Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (13 апреля – 17 апреля).

 

Как и на прошедшей неделе, сейчас основное внимание опрашиваемых inbusiness.kz аналитиков в вопросе формирования курса тенге сосредоточено на поведении нефтяных котировок. Так эксперты отмечают, что игроки сочли предложение ОПЕК+ по снижению добычи недостаточным, чтобы компенсировать упавший спрос. И теперь решающим днем для сделки будет будущая пятница, когда картель и независимые производители озвучат свое итоговое решение по объемам и срокам сокращения добычи нефти.

Кроме того, в числе важных событий аналитики отметили решение ФРС США увеличить программу выкупа проблемных активов и включить в нее самые рискованные долговые бумаги. Также в отношении экономики США эксперты упомянули продолжающийся рост безработицы в стране.

Разумеется, эксперты не обошли вниманием тему коронавируса и борьбы с ним и его экономическими последствиями.

Что касается внутренних факторов, аналитики отметили очередное снижение Национальным Банком РК базовой ставки во внеплановом режиме.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик «Альпари»:

На новой апрельской неделе рынку капитала будет крайне важно, как поведет себя нефть. Теперь уже известно, что страны-члены ОПЕК+ готовы сокращать суточную добычу, начиная с мая. То есть до появления фактических данных у рынка есть время на стабилизацию и исключение избыточной эмоциональной премии из котировок. Если баррель Brent сумеет закрепиться в пределах $31-35, для большинства торгуемых валют, и тенге в том числе, то это будет сигналом к развороту.

Доллар США проведет новую неделю месяца в диапазоне 425-440 тенге, евро – 460-480 тенге, рубль – 5,50-6,00 тенге, юань – 58-65 тенге.

Сергей Дроздов, аналитик группы компаний «ФИНАМ»:

Американские биржевые площадки в четверг закрылись на мажорной ноте, показав самый большой недельный прирост с 1974 года. Индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 1,45%, закрывшись на отметке 2789,82 пункта; промышленный индекс Dow Jones поднялся на 1,22%, высокотехнологичный NASDAQ прибавил 0,77%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на пять базисных пунктов, до 0,72%. Доходность 10-летних облигаций Германии снизилась на четыре базисных пункта, до -0,35%.

Инвесторы проигнорировали разгромные данные по безработице после того, как ФРС США анонсировала новые программы объемом $2,3 трлн, призванные смягчить негативные последствия борьбы с COVID-19. Стимулирующий пакет предусматривает помощь малым и средним компаниям во всех штатах и по сути позволяет покупать так называемые мусорные облигации. Действия регулятора помогли индексу S&P 500 завершить торги на территории «бычьего рынка», что служит хорошим сигналом для продолжения роста. Теперь от «медвежьих» атак игрокам на повышение нужно защищать зону 2650-2700 пунктов.

Котировки Brent по итогам прошедших торгов снизились на 5,1% и закрылись на отметке $31,82. Игроки сочли предложение ОПЕК+ по снижению добычи недостаточным, чтобы компенсировать упавший спрос. По предварительной информации, страны альянса готовы сократить добычу нефти в мае-июне на 10-12 миллионов баррелей в сутки с последующим ее уменьшением до 8 миллионов в июле-декабре и 6 миллионов в январе-апреле 2021 года. Тем не менее, решающим для сделки днем будет пятница, когда ОПЕК+ вместе с независимыми производителями озвучат итоговое решение по объемам и срокам сокращения добычи нефти.

Мы предполагаем, что на следующей неделе курс тенге по отношению к четырем основным валютным парам будет находиться в диапазоне 5,6-5,8 тенге за рубль, 420-425 тенге за доллар, 458-463 тенге за евро и 58-61 тенге за юань.

