Валютный прогноз: 24 марта – 28 марта, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (24 марта  – 28 марта).

Валютный прогноз: 17 марта – 21 марта, 2025

Как ожидают опрошенные Inbusiness аналитики, на предстоящей неделе курс тенге останется под влиянием сразу нескольких факторов, в том числе динамики российского рубля, цен на нефть и международной монетарной политики.

Аналитики прогнозируют, что доллар останется в диапазоне 490–515 тенге, демонстрируя умеренную волатильность. Среди основных рисков для казахстанской валюты Казахстана – продолжающаяся нестабильность на нефтяном рынке, где котировки Brent колебались от 69 до 72 долларов за баррель, а также высокая инфляция внутри страны (9,4% в феврале). Тем не менее жесткая монетарная политика Нацбанка (16,5% годовых) помогает сдерживать давление на тенге.

Дополнительную неопределенность вносят геополитические события и политика ведущих экономик. Федеральная резервная система США сохранила ставку на уровне 4,25–4,50%, что поддержало рост индекса доллара и оказало давление на валюты развивающихся стран. В то же время в еврозоне ожидается снижение процентных ставок, что может ослабить евро и повлиять на курс тенге в паре с европейской валютой. Российский рубль, оставаясь нестабильным, также вносит значительные колебания в курс тенге. На фоне всех этих факторов эксперты прогнозируют незначительное ослабление национальной валюты Казахстана, особенно в паре с долларом.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Корреляция с российским рублем останется на новой неделе марта для тенге основным драйвером. Если все будет тихо и спокойно, доллар проторгуется вокруг 500 тенге. Очень важно помнить про высочайшую волатильность российского рубля - в паре с тенге внутридневные колебания способны оказываться очень сильными.

Сырьевой фактор недооценен и может встать в полный рост в самый неожиданно момент. Это связано с тем, что экономика Казахстана сильно зависит от экспорта нефти и, соответственно, входящих финансовых потоков. Наблюдавшееся ранее снижение цен на нефть марки Brent с $82 до $69-70 за баррель оказало негативное давление на тенге. И если котировки останутся волатильными, это может привести к дальнейшему ослаблению национальной валюты РК.

Инфляция — это еще одна важная точка для тенге. В феврале 2025 года индекс потребительских цен составил 9,4%. Базовая ставка Нацбанка сейчас - 16,5% годовых. Монетарная политика сохраняется жесткой, что поддерживает курс тенге и сокращает негативное влияние инфляционного давления.

Все эти факторы в большей или меньшей степени будут влиять на курс тенге в конце марта.

Ожидания выглядят так: доллар США проведет пятидневку в границах 490-505 тенге, евро - 540-560 тенге, рубль - 5,90-6,25 тенге, юань - 68-71 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

На этой неделе доллар США укрепился по отношению к другим валютам, включая казахстанскую, достигнув курса 502 тенге за доллар к 21 марта. Что касается других валют, то тенге торговался с ними в узком коридоре: 544 тенге за евро (небольшой рост), 5,94 за российский рубль (снижение) и 69 за китайский юань.

В условиях нестабильности на мировых рынках спрос на некоторые безопасные активы, такие как золото, растёт в отличие от валют. 21 марта цены на золото незначительно снизились: спотовое золото упало на 0,5% до  $3029,86 за унцию после достижения рекордной отметки в $3057,21 накануне. Фьючерсы на золото в США также слегка снизились: на 0,2% до $3037,50.

По мнению аналитиков, одной из главных причин этого снижения является укрепление доллара США. Федеральная резервная система (ФРС) оставила базовую процентную ставку без изменений на уровне 4,25–4,50% и намекнула на ещё два возможных снижения до конца года. Как правило, снижение ставок обычно благополучно сказывается на золоте, поскольку оно не приносит дохода в виде процентов. Несмотря на откат, золото показало недельный рост на 1,5%, сохранив свою динамику.

Геополитические события также стимулируют спрос на активы-убежища. Возобновление военных действий Израиля в Газе, которое положило конец перемирию и привело к гибели десятков людей, усилило тревогу на мировых рынках и поддержало общий восходящий тренд золота.

Аналитики сохраняют оптимистичный настрой в отношении золота, несмотря на краткосрочную волатильность. Золото остаётся популярным инструментом хеджирования в условиях экономической неопределённости, лишь за 2024 год 16 раз обновив свой ценовой максимум.

Осознавая привлекательность инвестиций в золото, Национальный банк Казахстана объявил 17 марта о запуске проекта Gold Coin. Речь идет об инициативе, управляемой Астанинской международной биржей (AIX), направленной на предоставление населению цифрового эквивалента физических инвестиций в золото. Пользователи могут покупать, продавать или дарить цифровые монеты через приложение Tabys.

Накопив двадцать Gold Coin, пользователь может обменять их в любом отделении Национального банка на физическую инвестиционную монету из золота — ÚKI. Монета изготовлена из золота 999,9 пробы, весит 31,1 грамма (1 тройская унция) и имеет номинальную стоимость 100 тенге.

Аналитики прогнозируют следующие курсы валют на следующую неделю: 494–515 тенге за доллар США, 534–558 за евро, 69–70 за юань и 5,7–6,1 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Цены на нефть на уходящей неделе опускались ниже 70 долларов США за баррель сорта Brent, однако к концу недели восстановились выше 72 долларов. Тем временем нефтедобыча в нашей стране растет и в первой половине марта достигла рекордного показателя в 1,86 млн баррелей в день (стоит заметить, что квота Казахстана в рамках соглашения ОПЕК+ равна 1,468 млн баррелей в день). Таким образом, даже сейчас Казахстан заметно превышает свои лимиты добычи, а еще и должен компенсировать свои превышения за прошлый год. По ощущениям, правительство хочет добыть и продать больше нефти в 1-м полугодии, пока цены еще более-менее приемлемые, так как прогнозы на 2-й квартал по нефтяным котировкам более пессимистичные и поэтому лучше сокращать добычу, когда цены на нефть будут ниже. Напомним, что в бюджете заложена среднегодовая цена в 75 долларов за баррель, и уже сейчас цены ниже этой отметки, так что Казахстан компенсирует снижение доходов наращиванием добычи, и это помогает удерживать ситуацию с госбюджетом.

Что касается геополитики, то в центре внимания рынков был телефонный разговор между президентами США и России, который, по факту, оказался безрезультатным, и 30-дневное перемирие, которое продвигали Штаты и на которое согласилась Украина, Россия оставила без ответа. Другой неудачей для Америки стало возобновление боевых действий в Газе, после того как перемирие между Израилем и ХАМАС было сорвано (обе стороны обвиняют друг друга).

ФРС США оставила ставку без изменений в коридоре 4,25%-4,25%. Регулятор отметил жесткую торговую политику новой президентской администрации США, что ведет к удорожанию внутренних цен и ускорению инфляции в крупнейшей экономике мира. Ожидания инвесторов о возобновлении снижения ставок снизились, в результате индекс американской валюты вырос с 102,8 до 103,7 пунктов.

Что касается Китая, то Народный банк КНР оставил ставку без изменения, на отметке в 3,1%, посчитав, что пока экономика КНР не нуждается ни в ужесточении, ни в смягчении ставки, так как регулятор тоже ожидает, как будет развиваться ситуация в взаимными торговыми пошлинами между США и КНР.

Годовая инфляция в еврозоне в феврале замедлилась с 2,5% до 2,3%, и поэтому новое снижение ставки ЕЦБ уже не за горами, что оказывает давление на единую европейскую валюту.

В России Центробанк РФ оставил ключевую ставку без изменений, на уровне 21%. Несмотря на ускорение инфляции, укрепившийся благодаря ожиданиям снятия санкций США рубль оказал поддержку экономике и выиграл немного времени для регулятора. Тем не менее ставка остается на рекордно высоком уровне и не позволяет ускорить рост экономики РФ.

На следующей неделе мы ожидаем небольшой рост доллара до 505-510 тенге, снижение евро к 535-545 тенге, укрепление юаня до 69,5-70,5 тенге и снижение рубля до 5,7-5,9 тенге.

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции