Валютный прогноз: 28 июля – 1 августа, 2025

Inbusiness.kz представляет читателям очередной еженедельный валютный прогноз курса тенге по отношению к доллару, рублю, евро и юаню на предстоящую неделю (28 июля – 1 августа).

Валютный прогноз: 21 июля – 25 июля, 2025

В последние недели тенге остается под давлением внешнеполитических и экономических факторов, включая нестабильность на глобальных рынках, поведение доллара США и ситуацию в энергетическом секторе. Казахстанская валюта заметно ослабла по отношению к основным мировым валютам, особенно к доллару, оказавшись на локальных минимумах. Однако опрошенные Inbusiness аналитики сходятся во мнении, что текущее снижение во многом носит эмоциональный и спекулятивный характер: в условиях стабилизации внешней конъюнктуры тенге может предпринять попытку коррекции.

Ключевую роль по-прежнему играет нефтяной фактор: несмотря на временные риски, связанные с российскими ограничениями на транзит, экспорт казахстанской нефти возобновился, а внутренние показатели переработки нефти остаются высокими. Это создает определенную опору для курса тенге.

Валюта колеблется в довольно широком диапазоне, и на ближайшую перспективу ожидается волатильность с возможной стабилизацией, если не произойдет новых внешних шоков.

Более подробные мнения аналитиков изложены ниже в очередном опросе, подготовленном inbusiness.kz.

Анна Бодрова, старший аналитик "Альпари":

На последней неделе июля тенге может оставаться под влиянием негативных внешних факторов, которые заставили его ранее потерять силу в паре с долларом и китайским юанем. Речь идет о глобальных позициях доллара США и общем отношении к высокорискованным активам на фоне отсутствия определенности в торговой политике.

За неделю курс нацвалюты оказался у локальных минимумов в паре с долларом и может обновить их еще не раз. В то же время тенге смотрится перепроданным и воспользуется шансом на коррекцию, как только для этого сложатся условия.

Ожидания относительно колебаний курсов иностранных валют на неделю сформировались такими: доллар США будет в диапазоне 530–550 тенге, евро — 620–650 тенге, рубль — 6,50–7,10 тенге, китайский юань — 73–77 тенге.

Айдар Калиаскар, финансовый скаут Forex Club:

На этой неделе казахстанский тенге зафиксировал снижение по отношению к основным мировым валютам, опустившись до 544 тенге за доллар, 639 за евро, 75,90 за юань и 6,85 за рубль. Данная динамика подчёркивает зависимость валюты от геополитических событий, особенно тех, которые влияют на энергетический сектор.

Среди валютных инвесторов сохраняется напряжённость: динамика доллара США на этой неделе была худшей за последний месяц. Американская валюта немного укрепилась в четверг на фоне заявлений Дональда Трапа о том, что он не собирается увольнять главу ФРС Джерома Пауэлла, но опасения относительно независимости Федрезерва продолжают давить на рынок. Сейчас всеобщее внимание приковано к ближайшему заседанию ФРС. Хотя ставки, скорее всего, не изменятся, инвесторы будут искать намёки на будущую политику — особенно на фоне постоянного давления Трампа с требованием снизить ставки. Из-за укрепления доллара просели цены на золото, и часть инвесторов вынуждена фиксировать прибыль по драгметаллу.

Тем временем евро укрепился по результатам заседания ЕЦБ в четверг: регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 2% и представил относительно оптимистичный прогноз. Надежды на скорое торговое соглашение между ЕС и США также поддержали евро, заставив некоторых инвесторов отказаться от своих надежд на очередное снижение ставок в этом году. Ситуация может измениться только если инфляция резко упадёт или торговые войны вспыхнут с новой силой.

На утро пятницы нефть всё ещё держится на позициях, достигнутых днём ранее, чему способствуют новости о снижении запасов в США и надежды на урегулирование торговых споров с ЕС, Японией и, возможно, Индией. Перспективы мировой торговли и спроса на нефть выглядят благоприятными. В то же время потенциальные ограничения на экспорт российского бензина и ожидаемое возвращение на рынок части венесуэльской нефти добавляют неопределенности. В целом трейдеры балансируют между геополитическими рисками и признаками улучшения экономической активности на фоне сокращения поставок.

Нефтяной экспорт остаётся основой экономики Казахстана, и, согласно последним данным, страна продолжает наращивать производство и инвестиции в данный сектор. В первой половине 2025 года три основных нефтеперерабатывающих завода Казахстана (Атырау, Шымкент и Павлодар) переработали в общей сложности 8,83 млн тонн нефти, что на 685 тыс. тонн больше, чем за аналогичный период 2024 года. В результате было произведено 6,84 млн тонн светлых нефтепродуктов (+4,44% в годовом выражении) при общей глубине переработки 89,61% и выходе светлых фракций 77,53%.

Аналитики прогнозируют на предстоящую неделю следующие курсы валют: 540–563 тенге за доллар США, 632–669 за евро, 75,68–77,04 за юань и 6,79–6,92 за рубль.

Мурат Кастаев, генеральный директор ТОО "DAMU Capital Management":

Уходящая неделя выдалась напряженной для тенге, который снизился к доллару США сразу на 15 тенге. Это кажется немалым ослаблением в абсолютном измерении, хотя в процентах это колебание составило меньше 3%, что в принципе нормально для валют развивающихся стран. В Казахстане все еще наблюдается привыкание населения к определенным уровням американской валюты, и резкие колебания выводят рынок из равновесия. Текущее ослабление тенге нам видится даже избыточным, так как внешний фон не был настолько негативным для казахстанской валюты.

Так, цены на нефть стабилизировались на уровнях 68-69 долларов США. Однако, экспорт казахской нефти на неделе отделался легким испугом после новостей о том, что РФ будет предоставлять доступ иностранных судов к своим портам в разрешительном порядке, по согласованию с ФСБ РФ. Сначала рынок усмотрел в этом препятствия и риски для экспорта нефти из РК, однако к концу недели экспортные операции для нефти из Казахстана возобновились. Тем не менее РФ вновь недвусмысленно продемонстрировала, насколько экономика Казахстана зависит от экспорта нефти через РФ. Надеюсь, в Астане этот сигнал восприняли правильно с точки зрения наших национальных интересов – что экспорт нефти нужно как можно скорее диверсифицировать, а саму экономику – уводить от зависимости от РФ. Наверняка РФ проверяет реакцию нашей страны и рано или поздно подобные препятствия могут принять серьезный оборот.

Рынок США находится в приподнятом состоянии после достижения торгового соглашения с Японией, а на следующей неделе ожидается прогресс в переговорах с Евросоюзом.

В Китае Народный банк КНР сохранил ставку на уровне 3%, регулятор пока не видит необходимости в дополнительном стимулировании экономики в ожидании дальнейшего развития торгового противостояния с США.

Европейский центробанк сохранил ставку на уровне 2,15%. Экономические власти континента также ждут исхода торговых переговоров с США и будут соответственно корректировать монетарную политику уже в августе.

Центробанк РФ снизил ключевую ставку с 20% до 18%, по всей видимости, РФ решила попробовать реанимировать экономический рост, пусть даже ценой более высокой инфляции. На наш взгляд, эффект будет близок к нулевому, так как даже при ставке в 18% кредитование и деловая активность расти не могут, поэтому позитива и благоприятных перспектив для российской экономики в этом не просматривается.

На следующей неделе мы ожидаем стабилизацию доллара США и его возврат в коридор 535-545 тенге, сохранение евро между 630-640 тенге, снижение юаня к 75,5-76,0 тенге и рубля до 6,6-6,8 тенге. 

Мнения авторов могут не совпадать с мнением редакции