Atameken Business Channel представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару и рублю на предстоящую неделю (18 сентября – 22 сентября).

 Валютный прогноз на 11 - 15 сентября

Основными факторами, которые, по мнению опрашиваемых abctv.kz аналитиков, на будущей неделе будут оказывать влияние на формирование курса валют, станут итоги грядущего заседания Федеральной резервной системы и решение Центробанка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, которое было ожидаемо, учитывая резкое замедление инфляции по итогам августа. Эти события особо отметили аналитики группы TeleTradeCentralAsia, группы компаний «ФИНАМ» и АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест».

Также традиционно влияние продолжит оказывать ситуация на рынке энергоносителей. Данный фактор в своих прогнозах упомянули эксперты TeleTradeCentralAsia, Gerchik&Co, АО «Цесна Капитал» и АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест».

Кроме того, аналитики компании «Альпари» и АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест» выделили опасения рынка, связанные со слухами о возможной девальвации тенге после завершения международной специализированной выставки "Экспо-2017" в Астане.

Среди других триггеров, которые на будущей неделе могут повлиять на курсообразование, экспертами были отмечены ожидаемое в сентябре ускорение дефляции («Альпари»), начало в России очередного налогового периода (TeleTradeCentralAsia), возможное ослабление рубля и рост индекса доллара (АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест»).

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном abctv.kz.

Наталья Мильчакова, замдиректора аналитического департамента «Альпари»:

В Казахстане министерство национальной экономики объявило о том, что в августе была зафиксирована дефляция, причем ускорения дефляции ждут и в сентябре. Ранее в казахстанских СМИ высказывались опасения, что после окончания всемирной промышленной выставки "Экспо" в Астане в стране начнет расти инфляция. Однако реальность оказалась намного лучше негативных ожиданий. Соответственно, таргет по годовой инфляции в 6-7% представляется выполнимым.

По курсу тенге к доллару мы обновляем прогноз до 338-340 тенге за доллар, а по курсу тенге к рублю обновляем прогноз до 5,86-5,92 тенге за рубль.

Сергей Полыгалов, руководитель аналитической группы TeleTradeCentralAsia:

Результаты заседания ФРС, цена нефти и решение по процентной ставке ЦБ РФ будут основными факторами формирования курса тенге на следующей неделе.

Решение по кредитно-денежной политике американского регулятора будет опубликовано вечером в среду. Вероятность того, что на сентябрьском заседании ФРС сможет принять решение о повышении процентной ставки и сокращении программы количественного смягчения, очень низкая, но важным моментом должна стать пресс-конференция главы Федрезерва Джанет Йеллен, от которой участники рынка ждут конкретики о дальнейших планах в ужесточении кредитно-денежной политики до конца текущего года, а возможно, и на начало следующего. Есть основания предполагать, что «ястребиные» нотки в выступлении г-жи Йеллен могут прозвучать. Основания есть – это и скачок темпов роста экономики до 3%, и последние данные по потребительской инфляции, которые также показали динамику. Если такой сценарий заседания реализуется, то, вероятнее всего, доллар может получить временную поддержку со стороны участников валютного рынка, что может отразиться и на паре американской валюты с тенге.

Поддерживающим фактором для казахстанской валюты станет рынок нефти, который переживает очередной ажиотаж от интервенций Международного энергетического агентства и ОПЕК, заявления которых сводятся к тому, что запасы нефти сокращаются, а спрос увеличивается, что приводит к ребалансировке этих факторов. В итоге нефть выросла выше 55 долларов за бочку и следующую неделю проведет не ниже 53 долларов. Это положительно влияет на тенге и если не укрепляет казахстанскую валюту, то, во всяком случае, сдерживает ее курс от ослабления.

На мой взгляд, если не произойдет форс-мажоров на мировых рынках и в международной политике, то пара USD/KZT будет торговаться в диапазоне 338-343 тенге за доллар.

Курс российской валюты на следующей неделе в первую очередь будет зависеть от решения ЦБ РФ по процентной ставке. Как ожидалось, регулятор пошел на снижение ставки на 50 базисных пунктов, до 8,5%, на фоне резкого замедления инфляции по итогам августа. Отставание от таргета составило 0,7%, что повлияло на более серьезный шаг по снижению ставки, чем базовые 0,25%, со стороны российского регулятора.

Сдерживающим фактором для рубля может стать начало очередного налогового периода. Конверсионные операции российских экспортеров могут поддержать спрос на национальную валюту, но объемы выплат в сентябре менее значимые по сравнению с прошлым месяцем. По оценкам экспертов, объем выплат страховых взносов во внебюджетные фонды РФ и налоговых платежей в сентябре 2017 года может составить 1,310-1,725 миллиарда рублей.

Также курс рубля могут поддержать цены на нефть, которые продолжают оставаться на высоких уровнях.

