Валютный прогноз: 13 октября – 17 октября, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (13 октября – 17 октября).

Валютный прогноз: 6 октября – 10 октября, 2025

На неделе тенге несколько укрепился к основным валютам на фоне разнонаправленного влияния внешних факторов. 

Как отмечают опрошенные Inbusiness аналитики, несмотря на волатильность нефтяного рынка и глобальные геополитические события, казахстанская валюта сумела сохранить относительное равновесие благодаря внутренним мерам стабилизации и осторожной монетарной политике Национального банка. Повышение базовой ставки усилило привлекательность активов в тенге и временно сдержало давление со стороны внешних рынков.

Основными рисками для тенге остаются колебания цен на нефть и геополитическая неопределенность: падение нефтяных котировок вслед за ближневосточным перемирием и торговыми конфликтами США и Китая может вновь обострить давление на курс. В то же время рост цен на золото и серебро, важные экспортные товары Казахстана, частично компенсирует сырьевые потери, поддерживая платёжный баланс и доверие к национальной валюте.

В перспективе тенге, по мнению аналитиков, имеет потенциал для постепенной стабилизации. Сочетание ужесточенной денежно-кредитной политики, проводимых структурных реформ и цифровой трансформации экономики формирует основу для повышения устойчивости валюты. Если внешний фон не ухудшится, курс тенге, вероятнее всего, останется вблизи текущих уровней, отражая баланс между осторожной внутренней политикой и уязвимостью перед глобальными тенденциями.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

За прошедшую неделю тенге сумел удержаться в стороне от сильных колебаний в нефтяном секторе — заслуга не только пассивной конъюнктуры. EIA повысило прогнозы по добыче в США, что усиливает ожидания дальнейшего роста запасов и возможного снижения цен на нефть. На этом фоне доллар США выглядит крепким, несмотря на шатдаун в США и отсутствие ключевых макроэкономических данных.

Все это означает, что тенге пока получает защиту от «сырьевых» бурь: слабый доллар и умеренный рост нефтяных рисков частично сбалансировали давление. Однако устойчивость валюты по-прежнему зависит от внешнего фона — если нефть продолжит падение, тенге может оказаться уязвимым.

Прогноз по колебаниям курсов иностранных валют на неделю выглядит следующим образом: доллар США останется в пределах 530–550 тенге, евро — 620–640 тенге, рубль — 6,60–6,80 тенге, китайский юань — 77–78 тенге. Расчёты юанем начнутся сегодня.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Казахстанский тенге на этой неделе отыграл позиции по отношению к основным мировым валютам, укрепившись к пятнице, 10 октября, до 537 тенге за доллар США, 622 за евро, 74,46 за китайский юань и 6,62 за российский рубль. Однако аналитики предупреждают, что тенге остаётся под краткосрочным давлением на фоне глобальной нестабильности и продолжающихся структурных реформ в Казахстане.

Президент Касым-Жомарт Токаев призвал финансовых регуляторов соблюдать баланс между стабильностью валюты и экономическим ростом, предупредив, что чрезмерная волатильность тенге отпугивает инвесторов. Его администрация проводит широкомасштабные реформы, направленные на снижение зависимости от сырьевых товаров и создание диверсифицированной, ориентированной на инновации экономики. Центральное место в этой повестке занимает стратегия цифровой трансформации Казахстана, которая включает создание Министерства искусственного интеллекта и цифрового развития, а также новое законодательство по управлению ИИ для регулирования использования данных и технологий повышенного риска.

Правительство также расширяет использование цифрового тенге — государственной цифровой валюты — и создаёт Государственный фонд цифровых активов для управления национальными крипторезервами. Эти инициативы, наряду с новыми центрами исследований ИИ и передовой вычислительной инфраструктурой, призваны сделать Казахстан ведущим цифровым и финансовым центром в Евразии. Со временем эти усилия по модернизации могут укрепить доверие инвесторов к тенге за счёт повышения прозрачности, качества управления и притока иностранных инвестиций.

Тем не менее, динамика тенге по-прежнему тесно связана с глобальными тенденциями на сырьевых рынках, особенно в сфере энергетики и драгоценных металлов. Цены на нефть упали в пятницу: нефть марки Brent подешевела до 65,50 $ за баррель, а West Texas Intermediate (WTI) снизилась до 62,23 $, после того как Израиль и ХАМАС согласовали перемирие, что ослабило опасения по поводу сбоев поставок через Суэцкий канал и Красное море. Хотя обе эти марки всё ещё могут завершить неделю с небольшим ростом, аналитики предупреждают, что увеличение добычи странами ОПЕК+ и замедление глобального роста могут оказать давление на цены. Для Казахстана, крупного экспортёра нефти, затяжное снижение цен на нефть создаёт риски для бюджетных поступлений и тенге, который обычно движется в соответствии с энергетическими рынками.

Между тем цена на золото колеблется в пределах 4000 долларов за унцию, а серебро отступило до 48,19 доллара после достижения на этой неделе 51,24 доллара — максимума за 44 года. Откат последовал за волной фиксации прибыли после месяцев стремительного роста: с начала года золото подорожало на 45%, а серебро — более чем на 70%, на фоне глобального спроса на защитные активы. Казахстан, как один из ведущих производителей золота и серебра, выигрывает от роста цен на драгметаллы, что компенсирует слабые доходы от нефти и поддерживает тенге. Однако если коррекция на рынке драгоценных металлов углубится, краткосрочные экспортные доходы могут снизиться.

В целом, экономические перспективы Казахстана зависят от хрупкого баланса между стабильностью на сырьевых рынках и внутренними реформами. Если цены на золото и серебро стабилизируются, а рынок нефти восстановится, тенге может сохранить устойчивость в ближайшие недели. Аналитики прогнозируют на предстоящую неделю следующие курсы валют: 534–547 тенге за доллар США, 614–632 за евро, 75,89–76,34 за юань и 6,64–6,81 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Уходящая неделя для мировых рынков выдалась волатильной. Сначала на рынки пришел оптимизм вслед за подписанием перемирия между Израилем и движением Хамас. Мирный план президента США Трампа при посреднических усилиях Катара, Египта и частично Турции на удивление пока срабатывает, хотя бы на время успокоив многострадальный и противоречивый регион. Геополитическая премия за риск сократилась, финансовые рынки показали рост, стоимость нефти снизилась, и даже йеменские хуситы заявили о остановке ударов по кораблям на время действия перемирия в Газе.

Однако в конце недели Китай ввел новые ограничения на экспорт редкоземельных металлов США, что вызвало бурную реакцию президента Трампа, пообещавшего ввести дополнительные пошлины в размере 100% на товары китайского производства. Серьезная эскалация торгового противостояния двух крупнейших экономик мира напрямую негативно влияет на мировой экономический рост и разгоняет глобальную инфляцию и этот негатив перевесил позитив от ближневосточного перемирия. Цены на нефть сразу обвалились с 67 до 62 долларов за баррель (это цена на Brent, в то время как сорт WTI стоит уже 58 долларов), а фондовые и прочие сырьевые рынки поддержали это снижение, а доллар США и золото выросли в цене.

В США продолжается временная остановка работы правительства, большинство госслужащих отправляются в отпуска без содержания, а государственные услуги оказываются в ограниченном объеме. Это вносит дополнительную неопределенность и неустойчивость в американскую экономику и чем дольше продлится этот так называемый шатдаун – тем больше ущерба для экономики США, который уже оценивается в 15 млрд долларов за каждый день простоя правительства.

В России годовая инфляция по итогам сентября снизилась с 8,1% до 8,0%, однако санкционное давление Запада, истощение запасов прочности российской экономики, топливный кризис внутри страны практически неизбежно приведет в ближайшие месяцы к ускорению инфляции и ослаблению рубля.

Главным экономическим событием в Казахстане стало повышение базовой ставки Нацбанком РК. Мы ожидали повышение и считаем его верным, однако его размер нас удивил – мы ожидали повышение на 25-50 процентных пунктов, однако регулятор решил сыграть на опережение и ужесточил монетарную политику сильнее ожиданий рынка, подняв ставку сразу до 18%. Можно приветствовать решительность Нацбанка, которую можно считать реакцией на послание президента Токаева, где глава государства дал понять, что сейчас инфляция является более важной проблемой, чем рост ВВП, и потому можно пожертвовать замедлением роста экономики, чтобы подавить инфляцию. В последние 2-3 года, напротив, правительство РК считало, что главное – это рост ВВП и для этой цели можно пожертвовать растущей инфляцией, теперь чаша весов склонилась в пользу Нацбанка. Резкое повышение ставки – это краткосрочный шок для экономики и бизнеса, однако это крайне необходимая мера для макроэкономической стабильности и сдерживанию роста цен, так что регулятор все делает правильно. В дополнение можно отметить, что повышение ставки в период роста глобальной геополитической турбулентности оказало значимую поддержку для тенге и привлекательности активов в национальной валюте, в результате тенге сразу начал укрепляться к другим валютам.

На следующей неделе мы ожидаем стабилизацию доллара США на более низких уровнях между 530-540 тенге, снижение евро до 615-625 тенге, сохранение юаня между 75,0-76,0 тенге и рубля между 6,4-6,7 тенге.

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции