Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (25 октября – 29 октября).

Валютный прогноз на 18 октября – 22 октября

Внешние факторы традиционно продолжают оказывать существенное влияние на формирование курса тенге. Опрашиваемые inbusiness.kz аналитики в очередной раз отмечают поведение нефтяных котировок, снижение запасов черного золота в США, удорожание газа. Кроме того, эксперты упомянули отношение глобальных инвесторов к риску, ожидание ужесточения денежно-кредитной политики в США, ЕС и России, а также данные по темпам роста ВВП Китая за третий квартал.

В отношении внутренних факторов аналитики обратили внимание на повышение международным рейтинговым агентством S&P прогноза по росту инфляции в Казахстане, а также на обновление прогноза роста ВВП Нацбанком РК. Кроме того, эксперты отметили прогноз министра национальной экономики Асета Иргалиева об увеличении валютных активов Нацфонда и ожидаемое решение Нацбанка по базовой ставке.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

Курс казахстанского тенге живо реагирует на отношение глобальных инвесторов к риску и на поведение сырьевых котировок.

В первом случае все довольно позитивно: американский фондовый рынок успел выкупить все предыдущее снижение и благоприятно реагирует на публикуемые отчетности компаний за третий квартал 2021 года.

Что касается нефти, то здесь цены на Brent пока углубляют коррекцию, удаляясь от семилетних максимумов. Баррель Brent будет двигаться в ближайшее время в пределах $83-85. Для тенге это нормальные уровни, здесь нет выраженного риска.

Ожидания относительно движения курсов иностранных валют на неделю следующие: доллар проторгуется в пределах 425-427 тенге, евро – 492-502 тенге, рубль – 5,96-6,02 тенге, юань – 66-67 тенге.

Андрей Маслов, аналитик ГК "ФИНАМ":

По результатам прошедшей недели тенге в значительной степени ослаб по отношению ко всем рассматриваемым валютам на фоне глобального risk-on. Несмотря на то, что казахстанская валюта должна была выигрывать от сложившейся на рынках конъюнктуры, ожидания сокращения программы покупки активов в США и ЕС, рост рубля как главного бенефициара энергетического кризиса, а также рост китайской валюты серьёзно "перевесили" небольшой рост тенге.

На этой неделе доллар продолжил снижаться относительно большинства мировых валют, в связи с увеличением аппетита к риску среди инвесторов. Во многом доллар не сильно отступил от недавних пиковых значений, что видно из индекса доллара DXY, однако в относительном сравнении все же многие сырьевые валюты и/или валюты ЕМ росли куда более быстрыми темпами. Примером такого укрепления может послужить российский рубль, который продолжил укрепляться как из-за глобального risk-on и роста цен на нефть и газ, так и благодаря ожиданиям дальнейшего ужесточения ДКП ЦБ РФ.

Тенге проигрывает другим валютам на фоне все еще разгоняющейся инфляции, которая составила уже 8,9%, а в отдельных регионах перевалила за 12%. В то же время хоть мы и ожидаем, что Нацбанк Казахстана 25 октября повысит ключевую ставку на 25-50 б.п., такими темпами вряд ли получится сдержать рост цен, а о возвращении к концу года уровня инфляции к 6%, как обещал Глава НБРК Досаев, вполне можно забыть.

Что касается макроэкономических данных в Казахстане, то международное рейтинговое агентство S&P повысило прогноз по росту инфляции в Казахстане на 2021 год с 8,5% до 8,7%. По прогнозу агентства, в 2021 году инфляция составит 8,7%, в 2022 году – 7%, в 2023-м – 5,5%. В то же время в 2022 году экономика Казахстана вырастет на 3,6%, в 2023 году – на 3,9% и в 2024 году – на 3,5%. При этом курс тенге на конец 2021 года прогнозируется на уровне в 430 тенге за $1.

Свой прогноз на конец 2021 года обновил и Центральный банк. Так рост ВВП республики в 2021 году при среднегодовой цене на нефть в $70 за баррель может составить 3,7-4%. По словам председателя НБРК Досаева, по итогам девяти месяцев рост ВВП составил 3,4%, при средней цене на нефть в $68 за баррель. Также Досаев добавил, что быстрое восстановление экономики стало возможным в результате продолжающихся программ фискального стимулирования и мягкой ДКП.

Таким образом, на следующей неделе мы ожидаем, что курс тенге по отношению к американскому доллару будет находиться в диапазоне 424-429 тенге, к евро – от 490 до 500 тенге, к российскому рублю – 5,90-6,10, к юаню – 66,00-67,00 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

Курс тенге на Казахстанской фондовой бирже в пятницу ослабел по отношению к основным валютам на фоне снижения мировых цен на нефть. К доллару он уступил 0,58 тенге и опустился до отметки 426,32 тенге, к китайскому юаню – 0,1136 тенге и ушел к уровню 66,7336 тенге, а к российскому рублю – 0,0104 тенге, до 6,0107 тенге.

Мировые цены на нефть в пятницу продолжили свое снижение, которое достигало 2%, в то время, как инвесторы фиксируют прибыль после предшествовавшего падению достаточно существенного роста котировок. Вместе с тем, пока участники рынка опасаются холодной зимы и дефицита предложения нефти, текущее падение цены вряд ли продлится долгое время.

Пока же, в ближайшее время, тенге имеет риски продолжить свое падение к основным валютам. В перспективах следующей недели к доллару национальная валюта будет двигаться в диапазоне 427-429 тенге, к евро – в коридоре 497-499 тенге, к китайскому юаню – на отметках 66,9-77,2 тенге, а к российскому рублю – на уровнях 6,03-6,07 тенге.

Дмитрий Лукашов, аналитик SoftLink:

На прошедшей неделе курс тенге почти не изменился по отношению к доллару США и продолжил ослабевать к другим валютам. Уже шесть месяцев USDKZT торгуется в узком диапазоне 424-430 тенге за доллар. Вероятно, его стабильность поддерживает Нацбанк.

Позитивным фактором для тенге стал прогноз министра национальной экономики Казахстана Асета Иргалиева об увеличении валютных активов Нацфонда с $55 млрд в сентябре 2021 года до $61,6 млрд в 2024 году.

Укрепление российского рубля произошло на фоне повышения ставки ЦБ РФ уже шестой раз подряд. Сейчас она достигла 7,5%. Скорее всего Нацбанк Казахстана тоже немного повысит свою ставку на заседании 25 октября с текущего уровня 9,5%. Это может укрепить тенге по отношению к рублю.

Прогнозный диапазон колебаний курса на этой неделе может составить 6-6,1 тенге за рубль, 423-430 тенге за доллар, 489-501 тенге за евро и 66-66,9 тенге за юань.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО «DAMU Capital Management»:

Цены на нефть остаются на высоких уровнях, комфортных для тенге. Несмотря на мировой рост цен на газ и уголь, потребление нефти существенно не выросло, но и не снижается, также поддержку котировкам оказало снижение запасов в США.

ФРС США продолжает сигнализировать о приближающемся ужесточении денежно-кредитной политики, однако эти заявления уже начинают нервировать рынки. Инвесторы считают, что американский регулятор отстает от трендов рынка и упускает подходящий момент для ужесточения монетарной политики, считая, что инфляция носит временный характер и еще есть время подумать. Тем временем инфляция и в США, и в еврозоне, и в большинстве стран мира продолжает набирать ход.

В Китае темпы роста ВВП за третий квартал оказались ниже прогнозируемых. Основной причиной разочаровывающих данных стали перебои в мировых цепочках снабжения – развитые экономики просто не успевают обработать, принять и освоить товары, производимые китайской экономикой.

Российский Центробанк еще раз продемонстрировал решимость сбить растущую инфляцию, повысив ключевую ставку с 6,75% до 7,50%. Тем не менее, на наш взгляд, российский регулятор все еще запаздывает с ужесточением монетарной политики, а ключевая ставка даже после повышения остается ниже годовой инфляции, которая достигла 7,8%. Поэтому до конца года Центробанк еще должен продолжить повышение ставки. Тем временем, повышение ключевой ставки еще более укрепило рубль к тенге.

В понедельник Нацбанк Казахстана примет решение по базовой ставке. В связи с тем, что годовая инфляция достигла отметки 8,9%, мы ожидаем повышения базовой ставки, вопрос только в величине повышения и степени решимости регулятора – т.е. будет ли ставка повышена до 9,75% или до 10,00%. Опережающее повышение базовой ставки нашим регулятором, в отличие от российских коллег, окажет поддержку тенговым активам и сохранит их положительную реальную доходность.

На следующей неделе мы ожидаем снижение доллара до 423-425 тенге, сохранение уровня евро между 495-500 тенге, инерционный рост рубля до 6,00-6,10 тенге и снижение юаня до 66-66,5 тенге.