Ерлан Абдикаримов, директор департамента аналитики АО "Фридом Финанс":
Тикер KASE: RDGZ
Тикер LSE: KMG LI
Текущая цена: KZT19650 | $10,3/GDR
Целевая цена: KZT21500 | $11,3/GDR
Потенциал роста: 9%
Причины для покупки
1. Позитивные финансовые результаты. Судя по отчетности, динамика операционных и финансовых результатов КМГ с 2016 года остается положительной. За прошлый год выручка компании выросла на 37%, до 727 млрд тенге ($2128 млн). При этом снижение чистой прибыли на 46% по сравнению с 2015 годом в первую очередь обусловлено эффектом девальвации нацвалюты. Низкие цены на нефть в начале 2016-го практически не повлияли на уровень ее добычи, которая составила 12154 тыс. тонн, сократившись всего на 2% год к году. Благодаря восстановлению мировых цен на нефть и началу самостоятельной реализации нефтепродуктов чистая выручка компании за январь 2017 года составила 58409 тенге за тонну на АНПЗ и 55733 тенге за тонну на ПНХЗ. Для сравнения: с апреля по декабрь 2016-го данный показатель составил 42366 тенге за тонну на АНПЗ и 51743 тенге за тонну на ПНХЗ.
2. Новостной фон. Ряд положительных для эмитента событий также позволяет рассчитывать на дальнейшее восстановление котировок и прибыльности компании. Главной позитивной новостью для компании стали результаты голосования против выкупа акций РД КМГ материнской компанией НК КМГ. За минувшие шесть месяцев Верховный суд РК вынес два решения в пользу компании, обжаловавшей итоги налоговых проверок за 2006-2008 и 2009-2012 годы. За счет этого КМГ удалось компенсировать потери на 30,2 млрд тенге. С 1 января 2017 года компания отказалась от посреднических услуг АО "КазМунайгаз – переработка и маркетинг" и начала продавать нефтепродукты самостоятельно.
3. Стабильные цены энергетического рынка. Соглашение ОПЕК+ 11 по сокращению добычи нефти на 1,8 тыс. баррелей в сутки ускорило разворот и стабилизацию ценовой конъюнктуры на глобальном рынке нефти. Данное событие напрямую сказалось на объемах продаж и выручки компании. Согласно прогнозам, при сохранении текущих цен на нефть при прочих равных фундаментальные показатели КМГ в среднесрочной перспективе продолжат улучшаться.
Елена Брицкая
