Инвестиционная компания "Фридом Финанс", выступающая маркетмейкером по девяти ценным бумагам на Казахстанской фондовой бирже (KASE), четыре из которых – акции казахстанских компаний, а пять – акции, облигации и индексный фонд компаний-нерезидентов, отчиталась по финансовым итогам за девять месяцев 2018 года. Как информирует исследование АФК, в текущем году негативные изменения стоимости финансовых активов, оцениваемых через прибыль или убыток, нанесли компании убыток в размере 4,9 млрд тенге против прибыли в 8,1 млрд тенге за счёт положительного изменения стоимости финансовых активов по итогам января-сентября 2017 года.
В структуре портфеля основное снижение позиций пришлось на корпоративные бумаги. Доступная версия структуры портфеля, датированная 30 сентября 2017 года, показывает преобладание акций Kcell – 61,1% (26,9 млрд тенге), акции KEGOC составляли 25% портфеля (11 млрд тенге), акции "Казахтелекома" – 5,7% (2,5 млрд тенге) и прочие инструменты в сумме 8,2%, или 3,6 млрд тенге. С начала года акции Kcell снизились на 7,1%, KEGOC выросли на 11,4%, "Казахтелекома" – на 41,6%. Динамика индекса KASE сохраняется невыразительной – рост составил 1,5% по сравнению с 51% по итогам трёх кварталов 2017 года.
Аналитики АФК отмечают рост операционных расходов на 1,1 млрд тенге (с 1,024 млн тенге до 2,164 млрд тенге год к году). В структуре расходов максимальную динамику роста показала заработная плата (71,5%, до 697,9 млн тенге), расходы на рекламу (в 4,6 раза, до 398,6 млн тенге), операционная аренда (в 3,9 раза, до 359 млн тенге). Существенно, на 2,3 млрд тенге подскочили расходы на выплату вознаграждений.
Доходы от брокерских услуг выросли на 121,3 млн тенге, до 581 млн тенге, доходы от андеррайтинга и поддержания котировок ценных бумаг, наоборот, ужались в 2,6 раза, или 309 млн тенге, до 190 млн тенге. Андеррайтинг и маркетмейкерство дорого обошлись компании, она недополучила 121 млн тенге выручки. Доходы от услуг и комиссий оказались ниже итогов сопоставимого периода: 814 млн тенге против 935 млн тенге годом ранее.
Процентный доход компании вырос до 2,8 млрд тенге против 814,5 млн годом ранее. Более масштабный рост (на 2,3 млрд тенге) процентных расходов до 4 млрд тенге привёл к чистому расходу в 1,2 млрд тенге.
Негативная динамика активов компании главным образом обусловлена снижением портфеля ценных бумаг (на 12,9 млрд тенге) и операций обратного репо (на 3,1 млрд тенге). При этом рост практически на идентичную сумму продемонстрировала статья дебиторской задолженности (11,3 млрд тенге). Компания по-прежнему удерживает лидерство по размеру активов среди организаций, осуществляющих управление инвестиционным портфелем (36% всех активов), отмечают аналитики АФК.
Финансирование активов происходит главным образом благодаря краткосрочным обязательствам – операциям репо, позиция по которым в отчётном периоде снизилась на 15,9 млрд тенге, или на 37,4%, до 26,6 млрд тенге (73,8% всех обязательств). Основное снижение на 7,4 млрд тенге приходится на III квартал текущего года. В АФК поясняют, что с начала июня 2018 года KASE на ежемесячной основе устанавливает новые ставки дисконтов (концентрации) на рынке репо, варьирующихся в диапазоне 30-50%. Часть снижения сделок репо была компенсирована выпуском долговых обязательств (5,4 млрд тенге). Важно, что по итогам сентября текущего года "Фридом Финанс" занимает лидирующее место в сегменте прямого репо.
С учётом отрицательной операционной деятельности произошло снижение показателя нераспределённой прибыли на 2,1 млрд тенге, до 8,7 млрд тенге. В то же время уставный капитал увеличился в 2,6 раза, с 5,3 млрд до 14 млрд тенге, что и поспособствовало выравниванию совокупного капитала компании. Согласно данным KASE, основными акционерами компании значатся ООО "Инвестиционная компания "Фридом Финанс" (92,16%) и Freedom Holding Corp (7,84%).
Балансовая стоимость акции упала с 6,2 тыс. тенге до 4,5 тыс. тенге.
Татьяна Батищева