Пара USD/RUB, вероятнее всего, останется в районе 57-58 рублей за доллар, а RUB/KZT продолжит торговаться в коридоре 5,75-5,95 тенге за российский рубль.

Сергей Дроздов, аналитик группы компаний «ФИНАМ»:

Рынки оценивают вероятность повышения процентной ставки ФРС в декабре на уровне 50%.

Банк Англии по итогам прошедшего заседания сохранил процентную ставку на уровне 0,25% годовых, сохранив объем выкупа активов с рынка в 435 млрд фунтов стерлингов, но при этом дал понять, что сворачивание стимулирующих мер, возможно, произойдет в течение следующих нескольких месяцев.

В свою очередь, S&P GlobalRatings улучшило прогноз по росту ВВП еврозоны в 2017 году до 2%, в 2018 году – до 1,7% против 1,4% в 2017 году и 1,3% в 2018 году.

В агентстве отметили, что экономический рост еврозоны оказался более устойчивым, чем предполагалось ранее, и выразили уверенность, что повышение курса евро не окажет сильного негативного влияния на экономику в среднесрочной перспективе.

Мы предполагаем, что курс тенге к рублю на следующей неделе будет находиться в диапазоне 5,77-6,1 тенге за рубль, курс тенге к доллару составит 332-345 и тенге к евро – 396-412.

Ерлан Койшибаев, веб-партнер компании Gerchik&Co:

Снижение стоимости нефти и некоторый перерыв в удешевлении доллара смогут стать факторами удержания коридора обменного курса в значениях 338-343 тенге за доллар.

По российскому рублю прогноз в пределах 5,3-5,9 тенге за рубль.

Айнур Дуйсембаева, аналитик АО «Цесна Капитал»:

В течение прошедшей недели котировки нефти марки Brent поднялись до 56 долларов за баррель ввиду весьма позитивных новостей, заметно подогревших оптимизм участников рынка. Так, МЭА повысило прогноз глобального спроса на нефть на 2017 год на 0,1 млн баррелей в сутки до 1,6 млн баррелей в сутки. Это позволило агентству предположить, что запасы нефтепродуктов в странах ОЭСР к концу 2017 года сократятся до среднего уровня за пятилетний период. При этом предложение нефти на мировом рынке в августе сократилось благодаря действиям ОПЕК, что также может означать дальнейшее снижение коммерческих запасов. Ежемесячный отчет ОПЕК показал, что совокупная добыча, включая страны, которые освобождены от соблюдения договоренностей о сокращении, в августе также уменьшилась на 0,08 млн баррелей в сутки, до 32,75 млн баррелей в сутки.

Учитывая значительный рост котировок нефти с начала сентября и достижение ближайших уровней сопротивления в 56-57 долларов за баррель (многие участники рынка, возможно, начнут фиксировать прибыль по позициям), мы ожидаем, что на следующей неделе котировки будут консолидироваться и находиться в районе 54,5-57 долларов за баррель в ожидании дальнейших триггеров к росту.

Курс национальной валюты в течение прошедшей недели, несмотря на наличие положительных внешних факторов, оставался под давлением и закрылся на уровне 339,6 за доллар. При этом необходимо отметить, что во второй половине 2016 года при также растущей нефти курс тенге не показывал укрепления и находился в коридоре 330-334, тем самым указывая на наличие других нерыночных факторов, определяющих курс национальной валюты.

Наш средний курс на неделю по паре USD/RUB – 57-58, USD/KZT – 335-338, RUB/KZT – 5,8-5,9.

Серик Козыбаев, начальник отдела инвестиционного анализа АО «Инвестиционный дом «Астана-Инвест»:

На прошлой неделе нефть выросла в цене, что, разумеется, оказало поддержку российскому рублю. Но корреляцию между рублем и нефтью нельзя было назвать сильной. Нефть выросла примерно на 2,85%, а рубль укрепился примерно на 0,85%. В пятницу Центральный банк России снизил ключевую ставку на 0,5%, до 8,5%. Данное решение было ожидаемым, поэтому каких-то резких колебаний у курса рубля не было. Мы считаем, что на прогнозируемой неделе решение Центробанка может оказать незначительное негативное влияние.

На следующей неделе нужно обратить внимание на курс доллара к другим валютам и, разумеется, на цены на черное золото.

Тенге продолжает «жить собственной жизнью». Корреляции с рублем и дорожающей нефтью практически не видно. Скорее всего, спрос был вызван паникой на основании слухов, что после завершения "Экспо" тенге девальвирует. В итоге мы наблюдаем необоснованное ослабление тенге.

Полагаем, что на следующей неделе ввиду возможного ослабления рубля, а также роста индекса доллара тенге будет торговаться в диапазоне 335-340 тенге за доллар. Прогноз по паре RUB/KZT составляет 5,7-5,9. USD/RUB – 57,5-59,5.