/img/tv1.svg
RU KZ
DOW J 24 580,91 Hang Seng 24 266,06
FTSE 100 6 045,69 РТС 1 215,69
KASE 2 376,04 Brent 36,55
Инвестиции без эмоций: куда вложили деньги в 2019 году

Инвестиции без эмоций: куда вложили деньги в 2019 году

В разведку полезных ископаемых инвестируется на 56% больше, чем в науку и образование.

16:41 21 Январь 2020 3201

Инвестиции без эмоций: куда вложили деньги в 2019 году

Автор:

Алексей Никоноров

Объем инвестиций в казахстанскую экономику бьет рекорды. По итогам 2019 года было освоено 12 трлн 545,9 млрд тенге. Это на 8,5% больше, чем годом ранее. И почти столько же, как и суммарно в 2013 и 2014-м.

Основу инвестиционной деятельности традиционно составляет строительство зданий и сооружений, а также их капитальный ремонт. В прошедшем году при реализации подобных проектов было инвестировано 5 трлн 994,8 млрд тенге (13,5% к 2018 году). Покупка машин, инструментов и прочего оборудования (а также их ремонт) обошлась более чем в 3,7 трлн тенге (-2,4%).

Основные инвестиции идут в крупные предприятия (+4,2% до почти 6,8 трлн тенге). Но лучшую динамику показывает малый бизнес – рост показателя составил 17,3%, превысив 5,1 трлн. Что касается средних предприятий, то тут все стало несколько хуже – инвестиции сократились на 6,3% до 643,4 млрд тенге.

Роль бюджета

Одним из важных источников финансирования является бюджет. Затраты из казны достигли рекордных 1,49 трлн тенге. Годом ранее было менее 1,4 трлн. Инвестиции из республиканского бюджета составили 832,8 млрд тенге – рекорд за 4 года. Из местных бюджетов освоено в общей сложности 657,8 млрд тенге – больше было только в 2018-м (684,1 млрд).

С другой стороны, роль бюджетных средств заметно снижается. В 2019 году на их долю пришлось лишь 11,9% от всех освоенных инвестиций. В 2018-м этот показатель составлял 12,5%, а еще в 2014 году превышал 20%.

Но картина сильно меняется в зависимости от региона. Наибольшая доля – в Туркестанской области, где из республиканского и местного бюджета профинансировано 45% всех инвестиций. Самый независимый от казны регион – это Атырауская область (2,7%).

Атырауская область – абсолютный лидер

Низкий показатель Атырауской области объясняется повышенным вниманием к региону со стороны частных компаний, которые и вливают в регион огромные суммы. По итогам 2019 года объем освоенных инвестиций тут превысил 4,3 трлн тенге. Это на 9,4% больше, чем годом ранее. Атырауская область обеспечивает 34,6% общереспубликанского показателя. Для сравнения:

  • Все южные регионы (включая города республиканского значения Алматы и Шымкент), Центральный и Восточный Казахстан суммарно не освоили за год столько инвестиций, сколько одна только Атырауская область.
  • За месяц в регионе в среднем инвестируется 361,2 млрд тенге. Это в полтора раза больше годового объема Северо-Казахстанской области и на 86% больше годовых инвестиций в Шымкент.

В целом рост освоенных инвестиций произошел в 15 из 17 регионах республики. Наиболее сильный – в Карагандинской области (+59,1%). Исключения – Нур-Султан (-14,7%) и Шымкент (-67%).

Роль нефти

В 2019 году в добычу полезных ископаемых вложено в 5,6 раз больше средств, чем в их обработку. И это само по себе много говорит об успехах снижения сырьевой зависимости.

По итогам года инвестиции в горнодобывающую промышленность превысили 5,6 трлн тенге, увеличившись за год на 20,5%. Показатели обрабатывающей промышленности – 933,9 млрд тенге и -22,6% по сравнению с 2018-м. Инвесторы гораздо больше заинтересованы в продаже сырья за рубеж, а не в том, чтобы перерабатывать его внутри республики. А это дает повод задуматься об эффективности некоторых профильных государственных программ.

Основные инвестиции в горнодобывающую отрасль – 68% от общереспубликанского показателя – приходятся на Атыраускую область (более 3,8 трлн тенге). Значительные вложения также идут в соседние с ней регионы: в Западно-Казахстанской области показатель составляет 423,9 млрд тенге, в Мангистауской – 297,6 млрд тенге, в Актюбинской – 271,1 млрд. В целом на четыре западных региона приходится почти 86% от общего объема инвестиций в добычу.

В Атырауской области больше всего в республике вкладывают и в обработку – 194,4 млрд тенге. Чуть меньше показатели Карагандинской области – 184,6 млрд. Совсем плохо с этим в Западно-Казахстанской (10,8 млрд) и Северо-Казахстанской (14 млрд) областях, а также Нур-Султане (14,4 млрд).

Куда еще идут деньги

Наибольший рост инвесторов в 2019 году показало такое направление, как «Электроснабжение, подача газа, пара и воздушное кондиционирование». За год сюда инвестировано более 910 млрд тенге – это на 64,9% больше, чем годом ранее. Почти 23% из этих средств (208,3 млрд) – бюджетные. Сюда входит, в частности, строительство газопровода «Сарыарка». Карагандинская область, по территории которой и проходит значительная его часть, лидирует по объему освоенных средств – 232,7 млрд тенге, или четверть от республиканского показателя.

Заметный рост интереса инвесторов показало и сельское хозяйство – за год сюда вложено более полутриллиона тенге. А это на 41,1% больше, чем в 2018-м. Главный центр притяжения средств – Северо-Казахстанская область (107,6 млрд тенге). Вообще, 46% всех инвестиций в этом регионе приходится именно на агрокомплекс.

Логистические проекты стали менее масштабными. За год инвестиции в транспорт и складирование составили 1 трлн 156,1 млрд – это лишь 78,5% от показателей 2018-го. Причем более 373 млрд тенге из них – бюджетные. Самые дорогостоящие проекты реализуются в Нур-Султане и Алматы, на долю которых приходится более 31% всех инвестиций.

Еще одна крупная отрасль для привлечения инвестиций – это недвижимость. В 2019 году тут освоено 1 трлн 637,9 млрд тенге (+14,7% к 2018-году) – больше только в добывающей промышленности. Это вряд ли заметили в Павлодарской области (тут объем инвестиций составил 25,8 млрд), зато прочувствовали в Нур-Султане, где за год вложено 427,4 млрд тенге.

Вообще в разрезе регионов выходит следующая картина:

  • В Акмолинской, Жамбылской и Карагандинской областях больше всего инвестиций привлекла сфера электроснабжения, подачи газа, пара и воздушное кондиционирование.
  • В Нур-Султане, Алматы, Шымкенте, а также Туркестанской и Алматинской областях – операции с недвижимым имуществом.
  • В Северо-Казахстанской области – сельское хозяйство.
  • В Павлодарской области – обрабатывающая промышленность.
  • Во всех остальных регионах на первом месте в 2019 году стояла добыча сырья.

Тренды 2019 года

  • Инвестиции в образование в 2019 году составили 212,1 млрд тенге. Это в полтора раза меньше, чем вкладывается ежемесячно в Атырауской области в добычу нефти.
  • Инвестиции в основной капитал в сфере здравоохранения по итогам года составили 137,7 млрд тенге. Только в Алматы на логистические проекты ушло 163,9 млрд тенге.
  • Вложения в информацию и связь составили 102,7 млрд тенге. Это в 2,3 раза меньше, чем в торговлю.
  • В разведку полезных ископаемых инвестировано 331,2 млрд тенге (из них 151,7 млрд – в Актюбинской области). В услуги по проживанию и питанию, финансовую, профессиональную, научную и техническую деятельность, а также госуправление и оборону суммарно – 336,7 млрд.
  • Сфера водоснабжения по-прежнему не интересна частным компаниям. Бюджетные средства обеспечили 81%: всех инвестиций (250,8 млрд из 309,6 млрд).
  • В Костанайской области в оборудование, машины и транспортные средства инвестировано 122,8 млрд тенге, в их ремонт – 25 млрд.

Экология пошла в плюс

В общем потоке роста инвестиций увеличились и вложения, связанные с охраной окружающей среды. Их общий объем в 2019 году составил 117,4 млрд тенге, что 37,2 млрд больше, чем в 2018-м. Однако в общем объеме экологические проекты занимают лишь 0,9%. Лучшие показатели в Акмолинской (5,6%) и Актюбинской (4,8%) областях. Показатель Алматы – всего 0,01%, а по Шымкенту и Алматинской области данных у официальной статистики вообще нет.

Реальный рост инвестиций произошел в 7 регионах: Актюбинской (+28,4 млрд), Атырауской (17,3 млрд), Мангистауской (3,9 млрд), Павлодарской (+1 млрд), Северо-Казахстанской (+525 млн), Кызылординской (+6,7 млрд) и Туркестанской (+241,3 млн) областях. Во всех остальных регионах отмечается снижение инвестиций. Наиболее сильное – в Акмолинской области (-7,1 млрд тенге).

Алексей Никоноров

Как банки развития и инвестбанки помогают национальной экономике?

В структуре общестранового объема производства на долю малого и среднего бизнеса приходится 29,5%, при этом в данной сфере занято около 3,4 млн человек.

02 Июль 2020 09:16 685

Как банки развития и инвестбанки помогают национальной экономике?

В условиях кризиса, вызванного пандемией коронавируса, правительству важно не допустить проседания данного сектора и минимизировать последствия ограничительных мер для субъектов МСБ, говорится в обзоре FinReview. Однако, очевидно, бизнес уже испытывает затруднения из-за нехватки финансовых средств. Помочь предприятиям увеличить собственный капитал могут банки развития и инвестиционные банки, которые уже функционируют на территории Казахстана, а с открытием МФЦА казахстанский рынок может привлечь новых игроков.

Казахстан целенаправленно идет к увеличению роли частного сектора в экономике страны. К примеру, еще десять лет назад доля МСБ в структуре ВВП составляла 21%, а уже по итогам 2019 года показатель вырос до 29,5%.

Развитие МСБ находится в приоритете правительства, так как сектор формирует средний класс, обеспечивает работой 37% экономически активной части населения, создает «здоровую» конкурентную среду, что в итоге благоприятно сказывается на уровне жизни граждан. Для стимулирования населения заниматься бизнесом в стране действует государственная программа «Дорожная карта бизнеса – 2020», запущенная еще в 2010 году. За годы ее реализации на поддержку МСБ было выделено 457,1 млрд тенге.

Но, очевидно, этих средств недостаточно. По-прежнему в структуре МСБ более 60% субъектов представлены в форме индивидуальных предпринимателей, которые фактически не формируют рыночные механизмы. Ежегодно они выпускают около 8% продукции от общего объема сектора. Основной же объем выпуска, а именно 87%, обеспечивают юридические лица малого и среднего предпринимательства. Именно эти предприятия, составляющие пятую часть от численности МСБ, формируют более 60% прибыли сектора.

Усилить вклад МСБ в экономический рост могут помочь частные инвестиции, в частности те, которые можно привлечь через банки развития и инвестиционные банки. Такие финансовые институты инвестируют не только в новые проекты, но и помогают действующим компаниям выходить на рынки капитала, чтобы привлечь средства для своего развития.

Чем они отличаются от обычных банков и в чем их значимость для экономики?

В традиционном понимании людей банк – это структура, работающая со вкладами, переводами средств, кредитованием и другими финансовыми услугами. Но на этом деятельность банков не ограничивается. В государствах с высоким экономическим уровнем имеются так называемые банки развития. В основном они специализируются на льготном финансировании инвестиционных проектов. Их главной задачей является создание условий для экономического роста и стимулирования инвестиций.

Для этого банки развития оказывают поддержку в национальных проектах, выстраивают экономическую коммуникацию с другими странами, и «зарабатывают деньги» для государства. Делятся такие банки на два типа: национальные и многосторонние.

Национальные банки создаются внутри страны самими правительствами для достижения определенных целей. В нашей стране таким банком является Банк развития Казахстана.

К многосторонним банкам развития относятся фининституты, создаваемые несколькими акционерами для функционирования в интересах всех стран-участников. В мире действуют более 13 таких банков. Самыми крупными из них являются Евразийский банк развития, Европейский банк реконструкции и развития, Государственный банк развития Китая, Азиатский банк развития, Международный банк реконструкции и развития.

Другим институтом привлечения инвестиций в экономику страны выступают инвестиционные банки. Эти финансовые структуры являются мостом между крупными предприятиями и их потенциальными инвесторами. Они организуют привлечение капитала на мировых финансовых рынках, а также оказывают консультационные и брокерские услуги, выступая посредником в операциях с ценными бумагами, сырьевыми активами, денежными валютами. Самые известные примеры – J.P.Morgan, Goldman Sachs, Credit Suisse.

Деятельность банков развития и инвестиционных банков в Казахстане

Банк развития Казахстана существует в стране с начала 2000-х годов. За годы функционирования банком одобрено финансирование 144 проектов на сумму 9,8 трлн тенге. В основном это проекты обрабатывающего сектора промышленности. Их запуск позволил создать в стране 28,2 тыс. новых рабочих мест.

Что касается многосторонних банков развития, то в Казахстане работают сразу несколько. Например, Евразийский банк развития, учрежденный Казахстаном и Россией в 2006 году. Он финансирует прежде всего в предприятия промышленного сектора и с момента создания уже инвестировал 3,4 млрд долл. США в 79 казахстанских проектов.

Азиатский банк развития, членом которого Казахстан стал еще в 1994 году, профинансировал 128 проектов на сумму 5,2 млрд долл. США. Около 90% этих средств направлено в транспортную инфраструктуру, государственное управление и финансовый сектор.

В еще большем числе проектов участвует Европейский банк реконструкции и развития – 273 проекта на сумму более 9 млрд долл. США. В основном это проекты в сферах агробизнеса, инфраструктуры, энергетики, финансов и ЖКХ.

Инвестиционных банков в стране представлено также несколько. В их число входят, например, «Казкоммерц Секьюритиз», Halyk Finance, BCC Invest.

«Казкоммерц Секьюритиз», входящий в состав Halyk Group, признан лучшим инвестбанком на пограничных рынках в 2019 году по результатам исследования международного издания Global Finance. Среди последних его сделок можно выделить выпуск 9,5-летних облигаций АО «Аграрная кредитная корпорация» на 32,9 млрд тенге или проведение пяти выпусков облигаций АО «Банк развития Казахстана» на общую сумму 212,5 млрд тенге.

Другой инвестбанк Halyk Finance выступил одним из организаторов вторичного размещения акций Halyk Bank и атомной компании Kazatamprom на бирже Международного финансового центра «Астана» – Astana International Exchange (AIX). Также с помощью Halyk Finance в 2020 году Банк развития Казахстана выпустил пятилетиние еврооблигации на сумму 62,5 млрд тенге.

Тем не менее бизнесу этих средств недостаточно

О необходимости привлекать в МСБ частные инвестиции говорят ежегодно, однако упростить этот процесс достаточно сложно. Всё, что остаётся МСБ – венчурные фонды, облигации и частные капиталовложения. Но найти фонд или инвестора, который захотел бы вложиться в малое предприятие, сложно – от соискателей обычно требуют высокого финансового результата и чрезмерные для молодой компании гарантии.

Поэтому бизнес традиционно привлекает средства через банки посредством займов. По состоянию на 1 июня 2020 года совокупный объем таких займов достиг почти 14 трлн тенге. Эти средства, как правило, предприятия направляют на пополнение оборотных средств, то есть на текущую деятельность компании, а не на развитие производства.

В свою очередь инвестиции в основной капитал, которые предприятия вкладывают для увеличения производственных мощностей, на 80% формируются из их собственных средств. При этом кредиты банков составляют лишь 2%.

Очевидно, что низкая популярность банковских займов среди предприятий вызвана их невыгодными условиями. Поэтому пока бизнес пользуется программами субсидирования процентных ставок от государства. К примеру, с начала апреля 2020 года банки начали кредитовать МСБ под 8% годовых. На реализацию такого льготного кредитования Нацбанком выделено 600 млрд тенге. По состоянию на 1 июня льготные кредиты уже получили 116 субъектов МСБ на сумму порядка 160 млрд тенге.

Тем не менее государству необходимо снижать долю участия в экономике. В этом вопросе стране как раз могут помочь банки развития и инвестиционные банки.

Тем более для них открылась новая возможность по привлечению на рынок новых игроков

Речь идет об открытом в 2018 году Международном финансовом центре «Астана». Финцентр предоставляет сразу несколько возможностей для банков развития и инвестиционных банков.

Во-первых, это юрисдикция, основанная на принципах английского права, которое знакомо и удобно для инвесторов.

Во-вторых, – современная фондовая биржа AIX для привлечения капитала, на которой уже листингованы 62 ценные бумаги, а объем торгов за два года функционирования превысил 84 млн долл. США.

В-третьих, независимый суд и международный арбитражный центр для разрешения споров. Главными преимуществами судебной системы МФЦА являются независимость от существующей в стране судебной и политической системы и обязательное исполнение решений суда и арбитражного центра как на территории Казахстана, так и в других странах, с которыми у нашей страны имеются договоренности. В их числе, например, страны СНГ.

Уже инвестиционные банки открываются в Казахстане через МФЦА, в их числе европейский WOOD&Co и китайский China International Capital Corporation. Они являются торговыми членами AIX, что открывает дополнительный доступ международным инвесторам к ценным бумагам биржи. А это означает, что казахстанские компании могут привлечь большие объемы инвестиций через ценные бумаги.

Также в МФЦА зарегистрированы международные банки развития, как например, крупнейший в мире – China Development Bank. Он работает в Казахстане с 2005 года, но впервые открыл свое представительство в 2018 году с созданием МФЦА.

Возможности и финансовые инструменты, которые предлагает МФЦА могут стать импульсом для прихода в страну новых банков развития и инвестиционных банков. Экономический эффект от их деятельности заключается в развитии реального сектора экономики и увеличении роли частного сектора в экономическом росте страны.

Однако важно отметить, что результаты от привлеченных инвестиций наблюдается только через несколько лет. Так, вклад инвестиционных потоков в экономику страны заключается в том, что рост инвестиций на 1 п. п. через год может привести к увеличению ВВП на 0,07 п. п., а через два года накопленный эффект может достичь 0,1 п. п.


Подпишитесь на наш канал Telegram!

Бизнес-ангелов не выбирают

COVID-19 качнул венчурный рынок в сторону инвесторов.

30 Июнь 2020 11:05 980

Бизнес-ангелов не выбирают

Условия на рынке венчурных инвестиций при COVID-19 диктуют инвесторы, а не фаундеры, как это было до кризиса. О том, как изменилась индустрия во время пандемии, ее участники рассказали на панельной сессии «Оценка экосистемы венчурного капитала в регионе СНГ» Astana finance day.

Если ранее на крупнейших мировых рынках венчурных капиталов инвесторы боролись за стартапы, то с наступлением коронакризиса ситуация изменилась в противоположную сторону.

«Рынок качнулся в сторону инвесторов очень серьезно. Мы видим, как оценки компаний проседают. Либо у стартапов появился сильный попутный ветер. Таких ниш несколько: онлайн-образование, телемедицина, автоматизации работы команд из дома, например, Zoom прибавил количество пользователей с 10 млн человек до 430 млн человек. Либо, наоборот, компании в «тревеле», например, в Airbnb (онлайн-аренда жилья), сократили 30% сотрудников. Они выкарабкались из кризиса, взяв два кредита по $1 млрд», – отметил генеральный партнер венчурного фонда FortRoss Ventures Виктор Орловский.

На рынке, по его словам, по разным причинам было отозвано 50% term sheets (соглашение об условиях договора), только 40% из них вернулись, но уже с условиями, которые защищают инвесторов. По мнению Виктора Орловского, венчурные капиталисты заняли выжидательную позицию. Профессиональные инвесторы предпочитают заключать сделки с фаундерами офлайн.

Локдауны вынудили стартап-компании принимать непопулярные решения. Большей части из них пришлось сократить штаты сотрудников. Что позволило им сократить расходы и аккумулировать запас капитала для поддержания жизни компании. Если ранее для стартапа нормальным считался резерв на 12 месяцев, то сейчас компании должны иметь кеш на 18 месяцев

«Сегодня очень хорошие возможности для входа. И это будет сохраняться. Рынок станет рано или поздно снова стартаперским. Но это зависит от волн Covid-19. Существует неопределенность, мы не можем сказать, закроются ли страны на карантин», – сказал генеральный партнер венчурного фонда FortRoss Ventures

Сильные стартап-проекты стали доступнее. Войти в них в период экономической лихорадки можно с чеком $500 тысяч, отметил казахстанский венчурный инвестор Мурат Абдрахманов.

«По американским меркам это совсем небольшой чек. Тем не менее они стали доступными. Появился опыт работы в удаленном режиме. Я впервые в жизни удаленно две сделки уже закрыл полностью. Людей живьем не видел вообще. При этом я совершено спокоен, потому что я заходил с ведущими инвесторами, фондами, я общался с ребятами, разговаривал. Еще два-три проекта у меня на выходе. Такой эффективности у меня никогда прежде не было. Раньше, чтобы такие проекты отработать, нужно было слетать, съездить, два-три месяца потратить, кучу приложить усилий. Сейчас это все делается гораздо быстрее и эффективнее», – рассказал Мурат Абдрахманов.

Инвестор продолжает работать на казахстанском рынке, где его интересуют проекты, ориентированные на внешние рынки.

Больших изменений в инвестиционной политике или стратегии не произошло в венчурном фонде Quest Ventures.

«Мы инвестировали, продолжаем инвестировать. У нас в работе находится ряд сделок. Не так давно на рынке Юго-Восточной Азии мы закрыли ряд сделок. В том числе в период карантина мы их закрывали. Также мы сохраняем и активно настраиваемся на работу в Казахстане», – сказал директор по инвестициям Quest Ventures Ануар Сейфуллин.

Фонд запустил акселерационную программу в Казахстане, которая ориентирована на стартапы в Казахстане и в Центральной Азии. Проекты, которые находятся на ранней стадии, могут получить по ней до $50 тысяч. Также компания планирует работать с более зрелыми проектами, которые в перспективе могут выйти на зарубежные рынки.

Карина Алимова


Подпишитесь на наш канал Telegram!