Валютный прогноз: 17 марта – 21 марта, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (17 марта – 21 марта).

Валютный прогноз: 10 марта – 14 марта, 2025

На неделе тенге демонстрировал высокую волатильность и в итоге снизился к основным валютам.

По мнению опрошенных Inbusiness аналитиков, на предстоящей неделе нестабильность может усилиться под давлением нескольких ключевых факторов неопределенности, таких как торговые войны США, геополитическая ситуация вокруг России и перспективы нефтяных котировок. Ослабление доллара может поддержать тенге, но ожидаемое снижение цен на нефть и инфляционные риски остаются угрозой.

Казахстан предпринимает меры для стабилизации национальной валюты, в том числе через повышение базовой ставки до 16,5% для борьбы с инфляцией. Однако дефицит платежного баланса и инфляция в России, откуда Казахстан импортирует значительную часть товаров, создают дополнительное давление на тенге.

По прогнозам, рынок останется волатильным, и дальнейшая динамика тенге будет зависеть от внешнеэкономической обстановки и решений регулятора.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Новая неделя принесет с собой рост волатильности на рынке валют.

Во-первых, все очень внимательно следят за историей с торговыми войнами США и постоянно переоценивают последствия: будет хуже или лучше? Пока перспективы выглядят сомнительными с возможностью разгона инфляции и торможением глобального ВВП.

Это может влиять на поведение доллара США и, значит, остальных торгуемых валют.

Во-вторых, для тенге пока отсутствует сырьевой фактор поддержки. Если нефть оживится, тенге сможет подрасти.

В-третьих, геополитика в российском вопросе так же находится во главе внимания. Появятся положительные факты - рубль начнет дорожать и «поведет» за собой тенге. Нет - значит тенге придется искать собственные драйверы.

Ожидания относительно колебаний курсов иностранных валют неделю такие: доллар США проторгуется в границах 490-500 тенге, евро - 520-540 тенге, рубль - 5,60-5,90 тенге, китайский юань - 68-69 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Курс казахстанского тенге на этой неделе претерпел ряд колебаний. Во вторник доллар упал до 488,53 тенге, но к пятнице вернулся к отметке 500. По отношению к другим валютам тенге также опустился до следующих значений: 546 EUR/KZT, 5,81 RUB/KZT и 68,9 CNY/KZT.

Волатильность продолжает влиять на обменные курсы на фоне торговой политики США, возможного соглашения с Россией по конфликту с Украиной и данных по добыче нефти.

Чтобы стабилизировать тенге и привлечь международных партнёров для выгодных сделок, Казахстан представил новые ключевые решения в рамках экономической и энергетической политики.

7 марта Национальный банк Казахстана (НБК) повысил базовую процентную ставку до 16,5%, чтобы сдержать инфляцию, которая в феврале достигла 9,4%. Данный шаг направлен на стабилизацию инфляционных ожиданий и поддержку активов в тенге, хотя повышение затрат на обслуживание долгов может замедлить экономический рост. НБК прогнозирует инфляцию на уровне 10–12% в 2025 году с постепенным дальнейшим снижением.

Казахстан пытается привлечь иностранные инвестиции в свой энергетический сектор, проводя новые тендеры на разработку заброшенных и перспективных нефтяных месторождений. Кроме того, президент страны Токаев встретился с комиссаром ЕС Йозефом Сикелой, чтобы обсудить укрепление экономических связей между ЕС и Казахстаном, в частности в области транспорта, логистики и устойчивой энергетики.

На конференции CERAWeek 2025 министр энергетики Алмасадам Саткалиев обсудил с министром энергетики США Крисом Райтом сотрудничество в области нефти и газа, развитие возобновляемой энергетики и проекты в области атомной энергетики. Также обсуждалась диверсификация маршрутов экспорта нефти, включая Транскаспийский международный транспортный маршрут, что может снизить зависимость Казахстана от российской инфраструктуры.

Следующие факторы могут иметь неоднозначное влияние на курс тенге:

- Ослабление доллара США из-за неопределённости в торговой политике может поддержать стабильность тенге, но повышение процентных ставок может сдержать экономический рост.

- Евро (EUR/KZT): Укрепление евро на фоне планируемых расходов Германии и политикой ЕЦБ может ослабить тенге по отношению к евро.

- Российский рубль (RUB/KZT): Если отношения между Россией и США улучшатся и санкции будут смягчены, укрепление рубля может повлиять на относительную стоимость тенге.

На следующую неделю прогнозируются следующие курсы валют: 497–517 тенге за доллар США, 538–559 за евро, 67–69 за юань и 5,5–5,8 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Ключевым событием уходящей недели на валютном рынке стало ожидаемое повышение базовой ставки Нацбанком РК – с 15,25% до 16,50%. Это стало следствием ускоряющейся годовой инфляции (9,4% в феврале), продолжающейся либерализацией цен на ГСМ и тарифов на ЖКХ, растущей инфляцией в РФ и высоких расходов госбюджета.

Цены на нефть провели неделю в коридоре 68-71 долларов США за сорт Brent. Рынок балансирует в поиске новых импульсов, в частности, ожидаемого повышения добычи в странах ОПЕК+, возможного ослабления санкций против российской нефти – это факторы для дальнейшего снижения цен. В сторону повышения котировки могут подтолкнуть, напротив, усиление санкций против российской и иранской нефти, ускорение экономического роста и спроса на сырье в мире. Однако пока баланс рисков все же смещен в сторону более вероятного снижения нефтяных котировок, и это будет важным фактором, давящим на тенге как минимум в ближайшие 1-2 квартала.

На геополитическом фронте в центре внимания сейчас тема возможного перемирия в войне в Украине. Под давлением США Украина уже выразила согласие на 30-дневное перемирие для проведения переговоров, теперь мир ждет реакции российской стороны.

В США годовая инфляция по итогам февраля замедлилась до 2,8% против январского показателя 3,0%. Это сокращает вероятность повышения и увеличивает вероятность снижения ставки ФРС, что сказалось на снижении индекса доллара США.

Из китайской статистики можно отметить резкое сокращение выдачи новых займов в экономике – с 5,1 млрд юаней в январе до 1 млрд юаней в феврале. Рынки расценивают это как признаки замедления в китайской экономике, замершей в ожидании дальнейшего раскручивания торговой войны между США и Китаем.

Инфляция в России в феврале ускорилась до 10,1% после 9,9% в январе. Даже укрепление рубля не помогает сдержать рост цен в РФ, вызванный санкциями и рекордными военными расходами бюджета. Для Казахстана рост инфляции в РФ негативен в связи с значительной долей импорта российских товаров, и вместе с дорожающими товарами северного соседа мы импортируем и их инфляцию.

Платежный баланс Казахстана в 2024 году, по предварительной оценке Нацбанка РК, сложился с дефицитом в 4,4 млрд долларов США, показав улучшение после дефицита в 8,7 млрд долларов США в 2023 году. Тем не менее, несмотря на некоторое улучшение, платежный баланс остается дефицитным, и это тоже является фактором давления на казахстанскую валюту.

На предстоящей неделе мы ожидаем рост доллара США до 500-510 тенге и евро до 545-555 тенге, боковое движение юаня между 69,5-70,0 тенге и стабилизацию рубля между 5,7-5,9 тенге.

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции