Валютный прогноз: 22 сентября – 26 сентября, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (22 сентября – 26 сентября).

Валютный прогноз: 15 сентября – 19 сентября, 2025

В ближайшей перспективе опрошенные Inbusiness аналитики ожидают для тенге продолжения умеренного ослабления. Основные внешние факторы, такие как снижение цен на нефть и нейтральное отношение мировых рынков к риску, пока не дают поводов для укрепления. Внутренние же условия — высокая ключевая ставка, инфляция и бюджетные трансферты — лишь усиливают давление на курс. При этом тенге все же удерживается в относительно стабильных диапазонах по отношению к основным мировым валютам.

Тем временем Казахстан пытается укрепить долгосрочные позиции тенге за счёт структурных реформ и запуска «Цифрового тенге». В сочетании с программами диверсификации экономики и новыми инвестициями это должно повысить устойчивость валюты в будущем, но на ближайшем горизонте аналитики сходятся в оценке: динамика тенге останется слабо-негативной.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Для тенге на новой неделе ситуация может остаться без принципиальных изменений. На котировки нацвалюты Казахстана продолжают влиять три ключевых фактора: цена на нефть (позитива здесь нет), отношение мировых рынков к риску (остаётся нейтральным) и политика Нацбанка.

В целом тенге сохраняет склонность к умеренному ослаблению под воздействием бюджетных трансфертов, высокой ключевой ставки и инфляционной конъюнктуры.

Ожидания по колебаниям курсов иностранных валют на новую неделю следующие: доллар США останется в диапазоне 530–550 тенге, евро — 630–655 тенге, рубль — 6,30–6,70 тенге, китайский юань — 76–78 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

На этой неделе казахстанский тенге незначительно ослаб по отношению к основным мировым валютам. По состоянию на пятницу, 19 сентября, он торговался на уровне 541 тенге за доллар США, 637 за евро, 76,10 за китайский юань и 6,49 за российский рубль. В этих условиях Казахстан предпринял серьёзные шаги по модернизации национальной валюты и диверсификации экономики.

В начале недели Центральный банк Казахстана получил международное признание за прогресс в реализации проекта «Цифровой тенге», запущенного в 2021 году в рамках более широкой стратегии страны в области цифровых финансов. Награда была вручена на глобальной конференции по цифровым валютам центральных банков (CBDC) на Багамах. Конкурируя с центральными банками Швейцарии, ОАЭ, Гонконга и Ганы, казахстанский проект выделился своей надёжностью и потенциалом для преобразования финансового сектора.

Бинур Жаленов, руководитель цифровой трансформации и советник председателя Национального банка РК, отметил, что «Цифровой тенге» получил высокую оценку за возможность осуществления более быстрых платежей, предоставление инновационных финансовых услуг и безопасное хранение средств. Он подчеркнул, что основная цель проекта — поддержать экономику и общество Казахстана.

В рамках запланированных реформ «Цифровой тенге» получит статус национальной валюты согласно новому банковскому законодательству. Правительство и центральный банк намерены внедрить цифровую валюту в более чем 100 государственных проектах в таких сферах, как строительство, здравоохранение, ЖКХ и социальные выплаты. Главная задача — повышение прозрачности, укрепление эффективности и снижение риска нецелевого использования государственных средств. Со временем планируется, что будут охвачены все государственные и квазигосударственные расходы.

Эта инициатива соответствует глобальному тренду. По данным Атлантического совета, по состоянию на июль 2025 года 137 стран и валютных союзов, на которые приходится 98% мирового ВВП, разрабатывают или изучают CBDC. Для сравнения: в 2020 году таких стран было 35. На сегодня 72 страны находятся на продвинутой стадии: либо проводят пилотные испытания, либо уже внедряют цифровые валюты.

Помимо цифровизации, Казахстан также диверсифицирует свою экономику за счёт крупных инвестиций в фармацевтику, сельское хозяйство и пищевую промышленность. На заседании Инвестиционного штаба 17 сентября власти одобрили масштабные проекты, включая биофармацевтический завод Khan Tengri BioPharma стоимостью 103 млрд тенге (190 млн долларов США), сахарный завод Asyl Sugar мощностью 200 000 тонн, овощеперерабатывающий комплекс Fabe-Agro и завод по глубокой переработке хлопка в Туркестане. Компании Carlsberg и PepsiCo также объявили о планах новых инвестиций в производство продуктов питания и напитков в Казахстане.

Помимо внутренних инициатив, Казахстан расширяет сотрудничество с зарубежными партнёрами в Китае и Европе, что должно способствовать созданию рабочих мест, наращиванию экспорта, модернизации ключевых отраслей и снижению зависимости от нефти и газа.

На фоне слабых экономических данных из США на этой неделе цены на нефть упали: нефть марки Brent торговалась примерно по 67 долларов, а WTI — по 63 доллара за баррель. Однако золото, еще один важный экспортный товар для Казахстана, достигло новых исторических максимумов, поскольку инвесторы традиционно ищут в нём убежища в неспокойные времена.

Аналитики прогнозируют на предстоящую неделю следующие курсы валют: 533–550 тенге за доллар США, 626–651 за евро, 75,75–76,90 за юань и 6,38–6,58 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

На уходящей неделе в центре внимания рынка было решение ФРС США по ставке, которая была понижена, как и ожидалось рынком. Это подтолкнуло вверх фондовые и сырьевые рынки, а также привело к снижению индекса доллара США и ослаблению американской валюты по отношению к другим ключевым мировым валютам.

Евросоюз принял новый, 19-й по счету, пакет санкций против РФ, усиливая давление на экономику России. В последние недели усиливается взаимодействие между Европой и США по этому вопросу, а растущая экономическая уязвимость РФ формирует основу для значительного ослабления рубля, который может потянуть за собой и тенге. Также нужно отметить и вновь возросший риск вторичных санкций, которые хоть и не могут затронуть нашу страну в целом, но могут быть применены против отдельных компаний из нашей страны.

Годовая инфляция в еврозоне по итогам августа осталась без изменений на уровне 2,0%, что открывает возможность для Европейского Центробанка для снижения ставки, так как европейский регулятор ждал первого шага от ФРС США.

Для тенге, помимо нефти, на первый план вновь начинает выдвигаться рубль, его дальнейшая динамика будет влиять и на казахстанскую валюту, а так как факторы для укрепления рубля отсутствуют, баланс рисков полностью на стороне ослабления рубля.

На следующей неделе мы ожидаем сохранение доллара США в коридоре 535-545 тенге, снижение евро к 620-635 тенге, колебания юаня между 75,0-76,0 тенге и дальнейшее ослабление рубля до 6,3-6,5 тенге. 

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции