На фоне беспрецедентной волны атак и колоссальной долговой нагрузки российские эксперты обсуждают перспективы краха гиганта электронной коммерции РФ, пишет inbusiness.kz.
Цепь обрывается: масштабные атаки на логистическую инфраструктуру
В конце текущей недели под ударом беспилотников вновь оказались склады Wildberries. На этот раз атакован новый, ультрасовременный логистический центр в Башкортостане. Об этом сообщает ASTRA со ссылкой на OSINT-анализ. Речь идет об объекте на территории агропарка "Центр Агротехнологий" в Чишминском районе. Его строительство началось в 2024 году. Общая площадь объекта составляет около 186,8 тыс. квадратных метров. Центр еще не достроен полностью, однако часть его мощностей уже используется Wildberries. В компании также подтвердили атаку на очередной склад, отмечает DW.
"Всего был 21 беспилотник, 16 из них сбили в Салавате. Целью остальных стал логистический центр в Чишминском районе", – заявил глава Республики Башкортостан Радий Хабиров в четверг, 13 августа.
Последние атаки на этой неделе
Башкортостан: массированной атаке подвергся один из самых больших логистических хабов WB площадью 186 500 кв. метров. На объекте вспыхнул крупный пожар.
Юг России: под удар украинских беспилотников попали склады Wildberries в Краснодаре и Невинномысске. По официальным данным, атака была такой разрушительной, что в Краснодарском крае пострадали три человека, а в Ставропольском – еще пять.
Владимирская область и Екатеринбург: украинские дроны также нанесли удары по крупному хабу во Владимирской области и логистическому комплексу в Екатеринбурге, который стал одной из самых дальних точек атаки (более 2000 км от границы).
В настоящее время продолжается масштабная серия атак украинских беспилотников (БПЛА) по логистическим центрам Wildberries, начавшаяся в середине июля. По данным Reuters, в период с 18 июля по 15 августа уже поражено более 20 из 30 крупнейших распределительных хабов российского маркетплейса. Пострадавшая и сгоревшая площадь складов превысила 2 000 000 кв. метров (больше территории всего государства Монако), притом что вся группа ООО "РВБ" заявляла о 5,2 млн кв. м имевшихся логистических площадей.
Кроме того, украинские военные начали уничтожать грузовики Wildberries, доставляющие товары в Крым. Атаки на грузовики – часть операции Украины по ослаблению российской логистики. Всего за июнь украинские военные поразили около 600 грузовиков, в том числе 80 бензовозов, сообщал "Крымский ветер".
Паника в малом бизнесе: ПВЗ массово выставляют на продажу
Атаки беспилотников на склады Wildberries и последовавший за ними логистический коллапс больно ударил по селлерам и руководителям пунктов выдачи заказов (ПВЗ). Предприниматели, ринувшиеся в сегмент на волне бума маркетплейсов, теперь массово избавляются от точек. Купить готовый пункт выдачи можно дешево, сообщает MSK1.RU. Цены на ПВЗ упали до диапазона от 500 тыс. до 6 млн руб.
Как признался автор объявления, запросивший за готовый бизнес 850 тыс. рублей, выплата от маркетплейса в июле составила всего 200 тыс. рублей, что заметно ниже обычных показателей.
Другой продавец бизнеса, запросивший за пункт 750 тыс. рублей, признался, что июль оказался не просто "меньше обычного". "Июль этого года, откровенно говоря, минусовой. Говорю начистоту. Поскольку другим источником дохода обладаю, мне было чем перекрыть. Из собственных средств я эту дельту покрыл", – признался он в беседе с корреспондентом российского портала.
Российский экономист Николай Кульбака назвал рынок ПВЗ бесперспективным. А причины продажи, по мнению экономиста, всегда одинаковы – плохая рентабельность.
"ПВЗ – это очень капризный бизнес. Большинство таких ПВЗ разоряются очень быстро, потому что условия успешности – большая проходимость и крупный чек – выполнить сложно. А в объявлении о продаже бизнеса можно написать что угодно. Естественно, они напишут про "стабильную прибыль". Это все сказки Венского леса. На самом деле продают ПВЗ чаще всего именно потому, что он становится убыточным", – заявил экономист в беседе с MSK1.RU.
На вопрос о том, стало ли сложнее из-за пожаров на складах, Кульбака ответил утвердительно, но пояснил, что проблема глубже.
"С каждым месяцем становится только сложнее, потому что, во-первых, маркетплейсы ужесточают условия. Во-вторых, просто прибыльность бизнеса в России очень сильно и повсеместно падает: растут налоги, доходы людей падают и так далее. Поэтому ПВЗ дальше будут только разоряться", – рассказал эксперт.
Сама же компания сохраняет оптимизм: в пресс-службе Wildberries уверяют, что никакого массового бегства партнеров нет. Напротив, за год сеть ПВЗ выросла на 13% и насчитывает уже 98 тысяч точек. Как заявили в компании, "это свидетельствует о сохраняющемся интересе предпринимателей к этому бизнесу". В пресс-службе также отметили, что логистические цепочки оперативно перекраивают, а потоки товаров перенаправляют через уцелевшие склады.
На краю или на плаву: стоит ли ждать краха империи?
Российские эксперты и СМИ все громче задаются вопросом: рухнет ли гигант под собственным весом? Аналитики издания Inkazan сходятся во мнении: сама по себе потеря складов – еще не приговор. У маркетплейса хватает ресурсов, чтобы восстановить логистику, перераспределить товарные потоки и удержаться на плаву.
Как указывает гендиректор и основатель Atomic Capital Александр Зайцев, компания действует сразу на двух фронтах: оперативно и стратегически. Wildberries расширила страховку заказов и предприняла ряд других точечных мер поддержки продавцов. К тому же, по словам Зайцева, группа активно ищет свободные складские площади в Казахстане. Одновременно уже возводит гигантские логопарки в Алматы и Астане, куда можно перенаправить часть потоков. По мнению эксперта, это поможет смягчить удар.
Однако финансовая подушка безопасности не решает главную проблему – потерю доверия продавцов, уверен российский экономист Илья Марголин. Он предупреждает: селлеры, потерявшие товар и последние деньги, начнут заново взвешивать, стоит ли вообще дальше связываться с этой площадкой.
Эту мысль поддерживает и научный руководитель АНО "Национальный центр платформенной экономики" Михаил Болдырев. По его словам, склады можно отстроить заново, а логистику – перестроить (например, переведя часть ассортимента на модель FBS, когда товар хранится у самого продавца). Но если бизнесмен уже перевез остатки товара, рекламные бюджеты и капитал к конкурентам, на другую площадку, вернуть его будет сложно. Болдырев обращает внимание, что если селлеры побегут с платформы, а покупатели устанут от постоянных задержек и скудного ассортимента, то знаменитый сетевой эффект маркетплейса может дать трещину.
Российские СМИ пишут, что титан российского ритейла столкнулся с серьезными финансовыми рисками, которые в теории могут привести компанию к банкротству. Но важная оговорка: до реального краха маркетплейсу сейчас далеко, компания работает и выполняет обязательства. Впрочем, закрывать глаза на тревожные звоночки эксперты тоже не советуют.
Повод для дискуссий дал и детальный разбор отчетности главного юрлица объединенной компании (ООО "РВБ"). Самый сильный аргумент – огромный долг при очень маленьком собственном капитале. Группа RWB сообщала по неаудированным данным МСФО за 2025 год:
- выручка – 1,187 трлн руб.;
- чистая прибыль – 55,3 млрд руб.;
- кредиты и займы на конец года – около 830,5 млрд руб.;
- задолженность перед селлерами – 213,9 млрд руб.;
- собственный капитал – всего 2,44 млрд руб.;
- денежный поток от текущих операций – минус 376,6 млрд руб.
Эти цифры приведены в разборе отчетности, опубликованном в "Клерке". Финансовая картина объединенной структуры выглядит масштабно, но диспропорционально. Больше всего экспертов пугает неприятное соотношение: более 830 млрд рублей долга против скромных 2,4 млрд собственного капитала. Важный нюанс: сам по себе этот дисбаланс не означает неминуемого банкротства. У группы есть и другие юридические лица, и скрытые в отчетах активы.
Тем не менее, компания напоминает величественный небоскреб на хрупком фундаменте: монументальный размах держится в основном на подпорках из кредитов. Эксперты отмечают, что бизнес ведется на широкую ногу, но фактически за чужой счет – кредиты и долги перед партнерами кратно превышают ее собственные средства.
"Краткосрочных обязательств у компаний в прошлом году оказалось на 391 млрд рублей больше, чем оборотных активов, которые можно использовать для их погашения. Простыми словами: ООО "РВБ" показало 55 млрд рублей прибыли, но текущая деятельность не принесла деньги на счет – наоборот, потребовала еще 377 млрд рублей. Недостающие средства компания в значительной степени покрывала новыми кредитами. Проблема вторая: долг растет быстрее, чем бизнес. Кредиты и займы выросли с 104,4 млрд до 830,5 млрд рублей – почти в 8 раз за год. Процентные расходы увеличились в 14,3 раза", – поясняет налоговый консультант Евгений Сивков.
В итоге, формула выглядит так: огромный оборот – огромный объем привлечения денег – огромный долг – очень маленький капитал. Для растущего маркетплейса такая модель сама по себе не обязательно смертельна. Пока финансовые организации согласны бесконечно перекредитовывать компанию, бизнес способен процветать годами. Однако стоит кредиторам дружно закрыть кран рефинансирования, как хрупкое равновесие может рухнуть. Поэтому главный риск Wildberries – не столько убыток, сколько ликвидность и доступ к новым займам.
Из маркетплейса в "банкротплейс"?
У России нет достаточно средств, чтобы спасти пострадавших продавцов маркетплейса Wildberries, сообщил Reuters источник в Кремле. По его словам, случившееся с маркетплейсом, который контролирует половину рынка электронной коммерции в РФ, – это "серьезный удар по экономике". "Будет волна банкротств. Ни у кого нет таких денег, чтобы поддержать селлеров. Речь идет о сотнях миллиардов рублей", – подчеркнул источник.
Трагедия с крупнейшими складами маркетплейса вскрыла колоссальную брешь в защите тех, кто привык доверять свои бизнесы цифровым платформам. Главный удар приняли на себя тысячи индивидуальных предпринимателей. По закону статус ИП не прощает ошибок: в случае долгового краха бизнесмены отвечают по обязательствам абсолютно всем, чем владеют – от квартир до автомобилей. Иными словами, люди, в одночасье потерявшие весь товар не по своей вине, при наличии кредитов могут лишиться всех или большей части активов, рассказали источники "Ведомостей".
По словам источников The Bell, только прямые убытки Wildberries от уничтожения складов оцениваются в 150–220 млрд рублей, а на полную перезагрузку и спасение бизнеса компании может потребоваться свыше 1 триллиона.
Ситуация у селлеров выглядит не менее угрожающе: по предварительным расчетам аналитиков Data Insight на первой неделе августа, потенциальные потери продавцов оценивались в 445–510 млрд рублей. И это удручающие цифры без учета последовавших новых разрушительных пожаров в регионах, после которых общую сумму ущерба эксперты даже не решаются называть публично.
Читайте по теме:
Wildberries заявил о выплатах пострадавшим продавцам из Казахстана
