Freedom Holding объявил о листинге на Nasdaq Capital Market 1 октября 2019 года: торги стартовали 15 октября под тикером FRHC. На пресс-конференции в Нью-Йорке 14 октября Тимур Турлов пояснял, что речь об аплистинге без привлечения капитала: цель состояла в том, чтобы увеличить спрос при неизменном предложении. Freedom стала первой казахстанской финансовой компанией с листингом на американской бирже.
Стартовая цена составила $14,4, а капитализация была около $800 млн. К тому времени группа обслуживала более 100 тыс. клиентских счетов через свыше 70 офисов в семи странах — Казахстане, России, Киргизии, Украине, Узбекистане, Германии и на Кипре. Сегодня капитализация превышает $11 млрд, то есть выросла примерно в 12 раз. Год назад, к шестой годовщине листинга, акции вошли в индекс Russell 3000, а в июле 2026 года холдинг завершил частное размещение 2,37 млн акций на $300 млн.
История холдинга Тимура Турлова
История Freedom Holding началась в ноябре 2008 года, когда Тимур Турлов зарегистрировал в России "Фридом Финанс": он давал россиянам доступ к американским биржам. В 2012 году компания вышла в Казахстан, к 2015 году активы объединили в Freedom Holding Corp., в 2017–2018 годах присоединили брокера "Асыл-Инвест", а к 2018 году запустили собственные страховые компании. После ухода из России в 2022 году фокус сместился на экосистему в Казахстане: холдинг купил оператора связи, маркетплейс и тревел-сервис.
Сегодня Freedom Holding представлен в 24 странах. По итогам финансового года, завершившегося 31 марта 2026 года, компания отчиталась о выручке $2,19 млрд и чистой прибыли $153,3 млн. В первом квартале финансового 2027 года выручка холдинга увеличилась на 40% год к году, до $732,5 млн. Чистая прибыль составила $31,7 млн, активы достигли $14,05 млрд, а капитал акционеров – $1,54 млрд.
Основной вклад в рост выручки внесли брокерский и банковский бизнес. Согласно квартальной отчетности, выручка брокерского сегмента увеличилась на 60%, до $282,6 млн, банковского – на 54%, до $225,2 млн. В сегменте прочих услуг показатель удвоился: до $73,9 млн. Компания связала эту динамику с ростом телекоммуникационного бизнеса, увеличением активности покупателей онлайн-супермаркета Arbuz и повышением доходов от обработки платежей.
Показательный рост Freedom Holding обусловлен экосистемной моделью SuperApp, где банковские, страховые и lifestyle-услуги собраны в одном приложении. Ежемесячная аудитория приложения в марте 2026 года выросла до 2,59 млн человек против 1,02 млн годом ранее. Число клиентов компаний группы достигло 8,7 млн, а вместе с партнерскими сервисами клиентская база превысила 14 млн.
Международная экспансия
Для Freedom Holding 2026 год прошел под знаком дальнейшего международного расширения. Заметнее всего группа продвинулась в Турции: 31 июля она завершила приобретение 99,32% Turkish Bank A.Ş. Акции продавали структуры Özyol Holding и National Bank of Kuwait. После перехода под контроль Freedom банк получил новое имя, Freedom Bank A.Ş., а Тимур Турлов вошел в состав его совета директоров.
Для Freedom Holding выход в Турцию — не просто новая точка на карте. Freedom переносит на другой рынок модель, которую уже проверила на практике: банк вместе с брокером Freedom Yatırım должен объединить в одной экосистеме несколько видов финансовых услуг.
Развивается и европейское направление бизнеса Тимура Турлова. Инвестиционная платформа Freedom24, входящая в Freedom Holding Corp., объявила, что Freedom24 France зарегистрирована как связанный агент. Это дает ей право давать клиентам персональные инвестиционные рекомендации, принимать поручения и оказывать поддержку на месте. Весной 2026 года клиентам Freedom24 открыли торговлю американскими и европейскими акциями, а также европейскими ETF без брокерской комиссии. В июне Freedom Holding Corp. подала во Франции заявку на банковскую лицензию и сообщила, что намерена направить около €500 млн на развитие местной финансовой экосистемы.
Список новых направлений у Freedom Holding широкий: Тимур Турлов считает, что бизнес надо масштабировать и выводить на новые рынки. В числе приоритетов для экспансии называли Португалию, Румынию, Чехию и Венгрию.
В сентябре компания сообщила, что оценивает возможность укрепить позиции в Женеве. Конкретного проекта пока нет. В Freedom24 считают Швейцарию рынком с долгосрочным потенциалом и изучают, в каком формате там можно работать. Летом Тимур Турлов посетил с визитом Пакистан, где обсуждал возможность открыть цифровой банк на рынке с населением около 260 млн человек.
Инфографика: Freedom Holding
