Опрашиваемые inbusiness.kz аналитики полагают, что ослабление тенге пока останется в силе. Влияние на казахстанскую валюту оказывают внешние рынки, в результате чего тенге за неделю упал к 1,5-месячному минимуму по отношению к доллару – на решениях ФРС США. Причиной решения ФРС поднять ставку на 0,75 п.п. стала инфляция в США, которая продолжает расти и достигла 8,6%. В результате индекс доллара США продолжил свой рост, а американская валюта укрепилась против большинства основных мировых валют.

В свою очередь российская валюта продолжает укрепление, и в ближайшей перспективе предпосылок для ослабления рубля не наблюдается.

Цены на нефть, также оказывающие влияние на курс валют, хоть порой и опосредованное, пока остаются в коридоре 115-120 долларов США за баррель марки Brent. Однако не исключено, что в дальнейшем, если угроза рецессии приобретет более реальные очертания, сырьевые площадки рискуют оказаться под давлением, что сыграет против казахстанской и российской валют.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

За неделю темпы ослабления курса тенге увеличились, причем серьезно. Доллар США за пять торговых дней окреп на 1,7%. Курс тенге вернулся к отметкам, которые наблюдались 28 апреля текущего года. Фактически сейчас мы видим полуторамесячные минимумы тенге. 

Инвесторы явно искали равновесный курс казахстанской валюты. Падение марта было успешно отыграно, но в таких условиях тенге выглядел слишком сильным на фоне мировой конъюнктуры и внутренних экономических условий. Нацбанк, вмешавшись в торги с интервенциями, четко указал, что слишком бурное укрепление курса национальной валюты его не устраивает. Рынок быстро подхватил движение в обозначенном направлении. 

Фактор нефти выглядит сдержанным, баррель Brent по $119 смотрится отличной ценой на черное золото. В то же время сильный доллар оказывает давление на курс тенге, как и крайне сдержанное отношение к риску. 

Думается, что пока ослабление тенге останется в силе. 

Ближайшую неделю доллар США проторгуется в коридоре 430-450 тенге, евро – 455-465 тенге, рубль – 7,30-8,00 тенге, юань – 63-66 тенге.

Андрей Потавин, аналитик ГК "ФИНАМ":

На неделе, завершившейся 17 июня, курс тенге ослаб примерно на 3% по отношению к доллару США, выйдя в пятницу на уровень 448,25. Ослабление тенге к российскому рублю составило около 2,8%.

Неделей ранее Национальный банк Казахстана принял решение сохранить базовую ставку на уровне 14% годовых с процентным коридором плюс-минус 1 процентный пункт. С начала этого года Нацбанк Казахстана уже 3 раза повышал базовую ставку. Ставка на уровне 14% действует с апреля. Национальный банк Казахстана прогнозирует рост экономики страны по итогам 2022 года на уровне 2,8-3,8%, сообщила 6 июня пресс-служба регулятора.

Геополитический кризис, ослабление внешнего спроса и перестройка цепочек поставок будут сдерживать ускорение темпов роста казахстанской экономики. Риском прогноза ВВП являются возможные проблемы доступа к международным рынкам экспортных поставок Казахстана на фоне геополитической неопределенности, что при его реализации может негативно отразиться на пересмотре прогноза роста ВВП в сторону более низких темпов, считают эксперты в ЦБ Казахстана. Ранее правительство Казахстана ухудшило прогноз роста экономики страны по итогам 2022 года с 3,9% до 2,1% на фоне ухудшения геополитической ситуации.

Что касается внешних рынков, то 15 июня ФРС неожиданно для многих подняла ставку на 0,75 процентного пункта. Чтобы сгладить негатив от этого, Дж. Пауэлл дал понять, что дальнейшие повышения ставки шагом по 0,75 п.п. не станут нормой. Хотя на прошлом заседании Пауэлл обещал, что повышение ставки на 0,75 п.п. исключено. Остается надеяться, что летом инфляция в США замедлится и ФРС не станет с опозданием наверстывать то, что должна была сделать раньше. 16 июня, то есть на следующий день после заседания ФРС, Банк Англии повысил ставку на 0,25 п.п.  до уровня 1,25% – максимум за 13 лет. 

Обычно серия активного повышения ставки ФРС приводила к оттоку капиталов с развивающихся рынков, падению курсов их валют, а иногда и финансовым кризисам.  Следствием ужесточения ДКП ФРС в условиях ожидаемого замедления роста мировой экономики, видимо, станет снижение мирового спроса на сырье, в том числе товары казахского сырьевого экспорта. Это ухудшит поступления экспортной выручки и доходов госбюджета РК.

Мы ожидаем, что на следующей неделе курс тенге по отношению к американскому доллару будет находиться в коридоре 440-455 тенге, а по отношению к российскому рублю – 7,5-8,0 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Курс доллара к тенге на Казахстанской фондовой бирже (KASE) за завершившуюся рабочую неделю повысился на 10 тенге (+2,3%), до 446 тенге. При этом в течение указанного периода "американец" вышел вверх из стабилизационного диапазона колебаний и обновил в пятницу максимум с 29 апреля – 448,5 тенге. Объем долларовых сделок расчетами "завтра" на торгах KASE за неделю вырос до 494 миллионов долларов против 417 миллионов неделей ранее.

Фактором укрепления "защитного" доллара на "Форексе" стали решение и комментарии ФРС США по базовой учетной ставке. Американский финрегулятор повысил базовую процентную ставку на 0,75 процентного пункта – до уровня 1,5-1,75% годовых (так резко впервые с 1994 года).

Кроме того, ФРС прогнозирует базовую ставку в 2022 году на уровне 3-3,25% и выше, а в 2023 году допускает ее повышение до 4% годовых. Индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран – основных торговых партнеров США) подскакивал из-за решения ФРС на неделе до 105,78 пункта – к максимуму с декабря 2002 года.

Рынок нефти на таких сигналах сполз со 122 долларов за баррель сорта Brent до 115,6 доллара, после чего отскочил практически до 120 долларов. Однако возросшая волатильность черного золота создала негативный фон для динамики курса казахстанской валюты. ОПЕК понизила прогноз по росту добычи нефти вне организации в 2022 году на 0,25 миллиона баррелей в сутки, до 2,15 миллиона баррелей в сутки. ОПЕК ожидает, что наибольший рост добычи нефти в текущем году придется на США, Канаду, Бразилию, Казахстан, Гайану и Китай. Курс доллара на следующей неделе будет колебаться в диапазоне в диапазоне 420-455 тенге.

Между тем, президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев в интервью телеканалу "Россия 24" сообщил, что считает противоестественным и абсурдным изменения правил игры с иностранными инвесторами, однако сказал, что определенная "коррекция" договоренностей должна быть, чем сейчас республика "аккуратно занимается". Он также добавил, что страна не должна нарушать санкции, введенные Западом против РФ, но работа с Россией продолжается без их нарушения. В частности, татарстанская компания "Татнефть" и казахстанская "КазМунайГаз" на "полях" Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) подписали соглашение о намерениях реализации геологоразведочного проекта Каратон-Саркамыс в Казахстане.

Курс китайской валюты вырос на прошлой неделе на 1,48 тенге (+2,3%), до 66,74 тенге. Китайская валюта будет колебаться на следующей неделе в рамках коридора 65-69 тенге. Курс рубля к тенге вырос на прошлой неделе на 0,29 тенге (+3,8%), до 7,89 тенге. Это связано с общей слабостью казахстанской валюты на форексе.

Российская валюта на следующей неделе будет колебаться в рамках коридора 7,5-8,4 тенге. Курс евро к тенге повысился на прошлой неделе на 7,7 тенге (+1,7%), до 469,3 тенге. Европейская валюта может повести следующую неделю в диапазоне: 450-480 тенге.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО DAMU Capital Management:

Основным событием уходящей недели стало повышение ставки ФРС сразу на 75 базисных пунктов – до 1,5-1,75%. Причиной этому стала инфляция в США, которая продолжает расти и достигла 8,6%. В результате индекс доллара США продолжил свой рост, а американская валюта укрепилась против большинства основных мировых валют.

Цены на нефть продолжают оставаться в коридоре 115-120 долларов США за баррель марки Brent. Основными факторами высоких цен на нефть остаются европейское эмбарго против российской нефти, позитивные новости о спаде новой вспышки коронавируса в Китае и летний подъем спроса на топливо в США. С другой стороны, нефтяные котировки могут пойти вниз, если в ходе ожидаемого визита президента США Байдена в Саудовскую Аравию будет достигнута договоренность об увеличении странами ОПЕК объемов добычи нефти.

В еврозоне начали расти ставки доходности по суверенным облигациям южноевропейских стран – Италии, Греции, Португалии – и вновь возникли опасения масштабного долгового кризиса в зоне евро.

В РФ Центробанк снизил ключевую ставку с 11% до 9,5%, отмечая снижающуюся инфляцию и продолжающееся укрепление рубля. В отсутствие спроса на иностранную валюту рубль чрезмерно укрепился и власти РФ пытаются развернуть этот тренд.

На следующей неделе мы ожидаем коррекцию доллара до 435-445 тенге, боковое движение евро в пределах 460-470 тенге, снижения рубля до 7,5-7,7 тенге и рост юаня до 55-55,5 тенге.