Ерлан Койшибаев, аналитик Gold Mining Capital:

В Республике Казахстан индекс KASE вырос с значения 2 222,90 на 06 апреля до 2 2249,72 пункта на 10 апреля 2020 г. Национальный Банк РК снизил 6 апреля базовую ставку с 12% до 9,5%. Отмечается снижение темпов прироста заразившихся коронавирусом в городе Нур-Султан с 8,4% до 0,9%, в Алматы – с 15% до 2,5%. Пик эпидемии в стране пока не пройден. В городах Нур-Султан и Алматы произошло существенное замедление эпидемии за счет усиленных карантинных мер, в других регионах Казахстана эпидемия развивается. В целом, по стране ожидается пик в течение одной или двух недель.

В США ФРС предоставит дополнительные $2,3 трлн в виде кредитов малому бизнесу и муниципалитетам и поддержит рынок высокодоходных корпоративных облигаций. Согласно имеющейся на 10 апреля официальной статистике, в марте экономика США потеряла 701 тыс. рабочих мест вне сельского хозяйства. За неделю по 20 марта было зарегистрировано 3,3 млн первичных заявок на пособие по безработице, за неделю до 27 марта – 6,87 млн заявок, а за неделю до 3 апреля – 6,6 млн заявок. Ряд представителей ФРС предположили, что безработица в США краткосрочно может подскочить до 15%. США в данное время занимают первое место в мире по числу заразившихся коронавирусом и скоро достигнут отметки полмиллиона больных.

В Европе по итогам второго раунда переговоров министры финансов ЕС всё-таки согласовали пакет стимулирующих мер на 540 миллиардов евро. Во-первых, чиновники одобрили предоставление кредитной поддержки на 240 миллиардов евро. Эти деньги будут выделены пострадавшим от кризиса странам из Европейского стабилизационного механизма, но с одним условием – полученные средства должны быть потрачены на сферу здравоохранения. Кредитная линия будет открыта до завершения кризиса. Во-вторых, члены Еврогруппы смогли согласовать временную программу по борьбе с безработицей и кризисными ситуациями. Она включает в себя выделение около 100 миллиардов евро, которые пойдут на предоставление странам займов на льготных условиях. Данные займы также имеют адресный характер – деньги должны быть направлены на оказание финансовой помощи тем, кто на фоне эпидемии остался без работы.

В Российской Федерации ожидается замедление укрепления рубля. Ожидается курс рубля при нефти $25 за баррель – 76-82 за доллар, а при нефти $30 за баррель – 71-76 рубля за доллар. Экспорт нефти – это 25% от общего экспорта товаров и услуг, а вместе с нефтепродуктами – около 40%. Если РФ намерена на 100% выполнять сокращение производства нефти на 1,5-2,0 млн б/д, то это окажет ощутимое негативное влияние на ВВП страны.

Группа ОПЕК+ согласовала план сокращения глобальной нефтедобычи на 23% с мая 2020 г. Согласно документу, Россия с мая по июнь 2020 года сократит добычу нефти от уровня 11 млн б/д на 2,508 млн б/д – до 8,492 млн б/д. С июля по декабрь 2020 года РФ снизит добычу на 2,007 млн б/д до 8,993 млн б/д, а с января 2021 года по апрель 2022 года – на 1,505 млн б/д до 9,495 млн б/д, что примерно соответствует уровню нефтепроизводства РФ в середине 2005 года.

Прогноз по курсам валют: USD/KZT 438-448, RUB/KZT 5,5-6,00, CNY/KZT 62,5-64,5, EUR/KZT 475-485.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО «DAMU Capital Management»:

На уходящей неделе нефть начала восстанавливаться до $35 за баррель марки Brent в ожидании позитивных итогов видеоконференции стран ОПЕК+. Несмотря на отсутствие принятого решения, страны (за исключением Мексики), в целом, продемонстрировали готовность к сокращению добычи. Однако затем на рынок вернулся пессимизм, и Brent вновь снижается к отметке в $31. Рынок боится срыва сделки ОПЕК+, и тогда цены на нефть возобновят свое падение к $20. При этом сокращение добычи – это вопрос времени, т. к. хранилища по всему миру близки к полному заполнению.

Тем не менее, цена около $30 уже позитивна, т. к. наш республиканский бюджет до конца года пересчитан исходя из $20 за баррель и среднего курса доллара 440 тенге. Со стороны Нацбанка сделан шаг в сторону поддержки кредитования – регулятор снова во внеплановом режиме понизил базовую ставку до 9,5% годовых.

В США на неделе утвержден пакет помощи экономике на $2,3 трлн, на фоне растущей безработицы – на этой неделе за пособием обратились 6,6 млн американцев, потерявших работу.

В еврозоне утверждены меры поддержки на 500 млрд евро. Динамика коронавируса показывает, что в Европе вспышка находится на пике, и вскоре должно начаться снижение числа заболевших.

На следующей неделе мы ожидаем снижение доллара до 420-435 тенге, снижение евро до 450-470 тенге, рост рубля до 5,8-5,95 тенге и снижение юаня до 57-61 тенге.

Данияр Джумекенов, аналитик Wall Street Invest Partners:

Ситуация на нефтяном рынке продолжает оказывать решающее влияние на курс тенге. По итогам переговоров в рамках ОПЕК+ сторонам удалось достигнуть согласия по сокращению объема добычи на 10 млн баррелей в сутки на два ближайших месяца, затем на 8 млн баррелей в сутки до декабря и с января 2021 года по апрель 2022 – на 6 млн баррелей в сутки. Если усреднить оценки различных нефтяных операторов и агентств, то можно констатировать снижение глобального спроса на нефть в апреле примерно на 25 млн баррелей в сутки из-за карантинных мер.

Таким образом, мер ОПЕК+ вполне может не хватить для ощутимой позитивной реакции, особенно учитывая тот факт, что котировки выросли на 40% на позитивных ожиданиях еще до встречи экспортеров. В пятницу торговые площадки не работали из-за Страстной пятницы, а значит инвесторы не имели возможность полностью отыграть итоги переговоров. Не исключено, что в понедельник может произойти коррекция на фоне несбывшихся ожиданий участников рынка.

Еще одним важным событием стоит считать решение ФРС увеличить программу выкупа проблемных активов и включить в нее самые рискованные долговые бумаги: «мусорные», муниципальные и CLO. Все это делается на деньги Казначейства и с целью оказать поддержку фондовому рынку страны, который не только не спешит восстанавливаться, но и способен вновь существенно потерять в капитализации после старта сезона отчетов. На коротком промежутке времени действия ФРС должны оказать поддержку американским бумагам и снять давление на инструменты развивающихся стран.

Прогноз на будущую неделю: USD/KZT – 430-435, EUR/KZT – 471-476, RUB/KZT – 5,8-5,9, CNY/KZT – 61-62.

Дмитрий Лукашов, аналитик SoftLink:

На прошедшей неделе тенге укрепился ко всем валютам кроме российского рубля. Этому способствовали стабильно высокие мировые цены на нефть в ожидании заключения новой сделки по ограничению добычи ОПЕК+.

Рубль сохранил стабильность к тенге, так как он также укрепляется при росте нефтяных котировок. ОПЕК+ сократит добычу нефти на 10 млн баррелей в день (бвд). Между тем, сокращение мирового спроса на нефть оценивается различными банками и аналитическими агентствами в 25-30 млн бвд. Поэтому ждать возврата котировок Brent на январские максимумы пока не стоит.

Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев поручил Нацбанку и Агентству по финансовому развитию разработать меры по сохранению стабильности финансовой системы страны. Скорее всего, они будут содержать в себе льготное кредитование бизнеса и соцподдержку населения, что может ограничить потенциал укрепления тенге, но зато при этом валютный курс будет стабильным вместе со всей экономикой. Частично такое мнение содержится в новом президентском Указе «Об уточненном республиканском бюджете на 2020 год». В нем предполагается увеличение социальных выплат и зарплат при снижении расчетных цен на нефть с $55 до $20 за баррель и росте курса доллара с 370 тенге до 440 тенге.

Прогнозный диапазон колебаний курса на этой неделе может составить 5,76-5,87 тенге за рубль, 420-440 тенге за доллар, 465-476 тенге за евро и 60,4-61,6 тенге за юань.